公司活动 - 金信期货开展为期三天的"小小金融家"沉浸式职场体验活动，通过企业参访、互动教学、模拟实操等形式提升青少年金融素养 [1] - 首日活动以"认知-启蒙-体验"为主线，涵盖企业发展史讲解、金融与期货本质案例拆解、模拟交易系统实操演练以及经济学视角解读日常生活现象 [3] - 次日活动聚焦职业认知升级，研究员通过角色扮演、案例研讨展示期货研究员的核心能力图谱，包括行业洞察力、产研结合能力和专业分析表达力 [6] - 结业日活动以创意输出和职业对话为主，学生独立完成品种研究报告并进行观点阐述直播，实现从知识输入到能力输出的闭环 [9] 公司价值观 - 金信期货践行"成人达己、专业务实"价值观，将社会责任融入企业基因，通过校企合作、公益科普等形式助力提升国民金融素养 [11][12] - 此次活动不仅普及金融知识，更是对青少年财商教育模式的创新探索，未来公司将持续深耕金融知识普惠领域 [11][12] 行业影响 - 活动通过模拟交易系统实操演练，让学生体验真实的数据更新和收益变动，深度感知期货行业魅力 [3] - 研究员展示期货行业核心能力，包括从海量数据中抽丝剥茧的行业洞察力、服务实体企业的产研结合能力以及专业分析转化为投资策略的表达力 [6]

从北京鸟巢到首都体育馆，从西安奥体中心到杭州黄龙体育场，大型演唱会场馆的背后，已不只是票房 本身的热闹，更是围绕其形成的一整条文旅消费链条——吃、住、行、游、购、娱，被粉丝与游客的流 动迅速拉满。 以北京为例，任贤齐"齐迹"演唱会现场，粉丝夜间涌入魏公村周边夜市，成为城市夜经济的真实"流量 注入"。据演出行业协会统计，仅一张票背后，演唱会可带动4.5至5倍的综合消费：包含住宿、交通、 餐饮、零售及周边消费品购买等多个维度。鸟巢演出期间，周边高星酒店价格上涨30%–60%，部分平 台早在演出开始前一周即显示"满房"。 不仅是北京，杭州五月天演出三日间共吸引观演人次超10万，带动消费近亿元；苏州JJ20演唱会则拉动 超过7亿元消费增量，其中逾半来自跨城粉丝；西安TFBOYS十周年演唱会吸引海内外粉丝涌入，带来 超4亿元旅游收入和高达50倍的酒店订单增幅。 而眼下，北京接下来的12场五月天演唱会无疑将把这种"文旅+音乐"的聚合效应推向高潮。除了演出主 场外，粉丝还将涌入周边地标、文创市集、夜市、livehouse等新型消费空间，为城市夜生活注入真实 的"留量"。 （原标题：跟着演唱会去打卡，撬动城市的夏日经济学） ...

上海乐高乐园开业表现 - 上海乐高乐园于7月5日正式开幕 但试运营期间因热门项目"乐高大飞车"故障导致十余名游客悬挂半空30分钟 引发争议 [3][8] - 网友评价两极分化：部分认为项目少且幼稚 另一部分则认为适合亲子打卡 [3][12] - 乐园定位聚焦2-12岁儿童 对成人吸引力不足 被吐槽为"遛娃专属"乐园 [12] 定价策略与市场反应 - 单日门票定价549元（高峰日） 成为亚洲最贵乐高乐园 年卡仅需1399元 显示公司倾向引导用户多次消费 [10][11] - 酒店定价2400元/晚起 但入住规则严苛（16:00入住/11:00退房） 且损坏积木模型赔偿金达2500元起 抑制中产家庭消费意愿 [13] - 预售阶段李佳琦直播间售出3000张门票 但开幕日门票仍可轻松购买 黄牛炒卖热度远低于迪士尼/环球影城 [13][14] 乐高商业模式的独特性 - 产品覆盖儿童与成人群体（AFOL） 18-34岁成年人贡献超50%收入 通过联名IP（星球大战/漫威等）持续扩大受众 [21][25] - 积木设计专利（互锁机制）与心理学研究（儿童成就感需求）构建竞争壁垒 [19][22] - 绝版套装在二级市场收益率超过富时100指数和黄金 形成独特"玩具经济学" [3] 中国主题公园市场竞争格局 - 乐高乐园布局滞后于迪士尼（2016年入沪）和环球影城（2021年入京） 三座在建乐园中仅上海如期开业 成都项目停滞 [7][8] - 中国主题公园二次消费（餐饮/零售）下滑10%-30% 高端消费收缩明显 行业盈利承压 [31][33] - 国际IP扎堆长三角：上海将新增小猪佩奇主题乐园 加剧客流争夺战 [33] 乐高集团战略调整 - 乐园业务曾因多元化战略失误导致核心市场失守 2005年出售给默林娱乐 2019年高价回购 [16] - 新品"无牙仔"积木在二手平台折价200元出售 显示部分玩家转向Labubu等竞品 [4] - 公司试图通过主题乐园延伸"高价但可分期体验"的玩具商业模式 但乐园一次性高门槛投入效果存疑 [13]

