破净率

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中邮理财试水权益类理财,另有理财子产品募集失败
21世纪经济报道· 2025-07-01 18:12
市场回顾 - 债市偏震荡,资金面整体均衡偏松,6月27日DR007加权均价为1.7%,10年期国债收益率收至1.65% [2] - A股主要指数收涨,创业板指数、中证1000指数、中证500指数周涨幅分别为5.69%、4.62%和3.98% [2] - 计算机、国防军工、非银金融板块周涨幅居前 [2] 破净情况 - 截至2025年6月27日,理财公司共有23,906只存续公募理财产品,其中137只累计净值低于1,银行理财综合破净率为0.57% [3] - 权益类、混合类理财破净率分别为48.78%和6.55%,固定收益类公募理财破净率为0.16%,商品及金融衍生品类理财破净率为0 [3] - 1~2年期限和2~3年期限固定收益类产品破净率稍高,分别为0.43%和0.3% [3] 新发情况 - 31家理财公司上周合计发行448只理财产品,股份行理财公司产品发行量居前,信银理财、兴银理财、浦银理财和华夏理财分别发行41只、38只、33只和32只 [4] - 新发产品以R2(中低风险)、封闭式净值型、固收类公募型为主,混合类产品发行5只占比1.1%,权益类产品新发2只,商品及金融衍生品类新发3只 [6] - 1年以上期限产品定价持续下移,3年以上期限产品定价已降至2.35% [6] 产品观察 - 中邮理财首次发行两只权益类公募产品,分别为"鸿博权益类最短持有14天1号A科技智造"和"鸿博权益类最短持有14天2号AFOF精选",募集规模分别为470万元和570万元 [8] - 华夏理财悦安封闭式理财产品199号因募集金额未达下限宣告不成立 [9] 收益情况 - 固定收益类理财近一周平均净值增长率为0.0625%,混合类、权益类和商品及金融衍生品类分别为0.142%、1.5611%、0.0601% [10] - 2~3年期限固定收益类产品近一周净值增长率均值最高为0.0725%,3年以上期限最低为0.0666% [10] - 现金类理财人民币、美元、澳元产品周内七日年化收益率均值为1.454%、3.95%和2.91% [10] 负收益情况 - 上周3.8%的人民币公募理财产品近一周收益为负,固定收益类、混合类、权益类、商品及金融衍生品类负收益比例分别为2.99%、17.45%、13.51%和0% [13] - 3年以上期限固定收益类产品近一周负收益占比最高为12.27%,1个月以内最低为1.12% [13] 行业热点 - 中银理财因非标债权投资管理不到位等被罚款1290万元,今年理财子公司千万罚单累计已超3000万元 [16] - 银行理财规模增长下监管力度持续加强,受罚金额逐年增加 [16]
【银行理财】资金面宽松,银行理财产品收益维持回升——银行理财周度跟踪(2025.6.9-2025.6.15)
华宝财富魔方· 2025-06-19 17:12
分析师:蔡梦苑 登记编号:S0890521120001 分析师:周佳卉 登记编号:S0890525040001 投资要点 行业动态: 1、光大银行、光大理财6月6日发布《中国资产管理市场(2024-2025)》 报告,公募基金与银行理财行业竞争分化与产品低波化特征显著,资管机构正面临收益 中枢下行与居民需求升级的双重挑战,需探索新的发展策略。2、招银理财、招商基金 高管"互换"落定,董方获任招银理财总裁,前任钟文岳已回归招商基金,招银理财两任 总裁董方与钟文岳均为招行体系培养的"老将"。3、5月27日,中国理财网发布第八批个 人养老金理财产品名单,中银理财新增2只产品,均为最短持有期形态的固收+产品,至 此我国个人养老金理财产品总数扩容至35只。4、5月中下旬以来,中银理财、农银理 财、建信理财、兴银理财、招银理财等多家公司都发布了旗下理财产品降费公告,其 中,兴银理财旗下"添利天天利"系列某款理财产品管理费由0.3%降至0.01%,引发银行 理财管理费"地板价"的讨论。 收益率表现: 上周(2025/6/9-2025/6/15,下同)现金管理类产品近7日年化收益率录得 1.41%,环比下行2BP;同期货币型 ...
