财务业绩 - 2025年第二季度营收918亿元人民币 同比增长11.7% [1] - 核心本地商业板块营收653亿元人民币 同比增长7.7% [1] - 新业务板块营收265亿元人民币 同比增长22.8% 亏损环比收窄至19亿元 [3] 运营指标 - 美团App月活跃用户突破5亿 用户年均交易频次创历史新高 [1] - 即时零售日订单量峰值突破1.5亿单 全量配送订单平均送达时间34分钟 [1] - 到店业务订单量同比增长超40% 年活跃商户数创新高 [2] - 无人机业务已开通64条航线 累计完成订单超60万单 [5] 业务发展 - 联合800多个头部连锁餐饮品牌开设超5500家品牌卫星店 计划年底超1万家 [2] - 联合零售商和品牌商建设超5万家闪电仓 助力本地小店数字化转型 [2] - 国际化业务Keeta在香港巩固领先地位 覆盖沙特20个城市并进入卡塔尔市场 [3] - 618期间助力近百万实体店服务超1亿用户 高客单价商品成交额增长2倍 [2] 技术创新投入 - 季度研发投入63亿元人民币 同比增长17.2% [5] - 推进"互联网+明厨亮灶"模式 11.7万家商户开通直播 预计2025年底超20万家 [5] - 计划三年内投资建设1200家"浣熊食堂" 助力万家餐饮商家外卖品质升级 [5] 生态建设举措 - 在17个省市为全体骑手全额缴纳工伤险 养老保险补贴年底覆盖全国超百万骑手 [4] - 设立16亿元夏季骑手保障专项补贴 扩大骑手大病关怀计划覆盖范围 [4] - 美团助力金覆盖30余万餐饮商家 近半数商家订单量增长 四成商家收入提升 [4] - 预计年底新增覆盖超10万家餐饮小店 单店助力金最高5万元 [4]

近日，美团宣布，面对近期餐饮行业竞争加剧的情况，正式启动中小商户发展扶持计划，向中小商户发 放助力金，支持更多餐饮小店实现稳定增长。计划在此前助力金的基础上，进一步追加现金和补贴投 入，重点支持长期经营、复购高、口碑好的中小餐饮商户。预计到今年年底，美团助力金将新增覆盖超 10万家餐饮小店，单店助力金最高5万元。 无独有偶，在今年3月，饿了么就宣布启动"优店腾跃计划"，在2025年，向商家投入超过10亿元，在费 率优惠、专项补贴、专属流量、数字化运营服务和硬件设施以及AI技术能力等多方面，助力餐饮商家 提升数字化经营能力、收获新渠道生意增量。6月16日，饿了么升级"优店腾跃计划"，再投入逾10亿 元，提供新店扶持，进一步吸引连锁品牌与中小餐饮商家入驻。 在今年5月、7月，市场监管总局等五部门约谈京东、美团、饿了么等平台，引导行业合法规范经营，公 平、理性竞争，构建多方共赢生态。8月1日，多个外卖行业平台接连在自己官方社交媒体发文表态，倡 导良性竞争。 在约谈后的商家支持政策，可以看作平台发文表态的后续措施：这不是要加码价格战，而是要在深层次 上，进行良性竞争。这个局面，一方面是源于监管要求，另一方面，也是顺应 ...

