促进民营经济发展 - 中共中央总书记习近平发表文章，强调要进一步推动解决民营经济发展面临的突出问题，鼓励支持民营企业和企业家振奋精神、迎难而上，促进民营经济健康发展、高质量发展 [1] 货币政策执行 - 央行发布2025年第二季度货币政策执行报告，提出落实落细适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [1] - 央行将把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平 [1] 产业绿色低碳转型 - 国务院总理李强指出要以更大力度把绿水青山建得更美，持续深入打好污染防治攻坚战，着力提升生态系统多样性、稳定性、持续性 [2] - 要以绿色发展方式把金山银山做得更大，持续优化国土空间开发保护格局，扎实推动产业绿色低碳转型，加快形成科技含量高、资源消耗低、环境污染少的产业结构 [2] 南向资金动向 - 南向资金15日成交净买入358.76亿港元，单日净买入金额创历史新高 [2] - 近7日南下资金净流入靠前的个股中，小米集团-W、阿里巴巴-W净买入分别达31.43亿港元、27.26亿港元 [2][3] 稀土行业动态 - 2025年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标已下发至中国稀土集团和北方稀土，但未对外公布 [4] - 业内预计今后稀土开采、冶炼分离总量控制指标或不再对外公布 [4] A股市场走势 - 上证指数本周最高涨至3704.77点，直逼2021年2月18日的高点3731.69点，为自2015年8月21日以来的最高点 [5] - 回顾A股35年历史，上证指数创出十年新高后总体保持震荡上扬态势，且成交额已提前创出历史新高 [6] 多晶硅市场 - 市场流传多晶硅企业9月开始月度产出限制10万吨，限制销售10万吨，超产或超销将会重罚的消息 [7] - 头部硅料人士回应称目前没有更多信息透露，并称"不信谣，不传谣，一切以官方信息为准" [7] - 6月下旬n型复投料成交均价为3.44万元/吨，8月13日已涨至4.74万元/吨，区间涨幅近37.8% [7] 电力行业机会 - 上海虚拟电厂最大响应负荷首次突破100万千瓦，达到116.27万千瓦，创下新纪录 [13] - 全国统一电力市场建设加速推进下，持续看好电力资产价值重估，推荐关注水电、火电、绿电等标的 [13] 其他行业动态 - 清华团队在量子计算领域取得重要突破 [14] - 世界人形机器人运动会开赛，宇树科技夺得首金 [15] 公司公告 - 东方财富上半年净利润55.67亿元，同比增长37.27% [17] - 生益电子上半年净利润5.31亿元，同比增长452% [17] - 协创数据拟采购不超过12亿元服务器用于算力租赁服务 [17] - 舒泰神股东香塘集团计划减持不超过2%公司股份 [17] - 和辉光电2025年上半年净亏损8.4亿元 [17]

电力市场建设进展 - 2024年上半年跨省区交易电量超过6700亿千瓦时 占电力市场交易量的25% [1] - 2024年市场化交易电量达6.18万亿千瓦时 占全社会用电量63% [1] - 全国统一电力市场体系建设取得重大标志性成果 包括跨电网交易机制突破和现货市场覆盖 [1][2] 跨省区电力交易机制 - 国家电网与南方电网建立跨电网经营区常态化交易机制 实现两网电力交易"软联通" [1] - 南方区域电力市场实现5省区发用两侧主体"统一交易、同台竞价" [1] - 国网经营区26个省实现省间现货市场常态化余缺互济 [1] 电力现货市场发展 - 25个省内市场已开展现货交易 其中6个正式运行 6个连续结算运行 [2] - 其余十余个省份将在年内实现连续结算运行 对电力保供发挥重要作用 [2] 电力市场规则体系 - 形成"1+6"规则体系 包括基本规则、中长期/现货/辅助服务交易规则及配套支撑规则 [2] - 未来将根据市场发展持续完善规则体系 [2] 未来发展方向 - 持续完善全国统一电力市场体系 统一规则、破除壁垒、拓展功能、扩大规模 [2] - 目标是为能源安全、低碳转型和经济增长提供支撑 [2]