魏鹏举 冯星宇 产业与文化活动联动，提升文化认同与消费意愿 2023年，习近平总书记提出人文经济学的学科命题。城市文创园区作为城市文创产业发展和文化展示的 核心区域，是人文经济学理念的具体体现。"十四五"时期，文创园区承担培育文化产业、促进消费及强 化文旅科技支撑的重要使命。得益于党和国家的持续政策赋能，文创园区发展迅速。当前全国已建成34 家国家级文化产业示范园区，在营各类文创园区2593个，形成了由国家级示范园区引领，省市级园区为 中坚，地方特色文化产业群为支撑的全面发展格局。 751D·PARK北京时尚设计广场等文创园区，产业方向及优势明确。园区通过发挥产业优势，将原有的 工业遗产转化为文化艺术新场景，为工业遗产注入了新的艺术内涵。在公共空间文化场景的打造上，园 区通过融入艺术、时尚、创意和文化元素，将公共文化空间转变为展现现代艺术与时尚的开放式文化场 景。许多工业遗产已成为文化地标和网红打卡地，受到年轻人的喜爱。园区通过精心策划的活动，如北 京戏剧嘉年华、中国国际时装周等，将产业特征与文化活动紧密融合，有效地展示了园区的产业优势。 这些活动不仅让游客深入了解了园区的产业产品，还提升了他们对园区产业的认 ...

法案核心内容 - 《美丽大法案》总赤字规模达4.1万亿美元，其中利息支出0.7万亿，基础赤字3.4万亿，规模仅次于1981年里根减税[2][6] - 法案包含11大板块，主要内容为减税（延长TCJA减税3.9万亿+新增个人减税0.4万亿+新增企业减税1.1万亿）、扩大国防支出1500亿、移民驱逐支出1740亿，同时削减医疗补助3170亿、学生贷款2690亿、新能源补贴2460亿[9][13][16] - 减税措施中83%为延长原有TCJA政策，增量减税仅占17%[6] 经济影响 - 2025-2034年法案或使美国实际GDP增速年均提高0.1个百分点，2026-2028年效果最大可达0.8%[2][22] - 资本密集行业（制造、数据中心）受益于加速折旧等政策，化石能源行业获公共土地开采费减免，军工行业受益于国防开支扩大[3][32] - 新能源及电动汽车行业受损，因清洁能源税收抵免提前退坡，取消新能源购车抵免1920亿美元[3][16][32] - 收入最低10%家庭收入下降3.9%，最高10%家庭收入增长2.3%，呈现向高收入群体倾斜的再分配[3][32] 财政与债务影响 - 法案通过后美国联邦政府杠杆率或将在2026年达103%，2030年达116%[5][45] - 若维持10%关税税率，10年累计关税收入2.2万亿美元可对冲54%的新增赤字[4][40] - 2026-2028年赤字增量分别为2238亿、3880亿和3439亿美元，明年赤字率或升至7%[40] - 1个百分点赤字率上升需要近60bp的期限溢价补偿[5][57] 行业具体影响 - 企业减税政策包括：恢复加速折旧（2025-2030年设备100%费用化）、小额设备投资扣除额从100万提至250万、厂房建设成本100%扣除、研发投入一次性扣除[26][27] - 国防支出重点投向海军舰艇建造280亿和导弹防御系统310亿[13] - 移民驱逐支出中，边墙建设500亿，拘留设施建设450亿，驱逐单名非法移民平均成本9.2万美元[13][15]

