报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC受宏观情绪影响反弹，供需边际小幅改善，但整体供需改善幅度有限，需关注后续装置检修动态及宏观侧政策动态 [3] - 烧碱现货价格稳中有降，供应端开工率小幅提升，需求端氧化铝厂开工稳定但非铝需求转弱，后续需关注液氯价格波动、装置动态及宏观反内卷具体细则落地 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 PVC - 期货价格及基差：主力收盘价4757元/吨，较之前下降24元；华东基差 -277元/吨，上升24元；华南基差 -237元/吨，上升44元 [1] - 现货价格：华东电石法报价4480元/吨，无变化；华南电石法报价4520元/吨，上升20元 [1] - 上游生产利润：兰炭价格750元/吨，无变化；电石价格2780元/吨，无变化；电石利润 -110元/吨，无变化；PVC电石法生产毛利 -986元/吨，上升116元；PVC乙烯法生产毛利 -469元/吨，上升51元；PVC出口利润 -11.7美元/吨，下降5.7美元 [1] - 库存与开工：厂内库存32.9万吨，减少1.6万吨；社会库存51.1万吨，减少0.7万吨；电石法开工率77.46%，上升0.45%；乙烯法开工率70.73%，下降3.33%；开工率75.42%，下降0.70% [1] - 下游订单情况：生产企业预售量76.2万吨，增加11.4万吨 [1] 烧碱 - 期货价格及基差：SH主力收盘价2233元/吨，下降17元；山东32%液碱基差1元/吨，上升1元 [1] - 现货价格：山东32%液碱报价715元/吨，下降5元；山东50%液碱报价1140元/吨，无变化 [2] - 上游生产利润：山东烧碱单品种利润1214元/吨，下降16元；山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）529.4元/吨，下降55.6元；山东氯碱综合利润（1吨PVC） -222.58元/吨，上升4.38元；西北氯碱综合利润（1吨PVC）423.99元/吨，上升30元 [2] - 库存与开工：液碱工厂库存44.22万吨，减少2.25万吨；片碱工厂库存2.97万吨，减少0.54万吨；开工率86.00%，上升1.50% [2] - 下游开工：氧化铝开工率85.00%，下降1.11%；印染华东开工率61.28%，下降0.78%；粘胶短纤开工率87.03%，下降2.59% [2] 市场分析 PVC - 宏观上，“十五五”规划及住建部表态提振需求预期，政策氛围偏强，PVC受宏观情绪影响反弹，供需边际小幅改善 [3] - 供应端，本周新增一家企业检修，部分前期检修企业延续，部分电石法企业负荷提升，乙烯法开工下降，整体供应小幅下降，但2025年新增装置已全部投产，供应仍充裕 [3] - 需求端，下游开工总体小幅下降，管材、型材、薄膜开工下降，下游逢低采购，盘面反弹成交清淡，出口订单在双节前保持韧性 [3] - 库存方面，社会库存小幅去化，但同比仍处高位 [3] - 利润上，上游PVC端综合氯碱生产利润有一定修复，但同比仍低位，上游电石和兰炭价格下降，生产利润亏损 [3] - 市场压力上，仓单同期高位，盘面套保压力仍存，压制期货价格；海外部分工厂计划关停或申请破产消息支撑市场心态 [3] 烧碱 - 价格上，现货价格稳中有降，区域分化，鲁东价格稳定，鲁西南小幅降价 [3] - 库存上，随着前期订单执行，山东去库，库存压力部分缓解，江苏烧碱累库 [3] - 供应端，装置复产开工率小幅提升，整体开工高位，液氯价格下降但仍为正值，暂未拖累氯碱利润，后续山东液氯下游12月底预计降负，液氯价格有下降预期，成本支撑或走强 [3] - 需求端，氧化铝厂开工稳定，接货价格稳定，河北氧化铝厂12月签单，山东发河北量增加，广西新增投产氧化铝厂烧碱招标进行中，非铝需求转弱，低价需求边际好转，但供应端暂未减量压力仍在 [3] 策略 PVC - 单边：震荡 [5] - 跨期：观望 [5] - 跨品种：无 [5] 烧碱 - 单边：震荡 [5] - 跨期：观望 [5] - 跨品种：无 [5]

