公司2025年业绩预告核心摘要 - 公司预计2025年归母净利润高达14亿至14.3亿元，同比暴增超过360% [2] - 公司预计2025年营收为18.3亿至18.5亿元，同比仅增长0.6%至1.7% [2] - 公司预计2025年扣非净利润为2.2亿至2.4亿元，同比下降1.7%到9.89% [2] 业绩暴增主要驱动因素：股权投资 - 巨额利润增长主要源于对两家GPU初创公司的股权投资，而非主营业务 [2] - 2024年底至2025年初，公司总计投资2亿元，分别获得摩尔线程0.43%和沐曦股份0.21%的股份 [3] - 两家被投公司于2025年底登陆科创板，首日股价分别暴涨425%和692%，至2025年底股价仍较发行价大涨超400%，市值双双突破2000亿元 [3] - 公司持有的股份估值随之飙升至超过16亿元，2亿元本金在不到一年内实现约8倍的投资回报 [4] 主营业务经营状况 - 公司主营业务为设计蓝牙音频SoC芯片，主要应用于白牌TWS耳机、蓝牙音箱、智能穿戴等产品 [4] - 公司在白牌TWS芯片市场以低价策略占据一席之地，但该市场门槛低、竞争激烈，价格战是常态 [6] - 消费电子增长放缓以及小米、华为等大厂推出百元级TWS耳机，进一步挤压了白牌市场空间 [6] - 公司近年毛利率持续走低，仅维持在20%出头 [6] - 公司正积极布局AI耳机、智能穿戴等新方向，但尚未形成规模收入，未来在巨头环伺的赛道中能获取多少市场份额仍是未知数 [10] 整体业绩表现定性 - 公司2025年业绩呈现“主业躺平，副业封神”的特征，主营业务增长近乎停滞，利润暴增完全由成功的股权投资驱动 [2][4][10]

地缘政治事件对物流与贸易的即时冲击 - 2026年1月3日美国强掳委内瑞拉总统夫妇后 哥伦比亚宣布进入一级战备状态 拉美部分地区局势动荡[1] - 事件导致从事国际物流运输的企业业务受影响 义乌一家国际货代公司基本不再接收和委内瑞拉相关的港口订单[1] - 国际物流平台运去哪透露 已有部分海运客户暂停出货 取消前往委内瑞拉北部重要港口拉瓜伊拉的装货计划或申请退关 预计委内瑞拉短期内后续订舱量将受影响[1] - 运去哪航线专家分析指出 美国对委内瑞拉的军事行动影响力或将外溢至经贸领域 部分拉美国家与中国开展经贸合作时可能面临更大外部压力 尤其在关税设定、贸易协定签署等层面可能受到牵制[4] 中国对拉美新兴市场的外贸趋势与机遇 - 尽管局部动荡 浙江义乌仍有越来越多的外贸商家开始重视拉美地区的新增量 学西班牙语成为不少商户的兴趣选择[1] - 义乌市公益西语角发起人表示 从2025年开始学习西班牙语的需求大增 主要基于国际物流业、外贸商家等业务需要[3] - 义乌商户反馈 2025年外贸生意不错 南美市场的客户是重点发展对象 他们喜欢现金交易且订单数量和价格不错[3] - 过去一两年 南美批发商来义乌的数量逐步增加 采购需求度高 但语言障碍限制了更深度的合作[3] - 2025年美国发起“对等关税”后 国内外贸企业开始将一部分市场转向墨西哥、智利、阿根廷等拉美国家 与拉美客商的贸易往来比以往更频繁[4] - 海关总署数据显示 2025年前11个月 中国对拉丁美洲出口总额为2716.8亿美元 同比增长7.1% 其中智利、阿根廷等排名居前的国家官方语言均为西班牙语[4] - 除了英语外 阿拉伯语和西班牙语成为当前很多义乌商户主要选择的小语种 反映出中东、拉美等新兴市场外贸交易日益繁荣[4] AI技术赋能外贸效率与沟通 - AI翻译卡片、大模型等AI产品正为义乌商户们的多语种沟通能力提供加持 中国AI技术的发展也吸引了海外客商的关注[1] - 智能眼镜、AI翻译器、无人机、AI耳机等智能硬件产品成为义乌全球数贸中心外商选购的热门品种[2] - 义乌小商品城的AI应用软件可自动生成多语种商品介绍 商户通过AI大模型技术将一条视频生成多语言版本并发布到海外社交平台 为批发生意引流[6] - 在AI工具、多语种直播助力下 有商户在2025年一年卖出了2000万双袜子 制作短视频的速度从以前可能需要1小时提高到现在的几分钟[6] - AI应用可在通话或视频过程中进行实时翻译 帮助克服与小语种客户沟通时的语言壁垒[6] - AI翻译卡片、AI智能翻译器正成为不少外商采购的选择 其功能包括AI对话翻译、AI实时记录等[7][8] “白牌”智能硬件的市场机遇 - 除了AI翻译产品 无人机、AI眼镜、AI耳机、四足机器狗等智能硬件品类在义乌市场受到关注[9] - 门店中AI眼镜的批发报价不到200元 功能相对较少 大多数没有显示屏 有的配置了摄像头或可听音乐[9] - 国外客商更青睐高性价比、价格更亲民的产品 而非价格过高的国内高端品牌 无人机市场交易逻辑相同[9] - 技术迭代下 不同品类的智能产品走亲民价格路线 更受国内外客商欢迎[9] - 区别于头部企业争夺用户心智 “白牌”市场（通常由小厂家生产或无品牌 价格更为亲民）带来了另一种可能性[9] - 行业观点认为 华强北两三百元的智能眼镜产品对行业推动是积极的 知名品牌引领加上“白牌”低价渗透 让消费者更愿意体验新品 预计AI拍照眼镜、不带显示的眼镜会马上放量[10]