2025年经营业绩总结 - 2025年全年实现营收20.15亿元，利润总额1.47亿元，超额完成既定经营目标任务 [4][24] - 面对复杂严峻的行业形势和艰巨繁重的经营任务，公司以企业文化激发担当作为，深入实施“基层基础年”工作 [4][24] - 网络整合取得实质性进展，整合工作受到主管部门领导批示表扬 [4][24] - 业务发展闯出新赛道，集客业务提质扩面，5G、宽带“两做实”扎实推进 [4][24] - 企业改革发展取得新成效，人事改革激发企业活力，内部管理逐步完善，安全保障稳步提升 [4][24] 2026年发展规划与工作部署 - 2026年是“十五五”规划开启之年，也是集团“大抓落实年”，公司将坚持以发展为第一要务 [5][25] - 聚焦主责主业，守牢经营发展基本盘，做好网络整合“后半篇”文章，积极推进“扶上马、送一程” [5][25] - 深化改革创新，全面推进人事改革，深化绍兴、温州、舟山区域一体化，推动管理体制创新 [5][25] - 持续拓展智慧医养、“一村一社”、基层治理等创新业务，深化大众内平衡2.0，不断优化产业布局 [5][25] - 加强内部管理，完善制度建设，加快应收账款催收，规范财务管理，强化法务、审计、纪检大内控力量 [5][25] - 强化安全保障，确保播出安全、生产安全、维稳安全，并举办专题讲座以防范化解重大风险挑战 [5][25] 公司三十周年庆典与文化建设 - 公司召开2026年工作会议暨成立30周年庆典，回顾发展历程，凝心聚力谋篇布局 [2][21] - 庆典通过视频、鼓舞、歌伴舞、员工故事讲述、合唱等多种形式展现公司30年发展历程和企业文化 [6][26] - 19位来自基层的一线员工讲述故事，19家子公司领航人分享感言与祝福 [6][26] - 公司领导在致辞中充分肯定子公司经营成果，勉励员工在广电行业继续奋进 [15][35] - 庆典现场对2025年度优秀经营团队、优秀管理者、优秀员工等进行了表彰，以激励全体员工 [10][30] 业务创新与整合支持 - 会议期间组织参观柯桥公司承建的“智慧广电+未来社区”应用场景，了解智慧广电建设及多领域融合应用的创新举措 [18][38] - 此举旨在促进各子公司交流互鉴，推动更多创新应用在各地转化应用 [18][38] - 公司对整合后的公司继续给予发展支持，展现政治担当和帮扶情义 [18][38]

公司背景与行业地位 - 贵州多彩新媒体股份有限公司（多彩新媒）在不到十年时间内，从全国IPTV起步最晚的省份之一，实现了从“追赶者”到“价值创造标杆”的跃迁，成为观察IPTV行业转型的关键样本 [2] - 在贵州，IPTV已成为覆盖最广的家庭信息入口之一，家庭覆盖率接近89%，用户规模超过1129.5万户 [1] - 公司的增长根植于其多年深耕的技术创新版图，从终端架构革新、超高清技术落地到中台化与运维体系升级，切中了行业长期存在的痛点 [2] 播控与内容效率升级 - 针对IPTV搜索推荐与用户意图割裂的痛点，公司通过整合业界顶尖算法（如字节跳动），优化媒资检索技术，实现跨模态检索（文搜视频、图搜影视、语音搜节目） [8] - 内容检索耗时从传统的15秒左右缩短至2秒以内 [9] - 在推荐层面，引入对非结构化内容的深度理解，实现“结构化数据+非结构化内容”的统一，做到了基于大模型的“搜推一体化”，使内容推荐精准度提升，用户点播转化率较传统模式增长40% [9][11] - 对播控运营流程进行系统性重构，将AI、工作流引擎和自动化技术深度融合，搭建全栈智能运营体系，自动化运营覆盖全业务70%核心流程场景 [12][13] - 播控体系升级使人工操作步骤减少56%，基础业务处理效率几乎翻倍，关键业务信息推送及时率提升至95% [14] - 在此过程中沉淀出两项相关发明专利，夯实了技术壁垒 [16] 终端与超高清体验重塑 - 