银行理财5月报:破净率再创新低,权益类产品前5月收益领跑
21世纪经济报道· 2025-06-18 15:45
本课题组成员: 研究员:黄桂煊薛茹云唐曜华陈子卉 数据分析师:张稆方 数据来源:粤港澳大湾区(广东)财经数据中心、南财理财通 编者按:《机警理财日报》作为南财集团、21世纪经济报道、南财理财通的金牌理财专栏,目前细分了现金、纯固收、固收+期权、固收+权益、混合、权 益、衍生品七大类,已实现对银行理财市场的每日追踪。为了进一步反映银行理财行业发展现状,南财理财通课题组特开设银行理财月报独家专题,力求及 时准确研判理财行业趋势、洞悉理财产品表现,以期为银行理财行业转型发展带来参考价值。 本期,南财理财通课题组发布5月份银行理财行业运作报告,对理财产品破净情况、新发情况、到期情况和存续情况进行分析。 注:取数日为2025年6月3日,截至5月31日数据。 摘要: 破净情况:理财产品破净率再创近年来新低,5月末低至0.71%。固收类、混合类、权益类理财产品破净率均出现下滑。短期固收类产品破净率有所上升, 1~3个月、1个月以内期限公募固收类产品破净率环比略升。其他投资周期公募固收类产品破净率环比下降。大部分理财公司公募固收类产品破净率环比下 降或者继续保持0破净率。 新发情况:2025年5月,32家理财公司合计发行了1 ...
持续倒挂!长期限产品“定价”跌破2.5%丨机警理财周报
21世纪经济报道· 2025-06-17 18:54
编者按:《机警理财日报》作为南财集团、21世纪经济报道、南财理财通的金牌理财专栏,目前细分了 现金、纯固收、固收+期权、固收+权益、混合、权益、衍生品七大类,已实现对银行理财市场的每日 追踪。为了进一步反映银行理财行业发展现状,南财理财通课题组增设机警理财周报专题,力求及时准 确研判理财行业趋势、洞悉理财产品表现,以期为银行理财行业转型发展带来参考价值。 【市场回顾】 债市方面,债市维持窄幅震荡,资金面整体均衡偏松。6月13日DR007加权均价为1.50%;10年期国债收 益率收至1.64%。股市方面,受伊以冲突影响,A股主要指数收跌,上证指数、深证成指和沪深300指数 周跌幅分别为0.25%、0.6%和0.25%。板块方面,有色金属、石油石化、农林牧渔板块周涨幅居前。 【破净情况】 破净理财产品数量变化不大。南财理财通数据显示,截至2025年6月15日,理财公司共有24,038只存续 公募理财产品,其中136只累计净值低于1,银行理财综合破净率为0.57%。各投资类别理财产品破净率 较此前一周变化不大,权益类、混合类理财破净率分别为51.28%和6.51%;固定收益类公募理财破净率 为0.15%;商品及金融 ...
银行理财周度跟踪(2025.6.2-2025.6.8):央行或重启国债买入,银行理财产品收益回升
华宝证券· 2025-06-10 18:40
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 银行理财估值整改行至半程且进度有差异,大额存单利率进入“1”时代,理财公司创新策略多样,上周现金管理类和货币型基金收益率下行,各期限纯固收和固收 + 产品年化收益率回升,银行理财产品破净率环比下降但需关注信用利差走势 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 银行理财估值整改要求今年 6 月底前完成一半、年底整改完毕,目前行业整改进度有差异,个别股份行理财子去年底已完成全面整改 [10] - 新一轮降息潮下,大额存单利率全面进入“1”时代,多家银行下架 5 年期大额存单产品,部分储户转向其他低风险选项 [10] 同业创新动态 - 农银等理财公司发力长周期与分红型理财产品,发行长封闭期产品搭配“固收 + 非标”策略,创新分红模式 [11] - 兴银理财联动兴业银行各地分行,落地多单认股权业务,覆盖多个行业领域 [11] - 浦银理财推出两款“鑫”系列绿色科技主题理财产品,支持清洁能源等主题,布局科技创新等产业 [12] 收益率表现 - 上周现金管理类产品近 7 日年化收益率录得 1.43%,环比下行 1BP;货币型基金近 7 日年化收益率报 1.34%,环比下行 2BP,二者收益差环比回升 1BP 但长期仍收敛 [3][13] - 上周各期限纯固收和固收 + 产品年化收益率普遍环比回升,市场围绕央行重启国债买入操作讨论增多,利率债收益率震荡下行,信用利差小幅走扩 [3][16] 破净率跟踪 - 上周银行理财产品破净率为 0.81%,环比下降 0.56 个百分点,破净率持续位于低位,后续需关注信用利差走势,若走扩或令破净率承压上行 [4][21]
机构行为观察周报:信用债基久期抬升,博弈超长期信用债-20250602
申万宏源证券· 2025-06-02 13:14