平台扶持政策 - 美团启动中小商户发展扶持计划 向中小商户发放助力金 预计年底新增覆盖超10万家餐饮小店 单店助力金最高5万元 [1] - 饿了么3月启动优店腾跃计划 2025年向商家投入超过10亿元 6月16日升级计划再投入逾10亿元 提供新店扶持 [1] - 市场监管总局等五部门5月和7月约谈京东 美团 饿了么等平台 引导行业合法规范经营和公平理性竞争 [1] 行业竞争态势转变 - 平台商家支持政策是约谈后的后续措施 不是加码价格战 而是深层次良性竞争 源于监管要求和市场演化必然之举 [2] - 外卖平台从单纯抢用户转向谁能为商家创造更大价值的良性深层次竞争 通过补贴和技术驱动鼓励商家发展核心竞争力 [4] - 平台竞争推动餐饮业从传统分散经验驱动向现代集约数据驱动转型升级 通过创造性破坏重塑行业价值链 [4] 平台经济价值重构 - 外卖平台不仅是将线下需求转换为线上需求的平台 更是刺激需求 提升行业效率和创新行业模式的平台 [3] - 平台通过数字技术和配送体系拓展传统餐饮业 降低小微商家进入市场的初始投资 无需昂贵黄金地段租金 [3] - 平台推动供应链提升 从订单管理 支付系统 配送网络等方面促进行业效率 满足更多需求场景 [3] 行业发展新阶段 - 外卖平台扩大市场边界创造新需求 将家务劳动场景转化为社会分工 在恶劣天气和疫情期成为城市运转关键渠道 [4] - 行业从需求端价格驱动转向供给端价值驱动 鼓励商家在产品 品牌和运营方面发展核心竞争力 [4] - 平台促进商家发展需兼顾效率目标和多元价值目标 餐饮业并非单纯比拼效率 也需看重小众独特情绪价值 [6]

公司举措 - 美团正式启动中小商户发展扶持计划 向中小商户发放助力金以支持餐饮小店实现稳定增长 [2] - 公司在去年12月推出首期"十亿助力金计划" 以现金和补贴形式助力优质餐饮商家发展 [2] - 公司在此前"十亿助力金"基础上进一步追加投入 重点支持长期经营、复购高、口碑好的中小餐饮商户 [2] - 预计到今年年底 助力金将新增覆盖超10万家餐饮小店 单店助力金最高5万元 [2] 计划成效 - 截至今年7月 美团助力金已覆盖30余万餐饮商家 [2] - 近半数商家反馈"小店订单量显著增长" [2] - 四成商家的收入明显提升 [2] 行业背景 - 外卖行业此前存在低价和无序竞争 部分餐饮商家尤其是中小餐饮门店遭受普遍冲击 [2] - 公司举措旨在落实"反内卷"并促进行业健康发展 [2]

核心观点 - 公司启动中小商户发展扶持计划 通过现金补贴 基建升级和AI工具开放等措施支持餐饮小店应对行业低价竞争冲击[1][3][6] 扶持计划具体措施 - 向中小商户发放助力金 预计年底新增覆盖超10万家餐饮小店 单店最高5万元[1] - 追加现金和补贴投入 重点支持长期经营 复购高 口碑好的中小餐饮商户[1] 基建升级支持 - 帮助20万家小店完成基建升级 浣熊食堂门店预留一半面积开放入驻[3] - 为入驻小店配套供应链和明厨亮灶等基建能力 实现拎包入住经营[4] 线下导流与营销优化 - 扩大"到店自提专属优惠"覆盖范围和门店数量 引导用户堂食消费[5] - 减少低价折扣标签展示 鼓励餐饮企业依靠品质进行良性竞争[5] 数字化经营支持 - 免费开放AI经营工具 提供开店选址 菜品研发 智能装修等全链路功能[6] - 通过科技创新降低中小商户数字化经营门槛 提高经营效率[6]

