财务业绩 - 2025年上半年整体营收约33.04亿元，归母净利润约-1.69亿元 [2] - 光伏辅材业务营业收入4.23亿元，组件业务营业收入7.96亿元，光伏应用业务营业收入18.29亿元 [2] - 公司组件产能4GW，上半年销售1.18GW（不含内部销售） [7] 产品与技术优势 - 御风组件采用全钢化玻璃+网格背板单玻结构与双梁型合金钢边框，具备超低碳、超高效、超轻量及三低四抗（低温度系数、低工作温度、低热斑温度、抗飓风、抗暴雪、抗冰雹、抗爆裂）性能优势 [2][3] - 钢边框成本长期来看仅为铝边框的一半左右，是有效的降本方案 [3] - 公司是行业内较早研发IBC技术且批量出货的企业，目前已完成TBC（TOPCon与IBC结合）技术的小试 [4] 产能与产线规划 - 公司拟基于现有山西16GW TOPCon电池工厂，分步将部分产线升级为BC产线 [5] - 山西16GW TOPCon电池工厂二期已竣工，但上半年尚未正式投入使用，将根据市场情况合理安排产能 [6] - TBC技术比TOPCon工序多2道，新增激光与镀膜设备，目前改造成本尚未正式核算 [7] 业务发展与行业应对 - 公司未来将重点发展户用分布式业务的智能化、数字化运维，并运用辅材板块镀膜液、反光膜等产品，联合高校开展光伏运维大模型应用研究 [3] - 针对新能源上网电价市场化改革“136号文”，公司将结合各省具体政策推进分布式业务 [3] - 行业有望在政策引导、行业自律、企业配合下破除“内卷”，化解结构性矛盾，恢复健康有序发展 [2] 其他技术布局 - 公司布局了钙钛矿晶硅叠层技术，但目前技术尚在研发阶段，市场化规模应用尚早 [7]

中秋国庆假期期间，全国各地文旅市场精彩不断，消费活力持续攀升。针对节日用电的 需求特点，国家电网公司统筹资源、精心运维，依托数字化、智能化手段全面提升应急响应 效率，安排应急抢修队伍1.3万支、抢修车辆2.5万辆，调配部署移动电源车3334辆、发电机 1.3万台，全天候保障电力可靠供应，确保人民欢度佳节。 智慧赋能，守护民俗盛景 为确保节日期间景区电力供应稳定，国家电网公司运用红外测温、超声波检测等技术， 为变压器、开关柜等核心设备进行"健康体检"，启用"空天地"立体巡检模式，对各地景区内 的供电设备和线路开展特巡特护，守护景区假期的灯火通明。 在安徽黄山风景区，国网安徽电力依托电力大数据，对景区配电变压器进行全量标记， 实时掌握配网设备运行状况，加强对线路和台区异常情况的监测预警。当地电力部门提前改 造投运了位于景区核心区域的35千伏白鹅岭变电站，区域电网供电能力提升1.5倍。升级后 的变电站采用智能巡视、数字化感温、智慧消防等新技术，并接入新一代变电站集控系统， 进一步提升供电可靠性。"节日期间，我们通过远程监控与现场特巡相结合的方式，确保变 电站安全稳定运行，守护黄山灯火。"国网黄山供电公司变电运检中心 ...

抽水蓄能技术 - 抽水蓄能领域实现全设备产业链自主化 关键设备包括GRS系统和开关均由中国制造并拥有自主知识产权 [3] - 深圳抽水蓄能电站装机容量1200兆瓦 仅需5人运维 [3] - 南方电网旗下7座抽水蓄能电站中有6座实现无人化集中控制 [3] 智能化运维应用 - 全面推广机器人和无人机进行日常巡检 覆盖220千伏及以上变电站 [3] - 智能设备实时监控运行状态 将数据和照片上传云端实现故障自动预警 [3] - 技术革新提升电网可靠性 同时解决劳动力结构变化带来的巡线难题 [3] 国际项目实践 - 老挝南塔河项目完成1万多人搬迁安置 建设两所中老友谊学校 [4] - 项目体现务实作风 注重实际行动而非宣传 [4]

**长青集团电话会议纪要关键要点总结** **一 公司业务与行业** * 公司为长青集团 业务涵盖火电与生物质发电[1] * 火电业务是公司主要利润来源 市场普遍低估其盈利能力[2][4] * 火电总装机容量70万千瓦 其中河北火电装机16万千瓦[4] * 生物质发电装机容量50万千瓦 占总装机容量大部分[5] **二 核心财务表现与预测** * 2024年公司全年净利润约2.2亿元 其中两个火电厂贡献超1.6亿元[4] * 2024年中报扣非净利润约1.5亿元 同比增长150%[2][4] * 火电业务2022年ROE超10% 2023年ROE接近30%[2][4] * 预测2025至2027年公司利润水平分别为3.3亿 3.5亿和3.9亿元 同比增速为50% 7%和12%[3][10] * 给予公司2025年17倍估值 对应目标市值约56-60亿元[3][10] **三 火电业务分析** * 火电厂采用热电联产模式 供热部分不受电价限制 盈利能力较强[2][4] * 河北地区用电需求旺盛 主要客户（如造纸厂）蒸汽需求强劲 收入前景乐观[2][4] * 煤价持续下行对火电利润释放有明显修复作用[2][4] **四 生物质发电业务挑战与应对** * 面临燃料成本上涨压力 玉米秸秆 稻壳等原材料价格上涨[2][5] * 面临市场竞争压力 火电竞争者掺烧生物质燃料推高原材料价格[2][5] * 公司通过与中科院合作推进智慧电厂和数字化运维 以提高生产效率并降低运营成本[2][5][8][9] * 积极探索新业务方向以提升整体竞争力[2][5] **五 行业痛点与积极变化** * 生物质行业主要痛点包括可再生能源补贴拖欠问题[8] * 近期可再生能源补贴回收超预期 有望全年解决补贴拖欠问题 将改善公司现金流并减轻资本开支压力 同时降低财务成本[2][8] * 另一痛点是燃料前端收集困难及使用效率问题[8] * 煤价和生物质燃料价格呈下降趋势 生物质资产将继续受益[6][7] **六 其他重要信息** * 公司与中科院签署战略合作框架协议 并通过协转方式引进中科系作为股东[9] * 未来影响公司发展的核心因素包括补贴发放 原材料价格波动 以及与中科院后续合作落地的不确定性[11]