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基于现券买卖和计量模型测算,本周纯债基金久期有不同变化,超长期限信用债换手率提升,银行间债市杠杆率下行,不同机构杠杆率有升有降,上周理财规模增加但破净率上行 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周中长期利率型纯债基金久期中枢下降,分歧度持平 - 本周全部纯债基金久期中枢周度环比抬升0.01年至3.16年 [4][9] - 截至20250529,全部中长期纯债基金久期中枢下降至过去三年99.1%分位数水平,全部短期纯债基金久期中枢下降至过去三年56.3%分位数水平 [4][10] - 本周中长期利率型纯债基金久期中位数下降,分歧度持平;中长期信用型纯债基金久期中位数上升,分歧度持平 [4][13][16] - 本周短期利率型纯债基金久期中位数下降,分歧度上升;短期信用型纯债基金久期中位数下降,分歧度下降 [4][15][19] 本周超长期限信用债换手率上行,其余债券换手率多数下行 - 截至20250530,各期限各债券换手率10DMA显示,10年以上中票和企业债换手率周度环比分别上行0.40pcts、0.04pcts,其余多数债券换手率下行 [4][23] - 各省市地方政府债换手率10DMA及分位数显示,四川、浙江、安徽地方债换手率较高,其7 - 10年(含)估值利差分别达到14.89bps、12.46bps、16.33bps [4][28] 本周保险和广义基金杠杆率上行,银行和券商杠杆率下行 - 本周银行间债市杠杆率周度环比下行0.02个百分点至106.9% [4] - 保险公司杠杆率上行1.67个百分点至127.3%,银行杠杆率下行0.20个百分点至102.4%,证券公司杠杆率下行4.64个百分点至193.5%,广义基金杠杆率上行0.53个百分点至112.4% [4] 上周理财规模增加,破净率上行 - 上周全市场存续理财规模周度环比增加711.00亿元,增加规模符合季节性水平 [4] - 分期限看,1年 - 3年(含)理财规模增幅较大,每日开放型降幅较大,其余期限理财规模小幅增加;分投资性质看,固收类理财规模增幅较大,现金管理类降幅较大,其他投资类型理财规模变动幅度较小 [4] - 上周全市场理财单位净值破净率为1.01%,周度环比上升0.12pcts;分期限来看上周新发理财产品业绩比较基准,1个月 - 3个月(含)、6个月 - 1年(含)、每日开放型理财业绩比较基准上行,其他期限品种下行 [4]
机构行为观察周报20250523:债基久期提升,信用债换手率上行-20250524
申万宏源证券· 2025-05-24 23:06
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周债基久期中枢提升,超长期限利率债换手率下行、信用债换手率多数提升,配置盘杠杆率上行、交易盘杠杆率下行,上周理财规模增加且破净率下行 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周债基久期中枢提升 - 全部纯债基金久期中枢周度环比抬升0.07年至3.15年 [3][8] - 中长期纯债基金久期中位数上升、分歧度下降,其中全部中长期纯债基金久期中位数5DMA达2.85年、周度环比增加0.19年,处于近三年99.3%分位数,久期分歧度5DMA为0.48、周度环比减少0.02,处于近三年57.4%分位数 [3] - 中长期利率型纯债基金久期中位数5DMA达3.80年、周度环比减少0.08年,处于近三年94.3%分位数,久期分歧度5DMA为0.43、周度环比增加0.01,处于近三年27.8%分位数 [3] - 中长期信用型纯债基金久期中位数5DMA达2.60年、周度环比增加0.22年,处于近三年97.9%分位数,久期分歧度5DMA为0.45、周度环比减少0.01年,处于近三年74.5%分位数 [3] - 短期纯债基金久期中位数下降、分歧度上升,其中全部短债基金久期中位数5DMA达0.85年、周度环比减少0.08年,处于近三年74.2%分位数,久期分歧度5DMA为0.49、周度环比增加0.01,处于74.4%分位数 [3] - 短期利率型纯债基金久期中位数5DMA达0.88年、周度环比增加0.36年,处于近三年58.0%分位数,久期分歧度5DMA为0.71、周度环比减少0.12,处于88.2%分位数 [3] - 短期信用型纯债基金久期中位数5DMA达0.85年、周度环比减少0.09年,处于近三年73.8%分位数,久期分歧度5DMA为0.46、周度环比增加0.02年,处于近三年75.9%分位数 [3] 本周超长期限利率债换手率下行,信用债换手率多数提升 - 10年以上期限国债换手率10DMA周度环比持平至2.40%,处于近三年80.7%分位数水平,3 - 5年期限信用债换手率多数抬升 [3] - 截至20250523,四川、山东、安徽地方债换手率较高,7 - 10年(含)估值利差分别达14.36bps、15.03bps、15.37bps [3] 本周配置盘杠杆率上行,交易盘杠杆率下行 - 银行间债市杠杆率周度环比上行0.01个百分点至107.0% [3] - 