设备定义与原理 - 非球面精密模压机是一种超精密光学镜头加工设备，专用于制造非球面光学透镜及高精度光学元件 [2] - 设备基于光学玻璃精密模压成型技术，在加温加压和无氧条件下将软化的玻璃一次性模压成型，达到高尺寸精度、面形精度和优良表面质量 [2] - 整个生产过程通过电控系统、温控系统和位移监测装置实现高精度协同控制，确保透镜的几何精度和光学性能以及生产的高重复性和一致性 [2] 设备核心优势 - 产品成型精度高，通过高精度模具、温控系统和位移监测装置对参数严格控制，能稳定复制模具形状，保证重复精度和一致性 [4] - 制造成本低，模压工艺减少了对昂贵设备、工装辅料和大规模厂房的依赖，也降低了对高技能工人的需求，可在小型车间内实现高效生产 [4] - 适合批量化生产，设备自动化程度高、重复精度好，能够在保证产品质量的前提下实现精密非球面玻璃光学元件的批量制造 [4] 行业发展现状 - 技术水平持续提升，在加工精度、温控均匀性和压力稳定性等方面取得显著进步，高精度数控系统和先进位移监测装置使设备能够实现亚微米级光学元件加工 [6] - 需求增长迅速，安防、车载镜头、智能手机、无人机、AR/VR、激光雷达和红外产品等应用快速发展，推动对高精度非球面透镜的需求不断上升 [6] - 下游应用领域不断拓展，技术进步推动设备在消费电子、汽车智能感知、无人机及5G光模块等领域广泛应用 [6] - 行业集中度提升与国产化加速，国内企业研发能力增强，国产设备在精度和可靠性上逐步接近进口水平，领先企业占据市场优势 [6] 行业发展趋势 - 高精度化与超精密加工，下游应用对光学元件质量要求不断提高，设备将向更高的模具温控精度、位移控制精度和自动化校准方向发展 [8] - 大规模生产与自动化，设备加速迈向大规模化与自动化生产，深度融合机器人、智能产线监控和AI缺陷检测等智能化技术 [8] - 材料适配性提升，随着新型光学玻璃等材料不断涌现，设备需在温度控制、模具寿命及成型工艺等方面持续优化，以兼容更多材料类型 [8] 市场规模与格局 - 2024年全球非球面精密模压机市场规模达到70.97百万美元，预计2031年将达到308.21百万美元，年复合增长率为23.56% [14] - 中国市场2024年市场规模为38.24百万美元，占全球的53.88%，预计2031年将达到184.25百万美元，届时全球占比将提升至59.79% [14] - 从产品类型看，多站式模压机占据主导地位，2024年收入份额为91.04%，预计2031年将进一步提升至93.34% [14] - 从应用领域看，车载镜头占据优势地位，2024年收入份额为34.37%，未来几年年复合增长率为16.63% [14] - 行业高度集中，2024年全球第一梯队厂商广东金鼎光学技术股份有限公司市场份额为37.09%，第二梯队厂商Shibaura Machine和SYS等共占有34.73%份额 [15] 行业政策环境 - 多项国家政策支持行业发展，包括《重点新材料首批次应用示范指导目录》、《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》等，旨在提升核心元器件技术水平和推动关键计量测试设备国产化 [17]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入7.9亿元，同比增长21.9%，归母净利润1.1亿元，同比增长20.7% [1] - 25Q2单季度营业收入4.2亿元，同比增长25.9%，环比增长14.0%，归母净利润0.6亿元，同比增长52.3%，环比增长7.0% [1] - 25Q2公司毛利率32.2%，净利率14.0%，同比分别提升2.5个百分点和2.4个百分点 [2] 业务构成 - 微型传动系统收入5.0亿元，同比增长20.5%，占总收入63.3%，毛利率27.6%，同比下降2.1个百分点 [1] - 精密零件收入2.4亿元，同比增长16.3%，占总收入30.4%，毛利率43.8%，同比上升5.8个百分点 [1] - 精密模具及其他收入0.5亿元，同比增长88.5%，占总收入6.3%，毛利率18.6%，同比上升15.7个百分点 [1] 费用控制 - 25Q2期间费用率合计18.0%，同比下降4.0个百分点，其中管理费率5.9%、销售费率4.4%、研发费率10.0%、财务费率-2.3% [2] 技术研发 - 7月发布新一代灵巧手产品DM17&LM06，采用全直驱方案和连杆方案，分别适用于精细化操作和高强度作业场景 [2] - 完成4mm无刷空心杯电机技术攻关并实现小批量产，开发四级空心杯电机及小直径拼块式铁芯电机 [2] 全球化布局 - 6月递表港交所启动H股上市计划，8月启动泰国产能建设，投资不超过1亿美元建厂 [2] - 目前拥有2个研发中心、4个制造基地和3个全球服务中心（德国、美国、中国香港） [2] 机构预期 - 山西证券预计公司2025-2027年EPS分别为1.12元、1.43元、1.81元，对应PE分别为108.8倍、85.4倍、67.3倍 [3] - 东北证券预测2025年归属净利润2.65亿元，对应PE 111.22倍 [4] - 90天内7家机构给予评级，其中3家买入、4家增持，目标均价118.0元 [6]