报告行业投资评级 - 豆粕：大区间震荡★ [1] - 菜粕：大区间震荡★ [1] - 棕榈油：短线整理★ [1] - 棉花：谨慎看多★ [1] - 红枣：谨慎看多★ [1] - 生猪：谨慎看多★ [1] 报告的核心观点 - 豆粕在基本面偏弱及中美贸易关税成本支撑的多空因素交织下大区间震荡，本周去库、美豆优良率环比下降偏利多，但下周8月USDA报告美豆单产环比有调增风险，市场做多谨慎 [1][4] - 菜粕在多空因素交织下呈大区间行情，全球菜籽产量同比恢复但加籽单产有调减风险，国内油厂和商业库存去库但同比仍处高位，8 - 10月菜籽进口同比大幅下降等因素对价格有支持，同时豆粕对菜粕消费替代较大 [1][7] - 棕榈油基本面展望偏多，印尼及马来生柴政策利多消费预期且中印有采买需求，但7月马棕榈油有累库可能压制短线价格，追多看多需谨慎 [1][10] - 棉花预计短期反弹后偏弱运行，美棉主产区墒情略走差、出口改善预期有限，国内新棉实播面积和单产增加推动产量上移，商业去库快且下游需求有好转，新棉上市前下跌空间有限 [1][14] - 红枣市场围绕减产幅度分歧大，超预期减产存疑，炒作风险仍在，目前行业一师反内卷自律性申明推动难度大，本周谨慎试多 [1][17] - 生猪呈现“弱现实，强预期”，前期二育出栏抛售及短期出栏节奏加速使价格下跌，但标肥价差回升推动部分二育投机，近月合约有支撑，中长期产能高，头部企业产能去化有望助力远月合约上行 [1][20] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货价格主力日收盘3026元/吨，较前一日涨3元，涨幅0.10%；全国现货均价3006.29元/吨，较前一日跌8元，跌幅0.27% [2] - 截至2025年8月1日，全国港口大豆库存823.7万吨，环比增15.20万吨；125家油厂大豆库存655.59万吨，较上周增10.00万吨，增幅1.55%；豆粕库存104.16万吨，较上周减0.15万吨，减幅0.14% [3] - 8月5日远月基差成交放量，油厂因压榨利润高主动下调基差促销，低基差吸引中下游企业采购 [3] 菜粕 - 期货价格主力日收盘2745元/吨，较前一日涨21元，涨幅0.77%；全国现货均价2753.16元/吨，较前一日涨47.37元，涨幅1.75% [5] - 截至8月1日，沿海地区主要油厂菜籽库存11.6万吨，环比减2.1万吨；菜粕库存2.7万吨，环比增0.8万吨；未执行合同4.6万吨，环比减0.8万吨 [7] - 国内6 - 8月水产养殖旺季，但豆粕供应过剩、价差缩小，替代作用增强挤占菜粕市场份额 [7] 棕榈油 - 期货价格主力日收盘8970元/吨，较前一日跌94元，跌幅1.04%；全国均价9040元/吨，较前一日涨10元，涨幅0.11% [8] - 截至2025年8月1日，全国重点地区棕榈油商业库存58.22万吨，环比减3.33万吨，减幅5.41% [9] - 2025年7月马来西亚棕榈油产量较上月增9.01%至184万吨，8月1 - 5日产量环比减17.27% [9] 棉花 - 期货主力合约CF2509收盘价13690元/吨，较前值涨35元，涨幅0.26%；国内现货涨0.06%至15196元/吨 [11][12] - 国际上美国棉花优良率持平于55%，高于同期10%，但棉区无干旱率走低；印度播种面积同比增7%，播种进度同比增2%；巴西新棉收获进度达16.7% [12] - 国内预计全国平均单产同比提高2.5%，产量提升至740万吨及以上，商业库存降至215.71万吨，低于同期17.43万吨 [13] 红枣 - 主力合约CJ2601日内增仓上行1.71%，收10980元/吨 [16] - 新季作物处于坐果关键期，初步估算新季产量较2022年度下降5 - 10%，较2024年度下降20 - 25% [16] - 本周36家样本点物理库存10039吨，环比减51吨，高于同期4656吨，去化速度放缓 [16] 生猪 - 主力合约Lh2511日内减仓上行0.68%至14010元/吨，国内生猪现货价格持稳于14340元/吨 [19] - 8月钢联样本企业计划出栏量环比增加5.26%，集团场大猪出栏占比偏高，二育环节积极性高 [19] - 2025年1 - 6月新生仔猪数量持续增加，预计下半年出栏量有增长空间，6月全国能繁母猪存栏4043万头 [19]