游戏ETF市场表现 - 游戏ETF（159869）早盘窄幅震荡现涨0 5% 持仓股中游族网络涨停 冰川网络 名臣健康 光线传媒 北纬科技 掌趣科技等均涨超1% 迅游科技 电魂网络等跌幅居前 [1] - 游戏ETF（159869）连续11个交易日获资金净流入 累计吸金达21 95亿元 [1] 游戏版号发放情况 - 7月国产游戏版号发放127款 较6月减少20款 但仍维持高位 年初至今累计通过884款 涵盖点点互动《奔奔王国》 雷霆游戏《大荒有妖兽》 恺英网络《荒野守则》 巨人网络《名将杀》 冰川网络《奇迹建造师》等 [1] - 7月进口游戏版号发放7款 年初至今累计通过62款 包括腾讯《终极角逐》 网易《暗黑破坏神4》《漫威秘法狂潮》等 [1] - 万联证券研报指出供给端延续释放 版号常态化趋势稳固 行业修复节奏持续推进 [1] 游戏行业催化因素 - 游戏板块具备AI 内容 商业化模式变革多点催化 [2] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数 反映动漫游戏产业A股上市公司整体表现 [2] - ChinaJoy即将举办 关注游戏ETF（159869）布局机会 [2]

游戏板块市场表现 - 游戏ETF（159869）小幅微跌0 5% 连续10个交易日获资金净流入累计达19 94亿元 [1] - 游戏板块呈现低位布局窗口 资金持续流入显示市场青睐 [1] 版号发放情况 - 2025年7月发放国产版号127款 进口版号7款 发放数量及频率稳定 [1] - 2025年1-7月累计发放国产版号884款 进口版号62款 较2024年同期显著增加 [1] - 重点上市公司过审游戏包括腾讯《战术小队：破晓攻势》《穿越火线：虹》、网易《无主星渊》、恺英网络《荒野守则》等 [1] 行业市场环境 - 1-5月国内手游市场规模同比增长20% 版号充足但买量成本高涨 [1] - 行业呈现长青游戏营收压舱 新游表现决定增量的竞争格局 [1] 行业催化因素 - 游戏板块受AI 内容 商业化模式变革多点催化 [2] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数 反映A股动漫游戏公司整体表现 [2] - ChinaJoy即将举办 可能带来板块关注度提升 [2]

市场表现与策略 - 上证指数呈现反包走势 深圳市场表现强劲 几乎所有板块完成轮动 市场不断创出新高 主升浪特征明显 [1] - 底部翻箱 持股策略 移动均线开花等前期观点已得到验证 [1] - 短线横盘震荡后可采用"老鸭头"模式 关注移动均线粘合后放量发散 5日均线由下向上穿越 量能平稳且异常放量时易出现突然上涨 [1] - 主升浪阶段均线开花模型特别有效 超跌阶段(如去年6-8月)则适用超跌模型 [2] 板块与个股操作建议 - 医药板块中创新药表现强劲 机器人板块部分个股启动 但需避免追高 尤其在上证指数可能调整时宜低吸 [2] - 股票处于移动均线开花状态时 避免操作开花过大需回撤或遇到前高的个股 [2] - 上证指数无大风险时 可持有沿5日均线爬升的股票 不破线不出局 回撤和破位出局方法有效 [2] - 需关注3620点区域 市场加速上涨时仍需警惕波动性风险 [2] ETF产品数据 - 食品饮料ETF(515170)跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 近五日涨0.70% 市盈率20.01倍 份额减少1050万份 主力净流入1722.4万元 估值分位17.73% [4] - 游戏ETF(159869)跟踪中证动漫游戏指数 近五日跌3.16% 市盈率43.26倍 份额增加3700万份 主力净流出1149.8万元 估值分位63.92% [4] - 科创半导体ETF(588170)跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 近五日跌0.49% 份额增加200万份 主力净流出676.2万元 [4] - 云计算50ETF(516630)跟踪中证云计算与大数据主题指数 近五日涨8.58% 市盈率108.74倍 份额减少600万份 主力净流出175.8万元 估值分位90.01% [5]

