投资评级与目标价 - 报告对卡莱特(301391)给予"买入/维持"评级 [1] - 目标价未明确披露 昨收盘价为55.18元 [1] 核心观点总结 - 公司为LED显控行业领军企业 以视频处理算法为核心 提供视频图像领域综合化解决方案 产品包括LED显示控制系统、视频处理设备和云联网播放器三大类 [4] - 显示行业持续向精细化发展 小间距LED和超高清视频加速渗透驱动长期成长 视频产业正从4K向8K进阶 [5] - 公司绑定下游优质客户如强力巨彩、洲明科技、利亚德等龙头厂商 高客户黏性构筑行业壁垒 [5] - 积极布局海外营销网络 在荷兰和美国设立销售公司 凭借性价比优势在欧美市场受欢迎程度较高 [5] - 2025年上半年推出AI显控解决方案 包括Universe旗舰拼接器、DS系列分布式产品和AX系列会议屏解决方案等核心新品 以AI算法驱动行业技术变革 [6] 财务表现与预测 - 2024年营业收入6.43亿元 同比下降36.97% 归母净利润1934.71万元 同比下降90.45% [8][26] - 预测2025-2027年营业收入分别为7.45亿元、8.76亿元、10.59亿元 同比增长15.86%、17.54%、20.99% [6][8] - 预测2025-2027年归母净利润分别为0.32亿元、0.59亿元、1.24亿元 同比增长67.56%、81.24%、111.05% [8] - 预测2025-2027年摊薄每股收益分别为0.34元、0.62元、1.31元 对应市盈率161.73倍、89.23倍、42.28倍 [8] 业务结构分析 - 2024年产品收入构成：LED显示控制系统(接收卡37.09% 发送器4.83%)、视频处理设备43.65%、云联网播放器7.29% [29] - 2024年产品毛利率：接收卡21.00%、发送器48.55%、视频处理设备57.38%、云联网播放器51.30% [29] - 海外业务毛利率显著高于国内 2023年海外收入1.36亿元 同比增长94.5% 但2024年受人员变动和市场竞争影响同比下降48% [30][37] 行业发展趋势 - 2024年全球LED显示终端市场规模中 海外市场356亿元同比增长17.5% 国内市场307亿元同比下滑4.2% [34] - 预计2025年全球LED显示屏市场规模达79.71亿美元 2028年达102.36亿美元 2023-2028年CAGR为7% [34] - 小间距LED显示屏价格持续下降 2024年中国大陆市场均价1.26万元/平方米 同比下降12.4% [38] - ≤P2.5 LED小间距显示屏是未来主要增长动力 预计2023-2028年复合增长率达10% [39] - 超高清视频产业快速发展 2023年中国产业规模约3.66万亿元 预计2025年突破7万亿元 [49] 技术优势与产品创新 - 公司COB校正技术处于行业领先地位 自主研发的科学级校正相机CCM6000配合Calibration Pro软件 实现4K整屏8分钟校正 效率为行业平均水平2倍 [69][78] - 推出AI显控新品：Universe旗舰拼接器最大带载像素达5.2亿 较行业顶尖水平提升25% DS系列分布式产品内嵌AI超分算法 AX系列会议屏解决方案集成AI SR超分辨率与AI MEMC运动补偿技术 [78] - 基于AI大模型研发LEDMaster屏幕管理系统 支持全链路实时监控与云端预警 降低运维成本30%以上 [78][79] 市场地位与客户基础 - 全球LED显示屏市场份额Top5厂商均为国内企业 公司与利亚德、洲明科技、强力巨彩等头部客户保持深度合作 [67] - 产品应用于多个大型项目包括建党100周年文艺会演、春节联欢晚会、科威特之眼、温哥华VP虚拟影棚等 [71]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入15.33亿元同比下降1.93% 归母净利润2.94亿元同比下降9.33% 扣非归母净利润2.86亿元同比下降8.60% 经营性现金流净额1.55亿元同比大幅增长327.91% [1] - 2025年第二季度营业收入9.12亿元同比增长3.41% 环比显著改善 归母净利润1.92亿元同比下降4.95% 扣非归母净利润1.88亿元同比下降4.22% 