公司概况与上市进程 - 广东金力智能传动技术股份有限公司（金力传动）于2011年7月25日成立，注册资本为7.398万元人民币，注册地址位于广东省惠州市惠东县大岭镇惠东产业转移工业园 [1] - 公司于2025年1月20日在广东证监局启动IPO辅导，拟在北京证券交易所上市，辅导机构为中信建投证券 [1] - 公司主要从事微型电机和微型传动系统的研发、生产与销售，产品主要应用于智能清洁服务机器人领域，行业分类为C3813微特电机及组件制造 [1] - 近3年公司不存在提交首次公开发行股票/存托凭证并上市申请被终止审查、不予核准或不予注册的情形 [1] 股权结构与实际控制人 - 控股股东及实际控制人为吕志峰、张丹丹夫妇，二人合计控制公司40.83%的股份 [4][5] - 具体而言，吕志峰直接持有公司2519.70万股股份，占公司股本总额的34.06% [1][4]，其配偶张丹丹直接持有15.00万股股份，占0.20%，并通过金合力合伙控制486.00万股股份，占6.57% [4][5] - 吕志峰的兄弟吕春峰持有公司2.97%的股份 [5] 核心管理层背景 - 公司董事长吕志峰，出生于1982年7月，专科学历，拥有超过20年的电机行业经验，曾担任多家电机及电子公司的业务经理、监事、执行董事及总经理等职务，自2016年7月起担任公司董事长 [6] - 公司总经办主管张丹丹，35岁，专科学历，曾担任深圳市晶合力电子有限公司执行董事、总经理，并自2016年1月起担任金合力合伙执行事务合伙人，自2016年7月起担任公司总经办主管 [7][8] 财务与经营业绩 - 公司资产规模持续增长，截至2025年4月30日，资产总计为7.33亿元，股东权益合计为4.00亿元，每股净资产为5.70元 [2] - 公司营业收入与净利润实现大幅增长，2023年度、2024年度及2025年1-4月营业收入分别为3.01亿元、5.97亿元和2.39亿元，同期净利润分别为1148.96万元、6398.85万元和1913.97万元 [2] - 公司盈利能力显著提升，毛利率从2023年度的17.79%提升至2024年度的23.60%，2025年1-4月为21.01%，加权平均净资产收益率从2023年度的3.43%大幅提升至2024年度的17.52% [2] - 公司资产负债率有所上升，从2023年末的30.96%上升至2024年末及2025年4月末的约45.40%，短期偿债能力指标（流动比率、速动比率）在报告期内有所下降 [2]

公司概况与上市进程 - 公司全称为广东金力智能传动技术股份有限公司，成立于2011年7月25日，注册资本为7,398万元人民币，法定代表人为吕志峰 [1] - 公司已于2025年12月12日在全国股转系统挂牌，并于近期（2026年1月20日）在广东证监局启动IPO辅导，拟于北京证券交易所上市，辅导机构为中信建投 [1] - 公司控股股东及实际控制人为吕志峰、张丹丹夫妇，二人合计控制公司40.83%的股份 [1][5] 主营业务与客户 - 公司主要从事微型电机和微型传动系统的研发、生产与销售，产品主要应用于智能清洁服务机器人领域 [2] - 公司客户群体广泛，包括科沃斯、石头科技、追觅科技、美的集团、大疆、小米集团、比亚迪、优必选等国际国内一线品牌企业 [2] 财务表现 - 公司业绩大幅增长，2023年、2024年及2025年前四个月，营业收入分别为3.01亿元、5.97亿元及2.39亿元 [3] - 同期净利润分别为1148.96万元、6398.85万元及1913.97万元，2024年净利润同比增长456.8% [3] - 公司毛利率持续改善，从2023年的17.79%提升至2024年的23.60%，2025年前四个月为21.01% [3] - 公司加权平均净资产收益率显著提升，从2023年的3.43%大幅增长至2024年的17.52% [3] - 公司资产规模持续扩张，总资产从2023年末的4.94亿元增长至2025年4月30日的7.33亿元 [3] - 公司资产负债率有所上升，从2023年末的30.96%升至2025年4月30日的45.39% [3] 股权结构与重要投资 - 公司第二大股东为浙江荣泰，持股比例为15% [6] - 浙江荣泰于2025年7月以27.03元/股的价格认购公司新增股份372.40万股，总投资额为1亿元，其中372.40万元计入注册资本，余额9,693.57万元计入资本公积 [6] - 根据投资协议，公司与浙江荣泰将合作开发T公司相关业务，相关订单需通过浙江荣泰实施，公司不与T公司直接发生业务往来 [7]