为解决终端交互单一、跨设备体验割裂问题，公司将EPG产品从传统的BS架构转向更强调本地性能与响应能力的CS架构 [18] - 通过标准化渲染中间层屏蔽不同WebView内核差异，缓解跨设备界面不一致与响应延迟问题 [19] - 开发自适应播放器框架，支持多终端设备解析主流视频格式及DRM加密协议，显著提升起播速度与播放流畅度 [19] - 应用智能预加载模型、增量更新及流式响应协议，在服务器负载降低40%的情况下，提升了弱网环境下的播放稳定性 [21] - 上线“移动超级电视”新产品，支持手机、平板与电视无缝投屏、跨端续播，该产品上线首月用户活跃度提升28% [21] - 在已有的11套4K超高清直播频道基础上，新增画质模式切换功能（4K与1080P），让用户可根据网络环境灵活选择，减少因带宽限制带来的体验落差 [22] 生态与安全底座构建 - 为解决业务系统碎片化和数据孤岛问题，公司搭建了“业务中台+数据中台”的双中台架构 [26] - 业务中台采用微服务架构，将核心功能拆解为独立服务模块，使新业务上线周期从3个月缩短至1个月 [26] - 数据中台基于湖仓一体架构，统一存储多维度信息，在基础设施成本降低25%的同时，支撑起千万级用户规模的实时数据处理 [26] - 基于数据中台提供的用户精细画像，推出的“少儿教育内容包”、“老年健康专区”等定制化服务，其转化率比通用内容提升65% [26] - 搭建可视化智能综合运维平台，可实时监控近2000台虚拟服务器、千路直播频道信号及200多台网络设备，预警准确率达92%，并实现“监控－调度－修复”的闭环管理，成为公司直播矩阵近4年无全网故障的核心保障 [27] - 在安全播出方面，依托EPG拨测系统构建智能化巡检体系，涵盖八大核心模块，通过“自动化巡检+人工复核”相结合，保障EPG内容呈现质量与用户体验，确保现网产品0故障运行 [28] - 通过网络信息安全智能运营管理平台，实现直播信号零中断、网络安全零事故 [29] 技术创新成果与行业价值 - 截至目前，公司累计获得专利6项、软件著作权107项，牵头或参与多项国家级、省部级实验室、科技计划项目及行业标准制定 [30] - 公司的智能推荐方案、可视化运维平台已成为对外技术输出的重要内容，为多省IPTV平台提供了技术参考 [32] - 公司通过4K超高清技术传播贵州文旅资源，推动了“科技+文化”的融合发展 [32] - 公司的技术创新形成了“单点突破、系统整合、生态赋能”的乘数效应，从CS架构终端到双中台体系，从超高清技术到智能运维，重新定义了IPTV的价值边界 [32] - 公司的探索证明了广电行业的数字化转型是以用户为中心的全链路重构，只有当技术创新深度融入交互、架构适配体验、数据驱动运营，IPTV才能真正从“家庭娱乐终端”升级为“智慧生活入口” [32] - 公司的实践为全国智慧广电建设提供了一份可复制、可推广的样本 [33]

核心业务现状 - 公司现阶段主要经营业务为有线数字电视收视业务[1] - 其他核心业务包括基于有线电视的点播与广告业务、宽带接入业务、5G移动通信业务[1] - 公司还经营面向企事业单位的数据传输业务以及信息化系统集成建设业务[1] 新兴业务发展 - 智慧广电与大数据等业务布局尚处于发展初期阶段[1] - 新兴业务短期内对公司业绩尚不构成重大影响[1] - 公司将持续创新探索以培育新的业务增长点[1] 公司战略与价值 - 公司致力于为全体股东创造长期且稳定的价值[1]