经营性现金流净额1.92亿元同比增长92.86% [1] 业务板块表现 - LED显示控制系统营收6.39亿元同比下降15.51% 视频处理系统营收6.45亿元同比增长5.51% 基于云的信息发布与管理系统营收0.99亿元同比增长13.29% [1] - 国内市场营收11.82亿元同比下降7.20% 海外市场营收3.51亿元同比增长21.31% 海外收入占比持续提升 [1] 行业市场数据 - 2025年上半年中国大陆小间距LED显示屏市场销售额56亿元同比下降16% 出货面积55万平方米同比增长4.5% [2] - 预计2025年全年市场规模128亿元同比下降10.5% 出货面积略超125万平方米同比增长9.8% [2] 盈利能力分析 - LED显示控制系统毛利率49.11%同比提升2.65个百分点 视频处理系统毛利率69.54%同比提升2.33个百分点 基于云的信息发布与管理系统毛利率59.82%同比提升2.07个百分点 [2] - 毛利率提升主要受益于海外高毛利业务占比提升及虚拟拍摄、高端租赁等高附加值领域拓展 [3] 费用与研发投入 - 2025年上半年期间费用率37.94%同比上升3.92个百分点 销售费用率和管理费用率略有增加 [3] - 研发投入2.49亿元同比增长1.31% 研发费用占营业收入比例达16.24% 持续加大技术投入 [3] 技术创新与产业布局 - 在MLED领域推出核心检测装备和集成电路产品 已实现量产应用 推动MLED显示标准化制造和规模化应用 [4] - 推出全新VX系列二合一视频控制服务器 支持4K/8K超高清显示 预研16K前沿技术 [4] - 开发MLED ASIC专用控制芯片、高速接口芯片和PWM+PAM混合驱动芯片 提升显示效果并满足高画质与超轻薄产业需求 [4] - 形成"画质优化+控制管理"技术闭环 提供全链路视频显控解决方案 [4]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 核心观点 - Q2经营环比显著改善，单季度营收9.12亿元，同比增速转正至3.41%，而Q1营收增速为-8.83% [4] - 海外市场收入实现高增长，2025年上半年海外营业收入3.51亿元，同比增长21.31% [4] - 毛利率显著提升，LED显示控制系统毛利率49.11%（同比+2.65pct），视频处理系统毛利率69.54%（同比+2.33pct），云信息发布与管理系统毛利率59.82%（同比+2.07pct） [4] - 研发投入持续加大，2025H1研发费用2.49亿元（+1.31%），占营业收入16.24% [4] - MLED领域技术布局领先，已推出核心检测装备和集成电路产品并实现量产应用 [4] - 超高清视频领域技术储备完善，涵盖4K/8K显示并预研16K技术 [4] 财务表现 - 2025年上半年营业收入15.33亿元（-1.93%），归母净利润2.94亿元（-9.33%） [4] - 2025Q2归母净利润1.92亿元（-4.95%），扣非归母净利润1.88亿元（-4.22%） [4] - 经营性现金流净额1.55亿元（+327.91%），Q2单季度现金流1.92亿元（+92.86%） [4] - 分业务收入：LED显示控制系统6.39亿元（-15.51%），视频处理系统6.45亿元（+5.51%），云信息发布与管理系统0.99亿元（+13.29%） [4] 业绩预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为35.52/40.52/46.31亿元，同比增长8.31%/14.06%/14.30% [4][5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为6.66/8.17/9.82亿元，同比增长12.32%/22.58%/20.24% [4][5] - 对应PE估值分别为24/20/16倍 [4][5] - 预计毛利率持续提升，2025-2027年分别为55.89%/56.06%/56.23% [5][7] 技术布局与行业地位 - MLED产业快速增长，公司相关收入实现快速提升 [4] - 推出VX系列二合一视频控制服务器，支持4K/8K超高清显示并预研16K技术 [4] - 集成电路产品包括MLED ASIC专用控制芯片、高速接口芯片和混合驱动芯片 [4] - 形成"画质优化+控制管理"技术闭环，提供全链路视频显控解决方案 [4] - 根据洛图科技数据，2025年中国大陆小间距LED显示屏市场规模预计128亿元（同比下降10.5%），出货面积略超125万平方米（同比增长9.8%） [4]