美团中小商户扶持计划 - 美团宣布启动中小商户发展扶持计划 向中小商户发放助力金 支持餐饮小店实现稳定增长 [1] - 预计到今年年底 美团助力金将新增覆盖超10万家餐饮小店 单店助力金最高5万元 [1] 外卖平台联合声明 - 美团 饿了么 京东三大外卖平台共同发布公告 抵制内卷式竞争 共同维护行业健康生态 [3] - 三家平台表态指向规范补贴行为 反对内卷 提升服务质量 与监管要求一致 [4] - 市场监管总局于7月18日约谈三家平台企业 要求严格遵守电子商务法 反不正当竞争法等法律法规 规范促销行为 理性参与竞争 [4] 京东折扣超市布局 - 京东将于8月在江苏宿迁和河北涿州两地五店同开 落地京东折扣超市 [4] - 京东折扣超市采取大店型 多SKU运营模式 涿州首店面积达5000㎡ 精选超5000款高性价比民生商品 价格普遍低于市场常规售价 [4] - 京东折扣超市为国内首个大型折扣超市业态 此前已在北京市房山区试点两家门店 提供线下选购与线上便捷下单双重服务 [6] - 京东折扣超市核心优势在于供应链 高效的产地直采以及自有品牌 布局下沉市场 聚焦大众消费 实现天天低价 [6] 折扣超市行业动态 - 除京东外 零食有鸣 爱零食 零食优选 万辰集团等零食量贩品牌均已推出折扣超市业态 [6] - 方正证券调研显示赵一鸣省钱超市存在两种店型 一种为改良版零食店 另一种为300平大店 增加烘焙 冻品 日化 米面粮油 潮玩等品类 [7] - 折扣超市数量自去年底以来不断增加 既有零食量贩企业拓展 也有区域性零售品牌对传统超市进行折扣化改造 [7] - 传统流通环节效率低导致终端售价高 商品组合难以满足需求 存在较大优化改造空间 头部零食量贩企业已具备万店规模 在资金 人才 供应链方面优势显著 [7]

行业竞争转向 - 外卖平台集体抵制恶性补贴和不正当竞争 推动行业从比补贴转向比品质和服务 [1] - 行业竞争逻辑正经历从流量价格战向商户价值战的关键转向 [1] - 平台竞争迈出反内卷实质性一步 围绕商户生态与用户体验展开新竞合 [1] 美团扶持措施 - 美团启动中小商户发展扶持计划 向中小商户发放助力金 单店最高5万元 预计年底新增覆盖超10万家餐饮小店 [1][2] - 在去年12月首期10亿元助力金计划基础上追加投入 重点支持长期经营复购高口碑好的中小餐饮商户 [2] - 截至今年7月 美团助力金已覆盖30余万餐饮商家 近半数商家订单量显著增长 四成商家收入明显提升 [2] - 未来将帮助20万家小店完成基建升级 扩大到店自提专属优惠覆盖 免费开放AI工具提高经营效率 [2] 竞争对手布局 - 淘宝闪购7月数据显示623个县餐饮订单环比翻倍增长 834个县非餐订单翻倍 中小商家收入稳步提升 [4] - 淘宝闪购通过一站式数字化经营SaaS平台翱象整合阿里1688供应链资源 构建线上线下融合生态 [4] - 京东7月推出菜品合伙人招募计划 投入10亿元现金为1000道招牌菜招募合伙人 [5] - 京东计划3年内投入超百亿元资金在全国建设超1万个七鲜小厨 [5] 商家诉求与行业方向 - 商家呼吁外卖平台归还定价权 西贝创始人反映1.1万个低价订单在毫不知情情况下涌入门店 [4] - 南城香创始人认为商家在平台价格战中缺乏选择权 [4] - 行业需要保证菜品质量 让不愿支付高流量费但品质好的商家获得发展机会 而非通过低质低价竞争损伤自身 [5] - 外卖行业需提升整体品质强化食品安全管理 同时提高特色餐饮供给 形成差异化竞争态势 [5]

平台政策调整 - 美团启动中小商户发展扶持计划 8月5日起向中小商户发放助力金 单店最高5万元 预计年底新增覆盖超10万家餐饮小店 [2] - 美团在去年12月推出首期"10亿助力金计划" 截至7月已覆盖30余万家餐饮商家 近半数商家订单量增长 四成商家收入提升 [2] - 美团追加投入助力金 重点支持长期经营、复购高、口碑好的中小餐饮商户 [2] - 美团将为中小餐饮商家提供经营保障 包括帮助20万家小店完成基建升级 扩大"到店自提专属优惠"覆盖 开放AI工具提升经营效率 [2] 行业竞争态势 - 外卖行业近期出现低价、无序竞争 部分中小餐饮门店遭受冲击 [2] - 电商投资人指出外卖平台价格战主要损害中小商家而非大型餐饮企业 [3] - 数字生活分析师认为餐饮行业竞争激烈 中小商户生存艰难 美团助力金可缓解其经营压力 [3] 平台集体表态 - 美团、饿了么、京东8月1日发布声明 承诺规范促销行为 合理规划补贴 不做非理性促销 不以显著低于成本价格销售 [3] - 美团发布《繁荣行业生态抵制无序竞争》声明 表示将规范促销行为 杜绝不正当竞争 推动建立公平有序行业秩序 [4] 监管背景 - 市场监管总局7月18日约谈美团、饿了么、京东 要求平台严格遵守法规 规范促销行为 理性参与竞争 [5] - 监管要求平台共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台多方共赢的生态 促进行业规范健康发展 [5]