公司基本情况 - 公司全称为广东金力智能传动技术股份有限公司，成立于2011年7月25日，注册资本为7,398万元人民币，法定代表人为吕志峰 [1] - 公司注册地址位于广东省惠州市惠东县大岭镇惠东产业转移工业园 [1] - 公司控股股东为吕志峰，直接持有公司2,519.70万股股份，占公司股本总额的34.06% [1][6] - 公司于2025年12月12日在全国股转系统挂牌 [1] - 公司于2026年1月20日在广东证监局启动IPO辅导，拟于北京证券交易所上市，辅导机构为中信建投 [1] 行业与主营业务 - 公司行业分类为C3813微特电机及组件制造 [1] - 公司主要从事微型电机和微型传动系统的研发、生产与销售 [2] - 公司产品主要应用于智能清洁服务机器人领域 [2] 客户与市场地位 - 公司客户包括科沃斯、石头科技、追觅科技、美的集团、大疆、小米集团、比亚迪、优必选、方太集团、凯迪仕、哈啰出行、美团出行、ABB等国际国内一线品牌企业 [2] 财务业绩表现 - 2023年度、2024年度及2025年1-4月，公司营业收入分别为30,143.14万元、59,743.47万元及23,903.20万元，2024年收入较2023年增长约98.2% [3] - 2023年度、2024年度及2025年1-4月，公司净利润分别为1,148.96万元、6,398.85万元及1,913.97万元，2024年净利润较2023年增长约456.8% [3] - 2023年度、2024年度及2025年1-4月，公司扣除非经常性损益后的净利润分别为859.57万元、6,384.43万元及2,095.79万元 [3] - 2023年度、2024年度及2025年1-4月，公司毛利率分别为17.79%、23.60%及21.01% [3] - 2023年度、2024年度及2025年1-4月，公司加权平均净资产收益率分别为3.43%、17.52%及4.79% [3] 资产与负债状况 - 截至2023年末、2024年末及2025年4月30日，公司资产总计分别为49,392.85万元、71,392.25万元及73,330.49万元 [3] - 截至2023年末、2024年末及2025年4月30日，公司股东权益合计分别为34,101.62万元、38,977.47万元及40,047.32万元 [3] - 截至2023年末、2024年末及2025年4月30日，公司每股净资产分别为4.81元、5.55元及5.70元 [3] - 截至2023年末、2024年末及2025年4月30日，公司资产负债率分别为30.96%、45.40%及45.39% [3] - 截至2023年末、2024年末及2025年4月30日，公司流动比率分别为1.81倍、1.52倍及1.51倍 [3] - 截至2023年末、2024年末及2025年4月30日，公司速动比率分别为1.47倍、1.29倍及1.23倍 [3] 其他运营情况 - 报告期内，公司存在劳务派遣用工比例超过10%的情况 [4]