公司治理与信息披露异议 - 监事会主席曾庆川和监事符玉霞对2025年半年度报告的真实性、准确性和完整性提出异议，认为报告内容与事实不符 [1][2][3] - 董事会未披露第五届监事会第六次会议决议，该会议审议了股东提请监事会召开临时股东会罢免现任董事的议案 [1][2] - 董事会未披露第五届监事会第七次会议决议，该会议审议通过了监事会对董事长邱京卫提起诉讼的议案 [1][2] 财务表现与运营数据 - 2025年上半年营业收入为42.76百万元，同比下降25.88% [7] - 归属于上市公司股东的净利润为-21.87百万元，同比改善4.18% [7] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-24.26百万元，同比改善2.44% [7] - 经营活动产生的现金流量净额为-34.28百万元，同比下降46.19% [7] - 总资产为561.00百万元，较期初下降6.24%；归属于母公司所有者权益为489.63百万元，较期初下降4.28% [7] - 综合毛利率为14.90%，同比下降1.15个百分点 [7] 业务与产品结构 - 公司是宽带网络智能连接和智慧应用整体解决方案提供商，主要业务包括网络传输系统、智慧物联应用和相关技术服务 [8] - 网络传输系统产品包括G/EPON设备（OLT、ONU）、家用光终端设备、光发射机、光接收机、光放大器等 [8] - 智慧物联应用解决方案涵盖智慧旅游、智慧平安社区、应急广播、视频监控（雪亮工程）、智慧家庭等 [8][9][10] - 网络传输系统营业收入为22.97百万元，同比下降35.55%；智慧物联应用营业收入为15.95百万元，同比下降1.00% [7] 行业环境与市场地位 - 公司所处行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39），主要服务广电运营商 [12] - 广电运营商面临传统有线电视收视业务收入下降、网络建设投入收缩的挑战 [12] - 超高清频道（4K/8K）的发展为行业带来新机遇，国家政策推动超高清音视频编码传输系统开发 [14][15] - 广电运营商加快向综合信息服务商转型，推动广电5G、文化大数据平台、应急广播等集客业务（ToB/ToG） [16] - 公司是行业内少数覆盖双向网改全部主流技术路线的综合解决方案提供商之一，在全国24家省级广电网络公司招标中入围 [18][20] 研发投入与技术创新 - 报告期内研发投入为11.40百万元，占营业收入26.66% [7] - 研发投向包括传统网络传输设备升级、应急广播系列设备、智慧物联应用解决方案等 [18][26] - 截至报告期末，公司及子公司共拥有143项专利、158项软件著作权 [25] - 报告期内原始获得专利10项（实用新型5项，外观专利5项），软件著作权3项 [25] - 重点研发项目包括FTTH终端设备系列化设计、智慧社区业务融合超级APP升级、智慧全域旅游平台升级等 [26][27][28] 控股股东风险与影响 - 原控股股东华晟云城被余姚市人民法院裁定破产清算，浙江德威会计师事务所被指定为管理人 [1][2][3] - 公司认为华晟云城破产清算不影响其按照《表决权委托协议》行使12,550,600股股份的表决权，也不影响公司生产经营 [1][2][3] - 监事会认为公司未充分揭示华晟云城破产清算对表决权和生产经营可能产生的影响 [1][2][3] - 华晟云城为公司实际控制人林竹控制的公司，管理层仍由实际控制人委派负责日常经营 [1][2][3]