项目背景与地位 - 金湖县智慧广电乡村工程于2024年9月通过国家广播电视总局试点验收，为全国31家之一、江苏省四家之一、苏北地区唯一通过验收的试点 [1] - 项目是巩固基层舆论阵地、提升公共服务、改善社会治理及促进产业发展的重要载体，被定位为实现乡村振兴的重要手段 [1] - 项目于2021年启动，在前期投入约3.12亿元建设“智慧金湖”等工程基础上整合13个子项目进行试点，2022年全县所有镇街完成建设，2023年8月获批国家试点 [1] 投资与实施机制 - 项目形成了“六方共管”推进机制，包括政府统筹部署、县文广旅游局牵头组织、县镇财政支持、镇街担当主角、县直部门各负其责、江苏有线金湖分公司全力保障 [2] - 建设经费纳入财政预算，淮安市文广旅游局给予了资金大力支持，金湖县文广旅游局负责把好支付关以确保工程有序推进 [4] 平台功能与内容建设 - 平台坚持巩固“党建引领”阵地、扩大“公共服务”领域、提升“乡村治理”水平、助力乡村“产业振兴”，共设计六大类32个子栏目 [3] - 线上门户界面简洁明快，开设“益农信息”、“养身健体”、“在线教育”等栏目，并打通融媒体中心宣传共享渠道 [3] - 在社会治理方面开设阳光村务、平安乡村、应急广播等栏目，2024年9月台风期间通过应急广播对环湖村居定向发布预警，帮助湖区作业群众及时避险 [3] - 借助国家全域旅游示范区优势，将智慧旅游融入工程，并主动对接电商平台，通过电视直播形式销售金湖本地产品以助力经济发展 [3] 运营管理与技术保障 - 探索建立“一所四站”工作机制，以镇街新时代文明实践所为统领，下设综管站、融媒站、文化站、广电服务站，分工负责信息审核、内容拍摄、活动组织等 [2] - 建立“数据建模”分析机制，通过分析内容更新和栏目访问量数据掌握关注度，为栏目调整和“一镇一品”优化提供支撑，目前各镇街累计更新内容1.5万余条 [4] - 进行平台系统国产化升级以确保关键信息基础设施自主可控和信息安全，并加强安全播出审查管理以保障长效运行 [4]

平台概况与功能 - 平台名称为“和美新泰”享TV平台，是围绕黄河流域智慧广电乡村振兴工程省级试点建设打造的智慧广电平台，目前处于试运行阶段，计划于9月中旬正式上线[1] - 平台以“小屏幕”连通“大市场”，核心功能包括“新泰好品”板块，聚焦本地农特产品，首批入驻企业20余家，上架产品百余款[1] - 平台不仅是销售渠道，更是品牌推广平台，设有“名企风采”板块展示龙头企业发展历程，“新泰旅游”板块联动景区支持门票在线下单，“非遗瑰宝”板块展示非遗工坊产品[1][2] 企业应用与成效 - 长兴农业园通过平台“新泰好品”板块向客户展示新品葡萄，改变了传统依赖赶集和批发商的销售模式[1] - 众客食品股份有限公司通过平台直接面对终端消费者，扩大了销量并更好地树立品牌形象[1] - 新甫山景区通过平台订购门票的游客和市民越来越多，并利用“慢直播”功能开通景点直播展示祈福文化[2] 对小微实体的支持 - 平台为小微农户、合作社和非遗工坊提供展示窗口，例如汶韵陶笛非遗工坊通过平台接到了来自省内的订单，拓展了本地销售的限制[2] - 平台计划下一步开设“好品直通车”专栏，为小微企业和工坊提供免费的产品展示和销售服务，助力小生产对接大市场[2] 行业影响与未来规划 - 平台通过“可视化、便捷化”的消费入口，打破传统产业宣传壁垒，将分散的资源集中呈现，方便消费者并帮助企业拓宽销售渠道[2] - 作为省级试点，新泰的探索正在形成可复制、可推广的经验，平台未来计划引入直播带货功能，通过大小屏联动进一步拓宽销售渠道[2] - 计划培养一批懂技术、会营销的新时代广电人，使其成为乡村振兴的“领头雁”[2]