行业竞争转向 - 外卖平台集体宣布抵制恶性补贴和不正当竞争 推动行业从比补贴转向比品质和服务 [3] - 行业竞争逻辑正经历从流量价格战向商户价值战的关键转向 [3] - 平台竞争迈出反内卷实质性一步 告别烧钱内卷的行业重塑拉开序幕 [1][6] 美团扶持措施 - 美团启动中小商户发展扶持计划 向中小商户发放助力金 单店最高5万元 [1][4] - 预计到年底新增覆盖超10万家餐饮小店 在去年10亿元助力金基础上追加投入 [4] - 截至7月助力金已覆盖30余万商家 近半数商家订单量显著增长 四成商家收入明显提升 [4] - 将帮助20万家小店完成基建升级 扩大到店自提优惠覆盖 免费开放AI工具 [4] 其他平台布局 - 淘宝闪购7月数据显示623个县餐饮订单环比翻倍增长 834个县非餐订单翻倍 [8] - 淘宝通过翱象SaaS平台整合1688供应链资源 构建线上线下融合生态 [8] - 京东投入10亿元现金为1000道招牌菜招募合伙人 计划3年投入超百亿建设超1万个七鲜小厨 [8] 商家诉求与行业方向 - 商家呼吁外卖平台归还定价权 西贝创始人反映1.1万个低价订单在不知情情况下涌入门店 [8] - 行业需要保证菜品质量 让不愿支付高流量费但品质好的商家获得发展机会 [9] - 行业发展需提升整体品质强化食品安全管理 提高特色餐饮供给形成差异化竞争 [9]

外卖行业竞争转向 - 行业从"低价大战"转向"反内卷"竞争 平台签署声明抵制恶性补贴 推动从"比补贴"转向"比品质、比服务" [1] - 美团率先启动中小商户发展扶持计划 预计年底新增覆盖超10万家餐饮小店 单店助力金最高5万元 [1][2] - 淘宝闪购7月数据显示623个县餐饮订单环比翻倍 834个县非餐订单翻倍 中小商家收入稳步提升 [4] 平台扶持措施 - 美团在去年12月"10亿元助力金计划"基础上追加投入 截至7月已覆盖30余万商家 近半数商家订单量显著增长 四成商家收入提升 [2] - 美团未来将帮助20万家小店完成基建升级 扩大"到店自提专属优惠" 免费开放AI工具提升经营效率 [2] - 京东7月推出"菜品合伙人"计划 投入10亿元现金为1000道招牌菜招募合伙人 计划3年投入超百亿元建设超1万个七鲜小厨 [5] 商家诉求与行业趋势 - 西贝创始人反映1 1万个低价订单在不知情情况下涌入门店 呼吁平台归还定价权 [3] - 南城香创始人指出商家在价格战中缺乏选择权 [3] - 分析师认为行业需提升菜品质量与食品安全管理 增加特色餐饮供给 形成差异化竞争 [5] 平台战略布局 - 美团通过助力金和数字化能力构建商户生态 抢占"价值竞争"制高点 [1][2] - 淘宝闪购通过"翱象"SaaS平台整合1688供应链资源 构建线上线下融合生态 [4] - 京东以"品质化"门店布局和招牌菜合作构筑护城河 [5]