近期金价表现与驱动因素 - 11月10日国际金价急速拉升，现货黄金日内上涨80美元/盎司，盘中突破4080美元/盎司关口，涨幅超2%，国内黄金价格升至933元/克 [1] - 同期现货白银价格上涨超3%至每盎司49.799美元，白银、铂金、钯金等贵金属价格集体上涨 [1] - 尽管从10月20日每盎司4381美元以上的历史高点回落，今年以来金价仍累计上涨超55% [1] 推动金价上涨的核心因素 - 美元指数走弱、美联储政策转向、美国政府停摆危机缓和降低市场不确定性共同构成利好 [1] - 全球央行连续购金以及地缘风险强化避险需求为金价提供支撑 [1] - 逆全球化大势和战略安全诉求为新兴国家央行增持黄金储备提供中长期支撑 [3] 机构对后市走势的研判 - 广发期货认为中长期有望驱动贵金属重现类似1970年代的牛市行情，但价格在创新高后可能面临2-3个月的盘整 [2] - 中金公司展望明年黄金有望延续涨势，结构性和周期性机会或有望继续共振 [3] - 短期国际金价呈现宽幅波动，若跌破3900美元/盎司可以择机逢低买入，后期仍以震荡整理走势为主 [2] 未来潜在的市场动态 - 2025年的新变化或是贸易摩擦升温为区域市场实物黄金库存建设提出更高要求，可能加剧现货流动性趋紧 [3] - 美国经济增长压力或在明年上半年继续显现，美联储流动性宽松周期或将继续，为黄金ETF等投资需求提供支撑 [3] - 市场流动性在美国政府结束"关门"时点不确定性和美联储官员表态扰动下压力较大，美元指数偏强对金价的冲击反复 [2]

政府停摆影响 - 政府停摆已持续34天，接近打破35天的历史最长纪录[1] - 超过4200万低收入人群食品补助即将断供，200多万联邦雇员被迫停薪[1] - 约130万联邦雇员被迫无薪工作，其中75万人被迫休假，白宫已启动裁员程序，7个联邦机构超过4000名员工收到裁员通知[3] - 空中交通管制人员短缺导致全美近8000架次航班延误，270多个航班取消[3] - 史密森学会旗下数十家博物馆和国家动物园已关闭，费城“共享食品计划”因失去850万美元联邦支持而面临援助困难[5] - 2018-2019年35天的停摆导致经济产出减少110亿美元，本轮停摆每周可能使美国年化GDP增速降低约0.1%[8] - 停摆导致就业报告、消费者价格指数等关键经济数据延迟发布，影响美联储决策[8] 关税政策争议 - 美国最高法院定于11月5日就特朗普政府援引1977年《国际紧急经济权力法》征收的10%“基准关税”合法性举行口头辩论[8] - 特朗普计划亲自出席旁听，这在美国最高法院235年历史上尚无先例[8] - 联邦巡回上诉法院以7比4的裁决维持下级法院判决，认为相关法律未授权总统征收大部分关税[10] - 截至9月23日，美国公司已支付近900亿美元关税[10] - Learning Resources玩具公司因关税政策今年损失1400万美元，是2024年的七倍[10] - 瑞士巧克力商丹尼尔·布洛赫的公司不得不自行吸收新关税三分之一的成本，导致出口美国业务利润化为乌有[10] 货币政策与美联储压力 - 美国财政部长贝森特于11月2日再次向美联储发出降息呼吁，认为美国经济整体状况良好但某些行业存在衰退，并指出美联储政策造成分配问题[11] - 8月期间贝森特曾公开预测美联储应在9月降息50个基点，全年累计降息150至175个基点，引发市场震动[13] - 特朗普曾在社交平台表示要降息300到400个基点，背后是美国国债达37万亿美元的沉重压力，利率每上升一个百分点美国政府每年多支付约3600亿美元利息[15] - 10月29日美联储宣布再次降息25个基点，但理事斯蒂芬·米兰投反对票主张降息50个基点，并警告不迅速降息可能引发经济衰退[15] - 美联储主席鲍威尔淡化12月降息预期，7月美国核心CPI同比仍高达2.9%，特朗普加征的关税推高商品价格：服装上涨0.4%、家具上涨1%、家电暴涨1.9%[15]