市场情绪修复 - 市场呈现情绪修复态势 指数波动不大但个股和板块表现活跃 收盘勉强站上3500点 [1] - 修复行情判断基于双冰状态 红盘数量最低不足700只 收盘1200多只 高度板压制在三板 历史数据显示次日修复概率超90% [1] - 修复集中在机器人 AI 算力方向 与昨日三板股晋级方向相关 包括稀土加机器人 业绩加机器人 稳定币 数据要素等分支 [1] 短线操作与市场分化 - 短线操作需寻找合适节点博弈 今日市场普涨但方向分散 高度板仅到4板 整体高度未打开 [2] - 短期情绪已稳住但信心恢复缓慢 明日可能出现分化 分化强弱取决于两点：修复个股能否维持震荡 4板股晋级情况 [2] - 资金倾向流向阻力最小方向 新方向更受关注 具体主线方向需观察4板股表现 [2] 机器人板块 - 机器人板块持续强势但内部轮动明显 今日汽配相关个股涨停较多 呈现高位与低位轮动特征 [3] - 板块涉及拼接材料 减速器 汽配等分支 最早启动的是拼接材料和减速器 短期需关注这两个分支的强度和高度 [3] - 部分个股走独立逻辑 类似创新药行情前个股 板块整体表现一般但后续可能继续挖掘 需留意消息面刺激 [3] CPU与PCB板块 - CPU板块昨日大涨后今日继续冲高但回落 部分个股爆量成交近170亿 是昨日两倍 分歧较大需观察明后天走势 [4] - PCB板块今日回调但未放量 趋势仍在延续 已倾向鱼尾行情 更多依赖业绩而非情绪节奏 [4] 数据要素与AI方向 - 数据要素方向今日两个4连板股表现突出 部分个股有突破前期高点迹象 短期可锚定这些个股 [4] - AI方向分支众多 数据要素较为突出 修复行情持续但需关注具体个股表现 [4] ETF表现 - 食品饮料ETF(515170) 近五日涨0.35% 市盈率19.9倍 份额增2400万份 主力资金净流入1405.5万元 估值分位17.24% [6] - 游戏ETF(159869) 近五日跌2.2% 市盈率43.29倍 份额增1.8亿份 主力资金净流出5010万元 估值分位64.09% [6] - 科创半导体ETF(588170) 近五日跌0.97% 份额增1600万份 主力资金净流出259.5万元 [6] - 云计算50ETF(516630) 近五日涨6.28% 市盈率108.59倍 份额减1100万份 主力资金净流出318.1万元 估值分位89.96% [7]

7月16日，游戏板块午盘持续震荡，游戏ETF（159869）现小幅微跌。游戏ETF（159869）持仓股中， 盛天网络、顺网科技、游族网络、华立科技、光线传媒等涨幅居前。近期，游戏板块陷入短暂震荡回 调，游戏ETF（159869）已连续3个交易日获资金净流入，累计达6.35亿元，备受资金青睐。 国信证券指出，行业β层面，IP潮玩保持高景气度，AI应用处于从0到1的突破阶段，重点关注游戏、广 告等场景的落地机会。AI技术持续迭代，推动AI应用生态发展。暑期档电影票房回暖，手游表现强 劲，综艺及剧集内容热度提升，显示行业需求端活跃。整体来看，传媒游戏行业在技术革新与内容消费 复苏的双重驱动下具备中长期增长潜力。 中金公司认为，游戏板块政策边际向好、立体化覆盖，版号节奏稳中有升，新游周期表现亮眼。政策层 面主要围绕三个主题：游戏出海、文化科技发展、新消费。版号层面今年以来每月发放数量波动提升， 6月国产版号数量创近5年历史新高，且重点产品数量增多；产品层面：国内方面自5月中旬起，新产品 抓住暑期前窗口期，定档上线数量明显增多，表现亦亮眼。板块龙头新品周期带动整体估值提升，后续 关注产品流水表现及持续性、行业层面关注 ...

行业基本面 - 游戏板块呈现"基本面持续改善+政策面边际宽松+估值修复空间显著+AI技术创新驱动"四重逻辑加持 回暖复苏动能强劲 [1] - 2025年1-6月游戏版号累计发放812个 同比提升18% 6月单月创近三年新高 版号发放逐步常态化 [1] - 国家新闻出版署联合十部委发布《网络出版科技创新引领计划》 从科技创新 融资渠道 人才建设等多维度构建行业中长期发展机制 [1] - 浙江省发布《关于支持游戏出海的若干措施》 推动本地企业"出海+做强"双轮驱动 [1] 市场竞争格局 - 腾讯 网易 米哈游等传统头部大厂暂未推出现象级新作 释放可观用户空间 为中型厂商提供突围窗口 [1] - 巨人网络《超自然行动组》跻身iOS免费榜TOP3和畅销榜TOP10 7月6日流水环比增长192% [1] 消费趋势演变 - 游戏从娱乐工具转向数字陪伴与精神出口 成为Z世代主力情绪消费场景 用户黏性与付费意愿高于传统内容行业 [2] - 行业具备AI 内容 商业化模式变革多点催化 中证动漫游戏指数反映A股动漫游戏公司整体表现 [2] 市场表现 - 游戏ETF（159869）早盘跌2.52% 持续打开低位布局通道 [1] - 宽基指数创近期新高 银行有阶段性兑现趋势 游戏板块有望受益于"高切低"行情 [2] 事件催化 - ChinaJoy年度游戏盛会即将举行 关注行业事件驱动机会 [2]

