政策导向转型 - 经济发展重心从“量”的扩张坚定转向“质”的提升，明确提出要在质的有效提升上取得更大突破 [2] - 与2024年强调“增长”导向不同，2026年经济工作目标设定展现“积极”与“务实”并重，手段更注重结构性调控和制度性改革 [2] - 2026年经济工作将围绕“内需主导、创新驱动、改革攻坚”等核心任务稳步推进，旨在激活内生动力与科技赋能 [2] 政策优化：结构性调控 - 财政政策优化举措全面铺开，包括优化税收优惠、严肃财政纪律、规范调整“两新”和“两重”政策落地 [3] - 调整专项债用途管理，通过债务重组等手段主动缓解地方风险，中央适度增加预算内投资规模以推动投资止跌回稳 [3] - 房地产政策更加注重中长期“优供给”，致力于构建新发展模式以系统性稳定市场预期，为内需稳定奠定基础 [3] 政策深化：体制机制改革 - 深入整治内卷式竞争，推动制定全国统一大市场建设条例，打破隐性壁垒以营造公平透明的竞争环境 [4] - “人工智能+”深化拓展至全产业链并同步完善治理体系，持续深化资本市场投融资综合改革以强化对科技创新的金融支持 [4] - 国资国企改革与民营经济政策协同推进，夯实“国民共进”的发展基础 [4] 政策增效：协同治理 - 货币政策突出“灵活高效”，与财政政策协同，通过降准降息等工具精准支持科创、小微等关键领域 [5] - 财政政策优化支出结构，强化资金统筹以集中财力保障重点领域，推动投资端提质与民生改善联动 [5] - 针对不同行业精准施策以激发民间投资活力，在就业、教育、医保等领域提质扩容以增强居民获得感，形成发展与民生改善的良性循环 [6]

市场表现 - 上周国内权益市场延续小幅反弹走势 万得全A周涨幅为1.15% 日均成交量维持在1.1万亿元附近 [1] - 小型股股指涨幅较大 中证1000上涨1.8% 中证2000上涨2.7% 上证综指和沪深300分别上涨0.6%和0.4% 上证50和科创50分别下跌0.3%和0.4% [1] - 港股有所上涨 恒生科技和恒生指数全周分别上涨2.0%和2.7% [1] - 行业表现分化 综合金融上涨5.1% 汽车上涨5.0% 电力设备及新能源上涨3.1% 房地产下跌1.2% 消费者服务下跌1.3% 食品饮料下跌1.4% [1] 政策与市场展望 - 市场未来三个月将进入业绩真空期 外部环境变化可能对国内资本市场产生扰动 [1] - 政策仍处于以"筹备"和"积蓄弹性"为主的阶段 结构性调控和局部支持是主旋律 市场关注中美谈判进展及潜在降关税交易预期 [2] 债券市场 - 上周利率债收益率普遍上行 信用债收益率也多数上行 [2] - MLF超额续作短暂提振但未能扭转观望情绪 超长端波动收窄显示市场分歧仍在 市场等待央行降准降息 [2] 技术指标 - MACD金叉信号形成 部分个股涨势不错 [3]