市场表现与资金流向 - 12月8日早盘，游戏板块持续强势，游戏ETF（159869）现涨近1.5%，持仓股全线飘红[1] - 游戏ETF（159869）近5个交易日累计“吸金”达3.10亿元，截至12月5日产品规模达111.52亿元[1] 行业政策与审批环境 - 截至11月，2025年累计发放游戏版号已达1624个，超过了去年全年总量[1] - 11月份单月发放了184个版号，再次刷新单月新高，显示出审批常态化趋势[1] - 版号常态化发放标志着行业步入更加成熟的发展阶段，促进了优质新游戏的开发和上线[1] 公司业绩与行业增长 - 2025年第三季度，游戏行业迎来全面业绩爆发，整体迎来近四年来最强劲增长[2] - 世纪华通三季度营业收入首次突破百亿大关，达到100.16亿元，同比增长60.19%，归母净利润17.01亿元，同比增长163.78%[2] - 三七互娱前三季度实现营收124.61亿元，归母净利润23.45亿元，同比增长23.57%，其中第三季度净利润增速达49.24%[2] - 吉比特前三季度净利润18.16亿元，同比增长90.70%，净利率超过40%，远超行业平均水平[2] - 完美世界、巨人网络、恺英网络等厂商也纷纷交出亮眼成绩单[2] 行业趋势与未来展望 - 游戏产业正呈现精品化趋势，游戏公司更专注于业务创新与可持续发展[1] - 政策利好、新品周期、华流出海、IP经济需求景气与AI技术迭代等因素共振，推动重点公司业绩提振与估值修复[2] - 展望2026年，传媒行业有望在政策赋能下迎新周期，AI、出海与IP化共驱动发展[2]

游戏ETF市场表现 - 游戏ETF（159869）早盘窄幅震荡现涨0 5% 持仓股中游族网络涨停 冰川网络 名臣健康 光线传媒 北纬科技 掌趣科技等均涨超1% 迅游科技 电魂网络等跌幅居前 [1] - 游戏ETF（159869）连续11个交易日获资金净流入 累计吸金达21 95亿元 [1] 游戏版号发放情况 - 7月国产游戏版号发放127款 较6月减少20款 但仍维持高位 年初至今累计通过884款 涵盖点点互动《奔奔王国》 雷霆游戏《大荒有妖兽》 恺英网络《荒野守则》 巨人网络《名将杀》 冰川网络《奇迹建造师》等 [1] - 7月进口游戏版号发放7款 年初至今累计通过62款 包括腾讯《终极角逐》 网易《暗黑破坏神4》《漫威秘法狂潮》等 [1] - 万联证券研报指出供给端延续释放 版号常态化趋势稳固 行业修复节奏持续推进 [1] 游戏行业催化因素 - 游戏板块具备AI 内容 商业化模式变革多点催化 [2] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数 反映动漫游戏产业A股上市公司整体表现 [2] - ChinaJoy即将举办 关注游戏ETF（159869）布局机会 [2]