美团中小商户扶持计划 - 美团宣布启动中小商户发展扶持计划 向中小商户发放助力金 支持餐饮小店实现稳定增长 [1] - 预计到今年年底 美团助力金将新增覆盖超10万家餐饮小店 单店助力金最高5万元 [1] 外卖平台联合声明 - 美团 饿了么 京东三大外卖平台共同发布公告 抵制内卷式竞争 共同维护行业健康生态 [3] - 三家平台表态指向规范补贴行为 反对内卷 提升服务质量 与监管要求一致 [4] - 市场监管总局于7月18日约谈三家平台企业 要求严格遵守电子商务法 反不正当竞争法等法律法规 规范促销行为 理性参与竞争 [4] 京东折扣超市布局 - 京东将于8月在江苏宿迁和河北涿州两地五店同开 落地京东折扣超市 [4] - 京东折扣超市采取大店型 多SKU运营模式 涿州首店面积达5000㎡ 精选超5000款高性价比民生商品 价格普遍低于市场常规售价 [4] - 京东折扣超市为国内首个大型折扣超市业态 此前已在北京市房山区试点两家门店 提供线下选购与线上便捷下单双重服务 [6] - 京东折扣超市核心优势在于供应链 高效的产地直采以及自有品牌 布局下沉市场 聚焦大众消费 实现天天低价 [6] 折扣超市行业动态 - 除京东外 零食有鸣 爱零食 零食优选 万辰集团等零食量贩品牌均已推出折扣超市业态 [6] - 方正证券调研显示赵一鸣省钱超市存在两种店型 一种为改良版零食店 另一种为300平大店 增加烘焙 冻品 日化 米面粮油 潮玩等品类 [7] - 折扣超市数量自去年底以来不断增加 既有零食量贩企业拓展 也有区域性零售品牌对传统超市进行折扣化改造 [7] - 传统流通环节效率低导致终端售价高 商品组合难以满足需求 存在较大优化改造空间 头部零食量贩企业已具备万店规模 在资金 人才 供应链方面优势显著 [7]

北京市餐饮行业协会发布抵制“内卷式”竞争倡议书核心观点 - 北京市餐饮行业协会发布倡议书 旨在联合抵制“内卷式”恶意竞争 以维护公平竞争市场秩序 守护行业健康生态 促进行业长期稳健发展[1] 倡议书具体内容总结 坚守底线 坚决抵制非理性竞争 - 规范价格与补贴 不得以低于成本的价格倾销 不强制交易相对方承担不合理补贴份额 不通过算法手段变相强制参与价格战 抵制“二选一”等垄断行为[2] - 保障质量与服务 杜绝因成本压缩导致的偷工减料 以次充好和服务缩水 不得通过先涨价后补贴 虚构原价等方式误导消费者[2] - 维护商誉与诚信 共同抵制商业诋毁 恶意举报和“黑公关”等损害行业整体形象的行为[2] 回归本源 着力提升核心竞争能力 - 摒弃“价格比拼”短视思维 主动远离“赔本赚吆喝”“补贴换流量”等不可持续的低水平竞争模式 避免陷入利润为负 品质下降 消费者流失的恶性循环[3] - 聚焦价值创造与创新 将资源投入到技术研发 产品升级 品牌建设和服务优化上 运用大数据 人工智能等技术赋能各环节 以效率提升和价值创新替代单纯价格竞争[3] - 构建差异化竞争优势 精准定位目标市场和客户需求 通过提供独特价值 提升用户体验和增强非价格权益来提高用户粘性 避免同质化混战[3] 强化自律 严格落实企业主体责任 - 主动开展合规自查 定期对照《反垄断法》《反不正当竞争法》《价格法》等法律法规排查风险点并及时整改[4] - 完善内部合规管理 建立健全企业内部公平竞争合规管理体系 加强员工合规培训以防范系统性风险[4] - 自觉接受社会监督 积极履行信息披露义务 主动公示相关价格 费用和补贴等规则以增强经营透明度[4] 协同共治 协同共建行业健康生态 - 维护产业链共生关系 尊重并保障上下游合作伙伴合法权益 倡导公平交易和及时履约付款 共同维护产业链供应链韧性与安全稳定[5] - 践行社会责任 合理设定员工工作时长与考核指标 提供安全可靠工作环境 保障劳动者基本权益 积极响应国家“双碳”目标 减少过度包装和资源浪费[5] - 支持行业自律与标准提升 积极参与行业协会组织的自律公约制定和标准研讨活动 共同推动行业技术标准和服务规范的整体提升[6]