公司治理与信息披露异议 - 监事会主席曾庆川和监事符玉霞对2025年半年度报告的真实性、准确性和完整性提出异议，认为报告内容与事实不符 [1][2][3] - 董事会未披露第五届监事会第六次会议决议，该会议审议了股东提请监事会召开临时股东会罢免现任董事的议案 [1][2] - 董事会未披露第五届监事会第七次会议决议，该会议审议通过了监事会对董事长邱京卫提起诉讼的议案 [1][2] 财务表现与运营数据 - 2025年上半年营业收入为42.76百万元，同比下降25.88% [7] - 归属于上市公司股东的净利润为-21.87百万元，同比改善4.18% [7] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-24.26百万元，同比改善2.44% [7] - 经营活动产生的现金流量净额为-34.28百万元，同比下降46.19% [7] - 总资产为561.00百万元，较期初下降6.24%；归属于母公司所有者权益为489.63百万元，较期初下降4.28% [7] - 综合毛利率为14.90%，同比下降1.15个百分点 [7] 业务与产品结构 - 公司是宽带网络智能连接和智慧应用整体解决方案提供商，主要业务包括网络传输系统、智慧物联应用和相关技术服务 [8] - 网络传输系统产品包括G/EPON设备（OLT、ONU）、家用光终端设备、光发射机、光接收机、光放大器等 [8] - 智慧物联应用解决方案涵盖智慧旅游、智慧平安社区、应急广播、视频监控（雪亮工程）、智慧家庭等 [8][9][10] - 网络传输系统营业收入为22.97百万元，同比下降35.55%；智慧物联应用营业收入为15.95百万元，同比下降1.00% [7] 行业环境与市场地位 - 公司所处行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39），主要服务广电运营商 [12] - 广电运营商面临传统有线电视收视业务收入下降、网络建设投入收缩的挑战 [12] - 超高清频道（4K/8K）的发展为行业带来新机遇，国家政策推动超高清音视频编码传输系统开发 [14][15] - 广电运营商加快向综合信息服务商转型，推动广电5G、文化大数据平台、应急广播等集客业务（ToB/ToG） [16] - 公司是行业内少数覆盖双向网改全部主流技术路线的综合解决方案提供商之一，在全国24家省级广电网络公司招标中入围 [18][20] 研发投入与技术创新 - 报告期内研发投入为11.40百万元，占营业收入26.66% [7] - 研发投向包括传统网络传输设备升级、应急广播系列设备、智慧物联应用解决方案等 [18][26] - 截至报告期末，公司及子公司共拥有143项专利、158项软件著作权 [25] - 报告期内原始获得专利10项（实用新型5项，外观专利5项），软件著作权3项 [25] - 重点研发项目包括FTTH终端设备系列化设计、智慧社区业务融合超级APP升级、智慧全域旅游平台升级等 [26][27][28] 控股股东风险与影响 - 原控股股东华晟云城被余姚市人民法院裁定破产清算，浙江德威会计师事务所被指定为管理人 [1][2][3] - 公司认为华晟云城破产清算不影响其按照《表决权委托协议》行使12,550,600股股份的表决权，也不影响公司生产经营 [1][2][3] - 监事会认为公司未充分揭示华晟云城破产清算对表决权和生产经营可能产生的影响 [1][2][3] - 华晟云城为公司实际控制人林竹控制的公司，管理层仍由实际控制人委派负责日常经营 [1][2][3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入9.33亿元 同比下降11.90% [1] - 归属于上市公司股东净亏损969.43万元 同比亏损收窄 [1] 业务转型战略 - 推动有线电视从模拟到数字、单向到双向、标清到高清、从看到用的转变 [1] - 从单一有线电视传输商向高品质文化服务运营商和智慧广电服务提供商转型 [1] 核心业务布局 - 负责北京市广播电视网络开发经营管理和维护 [1] - 主营业务包括广播电视节目收转传送、网络信息服务、视频点播及互联网接入服务 [1] 上半年重点举措 - 全面推进超高清端到端发展 落实"中国（北京）超高清电视先锋行动计划" [1] - 高质量运营"重温经典"频道 深化巩固"双治理"成果 [1] - 稳步推进政企重点项目 全力遏制有线电视用户下滑 [1] - 实现宽带用户规模发展 推进涿州歌华有线网络整合进入河北广电 [1] - 持续优化体制机制建设 推动公司健康平稳发展 [1]