募集资金基本情况 - 网达软件2021年非公开发行股票募集资金净额为7.3亿元 扣除发行费用984.64万元后 实际募集资金总额为7.4亿元 [1] 募集资金使用情况 - 截至2025年6月30日 募投项目已使用募集资金2.81亿元 剩余资金4.49亿元 尚未投入比例达61.5% [2] - AI视频大数据平台项目总投资9.78亿元 承诺投资总额7.3亿元 [2] 募投项目延期安排 - 高新视频服务平台项目达到预定可使用状态日期从2025年9月延期至2027年9月 [2] - AI视频大数据平台项目达到预定可使用状态日期同步延期至2027年9月 [2] 项目延期原因 - 研发用楼购置谨慎 受市场环境复杂性和外部环境影响 [3] - 新增合肥子公司作为实施主体 需时间整合区位及人才资源 [3] - 高性能GPU服务器受供应链安全及产品性能需求影响 [3] - 技术迭代加速 多模态大模型和高清视频领域快速发展影响设备选型 [4] 行业发展趋势 - 2024年国务院常务会议部署数字产业化与产业数字化重点工作 [5] - 多模态大模型整合文本/图像/语音/视频 成为产业智能化转型引擎 [7] - 超高清频道将落地50个 终端普及目标达6.5亿台 [7] 公司技术能力 - 视频流传输时延压缩至60ms阈值 具备高画质/低资源占用/瞬时传输技术矩阵 [8] - 核心产品通过OpenEuler/麒麟/统信UOS等国产操作系统兼容认证 [10] - 完成鲲鹏/飞腾/兆芯/海光等国产芯片平台适配优化 [10] 业务进展 - 高新视频与AI视频平台收入占比逐年提升 [9] - 成功拓展港口物流/城市治理安全/园区智能管控等新应用场景 [9] - 在XR领域形成产品矩阵 覆盖娱乐/商业/工业/政务元宇宙场景 [8] 保障措施 - 通过优化资源配置 加强供应商协调锁定关键设备 [4] - 定期对募投项目开展监督检查和评估 [4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入15.33亿元同比下降1.93% 归母净利润2.94亿元同比下降9.33% 扣非归母净利润2.86亿元同比下降8.60% [1] - 2025年第二季度营业收入9.12亿元同比增长3.41% 归母净利润1.92亿元同比下降4.95% 扣非归母净利润1.88亿元同比下降4.22% [1] - 第二季度毛利率58.20% 扣非净利润率20.65% 基本恢复至较佳盈利水准 [1] 行业环境 - 国内小间距LED显示屏市场2024年销售额143.6亿元同比下降7.6% [1] - 国内商业直显市场需求持续疲弱 公司成长趋缓主因行业约束 [1] - MLED领域2024年投资金额845.8亿元同比增长50.3% 预计2025年增速超30% [2] - 2025年上半年MLED相关项目累计投资额超560亿元 产业进入快速增长期 [2] 产品战略 - 视频处理系统上半年销售额同比增长5.51% 毛利率提升2.33% 但销售量下降8.06% [3] - 公司聚焦高阶产品战略 避免低价内卷 COB显控市场保持良好增势 [1][2] - 推出Infinity无极MLED解决方案 采用PWM+PAM混合驱动芯片 实现"五高两低"技术特性 [5] - 超高清视频产业处于2K向4K升级阶段 8K刚起步 16K有较大发展空间 [3] 技术布局 - MLED显示成为新增长点 具有高亮度/高分辨率/低功耗等技术优势 [2] - 公司向产业链前端延伸 推出MLED核心芯片和智能装备 [4] - 作为头部终端品牌核心显示算法驱动配套厂商 受益于MLED行业渗透提升 [4] - COB显控与传统SMD形成差异化竞争格局 保障显示控制系统盈利水平 [2] 发展前景 - MLED芯片和设备业务有望成为2025-2026年独家增量赛道 [4] - 公司保持领先市占率 在COB/MLED领域具技术优势和高价值细分赛道卡位 [6] - 预计2025-2027年营业收入分别为34.8亿元/42.4亿元/56.7亿元 归母净利润6.05亿元/8.62亿元/12.15亿元 [7] - 行业需求回暖后公司将率先复苏 利润成长重回弹性 [6]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比增长6.89%至8.44亿元，但归属于上市公司股东的净利润为-274.05万元，同比上升72.27%，扣除非经常性损益后净利润为-180.39万元，同比下降115.61% [2][7] - 公司控股股东郑素贞所持129,960,000股无限售流通股经司法拍卖完成过户，导致公司控制权发生变更 [1][15] - 三大主营业务板块表现分化：机器视觉及信息技术收入增长但利润承压，光机电一体化收入下降45.79%，电视数字网络编辑及播放系统收入微降2.95%且亏损扩大 [8][9] 财务表现 - 营业收入843,848,426.73元，同比增长6.89%；营业成本545,091,120.94元，同比增长8.01%，毛利率有所收窄 [2][12] - 管理费用159,550,436.80元，同比增长19.33%，主要因员工薪酬增加及辞退费增长；研发费用66,386,263.15元，同比下降16.71% [12] - 经营活动现金流量净额25,720,506.09元，同比改善（上年同期为-81,384,320.78元），主要因销售回款增加及职工支付减少 [2][12] - 总资产3,183,601,552.25元，较上年度末增长4.14%；归属于上市公司股东的净资产1,831,883,070.63元，较上年度末下降0.15% [2] 主营业务分析 - 机器视觉及信息技术板块收入61,963.60万元，同比增长8.01%，但利润受员工薪酬增加及减值计提影响 [8] - 光机电一体化板块收入7,927.76万元，同比下降45.79%，净利润-273.26万元，同比下降299.08%，主要因终止照明代理业务及产品利润下降 [8] - 电视数字网络编辑及播放系统板块收入13,168.14万元，同比下降2.95%，净利润-2,325.97万元，同比下降288.43%，受毛利率下降及辞退费增加影响 [9] - 参股公司诺安基金实现投资收益2,352.76万元，同比增长43.75%；大陆期货投资收益-312.96万元，同比下降194.66% [9] 行业与竞争环境 - 机器视觉行业面临产能过剩、价格内卷及竞争加剧挑战，产品价格呈下降趋势，但2025年上半年下游消费电子和半导体领域呈现温和增长 [3] - 光机电一体化行业下游应用包括激光加工、探测传感、分析仪器和科研教学，国内市场竞争日益激烈 [3][4] - 电视数字网络编辑及播放系统行业受互联网和流媒体平台冲击，传统广电行业转型面临信创国产化成本高、技术适配周期长等阻力 [5] 研发与核心竞争力 - 报告期研发投入6,638.63万元，公司及控股子公司拥有发明专利128项、实用新型专利91项、外观专利7项、软件著作权22项 [10] - 机器视觉领域在工业相机等核心部件具有技术优势，构建了工业AI质检体系；光机电领域发展超快激光、太赫兹光谱检测技术；电视数字系统领域在超高清音视频处理、AI应用方面领先 [11][12] 资产与投资情况 - 交易性金融资产中南网储能股票公允价值变动损益及分红-237.03万元，同比下降36.73% [9][14] - 长期股权投资中诺安基金（20%股权）期末账面价值415,351,333.59元，报告期损益23,527,587.04元；大陆期货（49%股权）期末账面价值120,625,009.66元，报告期损益-3,129,640.06元 [13] - 货币资金中13,661,893.66元因保证金、诉讼冻结等受限；固定资产48,694,665.13元及无形资产22,687,479.17元用于短期借款抵押 [13] 重大事项进展 - 控股股东郑素贞所持129,960,000股经司法拍卖完成过户，控制权变更 [1][15] - 出售诺安基金20%股权事项仍在寻找受让方；出售北京丰台区土地及房屋事项因未征集到受让方终止挂牌 [14] - 拟在日本设立全资子公司"前景视觉有限公司"拓展海外市场，尚未完成工商登记 [14]

投资评级 - 买入评级(上调) [4][10] 核心观点 - MLED市场进入快速增长期 2024年中国MLED投资金额约845 80亿元人民币 同比增长50 30% 预计2025年投资金额同比增长率超30% 2025年上半年国内MLED相关项目累计投资额超560亿元人民币 [2] - 公司聚焦高阶产品路径 视频处理系统上半年销售额同比增长5 51% 毛利率提升2 33% 但销售量下降8 06% 体现高端化战略 [3] - MLED芯片与设备成为新增长点 公司推出PWM+PAM混合驱动芯片及Infinity无极MLED超高画质解决方案 实现全链路技术突破 [8] - 行业需求疲软背景下公司盈利韧性显著 2025H1营业收入15 33亿元(同比下降1 93%) 归母净利润2 94亿元(同比下降9 33%) 但Q2毛利率达58 20% 扣非净利润率20 65% 