报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025年6月27日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 油脂价格表现疲软，但难进一步大幅下跌，马棕高频数据显示产量增幅下降、出口数据改善，预计累库节奏或放缓；巴西8月1日起将生物柴油在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%；中国国内油脂供需稳定，随着大豆压榨量提升和棕榈油到港增加，消费淡季库存持续增加，基差承压，油脂价差近弱远强，反套为主 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 东莞菜油贸易商报价：东莞三菜09 + 50（6月），一菜09 + 240（6月） [7] - 华东市场豆油基差价格：一豆现货Y2509 + 230；6 - 7月Y2509 + 250；7 - 9月Y2509 + 260；10 - 1月Y2601 + 350 [7] - 华东港口24度P09 + 430元/吨 [7] 行业要闻 - 6月25日马来西亚下调7月份毛棕榈油参考价格，出口税降至8.5%，为每吨3,730.48马币，6月参考价格为每吨3,926.59马币，征收9.5%关税 [9] - 2025年6月1 - 20日，MPOA称马来西亚棕榈油产量环比下降4.55%，其中半岛产量环比增加0.25%，沙巴产量环比下降13.27%，沙捞越产量环比下降4.56%，东马来西亚产量环比下降11.06% [9] - 2025年6月1 - 20日，SPPOMMA数据显示南马来西亚棕榈油产量环比增长2.5%，鲜果串单产环比增长2.67%，出油率减少0.03% [9] - 船运调查机构ITS公布，马来西亚6月1 - 25日棕榈油出口量为1134230吨，较5月1 - 25日增加6.8%，其中对中国出口10.4万吨，较上月同期减少0.4万吨 [9] 数据概览 - 包含华东三级菜油、四级豆油、华南24度棕榈油现货价格，棕榈油、豆油、菜油基差变动，P1 - 5、P5 - 9、P9 - 1价差，美元兑人民币、林吉特汇率等图表 [13][15][20][21][26][27]

棕榈油期货市场承压，市场预期马棕油4月产量上升，但出口数据亮眼，未来走势如何？ 相关链接 期货热点追踪 ...