财政投入与民生保障 - “十四五”以来民生领域财政投入占全国一般公共预算支出70%以上，规模近100万亿元[1] - 全国参加基本养老保险人数超过10.7亿人，参加基本医疗保险人数达13.27亿人[1] - 均衡性转移支付规模由2021年的1.9万亿元增长到2025年的2.7万亿元[1] 公共服务扩容下沉 - 约1300万进城务工人员随迁子女实现相关教育经费可携带，中央累计安排资金超过800亿元[1] - 全国跨省异地就医直接结算惠及5.6亿人次，近5万家图书馆、博物馆已免费开放[1] - 教育、医疗等公共服务扩容下沉，切实提高各级各类医疗机构服务能力[1] 政策导向与产业机遇 - 今年《政府工作报告》首次提出“投资于人”，宏观政策更加重视民生导向[3] - 人口老龄化催生银发经济，环保意识拉动绿色消费，健康理念引领大健康产业发展[2] - 全国31个省区市上半年财政支出中，民生领域支出普遍占到总支出的七成以上[3] 市场需求与发展挑战 - 城镇化进程中大量老旧社区亟待维护改造，人口老龄化持续加深但养老护理人员缺口较大[2] - 民生需求是最真实、最迫切的市场信号，有助于扩大内需、提升人力资本、促进产业升级[2] - 解决好民生问题可为经济持续健康发展注入强劲动力，无数民生领域蕴藏巨大产业机遇[2]

在房地产拉动效应减弱的背景下，持续上涨的资本市场有望成为繁荣消费的新引擎。 谈到经济增长的引擎，通常有很多维度，有人口、土地、资本、技术、管理等要素投入和增长模式维 度，有出口、投资和消费等总需求维度；也有行业或其他维度，比如人们常说房地产、工业化、城镇化 是经济增长的引擎等。 一个增长引擎熄火了，通常需要同等维度和力度的其他引擎接力。如果人口增长和资源投入不可持续， 创新引擎就得跟上；如果投资和出口引擎减弱，消费需求就必须扩张；如果房地产引擎熄火了，恐怕就 要股市这样的引擎接力。 股市接力房地产须扛起四大功能 过去二十余年间，中国居民财富增长很大程度依赖于房地产市场的繁荣。购房不仅是安家立业的象征， 更是一种几乎"稳赚不赔"的投资方式。 除了财富蓄水池功能，房地产发展既促进投资增长，又促进消费增长，还为地方政府搞基建投资提供 了"土地财政"资金来源。然而，随着近几年房价下跌和投资负增长，房地产作为居民财富蓄水池、拉动 投资、促进消费、土地财政等四大功能不复存在。 面对房地产作为增长引擎的乏力，从决策部门到投资者，从国内居民、企业到全球投资者，都不约而同 地将目光投向中国股市——中国股票市场是否正被赋予新的历 ...