经济评估 - 美联储FOMC声明可能调整措辞以承认经济活动反弹 例如表述为“近期指标显示经济活动一直在以稳健的速度扩张” [1] - 委员会可能增加说明其经济状况评估因政府停摆导致数据缺乏而受到影响 [1] 就业和通胀 - 鉴于政府停摆导致数据匮乏 美联储可能维持就业增长放缓和通胀仍处高位的既有判断 [1] - 上周五偏弱的9月通胀数据或促使美联储对通胀表述进行微调 [1] 缩表计划 - 摩根大通 美国银行 瑞穗证券 道明证券和Wrightson的策略师预计美联储将在本月停止缩减其约6.6万亿美元的资产负债表 [1] - 巴克莱与高盛分析师则认为缩表结束时间会更晚 [1] 投票比例 - 巴克莱认为决策层内部可能出现意见分化 理事米兰或将主张更大幅度降息 而其他部分官员可能倾向维持现有利率水平 [1] - Generali Investments预计决策者投票可能出现“三分裂” 一名异议者支持更大幅度50个基点降息 可能还有一些异议者支持维持利率不变 [1] - 米兰预计将主张更激进的宽松立场 若获得理事沃勒和或鲍曼的支持 预计将推动股市与黄金同步走高 美元则相应承压 [1] - 米兰大概率投票支持降息50个基点 但其他人不太可能效仿 若出现支持维持利率不变的异议则将释放强烈鹰派信号 不过这种风险可能较低 [1]

货币政策立场 - 欧洲央行首席经济学家连恩建议维持利率不变 [1] - 欧洲央行首席经济学家连恩的建议是反对降息 [1]

美联储政策立场 - 圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨莱姆支持美联储维持利率不变的决定 [1] - 美联储在通胀方面的目标尚未实现 [1]

议息会议决议预期 - 市场普遍预计美联储将连续第五次维持联邦基金利率在4.25%—4.50%区间不变 [1] - 巴克莱研究团队认为联邦公开市场委员会可能继续维持利率不变的决定 [1] 美联储内部政策分歧 - 巴克莱预计此次会议至少会出现一票反对票且存在两票反对的可能 [1] - 理事沃勒支持在7月会议降息理由包括通胀已接近2%目标关税影响有限且劳动力市场出现疲软迹象 [1] - 理事鲍曼曾在6月提出应尽早将利率调整至更接近中性水平 [1] - 若两人同时反对维持利率不变这将是自1993年12月以来首次有两位美联储理事在同一会议中投下反对票 [1] 机构对未来利率路径的预测 - 巴克莱预计今年仅在12月降息25个基点 [2] - 德意志银行持类似观点并预测2026年第一季度再有两次降息 [2] - 富国银行预测美联储将于9月和12月各降息一次 [2] - 瑞银认为美联储政策由联邦公开市场委员会集体决定即便未来主席更换短期立场难有根本转向 [2] 市场环境与资产配置观点 - 晨星分析师认为关税政策已开始推高美国服装家电等贸易敏感品类的价格加重通胀压力 [2] - 白宫对鲍威尔施压降息并传出解职威胁增加市场不确定性 [2] - 瑞银看好高评级债券与黄金配置预计黄金年底目标价为3500美元/盎司 [2] - 美元在近期回调后料企稳年底欧元兑美元目标维持为1.21 [2]

欧洲央行利率政策 - 欧洲央行管委Nagel表示在连续八次降息后维持利率不变是有道理的 [1] - 自6月以来经济前景略有改善 [1] - 在不确定性环境下保持稳健的政策是合适的 [1]

美联储政策分歧 - 美联储理事克里斯托弗·沃勒明确主张在7月FOMC会议上降息25个基点 以支撑疲软的劳动力市场 [1][3] - 沃勒认为通胀已接近2%目标且上行风险有限 不应等待劳动力市场恶化再行动 [3] - 目前仅沃勒与副主席米歇尔·鲍曼公开支持本月降息 与多数官员维持利率不变的立场形成鲜明对比 [4] 经济数据解读 - 沃勒指出劳动力市场处于脆弱平衡点 综合就业人数、失业率、招聘意愿等软硬数据显示走弱风险显著 [3] - 美国核心通胀连续第五个月低于预期 工资增长未加速 通胀预期稳定 缓解了对持续通胀的担忧 [4] - 沃勒预测2025年上半年经济增速约1% 下半年保持疲软 认为就业目标风险上升 [5] 美联储内部争议 - 部分官员如库格勒和威廉姆斯担忧关税影响 主张观望更多数据 与沃勒的立即降息主张形成对立 [5] - 沃勒坚持政策应聚焦基本通胀而非关税效应 认为后者对通胀的影响是暂时性的 [4] - 市场预期7月利率不变 9月降息概率略超50% 反映对经济形势的谨慎判断 [5] 政治背景因素 - 沃勒被视为下任美联储主席热门人选 其宽松立场与特朗普要求更宽松货币政策的诉求存在契合度 [6] - 特朗普将在鲍威尔2025年5月任期结束后提名新主席 沃勒的当前表态可能带有政治考量 [6]

货币政策立场 - 支持维持利率不变以继续抑制通胀 [1] - 基本情境要求持续实施限制性货币政策 [1] - 此前对通胀率低迷表现感到失望 [1]

白宫贸易顾问纳瓦罗对美联储利率政策的评论 - 白宫贸易顾问纳瓦罗批评美联储主席鲍威尔维持利率不变的政策 [1] - 纳瓦罗认为当前利率政策正在造成严重损害 [1]

美联储利率政策展望 - 美联储博斯蒂克预计今年将降息一次 [1] - 预计2025年将降息三次 [1] - 认为目前有耐心维持利率不变 因劳动力市场相当稳定 [1]

美联储政策立场 - 美联储主席鲍威尔表示维持当前利率水平是合适的决策 [1] - 政策前提条件是劳动力市场保持现有状态且通胀率持续下行 [1]