政府停摆状态 - 美国政府停摆已持续32天，进入新财年但国会尚未通过2026财年支出法案 [1][4][7] - 华盛顿方面缺乏解决僵局的紧迫感，两党严重对立，议员已离开国会山 [3] 民生项目影响 - 补充营养援助计划出现拨款延迟，尽管联邦法官叫停冻结拨款，但数百万美国人未能领到援助救济金，面临食品开支短缺 [1] - 覆盖全美590万个家庭的低收入家庭能源援助计划资金耗尽暂停运转，部分州如堪萨斯州、宾夕法尼亚州、纽约州和明尼苏达州已宣布计划延迟 [4][7] - 能源补助延迟发放可能持续到明年1月，目前各州计划方案批准及资金发放方式尚不明确 [7] 项目背景与运作 - 低收入家庭能源援助计划创立于1981年，由美国卫生与公众服务部监管，旨在帮助低收入家庭支付水电费或家庭供暖用油等燃料费用 [8] - 各州负责具体管理该计划，每年根据特定公式获得联邦资金分配，公式考量州内气候模式、能源成本和低收入人口数据等 [8] 潜在政治压力 - 民主党警告医保费用上涨引发的民怨将迫使国会采取行动，政治僵局的破解日益紧迫 [3]

黄金价格近期表现 - 纽约商品交易所黄金期货价格在10月17日最高触及每盎司4392美元 [1] - 伦敦现货黄金价格在10月17日刷新历史高位至每盎司4379美元 [1] - 金价在10月13日至17日期间连续突破每盎司4100、4200、4300美元关口 [1] 金价上涨的驱动因素 - 美联储开启新一轮降息周期，叠加美国政府“停摆”危机和债务压力，使美元指数承压 [2] - 市场避险情绪持续高涨，因全球地缘政治和贸易局势不确定性仍存 [2] - 各国央行出现超预期购金潮，重新评估外汇储备安全性 [2] - 美国债务高企与实际利率下行，削弱美元资产吸引力，资本流向黄金 [2] 机构对金价的未来展望 - 美国银行全球商品团队将2026年黄金目标价上调至每盎司5000美元 [4] - 高盛将2026年12月黄金价格预期从每盎司4300美元上调至每盎司4900美元 [4] - 高盛指出近期金价上涨反映三大“坚定买方”：西方ETF仓位增长、各国央行加速购买、投机仓位提升 [4] - 景顺认为各国央行积累黄金作为官方储备是当前黄金需求的主要驱动因素 [4] - 中信证券研究团队模型显示，中性假设下2026年3月金价有望超过每盎司4500美元，乐观假设下有望超过每盎司4800美元 [5] - 中信证券指出美国联邦债务问题恶化、美元信用受质疑、全球央行放量购金等因素构成对黄金市场的支撑 [4]

金价表现 - 国际金价于10月7日亚洲交易时段历史上首次触及每盎司4000美元整数关口，报每盎司4000.1美元 [1] - 纽约商品交易所12月黄金期价同日报每盎司3999.9美元，涨幅为0.59% [1] - 国内金饰价格跟涨，周生生足金饰品涨至1157元/克，周大福涨至1155元/克，老庙黄金涨至1151元/克 [1] 金价驱动因素 - 金价上涨受美国联邦政府"停摆"危机、市场对美联储未来多次降息预期增强以及全球多地地缘冲突持续影响，投资者增持黄金避险 [1] - 高盛将2026年12月金价预估上调至4900美元/盎司，先前预估为4300美元 [3] - 预计2025年和2026年各国央行黄金净购买量将分别平均为80吨和70吨，因新兴市场央行通过增持黄金实现外汇储备结构性多元化 [3] 市场关注度 - 话题"金价涨涨涨疯了"登上热搜，"金价"冲上热搜第一 [3]

黄金价格走势 - 黄金价格本周一开盘后强势突破前历史高点3895美元压制，短线拉升至3920美元，随后继续突破上涨至3949美元，刷新历史新高，目前交投于3948美元 [1] - 黄金价格已连续第八周上涨，并连续第六周刷新历史新高，表现十分强势 [2] - 黄金价格在上周突破3800美元整数关口后，本周进一步突破3900美元整数关口 [4] 价格驱动因素 - 市场对美联储年内继续降息2次、每次25个基点的预期持续升温，为黄金价格提供了重要的底部支撑，每次价格回落均能吸引逢低买盘 [2] - 地缘政治风险、全球经济高度不确定性以及近期美国政府停摆危机刺激避险情绪升温，吸引避险买盘支撑金价 [2][4] 技术分析 - 黄金下方支撑关注早间冲高遇阻位置3920美元，以及3900美元整数关口 [4] - 黄金上方压力关注目前日内高点即历史高点位置3950美元，进一步上涨则顺势上看 [4] - 5日均线与MACD指标金叉向上，KDJ与RSI指标在超买区金叉向上，短期技术面显示多方占据优势，市场看涨情绪强烈 [4]