保险公司杠杆率上行0.20个百分点至125.6%,银行杠杆率上行0.02个百分点至102.6% [3] - 证券公司杠杆率下行2.95个百分点至198.1%,广义基金杠杆率下行0.12个百分点至111.8% [3] 上周理财规模增加,破净率下行 - 全市场存续理财规模周度环比增加598.40亿元,增加规模符合季节性水平,破净率小幅下行 [3] - 分期限看,1个月(含)以内理财规模增幅较大,每日开放型降幅较大,其余期限理财规模小幅增加 [3] - 分投资性质看,固收类理财规模增幅较大,现金管理类降幅较大,其他投资类型小幅增加 [3] - 全市场理财单位净值破净率为0.89%,周度环比下降0.11pcts [3] - 分期限看上周新发理财产品业绩比较基准,1个月(含)以内、1年 - 3年(含)理财业绩比较基准上行,6个月 - 1年(含)持平,其他期限品种下行 [3]
银行理财4月报:6个月以上期限固收类产品业绩基准明显下滑,长短期限定价持续“倒挂”
21世纪经济报道· 2025-05-20 18:47
数据来源:粤港澳大湾区(广东)财经数据中心、南财理财通 本课题组成员: 研究员:黄桂煊 薛茹云 唐曜华 陈子卉 数据分析师:张稆方 编者按:《机警理财日报》作为南财集团、21世纪经济报道、南财理财通的金牌理财专栏,目前细分了 现金、纯固收、固收+期权、固收+权益、混合、权益、衍生品七大类,已实现对银行理财市场的每日 追踪。为了进一步反映银行理财行业发展现状,南财理财通课题组特开设银行理财月报独家专题,力求 及时准确研判理财行业趋势、洞悉理财产品表现,以期为银行理财行业转型发展带来参考价值。 本期,南财理财通课题组发布4月份银行理财行业运作报告,对理财产品破净情况、新发情况、到期情 况和存续情况进行分析。 摘要: 破净情况:4月理财产品破净率进一步下降,降至1%以下。南财理财通数据显示,截至4月末,理财公 司存续公募理财产品破净率收至0.96%,较3月末下降0.11个百分点。固定收益类产品破净比例进一步下 降带动综合破净率整体下行,固定收益类产品破净率环比下降0.13个百分点降至0.45%。权益类理财产 品和混合类产品破净率环比有所上升,商品及金融衍生品类产品破净率依然为0。 新发情况:2025年4月,31家理 ...
机构行为观察周报:债市换手率上行,非银机构杠杆率下行-20250517
申万宏源证券· 2025-05-17 23:04
2025 年 05 月 17 日 债市换手率上行,非银机构杠杆率 下行 ——机构行为观察周报 20250516 ⚫ 风险提示:模型测算和统计结果可能存在误差 证券分析师 黄伟平 A0230524110002 huangwp@swsresearch.com 栾强 A0230524110003 luanqiang@swsresearch.com 研究支持 王哲一 A0230123100001 wangzy@swsresearch.com 联系人 王哲一 (8621)23297818× wangzy@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 债 券 研 究 证 券 研 究 债 券 周 评 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。2 债券周评 图表目录 ⚫ 基于现券买卖数据测算结果,本周全部债券型基金久期中枢周度环比下 降 0.03 年至 3.08 年。 ⚫ 基于计量模型测算结果,本周中长期纯债基金久期中位数上升,分歧度 下降。截至20250516,全部中长期纯债基金久期中位数5DMA达到2.66 年,周度环比增加 0.23 ...
银行理财季度盘点③丨一季报理财产品破净率回升,固收类产品平均年化收益率仅2%
21世纪经济报道· 2025-04-30 20:18
收益表现:一季度人民币固收类理财产品收益表现欠佳 由于人民币和外币固收类资产收益存在一定差距,因此课题组按人民币和外币分开对固收类理财产品进 行了统计。 一季度受债市波动影响,人民币固收类理财产品整体收益表现欠佳。统计结果显示,人民币固收类公募 理财产品2025年一季度平均净值增长率最高的是杭银理财,2025年一季度平均净值增长率为0.7%,年 化后为2.8%。其次是徽银理财,南银理财排第三。 今年一季度债市出现一轮调整,并且跌幅不小,3月下旬逐步止跌企稳。中证全债指数今年一季度下跌 0.79%。受债市调整等影响,今年一季度末理财产品破净率环比去年末回升0.17个百分点。 主要投资固收类资产的固收类理财产品也因此收益表现欠佳,今年一季度人民币固收类理财产品平均净 值增长率0.51%,年化后仅2.04%。外币固收类产品因主要投资收益率相对较高的外币固收类资产而维 持不低收益,今年一季度平均净值增长率为1.04%,年化后约4.16%。收益表现最好的是权益类产品, 今年一季度平均净值增长率达2.81%。 破净情况:一季度破净率环比回升0.17个百分点 南财理财通数据显示,截至3月末,理财公司共有22169只存续公募 ...