公司治理与信息披露异议 - 监事会主席曾庆川和监事符玉霞对2025年半年度报告的真实准确性提出异议，认为报告中对江苏证监局责令改正措施的整改描述与事实不符，公司声称"严格按照要求积极整改"并"杜绝此类事件再次发生"，但董事会未披露第五届监事会第六次会议决议（涉及罢免董事议案）及第七次会议决议（涉及对董事长提起诉讼议案）[1] - 公司未完整披露未决诉讼仲裁事项，监事会发现存在作为被告的股东知情权诉讼未在报告中补充披露[1][3] - 董事会未按要求披露监事会相关决议，且在监事会多次要求后仍未执行，导致报告内容与实际情况存在差异[1] 控股股东破产清算影响 - 原控股股东华晟云城（由实际控制人林竹控制）被余姚市人民法院裁定破产清算，并指定浙江德威会计师事务所担任管理人[2][3] - 公司在报告中认为该事项不影响华晟云城行使12,550,600股股份的表决权（依据《表决权委托协议》），也不影响公司生产经营，且管理层仍由实际控制人委派负责日常经营[2][3] - 监事会指出公司未揭示华晟云城破产清算可能对表决权行使和生产经营产生的潜在影响，需补充相关风险说明[2][3] 财务与经营业绩 - 2025年上半年营业收入42.76百万元，同比下降25.88%；归属于上市公司股东的净利润-21.87百万元，同比减亏4.18%[7] - 总资产561.00百万元，较期初下降6.24%；归属于母公司所有者权益489.63百万元，较期初下降4.28%[7] - 综合毛利率14.90%，同比下降1.15个百分点；研发投入1.14百万元，占营业收入26.66%[7][25] 业务与行业分析 - 公司是宽带网络智能连接和智慧应用整体解决方案提供商，主营网络传输系统、智慧物联应用及相关技术服务，产品包括G/EPON设备、光传输设备、智慧旅游、应急广播等解决方案[8][9][10] - 行业面临传统广电运营商用户流失、投资缩减挑战，但超高清视频技术（如4K/8K）推广、广电5G建设及智慧广电业务（ToB/ToG）带来新机遇[13][16][18] - 公司研发投向包括FTTH终端设备升级、智慧社区/旅游平台、应急广播系统、HINOC 2.0技术及5G/WiFi6融合产品，以提升市场竞争力[25][27][28] 技术与创新能力 - 截至报告期末，公司及子公司拥有143项专利、158项软件著作权，参与制定3项国家标准和4项行业标准[25] - 关键技术覆盖光纤接入（PON终端传输速率2.50Gbps/10Gbps）、光发射机/接收机性能指标（如发射光功率6–31mW），以及智慧物联应用的集成解决方案[19][20] - 报告期内新增10项专利（5项实用新型、5项外观设计）和3项软件著作权[25] 市场与销售情况 - 产品销量28.51万台（套），销售收入38.92百万元，以直销模式为主；主要客户为广电网络运营商，通过区域集中招标获取订单（报告期订单金额38.84百万元，占营业收入90.84%）[7][24] - 分地区收入中华东地区25.99百万元（占比最高但同比下降45.29%），华南和西南地区分别增长747.81%和121.88%[24] - 核心元器件如芯片依赖进口，公司通过增加库存、寻找替代芯片及成本控制措施应对供应风险和价格波动[24]