中国经济转型与宏观政策 - "三期叠加"理论解析中国经济转型 显示宏观经济与国家发展、人民生活紧密相关 [1] - 政府工作报告提出"着力扩大国内需求" 江苏一季度社会消费品零售总额同比增长5.6% [1] - 促消费政策包括新能源汽车下乡拓市场、南京新街口"首店经济"与苏州跨境电商综试区形成供需双向联动 [1] 内外需联动与开放型经济 - 中国从"世界工厂"向"世界市场"转变 彰显经济韧性 [1] - 进博会引进德国精密机床用于常州新能源汽车核心部件生产 再借"一带一路"海外仓销往东南亚 [1] - 开放型经济拉动宏观经济 诠释双循环新发展格局的实践逻辑 [1] 高质量发展与宏观政策 - 小组讨论"高质量发展阶段的宏观政策取向" 用潜在增长率分析人口结构对消费的影响 [2] - 江苏"智改数转"探讨全要素生产率提升的意义 [2] - 宏观经济分析需在"稳增长、调结构、防风险"间寻求动态平衡 南京江北新区在产业投资、人才留存与风险防范间统筹协调 [2] 宏观经济观察与实践 - 学习宏观经济学需以全局视角洞察经济 在数据曲线中读懂民生与开放 [2] - 紫金山麓商圈与保税物流中心交相辉映 展现经济发展活力 [2]

《美丽大法案》分析 - 法案扩张总赤字约4.1万亿美元，减税约83%是延长原有TCJA措施，增量减税占比17%[12] - 2025 - 2034年或使美国实际GDP增速年均提高0.1个百分点，2026 - 2028年效果最大可达0.8%[2] - 收入最低10%家庭收入下降3.9%，最高10%家庭收入平均增长2.3%，呈向高收入群体倾斜趋势[2] - 传统及资本密集行业受益，新能源及电动汽车行业受损[2] 美债流动性 - 下半年美债供给压力及利率上行风险相对可控，但需警惕“股债汇三杀”风险[3] - 明年赤字增量或为2238亿美元，赤字率或增加0.7%，扩大至7%上下，关税长期可对冲54%赤字增量[3] 大类资产表现 - 当周美国三大股指集体上涨，美债利率快速回升，美元指数下跌，大宗商品多数上涨[4] 海外事件 - 7月9日美国进口商品90天“关税暂停”到期，约20个谈判慢的国家或恢复初始对等关税税率[4] 经济数据 - 美国6月非农新增就业14.7万人，失业率回落至4.1%，联储7月降息概率下降[4] 风险提示 - 存在地缘政治冲突升级、美国经济放缓超预期、美联储超预期转“鹰”风险[5]

特朗普施压美联储降息的核心动机 - 特朗普要求美联储降息的核心目的是降低政府赤字融资成本 为减税政策提供支持 试图打破预算赤字与利率之间的传统经济学联系 [2][3] - 财政部调整债券发行策略 倾向于短期证券和国库券以避免推高长期利率 但存在短期利率跳升冲击预算的风险 [3] "财政主导"模式的特征与历史案例 - 财政主导指央行优先为政府融资而非控制通胀/就业 常见于新兴市场弱央行国家 典型后果包括通胀危机和经济停滞 [2][3] - 英格兰银行成立初期即为君主制融资 美联储在两次世界大战和1960年代曾配合财政政策导致通胀 [4][5] - 2008-2014年美联储零利率和购债政策基于独立判断 不构成财政主导 [5] 当前财政状况与市场反应 - 美国赤字规模持续扩大 最新法案将使十年内赤字达3万亿美元（占GDP 7 1%）若减税政策延长可能增至3 3万亿美元（占GDP 7 9%）[6] - 10年期国债收益率不升反降 从5月4 55%降至4 35% 显示市场对利率压制策略的预期 [7] - 高盛预测鲍威尔继任者可能更倾向降息 但当前通胀预期尚未因特朗普言论改变 [8] 短期市场影响与潜在风险 - 财政主导预期短期内刺激股市创新高 因其被视为强力经济刺激手段 [2] - 债券市场对巨额赤字反应平淡 可能反映投资者认为美联储将保持政策独立性 [7][8]