恢复至历史较佳水平 [7] - 盈利预测显示高增长潜力 预计2025-2027年归母净利润分别为6 05亿元(+1 96%) 8 62亿元(+42 61%) 12 15亿元(+40 94%) [10][12] 行业分析 - MLED显示技术优势显著 具有高亮度 高分辨率 低功耗 高集成和高稳定性特点 应用场景从户外向室内及消费市场拓展 [2] - 超高清视频产业处于技术升级周期 从2K向4K升级阶段 8K刚起步 16K为长期发展方向 [3] - 小间距LED显示屏市场承压 2024年中国市场销售额143 6亿元 同比下降7 6% [7] 公司战略 - 坚持高端产品路线 避免低价竞争 通过集成一体化功能和优化操作体验提升产品附加值 [3][7] - 向产业链前端延伸 通过MLED核心芯片和智能装备布局获取独立于行业周期的增量机会 [4][8] - COB显控市场保持良好增势 与传统SMD显控形成差异化竞争格局 保障显示控制系统盈利水平 [2] 财务表现 - 2025Q2单季营业收入9 12亿元(同比增长3 41%) 归母净利润1 92亿元(同比下降4 95%) 环比改善显著 [7] - 盈利能力指标稳健 2025E毛利率52 86% 净利率17 37% 预计2027年毛利率提升至57 05% 净利率提升至21 43% [12] - 资产结构健康 2025E资产负债率24 43% 流动比率4 03 现金储备充裕达31 24亿元 [12][14] 增长驱动 - 技术领先优势 在COB和MLED领域具备强劲技术积累 支撑高价值细分市场拓展 [9] - 头部客户协同 作为核心显示算法驱动配套厂商 受益于国内头部终端品牌MLED开发推进 [4] - 新产品贡献 Infinity解决方案实现高峰值亮度 高动态范围 高灰阶级数 高刷新 高色准 低功耗和低温升的技术突破 [8]

财务表现 - 2025年上半年实现营业总收入2.6亿元 同比上升24.66% [1] - 归母净利润同比大幅增长2747.64% [1] 超高清视频技术 - 超高清视频技术被纳入国家"两重""两新"战略体系 2025年被确定为"超高清发展年" [2] - 公司持续迭代4K/8K超高清视频处理技术 融合5G/AI/大数据技术赋能产业生态 [2] - 参与广电总局两项行业标准制定 支持北京卫视/广东卫视/深圳卫视4K超高清频道建设 [2] 人工智能应用 - 推出广电行业AI Agent系统 具备本地化部署的垂直大模型和智能运维能力 [2] - 视频内容智能识别/生产/增强技术可应用于人脸识别/智能编辑/信息安全等多领域 [3] - 开发音视频AI鉴伪标识系统 精准识别AI生成或篡改内容 [3] 应急安全领域 - 参与国家应急广播标准体系建设 率先实现平台兼容国产化设备 [3] - 打造应急广播快速传送通道/北斗短报文/天通卫星通信等解决方案 [3] - 参与北京/天津/深圳/广州等多地应急广播建设项目 [3] 数据安全技术 - 拥有自主知识产权数字安全架构和信息化综合处理平台 [6] - 提供数字加密/数字水印/数字传输链路保护技术 [6] - 为AI内容保护提供版权标识/加密/水印/监测等全流程服务 [6] 市场推广与战略 - 参与中国国际广播电视信息网络展览会/北京国际广播电影电视展览会等国际行业展会 [7] - 未来将加速AI与超高清融合 加大应急安全投入 推动数据安全技术广泛应用 [7]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入为5120.35万元，同比下降9.45%，主要受行业市场环境、地方政府财力等因素影响，部分客户需求释放递延，招投标节奏放缓，项目验收周期延长导致收入确认不及预期 [3] - 归属于上市公司股东的净利润为-1690.22万元，较上年同期-2226.45万元亏损收窄，基本每股收益为-0.21元/股，加权平均净资产收益率为-2.80%，同比增加0.58个百分点 [3] - 研发费用投入为2585.88万元，同比增加10.49%，研发投入占营业收入的比例为50.50%，同比增加9.11个百分点 [3][24] - 经营活动产生的现金流量净额为-3783.84万元，较上年同期-3310.46万元减少473.38万元，主要因研发相关付现费用及履约保证金支出等增加所致 [3] - 