投资评级与核心观点 - 报告给予歌华有线"买入"评级，首次覆盖[1] - 核心观点认为公司作为北京市广电网络核心运营商，基本面已实现阶段性改善，2025Q1归母净利润同比增长470.15%[2] - 传统电视业务面临转型，但5G与宽带业务将打开结构性成长空间[2] 公司基本面 - 2024/2025Q1营业收入分别为23.14/4.56亿元，同比下降4.92%/13.95%[2] - 2024/2025Q1归母净利润分别为-0.70/+0.34亿元，同比增长59.68%/470.15%[2] - 2025年2月发布《估值提升计划》，从六大方面构建市值管理机制[20] 行业分析 - 2024年全国广播电视行业总收入达1.49万亿元，同比+5.34%[2] - 广电系作为第四大基础电信运营商，拥有700MHz 5G黄金频段资源[2] - 2024年农村互联网普及率仅65.6%，低于全国平均水平[53] - 截至2024年6月蜂窝物联网终端设备数达25.29亿，同比+32.78%[2] 业务布局 - 传统有线电视业务：2024年新增4K用户33万户，"重温经典"频道观众达2.4亿人次[3] - 政企业务：2024年新增签约酒店超1300家，终端11.9万台；签约养老机构214家[3] - 5G业务：已完成广电核心网至三大运营商互联互通建设，用户突破百万[86] - 宽带业务：推出融合套餐，通过"亮剑行动"强化基层执行[3] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为22.30/22.54/23.67亿元，增速-3.65%/+1.10%/+5.00%[4] - 预计同期归母净利润分别为-0.15/+0.09/+0.19亿元，增速+78.49%/+163.26%/+104.52%[4] - 2025-2027年PS估值分别为5.5/5.5/5.2倍，低于可比公司平均6.7/6.4/6.1倍[97] 竞争优势 - 控股股东中国广电由国务院全资所有，股东结构多元[12] - 技术人员占比达41.73%，为业务创新提供支撑[19] - 700MHz频段具备覆盖广、成本低等优势，适合农村和工业场景[53] - 作为北京区域广电5G主要支撑平台，参与核心网建设[84]

股东大会安排 - 股东大会将于2025年6月30日上午10:00在广西南宁市青秀区云景路景晖巷8号广西广电网络公司召开，采用现场投票与网络投票相结合的方式 [3] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，投票时间为9:15-15:00 [3] - 会议将审议包括董事会工作报告、财务决算报告、利润分配预案等10项议案 [3][4] 公司财务状况 - 2024年营业收入13.59亿元，同比下降3.2%，归属于上市公司股东的净利润为-8.83亿元 [24][25] - 截至2024年底，公司总资产72.73亿元，净资产6.52亿元，同比下降57.56% [24][25] - 经营活动产生的现金流量净额1.76亿元，同比下降47.93% [25][30] - 未弥补亏损达到实收股本总额的三分之一 [2] 关联交易情况 - 2024年已发生关联交易总额1.21亿元，包括采购商品/接受劳务921万元，出售商品/提供劳务707万元，资金拆借1.13亿元 [33][34] - 2025年预计发生关联交易702.87万元，主要为接受关联方提供的劳务553.35万元和向关联方销售商品149.52万元 [34][35] 资产减值情况 - 2024年计提信用减值损失1.78亿元，资产减值损失217.55万元 [36][37] - 减值准备主要涉及应收账款、长期应收款和存货等资产 [37][38] - 减值计提导致2024年度报表利润总额减少1.8亿元 [37] 未来发展计划 - 2025年预计实现营业收入15.6亿元，项目投资预算2亿元 [31] - 重点发展智慧广电、5G业务、整体信息化建设等领域 [31][32] - 计划通过自有资金、银行贷款和融资租赁等方式筹集资金 [31] - 将深化内部改革，优化组织架构和人员配置，提高管理效率 [14][15]