公司股价与交易表现 - 2025年1月12日盘中，公司股价下跌2.03%，报126.32元/股，总市值304.06亿元 [1] - 当日成交额为2.56亿元，换手率为0.96% [1] - 当日主力资金净流出1082.46万元，特大单与大单买卖占比显示资金存在分歧 [1] 公司股价历史走势 - 公司股价今年以来上涨1.72%，近5个交易日上涨3.41%，近20日上涨19.37%，近60日上涨6.03% [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为深圳市兆威机电股份有限公司，成立于2001年4月19日，于2020年12月4日上市 [2] - 公司主营业务为微型传动系统、精密注塑件和精密模具的研发、生产与销售 [2] - 主营业务收入构成为：微型传动系统63.25%，精密零件30.44%，精密模具及其他产品6.31% [2] 公司所属行业与概念 - 公司所属申万行业为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ [2] - 公司所属概念板块包括：比亚迪概念、新能源车、减速器、充电桩、机器人概念等 [2] 公司股东结构变化 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为5.10万户，较上期减少8.28% [2] - 人均流通股为4066股，较上期增加9.63% [2] 公司近期经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入12.55亿元，同比增长18.70% [2] - 同期实现归母净利润1.81亿元，同比增长13.86% [2] 公司分红历史 - 公司A股上市后累计派现3.33亿元 [3] - 近三年累计派现1.92亿元 [3] 公司机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股344.55万股，较上期增加162.49万股 [3] - 易方达国证机器人产业ETF（159530）为新进第六大流通股东，持股277.50万股 [3] - 鹏华碳中和主题混合A（016530）为第七大流通股东，持股139.27万股，较上期减少54.14万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第八大流通股东，持股88.61万股，较上期减少1.84万股 [3] - 华商润丰混合A（003598）为第九大流通股东，持股87.19万股，较上期增加18.23万股 [3] - 景顺长城国证机器人产业ETF（159559）为新进第十大流通股东，持股53.96万股 [3] - 永赢先进制造智选混合发起A（018124）退出十大流通股东之列 [3]

公司概况与历史沿革 - 公司是微型传动系统龙头企业，成立于2001年，于2020年上市 [1] - 公司成立之初从事精密注塑件生产，2010年制定以微型传动系统为主的发展策略，从提供单一零部件转向提供一体化集成产品及定制化解决方案 [1] - 公司董事长李海周从事注塑与模具行业三十余年，拥有深厚技术背景 [2] - 截至2025年三季度，实际控制人李海周、谢燕玲夫妇直接和间接持股比例合计达62.64%，股权集中度高 [2] 产品与行业定位 - 微型传动系统属于工业“四基”中的核心基础零部件，具有微型、高精度、高可靠性、轻量化、低噪音等特点 [5] - 产品应用领域广泛，已拓展至汽车电子、通信设备、智能手机、医疗和个人护理、服务机器人、工业自动化、智能家居、AR&VR等众多产业 [1] - 下游行业集中于汽车、消费、医疗、工业自动化、机器人等国民经济支柱及新兴产业，行业具有量大面广特征，无明显周期性 [5] - 行业呈现智能化、数字化、绿色环保、微型化、高速化、定制化和多元化趋势 [5] 商业模式与客户 - 公司采用定制化商业模式，根据客户需求进行设计开发，并以“以销定产”模式组织生产 [6] - 凭借研发设计优势和快速响应能力，公司深度绑定核心用户，提升用户粘性 [6] - 公司积累了包括华为、德国博世、比亚迪、长城汽车、vivo、OPPO、小米、iRobot、康普通讯、天津追觅等在内的优质客户群 [6] 财务表现与增长动力 - 2017-2024年，公司营收复合增速为15.7%，归母净利润复合增速为24.3% [7] - 2024年，公司实现营收15.25亿元，归母净利润2.25亿元，同比分别增长26.4%和25.1% [7] - 2018-2019年，受益于智能手机全面屏趋势，用于摄像头升降模组的微型传动系统业务增长迅猛 [7] - 2020年，因市场采用摄像头升降方案的手机减少，相关业务下降对公司业绩构成较大影响 [7] - 2022年以来，公司在汽车电子领域布局取得显著成效，并布局XR头显、人形机器人等领域，寻求新增长点，带动近两年收入和利润双双回升 [7] 盈利能力与费用结构 - 公司毛利率基本稳定在30%左右 [10] - 主要材料成本占主营业务成本比例较大，原材料价格波动对成本和毛利率影响较大 [10] - 近五年销售、管理、财务三大费用率之和略有提高，其中财务费用由正转负，系利息收入大于利息费用所致 [10] - 研发费用在上市后大幅提升，2021年同比增长86.70%，近几年研发费用率维持在10%以上 [10]