报告期末总资产为70547.90万元，较期初下降2.83%，归属于上市公司股东的净资产为58903.85万元，较期初下降4.27% [3] 业务领域与技术优势 - 公司专注于视听大数据领域，业务涵盖传媒安全、智慧教育、智能显控三个主要领域，为传媒、教育以及政企等行业用户提供视听信息技术智能应用的产品与服务 [4][10] - 在传媒安全领域，公司产品已基本覆盖国内各级监管机构、播出机构，包括国家广播电视总局及28个省级广播电视局，中央广播电视总台及30个省级广电网络公司，央视新媒体及28个省级IPTV播控平台，三大电信运营商的30个省分公司等 [7][34] - 在智慧教育领域，用户遍及北京、山东、青海、江苏等多省市区域，打造了清华大学、北京大学、山东大学等一系列本科院校和高职高专院校标杆项目 [8][35] - 公司拥有以视听大数据采集技术、分析技术、可视化技术三大核心技术为轴心的视听数据处理技术群，具备边缘采集技术、智能分析技术、数据可视化技术、视听数据安全情报库、视听大数据感知预测技术等方面的积累 [37][38][39][40] - 报告期内公司推出"博汇慧视多模态内容分析大模型算法"和"博汇慧问多智能体协同管理平台"，利用大模型能力与监测监管业务深度融合，提升内容识别精准度和分析广度 [10][11][26] 产品与解决方案创新 - 超高清端到端监测监管解决方案具备8K节目接入能力、纯国产万兆码流接入能力、AVS3+双VIVID深度指标参数分析能力、无参考视频质量评分能力，可广泛应用于电视台、卫星地球站、广电/电信运营商、各级监管部门 [11] - 推出电视收视体验智能评估系统，将机顶盒自动拨测与多模态AI识别、图像理解等方面能力相结合，依据整改要求和治理目标，实现远程机顶盒控制、画面回传、内容AI分析 [15] - 在AI深度合成内容识别方面，综合应用多种策略，针对各类AI合成算法生成的视频、音频、图片、文字进行有效识别，形成实时识别报警解决方案和离线高速素材分拣解决方案 [15] - 在智慧教育领域，推出教室AI智能盒—X.BOX，通过融合"AI+数据分析+超高清+IOT"技术，构建教学空间智能体"小汇"，实现教学信息化设备、教学资源、课堂教学的全流程智能化管理 [30] - 打造"学道评课"系统，采用AI伴随评课模式，按需对课堂进行全流程深度解析，精准匹配高校教学规律与评价需求，生成完整的教学督导数据报告 [31] 行业发展趋势与战略布局 - 视听信息技术行业是软件与信息技术服务业的一个细分领域，已成为数字中国建设的重要引擎，在新质生产力的推动下，视听产业与数字技术、互联网、云计算、人工智能等新技术深度融合成为趋势 [4] - 超高清视频产业迈入发展快车道，与5G、人工智能、虚拟现实等新一代信息技术深度融合创新发展，催生大量新场景、新应用、新模式，成为千行百业数字化转型的重要赋能力量 [4] - 公司与北京瑞莱智慧科技有限公司签订战略合作协议，围绕AIGC安全、大模型安全、行业大模型等展开深度合作，共同推动人工智能技术在业务及产品侧的深化和应用 [28] - 在智慧文旅领域，公司将广电的技术积累延伸应用到文旅产业，推出文旅爆款监测系统方案和低空视频管理系统，助力文旅产业高质量发展 [29] - 公司与北京大学教师教学发展中心达成深度战略合作，依托公司自主研发的"学道"大模型、多模态数据分析等前沿AI技术，基于课堂视频资源的深入研究，打造教学资源数智工坊 [32] 研发与技术进展 - 报告期内公司立项了DisplayXC国产化超高清多画面监测系统，基于海光CPU+国产GPU提供的高质算力，提升了超高清监测能力，整合了图像层马赛克识别、疑似静帧场景识别、停播时段虚警规避等智能化监测手段 [27] - 在智能显控领域，公司打造了信息化视听的基座型产品线"博汇画面云"，在双屏显控管理、8K视频支持、人工智能技术融入以及业务活动支撑能力融合等四个方面进行了产品的迭代研发 [20][33] - 公司持续加大AI技术的研发与应用，不断提升多模态识别引擎的识别准确性、识别性能、多场景落地能力，实现基于小模型+大模型组合形成多模态内容分析大模型，对视听内容进行深度分析 [40] - 公司累计参与制定多项国家、行业、团体标准，是多个行业组织的会员单位，包括中国广播电视工业协会理事单位、世界超高清视频产业联盟会员单位、北京市"专精特新"中小企业等 [9]