报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [2][9][40] 报告的核心观点 - 全国统一电力市场建设加速推进，持续看好电力资产价值重估，推荐关注水电、火电、绿电三条投资主线，个股推荐长江水电、华能水电、华能国际、京能电力、福能股份 [9][40] 根据相关目录分别进行总结 本周公用事业行情回顾 - 本周公用事业(申万)下跌 1.37%，跑输沪深 300 指数 2.46pct，在申万一级行业中排名第 29 位 [4] - 子板块中，燃气上涨 0.31%，电能综合服务下跌 0.74%，风电下跌 0.75%，火电下跌 1.04%，水电下跌 2.13%，热力服务下跌 2.34%，光伏发电下跌 2.41% [4] 煤炭价格与库存跟踪 - 国内现货：截至 7 月 18 日，秦皇岛动力煤（Q5500，山西产）平仓价 642 元/吨，周环比增 1.58%；截至 7 月 19 日，秦皇岛煤炭库存量 578 万吨，周环比增 5.86% [7] - 进口端：截至 7 月 11 日，澳洲纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价 110.03 美元/吨，周环比增 0.16%；印尼 3800KNAR 煤炭离岸价 40.8 美元/吨，周环比增 1.75% [7] - 电煤采购：截至 7 月 18 日，CECI 沿海指数 5500K 综合价 653 元/吨，周环比增 0.15%；成交价 628 元/吨，周环比增 0.96% [7] - 电厂库存：截至 7 月 11 日，样本区域电厂煤炭库存 10369 万吨，周环比增 7.57%；煤炭日耗 421 万吨，周环比增 19.94%；煤炭库存可用天数 24.6 天，周环比降 10.55% [7] 天然气价格跟踪 - 截至 7 月 18 日，中国 LNG 出厂价全国指数 4455 元/吨，周环比降 0.11%；截至 7 月 17 日，中国 LNG 到岸价 12.36 美元/mmbtu，周环比降 4.51% [6] 重点水库来水跟踪 - 截至 7 月 19 日，本周三峡水库站平均入库流量周环比降 41.99%，同比降 53.14%；平均出库流量周环比降 21.28%，同比降 55.4%；平均水位周环比增 1.89%，同比降 2.42% [6] 重点公司公告 - 广州发展：2025 年 4 - 6 月，合并口径发电企业累计完成发电量 66.10 亿千瓦时，上网电量 63.43 亿千瓦时，同比分别增长 6.64%和 7.15%；1 - 6 月，累计完成发电量 118.47 亿千瓦时，上网电量 113.72 亿千瓦时，同比分别下降 1.88%和 1.49% [39] - 黔源电力：2025 年上半年来水较上年同期偏少 23.00%，较多年平均来水偏少 27.70%，发电量为 320,090.15 万千瓦时，同比上升 1.55%；营业收入 88,328.86 万元，增幅为 1.23%；利润总额 27,815.27 万元，增幅为 7.55%；归母净利润 12,715.86 万元，减幅为 4.54% [39] 行业动态 - 国家发改委、国家能源局发布通知，明确 2025 年、2026 年可再生能源电力消纳责任权重和重点用能行业绿色电力消费比例，2025 年为约束性指标，2026 年为预期性指标，还增设部分行业绿色电力消费比例 [7][8]

高温天气与电力需求激增 - 全国多地持续高温，部分地区气温突破40℃，带动居民用电需求飙升 [1] - 7月4日全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，同比增加1.5亿千瓦，华东电网空调负荷占比37% [1] - 山东电网用电负荷创历史峰值1.1483亿千瓦，较2024年夏季最高负荷增长31万千瓦 [10] - 江苏电网负荷首次突破1.5亿千瓦，空调制冷用电占增量负荷的90% [11] 电力板块市场表现 - 电力股集体爆发：华银电力5天4板，韶能股份2连板，深南电A、华电辽能、新中港等多股涨停 [1] - A股电力股涨幅显著：韶能股份涨10.07%，华银电力涨10.02%，世茂能源涨10.01% [2] - 港股电力股跟涨：华电国际电力股份涨4.24%，中广核电力涨2.20%，华能国际电力股份涨2.05% [3] 华银电力业绩与股价表现 - 华银电力股价从4月8日的3元上涨至6.7元，累计涨幅116.8% [4] - 一季度营业收入23.07亿元（同比+5.06%），净利润7567.49万元（同比+894.61%） [7] - 上半年预计盈利1.8亿至2.2亿元，同比增加1.75亿-2.15亿元，主要因发电量提升及燃料成本控制 [8] - 公司2023年亏损1.87亿元，2024年亏损1.13亿元，目前正走向扭亏为盈 [8][9] 行业政策与未来展望 - 国家能源局发布《新型电力系统建设行动计划（2025-2027年）》，推动电力板块结构性机遇 [12] - 专家预计全年用电量增速5%左右，高温带动火电发电量上升，煤价承压利好部分火电企业 [12] - 湘财证券推荐关注水电、火电及绿电三条主线，看好电力资产价值重估 [13] 电力供需与市场动态 - 全国电力负荷7月4日较6月底激增2亿千瓦，刷新历史纪录（2024年峰值14.51亿千瓦） [11] - 黄淮、江汉、江南等地将持续高温，华东、华中地区电力负荷预计进一步攀升 [11] - 国家气候中心预测偏热天气将持续，火电企业表现或好于预期 [12]