11月11日，市场全天震荡调整，三大指数高开低走。截至收盘，沪指跌0.39%，深成指跌1.03%，创业 板指跌1.4%。 板块方面，培育钻石、乳业、光伏设备等板块涨幅居前，海南、软件开发、CPO等板块跌幅居前。 市场涨跌家数大致持平。沪深两市成交额不足2万亿元，较上一个交易日缩量1809亿元。 昨天午后拉升的上证指数，今早开在4023.88点，似乎即将突破10月30日的前高（4025.7点）。 但事与愿违，在开盘第1分钟短暂摸到4024.94点后，"高开低走"的戏码再度上演，甚至打响了4000点保 卫战。 这是A股的问题吗？是，也不是。 从量能预测值来看，原本应该放量突破的开盘时段，相较昨天一直在缩量，提示更多市场参与者无意在 今天发起攻势。 但实际上，放眼亚太地区，今天各地股市基本都在"高开低走"，这就不得不让我们找找别的原因了。 亚太市场，为何突变？ Wind数据显示，受昨晚美股大涨刺激，亚太市场早间显著高开，但随即出现不同程度的跳水。 何种因素能够一次影响多个市场呢？ 有分析认为，主要是美国政府"停摆"一事虽有进展，却引发新的担忧。比如，美元指数走强预期还在增 加（即吸引资金流出其他市场、流入美股）。 ...

本周（10月6日至11日）由于担忧贸易摩擦加剧，恐慌情绪迅速蔓延，市场出现非典型的避险反应，美国三大股指集体下挫，美 元、黄金和美债均大幅飙升。 美股三大股指多数下跌，主要股指本周均在上周反弹后回落，标普累计跌2.43%，道指累计跌2.73%，纳指累计跌2.53%，罗素2000 指数本周累计跌3.29%。 美国科技股七巨头指数本周累计下跌了2.69%。其中，特斯拉本周下跌3.8%；亚马逊本周下跌逾1.4%；英伟达本周下跌约2.4%； Meta下跌逾0.7%；苹果则本周跌近5%；微软跌约1.2%；Alphabet本周跌逾3.6%。 欧洲股市方面，欧洲斯托克600指数刷新9月30日以来低位，本周下跌1.10%。其中，德国DAX 30指数累计下跌0.56%；法国CAC 40指数同期下跌2.02%；英国富时100指数累计跌0.67%。 亚太市场方面，日本股市整体上行，周中创下历史新高，本周日经225指数累计上涨5.07%，报48088.8；韩国KOSPI指数全周累计 上涨1.73%，报3610.6；印度SENSEX30指数全周累计涨1.59%，报82500.82。 外汇市场方面，美元指数本周延续强势，整体大幅上涨，一 ...

全球主要股指表现 - 美国三大股指集体下挫，标普500指数累计下跌2.43%，道琼斯工业指数累计下跌2.73%，纳斯达克指数累计下跌2.53%，罗素2000指数累计下跌3.29% [1][3] - 美国科技股七巨头指数本周累计下跌2.69%，其中特斯拉下跌3.8%，苹果下跌近5%，Alphabet下跌逾3.6% [1] - 欧洲斯托克600指数下跌1.10%，德国DAX 30指数累计下跌0.56%，法国CAC 40指数下跌2.02%，英国富时100指数累计下跌0.67% [1][3] - 亚太市场表现分化，日本日经225指数累计上涨5.07%并创下历史新高，韩国KOSPI指数全周累计上涨1.73%，印度SENSEX30指数累计上涨1.59% [1][3] 外汇与债券市场动态 - 美元指数整体大幅上涨，一度突破99关口创两个月新高，周五收于98.82，累计上涨1.13% [2][3] - 非美货币普遍走弱，日元兑美元累计跌幅为2.48%，一度突破153关口，欧元兑美元累计下跌1.01%，英镑兑美元累计下跌0.88% [2][3] - 美国10年期国债收益率为4.05%，周下跌8个基点，英国10年期国债收益率为4.716%，周上涨1.75个基点，德国10年期国债收益率为2.68%，周下跌2个基点 [3] 大宗商品市场走势 - 黄金价格大幅飙升，伦敦现货黄金首次站上4000美元整数关口，收于4017.845美元/盎司，连续第八周收涨，本周上涨约3.4%，COMEX黄金主力期货合约上涨约3.24% [2][3] - 现货白银价格盘中突破51美元/盎司，最高触及51.23美元/盎司刷新历史最高纪录，周五收于50.126美元/盎司，但COMEX白银主力期货合约全周累计下跌0.94% [2][3] - 油价整体先涨后跌，WTI原油期货主力合约全周累计下跌4.34%报每桶58.24美元，ICE布油全周下跌3.78%报每桶62.09美元 [2][3] 宏观经济与政策环境 - 因美国政府停摆，9月非农数据、周度首次申请失业金人数等关键经济数据发布被迫推迟，9月CPI将推迟到10月24日发布 [4] - 美联储9月议息会议纪要显示决策者内部就未来降息路径存在分歧，市场预计本月底将再次降息25个基点，但对12月降息25个基点的预期概率降至80% [5] - 美联储官员将在下周密集发声，美联储主席鲍威尔将于10月15日凌晨发表讲话，政治干预等因素使美联储政策决策掺杂非经济因素 [5] 美股财报季与市场预期 - 美股第三季度财报季拉开序幕，摩根大通、高盛、花旗、富国银行将于10月14日披露三季报，美国银行和摩根士丹利将于10月15日披露，台积电将于10月16日披露业绩 [6] - 市场预期标普500成分股公司第三季度盈利增速将从二季度11%放缓至6%，销售额同比增速将从6%放缓至4% [6] - 人工智能热潮推高美股估值，但AI投资对许多公司仍是成本而非收入来源，市场看涨情绪建立在预期盈利增长基础上，若三季报显示盈利出现裂痕将对市场不利 [6]

投资者对美国股市的看空观点 - 美国传奇投资者吉姆·罗杰斯已清空所有美国股票持仓并预警美国将遭遇其生平所见最大经济危机 [1] - 包括"股神"巴菲特在内的多位美国金融界人士公开表达对美元及美国经济的悲观预期 [1] - JP摩根等机构指出美股呈现"泡沫化"特征 机构投资者正将资金撤离而散户成为主要买入力量 [1] 美股市场资金结构变化 - 当前美股买入主力为缺乏资本和知识积累的散户群体 其投资行为呈现短期投机特性 [1] - 金融机构因具备长期投资优势正进行资金转移 将市场风险转嫁给散户投资者 [1] - 美国与多国达成贸易协议促使散户进入美股市场 与机构资金流向形成背离 [1] 美国货币政策面临的困境 - 特朗普持续向美联储施压要求降息并考虑撤换美联储主席鲍威尔 [3] - 若美国实施降息可能导致资金大规模涌入中国市场 因中国被视为全球最稳定市场 [3] - 美国曾试图通过激进加息策略冲击中国经济 但最终因自身承受压力而中止该政策 [3] 美国资金流向管控措施 - 美国计划通过投资日本以在降息后引导资金流向 避免资金涌入中国市场 [3] - 特朗普对日本实施贸易协议"收割"策略 客观上阻断了资金流向日本的替代路径 [3] - 美国舆论持续炒作"外资撤离中国" narrative 但实际效果有限 [3]