法案核心内容 - "大而美"法案是特朗普第二任期经济政策的重要支柱 涉及税收与支出 将对美国及其他国家产生深远影响 [1] - 法案以218比214的投票结果在众议院通过 特朗普于7月4日签署成为法律 [1] - 法案体现"美国优先"理念 通过大规模减税促进美国经济复苏与增长 创造就业机会 [2] 税收政策影响 - 未来10年将减少美国联邦税收收入约4.5万亿美元 延长或永久化特朗普第一任期"减税与就业法案"条款 [2] - 对小费收入 加班费收入 美国本土制造新车贷款利息免税 [2] - 允许研发费用和资本性投资全额税前扣除 鼓励本土研发和投资 [2][7] - 收紧GILTI规则下的外国税收抵免 抵免额度限制比例由80%提高至90% [4] - 保留"报复性税收"条款 对"不公平外国税收"可加征5%-15%税率 [5][6] - 提高BEAT规则的BEMTA至14% 降低税基侵蚀百分比阈值门槛 [6] 财政赤字与债务 - 未来10年美国国债规模预计增加4.1-5.5万亿美元 [3] - 到2034年 美国国债规模将达到GDP的127% [3] - 未来10年财政赤字与GDP比例将维持在7%-8% [3] - 法案将增加财政赤字约3.4万亿美元 导致利息支出增加超过7000亿美元 [3] - 2034年美国债务利息将达到1.9万亿美元 [3] - 法案将美国债务上限提高至5万亿美元 [9] 行业影响 - 终止清洁能源税收抵免优惠 逆转拜登政府《削减通胀法案》的清洁能源政策方向 [8] - 对国防支出"非常慷慨" 支持"金穹计划" 新型战斗机 军用人工智能等项目 [9] - 削减医疗补助和社会保障支出约1.2万亿美元 [9] 国际影响 - 法案将税收政策"泛安全化"和"武器化" 体现税收强权 [8] - 美国公司豁免适用支柱二的IIR和UTPR规则 可能加速全球最低税实施 [8] - 美国国债规模已超过36.2万亿美元 违约风险可能对全球金融体系造成灾难性打击 [10]

上海乐高乐园开业概况 - 上海乐高乐园于7月5日正式开幕 成为亚洲规模最大的乐高乐园 [2] - 试运营期间出现争议 包括游乐设施故障导致十余名游客悬挂30分钟 [4][5] - 网友评价两极分化 部分认为项目少且定位低龄化 另一部分认可其亲子属性 [3][21] 乐园运营与定价策略 - 单日门票高峰价549元 为亚洲最贵 年卡定价1399元 显著低于两次单日票总和 [17][20] - 酒店政策严苛 入住时间限制多 损坏积木模型赔偿起价2500元 [22][24] - 目标客群为2-12岁儿童 成人可玩性不足 被吐槽为"遛娃专属"乐园 [21] 市场竞争与行业背景 - 乐高乐园布局中国较晚 2025年三地项目中仅上海开业 成都停滞 深圳土建未完成 [13][14] - 对比迪士尼(2016年入沪)和环球影城(2021年入京) 乐高话题度与黄牛炒票热度偏低 [10][26][28] - 中国主题公园二次消费(餐饮/零售)下滑10%-30% 消费者趋于保守 [55] 乐高商业模式分析 - 核心产品积木通过联名IP(星球大战/哈利波特等)扩大受众 48.6%市占率稳居中国搭建类玩具第一 [38][49] - 成人用户贡献超50%收入 AFOL(成年粉丝)群体支撑高端产品线 [46] - 乐园业务曾因重资产属性被出售 2019年重新收购回归集团 [33] 产品与技术优势 - 积木颗粒采用专利互锁机制 兼容性强且拼砌体验佳 [35] - 通过心理学研究设计玩具 满足儿童解决问题与成就感需求 [39][40] - 成人市场开发策略明确 包括"乐高大使"计划与潮玩化定位 [45][46] 中国市场挑战 - 长三角主题公园竞争激烈 未来将新增小猪佩奇乐园等国际IP项目 [58] - 经济环境下行抑制高端消费 乐园需优化衍生品与盈利模式 [55][59] - 品牌粉丝转化为亲子消费力的效果未达预期 门票销售表现平淡 [26][28]