文章核心观点 - 国内政策与海外需求共同驱动储能行业高景气，中国厂商凭借项目经验、性价比和供应链优势有望强化全球份额，推动业绩高增长 [1] - 美国电网容量受限、AIDC批量并网及制造业回流加剧电力短缺，储能作为并网周期短且能扩容电网的解决方案，需求将超预期放量 [1][2] - 英伟达明确AIDC标配储能方案，打开长期增长天花板，2025-2030年美国AIDC配储需求复合年均增长率达94%，远期或“再造”美国储能市场 [3] - 美国贸易政策影响钝化，强需求和高收益驱动装机增长，全球市场多点开花，预计2025/2026年全球储能装机规模达255/407GWh，同比增31%/58% [4] 美国储能市场驱动因素 - 美国电网离散且传输容量受限，AIDC批量并网叠加制造业回流加剧电力短缺，自2022年以来平均电价已上涨13% [1] - 电网容量受限及电源装机量提升大幅拉长并网等候周期，储能并网时长最短且具备电网扩容效用，测算2025-2030年美国电力累计装机缺口最高达134GW [2] - 大储项目收益丰厚且模式多元，测算内部收益率达10%-20%，OBBBA法案带动项目抢开工需求 [4] - 预计2025/2026年美国储能新增装机分别达45/60GWh左右 [4] AIDC配储市场前景 - 英伟达提出AIDC标配储能以平抑负荷波动，明确下一代800V直流架构与配储必要性，未来有望结合固态变压器成为标配方案 [3] - 测算2025-2030年美国AIDC配储需求从5.8GWh增至161.4GWh，复合年均增长率94% [3] - 假设美国AIDC建设规模占全球70%，则2030年全球AIDC配储需求约230GWh，占全球储能新增装机总量15%-20% [3] 中国储能厂商竞争优势与全球市场 - 中国储能厂商凭借丰富项目经验、显著性价比优势和供应链保障能力，可强化全球份额和龙头话语权 [1] - 通过加大海外基地布局，可有效规避关税，实际关税保持在50%以下且基本由下游客户承担，贸易政策负面影响钝化 [4] - 欧洲、澳洲、南美等市场多点开花，中东能源转型带动大储放量，进入集中建设投运期 [4] - 看好具备出海（尤其美国）储能解决方案能力的头部厂家，以及绑定龙头出海、技术品牌能力领先的PCS及电芯供应商 [1]

美国能源政策新规 - 美国能源部长发布拟议规则，计划加快包括数据中心在内的大型负荷项目并网审批[1] - 新规考虑设定并网审批的时间上限，或在60天内完成，而当前审批时间超过3年[1] 对电力需求的影响 - 新规或进一步带动大型负荷电力需求增长，延续数据中心高增下美国缺电与电网扩容需求主线[1] 受益的电力供给领域 - 燃气轮机与电网建设作为主体电力供给将持续受益[1] - 传统电源投产仍难以完全填补2025-2027年电力供需缺口[1] 新兴电源增长机遇 - 小型燃机、SOFC及光储等便携式电源迎来增长机遇[1]

电网事故概况 - 巴西国家互联系统发生大规模故障，在120秒内全国电力负荷骤降约12%，损失电力超过9500兆瓦 [1] - 事故发生于当地时间凌晨0时31分，一分钟后巴特亚斯变电站发生火灾，至0时33分全国电力负荷从78232兆瓦降至68690兆瓦 [1] - 火灾导致500千伏变电站自动切断运行，中断了南部与东南—中西部地区之间的输电互联，当时南部电网正向东南和中西部地区输送约5000兆瓦电力 [1] 事故影响范围 - 事故造成南部自身电力损失约1600兆瓦，东南和中西部地区失去约4800兆瓦，东北部中断1900兆瓦，北部约1600兆瓦，全国多地居民报告夜间停电 [1] - 巴西电力来源多样，水力发电厂主要集中在东南部和中西部地区，而风能和太阳能则主要集中在东北地区 [1] 电网系统分析 - 巴特亚斯变电站是连接南部与东南—中西部电力传输的重要节点，单点故障可能引发连锁中断 [2] - 国家互联系统几乎覆盖巴西所有州，广域互联使得一地发电可供远端使用，但同时增加了系统脆弱性 [2] - 高压设备一旦故障会产生强烈的电压波动，对电厂和用户设备均构成风险 [2] 行业影响与展望 - 此次事件可能成为推动政府在电网扩容、节点升级和应急体系建设方面加快投资的契机 [2] - 随着巴西能源需求持续增长，尤其是可再生能源占比不断提高，强化输电网安全冗余与调度灵活性已成为当务之急 [2]