游戏板块市场表现 - 游戏ETF（159869）持续走强，现涨近3.5%，持仓股全线飘红，冰川网络领涨超12%，电魂网络、巨人网络、恺英网络均涨超5% [1] - 游戏板块正迎来"基本面持续改善+政策面边际宽松+估值修复空间显著+AI技术创新驱动"四重逻辑加持 [1] - 临近暑期档，游戏板块回暖复苏动能强劲 [1] 政策与行业支持 - 6月份共有147款国产游戏和11款进口游戏过审，1-6月份累计发放游戏版号812个，同比增长17.9% [1] - 北京、浙江等地推出游戏行业支持政策，6月游戏版号发放数量创新高 [1] 市场收入与增长 - 5月中国游戏市场收入281亿元，同比增长10% [1] - 移动游戏市场实际销售收入212亿元，同比增长12% [1] 估值与驱动因素 - 板块估值处于低位，新品、监管政策以及AI应用驱动之下，板块具备向上修复可能 [1] - 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化 [2] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现 [2] 行业前景与事件 - 新游周期或带动基本面持续向好，游戏板块估值仍具有向上弹性 [2] - 一年一度游戏盛会ChinaJoy即将重磅来袭 [2]

游戏板块市场表现 - 游戏ETF（159869）早盘小幅微跌 持仓股涨跌互现 冰川网络 神州泰岳 星辉娱乐领涨 吉比特 恺英网络 巨人网络跌幅居前 [1] - 游戏板块迎来四重逻辑加持 基本面持续改善 政策面边际宽松 估值修复空间显著 AI技术创新驱动 [1] - 暑期档临近 游戏板块回暖复苏动能强劲 [1] 新游表现与厂商动态 - 巨人网络《超自然行动组》7月4日版本更新后进入iOS畅销榜Top10 [1] - 吉比特《杖剑传说》5月29日上线后稳定在Top30 《道友来挖宝》6月获微信小游戏畅销榜第5名 [1] - 三七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》定档7月11日上线 [1] - 恺英网络储备《盗墓笔记：启程》《斗罗大陆诛邪传说》《三国：天下归心》等多款自研产品 [1] - 完美世界《异环》6月底开启二测 [1] AI+游戏进展 - 恺英投资全球首款3D-AI智能陪伴应用EVE开启内测 计划2025年上线 [1] - 恺英开发AI游戏全流程平台《SOON》预计7月30日开放 [1] 行业展望与投资机会 - 新游周期带动基本面持续向好 游戏板块估值具向上弹性 [2] - 政策平稳预期 AI+游戏催化 游戏赛道有望实现估值提振 [2] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数 可关注布局机会 [2]

行业动态 - 6月版号数量创近年新高 显示监管对行业健康发展的持续支持 [1] - 游戏板块迎来"基本面持续改善+政策面边际宽松+估值修复空间显著+AI技术创新驱动"四重逻辑加持 [1] - 游戏ETF（159869）现涨近3.5% 跟踪中证动漫游戏指数 反映动漫游戏产业A股上市公司股票整体表现 [1][2] 公司表现 - 巨人网络冲击涨停 旗下游戏《太空杀》上线AI原生玩法"残局对决" 联合阿里通义千问、腾讯混元、字节豆包三大国产大模型 [1] - 冰川网络涨超5% 三七互娱、恺英网络、吉比特、完美世界、星辉娱乐、电魂网络等跟涨 [1] 技术创新 - 《太空杀》首创"多用户与AI智能体混合对抗"机制 基于PvPvE架构 形成2名真人玩家与随机大模型驱动的AI玩家三方对抗 [1] - AI具备类人推理、实时互动、策略调整及自主结盟投票能力 真人玩家需通过影响AI决策争取支持 [1] - 游戏同步上线大模型对决数据模块 实时展示各模型在对局胜率、推理速度、发言数量、淘汰数量等维度的表现 [1] 市场机会 - 中长期看 监管引导与市场活力正向循环的深化 有望驱动行业从规模扩张转向高质量发展轨道 [1] - 临近暑期档 游戏板块回暖复苏动能强劲 [1] - 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化 [2]

游戏板块市场表现 - 7月1日早盘游戏板块短暂震荡后持续攀升 游戏ETF（159869）现涨近1% [1] - 持仓股涨跌互现 吉比特 恺英网络领涨 星辉娱乐 三七互娱跟涨超2.5% [1] - 游戏板块近期回暖复苏动能强劲 [1] AI游戏创新动态 - AI伴侣游戏EVE启动媒体内测 表现远超市场预期 首创3D沉浸式互动玩法 [1] - EVE引入"好感度等级"机制 提升用户与虚拟角色互动深度和默契度 增强用户粘性 [1] - 游戏对话体验人性化且具有主动性 沉浸感突出 [1] - 创新推出"奶茶Agent"功能 用户聊天时可实现现实奶茶配送 展示虚拟与现实深度交互 [1] - 未来计划扩展更多Agent模块 进一步丰富用户体验 [1] 游戏玩法技术突破 - 巨人网络《太空杀》6月27日上线AI原生玩法"残局对决" 联合阿里通义千问 腾讯混元 字节豆包三大国产大模型 [1] - 首创"多用户与AI智能体混合对抗"机制 基于PvPvE架构 [1] - 玩法实现2名真人玩家与随机大模型驱动AI玩家的三方对抗 从"玩家挑战AI"升级为"玩家操控AI对抗" [1] 行业投资机会 - 游戏板块具备AI 内容 商业化模式变革多点催化 [2] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数 反映动漫游戏产业A股上市公司股票整体表现 [2] - 可关注游戏ETF（159869）布局机会 [2]