2026年宏观经济与政策展望 - 经济基本面预计将温和复苏 名义GDP、平均指数、PPI和CPI读数均将比2025年好 [3][9] - 宏观政策将告别“超常规”模式 因经济本身向好 政策不会过于激进 [3][9] - 金融条件将边际收紧 M2同比增速预计从2025年的单边上升转为2026年的单边回落 [3][9] 2026年大类资产配置观点 - 战略视角看多中国股票 看空债券 尤其认为10年期国债收益率需回升至2%以上才具备合理性价比 [3][9] - 2025年以来A股波动率已显著低于债券波动率 叠加股息率与国债收益率接近 使得股票的夏普比率更具吸引力 [3][9] - 当前股票夏普比率处于历史高位 从风险收益比角度看股票依然是占优资产 [3][9] - 2022年至2024年的“债券顺风期”已结束 2026年权益类资产将成为更值得配置的方向 [3][9] 大宗商品市场观点 - 大宗商品内部分化加剧 相关系数和离散度是过去十年、八年比较大的一种情况 [4][10] - 战略看多黄金 从2024年到现在依然没有变 [4][10] - 小金属具有行业新材料属性 其逻辑基于特定的行业需求 而非整体宏观供需 [4][10] - 传统的粮食、油等商品与黄金、小金属走势分化明显 [4][10] - 分化可能持续 全球安全焦虑的扩散导致越稀缺、探储量小且分布不均的资源越稀缺 [4][11]

日本政府月度经济评估核心观点 - 日本经济正在温和复苏，但美国贸易政策可能带来下行风险 [1] - 消费者信心在4月美国关税谈判开始时下降，但此后持续恢复 [1] - 私人消费占经济一半以上，连续第三个月显示回升迹象 [1] 经济指标评估调整 - 对进口的评估被下调 [1] - 国内企业价格预期从持平调整为适度上涨 [1]

加拿大零售销售表现 - 7月零售销售环比下降0.8% [1] - 8月初步统计零售销售环比显著回升，增长1.0% [1] - 消费动能展现出快速恢复的迹象 [1] 行业销售结构分析 - 7月零售销售疲软主要源于非汽车类商品销售的普遍下降 [1] - 汽车行业销售表现相对积极，对整体零售形成支撑 [1] 经济环境与消费韧性 - 经济面临持续的贸易不确定性以及劳动力市场进一步走弱的压力 [1] - 消费者支出未陷入持续低迷，展现出较强的抗压能力，为经济前景提供支撑 [1]

指数及ETF表现 - 截至2025年6月9日，中证A500指数上涨0.47% [1] - A500ETF基金上涨0.43%，价格报0.95元，冲击4连涨 [1] - A500ETF基金盘中换手率达9.83%，成交额15.56亿元 [1] - 近1年A500ETF基金日均成交36.38亿元，居可比基金第一 [1] 成分股表现 - 指数成分股天孚通信上涨11.49%，中航沈飞上涨10.00%，江淮汽车上涨9.99%，百济神州上涨8.46%，信立泰上涨7.99% [1] - 前十大权重股中，东方财富上涨2.82%，中国平安上涨0.52%，兴业银行上涨0.64% [5] - 前十大权重股中，比亚迪下跌2.82%，紫金矿业下跌2.54%，美的集团下跌0.59% [5] - 前十大权重股合计占比21.21% [3] 宏观经济背景 - 中国经济延续温和复苏，消费与投资为核心驱动力 [2] - 服务消费强劲回升，高技术制造业投资持续领先 [2] - 货币政策包括降准降息及结构性工具创新，重点支持科技创新、普惠金融和消费领域 [2] - 4月规模以上工业企业利润同比增长3.0%，三个月滚动增速由负转正 [2] - 钢铁、农副食品、运输设备和TMT制造业盈利改善显著 [2] 指数构成与相关产品 - 中证A500指数选取各行业市值较大、流动性较好的500只证券作为样本 [2] - 指数前三大权重股为贵州茅台(4.28%)、宁德时代(2.96%)、中国平安(2.46%) [3][5] - A500ETF基金场外联接产品包括华夏中证A500ETF联接A、C、Y类份额 [5] - 相关指数基金包括华夏中证A500指数增强A、C类份额 [5]