美国对华出口管制措施 - 美国商务部宣布进一步加强对中国企业的出口管制，特别是针对美国“实体清单”上的企业及其持股超过50%的子公司 [1] - 新一轮出口管制措施预计将波及数千家中国企业 [1] - 中国方面表态将坚决捍卫中国企业合法权益，并采取必要反制措施 [1] 美国政府停摆危机 - 美国政府可能在9月30日午夜耗尽资金，面临停摆风险 [1] - 共和党与民主党未能就政府资金注入达成协议，双方分歧巨大 [1] - 若政府停摆，约80万名美国政府员工将被迫无薪休假 [1] - 自1980年以来，美国政府已经历14次停摆危机，过去每次均以两党妥协告终 [3] - 政府停摆可能导致美国经济每周损失70亿美元 [3] 美国国内政治困境对政策的影响 - 政府停摆将使特朗普设想的出口管制措施难以实施 [1] - 打击非法移民、加征关税等政策在政府停摆情况下也将受到影响 [1] - 民主党在谈判中提出以延长《平价医疗法案》补贴作为支持政府拨款的条件 [3] - 美国政治严重分裂和妥协能力缺失，民众对政治争斗厌倦情绪加重 [5] 美国对华战略的内外矛盾 - 美国对华遏制政策与国内政治纷争并存，内部分歧不断 [5] - 特朗普政府的关税政策引发美国传统盟友不满，加剧国际关系冲击，美军内部出现反对声音 [7] - 美国政府的内部困境使其在对外博弈中表现极不协调 [7] - 在此背景下，美国商务部宣布的出口管制措施可能面临重重阻力，难以顺利执行 [9]

黄金价格走势 - 黄金价格本周继续上涨并再创历史新高至3871美元 [1][2] - 金价在创历史新高后短线快速走低至3793美元企稳 目前交投于3807美元附近 [1] - 日内金价冲高回落 因美国政府停摆危机被市场快速消化 市场获利了结导致金价短线承压 [2] 影响黄金价格的核心因素 - 市场对美联储进一步降息的预期是支撑黄金价格的关键因素 美联储点阵图预计年内还将降息2次 每次25个基点 [2] - 上周五公布的美国个人消费支出指数符合预期 为美联储降息提供合适空间 市场对美联储10月降息概率接近90% [2] - 美国政府面临在周三陷入停摆的危机 两党因重大分歧未能达成共识 若周二午夜不能达成协议 部分政府部门将在周三正式停摆 [2] 黄金技术面分析 - 黄金下方支撑关注3793美元 此为日内低点及上周黄金高点3791美元附近 [1][4] - 黄金上方压力关注日线布林带上轨位置3836美元 其次3850美元 [4] - 5日均线与MACD指标金叉向上 短期技术面多方继续占优 但KDJ与RSI指标超买区域金叉下拐 显示短线存在调整需求 [4]

黄金价格表现 - 现货黄金价格于9月29日首次突破每盎司3800美元大关，收于3833.73美元，单日暴涨1.9%，为8月1日以来最大单日涨幅 [2] - 9月30日亚市早盘，现货黄金高位延续涨势，交投于3848.57美元/盎司 [2] 推动金价上涨的核心因素 - 美联储降息预期持续发酵，利率期货显示10月降息概率高达89.3% [3] - 10年期美债收益率跌破4.14%，实际利率下降为金价上涨提供基本面支撑 [3] - 美国政府停摆危机加剧经济不确定性，若停摆每周可能拖累第四季度经济增长0.15个百分点 [4] - 地缘政治紧张局势升级，俄乌冲突显示地区冲突远未平息 [5] - 美元指数周一下跌0.24%至97.92，为以美元计价的黄金提供额外动力 [5] 市场情绪与机构观点 - 政府停摆的避险需求与降息预期共同构成黄金的强力支撑，机构投资者中形成广泛共识 [6] - 两年期与十年期国债利差收窄至51个基点，通常预示着市场对经济增长信心减弱 [6] - 美联储内部存在政策分歧，加深了市场对未来政策路径的不确定性 [6] 技术分析与交易策略 - 黄金技术面分析认为，大周期多头趋势由美联储降息周期、金融贸易及战争等多重因素推动 [7] - 日内核心防守位为3790-3800区域，向上关注3860阻力，盘面压力上调至3852附近 [9] - 具体操作策略建议反弹至3852-3855附近分批做空，回调至3795-3800附近分批做多 [9]