股价与交易表现 - 2025年1月8日盘中，兆威机电股价报125.27元/股，上涨2.13%，总市值301.54亿元 [1] - 当日成交额5.88亿元，换手率2.30% [1] - 今年以来股价上涨0.88%，近5个交易日下跌2.82%，近20日上涨15.35%，近60日上涨7.37% [1] - 当日主力资金净流出589.07万元，特大单净买入1820.51万元，大单净卖出2400万元 [1] 公司基本概况 - 公司全称为深圳市兆威机电股份有限公司，成立于2001年4月19日，于2020年12月4日上市 [1] - 主营业务为微型传动系统、精密注塑件和精密模具的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：微型传动系统63.25%，精密零件30.44%，精密模具及其他产品6.31% [1] - 公司所属申万行业为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ，概念板块包括比亚迪概念、减速器、新能源车、机器人概念、充电桩等 [1] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入12.55亿元，同比增长18.70% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.81亿元，同比增长13.86% [2] - A股上市后累计派现3.33亿元，近三年累计派现1.92亿元 [3] 股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，股东户数为5.10万户，较上期减少8.28% [2] - 截至2025年9月30日，人均流通股为4066股，较上期增加9.63% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股344.55万股，较上期增加162.49万股 [3] - 易方达国证机器人产业ETF（159530）为新进第六大流通股东，持股277.50万股 [3] - 鹏华碳中和主题混合A（016530）为第七大流通股东，持股139.27万股，较上期减少54.14万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第八大流通股东，持股88.61万股，较上期减少1.84万股 [3] - 华商润丰混合A（003598）为第九大流通股东，持股87.19万股，较上期增加18.23万股 [3] - 景顺长城国证机器人产业ETF（159559）为新进第十大流通股东，持股53.96万股 [3] - 永赢先进制造智选混合发起A（018124）退出十大流通股东之列 [3]

公司股价与交易表现 - 12月30日盘中，公司股价报124.34元/股，上涨2.02%，总市值299.30亿元，当日成交9.00亿元，换手率3.58% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出4217.53万元，特大单与大单买卖活跃，其中特大单买入4735.18万元（占比5.26%），卖出9587.67万元（占比10.66%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨68.88%，近期表现分化，近5个交易日涨8.88%，近20日涨19.62%，但近60日下跌10.35% [1] - 今年以来公司已7次登上龙虎榜，最近一次为4月23日，当日龙虎榜净买入9353.71万元，买入总计2.64亿元（占总成交额19.95%），卖出总计1.71亿元（占总成交额12.89%） [1] 公司基本概况与业务构成 - 公司全称为深圳市兆威机电股份有限公司，成立于2001年4月19日，于2020年12月4日上市 [2] - 公司主营业务为微型传动系统、精密注塑件和精密模具的研发、生产与销售，2025年1-9月主营业务收入构成为：微型传动系统63.25%，精密零件30.44%，精密模具及其他产品6.31% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ，概念板块包括比亚迪概念、中盘、机器人概念、减速器、融资融券等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入12.55亿元，同比增长18.70%，归母净利润1.81亿元，同比增长13.86% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为5.10万户，较上期减少8.28%，人均流通股4066股，较上期增加9.63% [2] - A股上市后，公司累计派现3.33亿元，近三年累计派现1.92亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股344.55万股，较上期增加162.49万股 [3] - 易方达国证机器人产业ETF（159530）为新进第六大流通股东，持股277.50万股，景顺长城国证机器人产业ETF（159559）为新进第十大流通股东，持股53.96万股 [3] - 鹏华碳中和主题混合A（016530）为第七大流通股东，持股139.27万股，较上期减少54.14万股，南方中证1000ETF（512100）为第八大流通股东，持股88.61万股，较上期减少1.84万股 [3] - 华商润丰混合A（003598）为第九大流通股东，持股87.19万股，较上期增加18.23万股，永赢先进制造智选混合发起A（018124）已退出十大流通股东之列 [3]

公司股价与交易情况 - 12月30日，兆威机电股价上涨1%，报收123.10元/股，成交额7.46亿元，换手率2.98%，总市值296.31亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为深圳市兆威机电股份有限公司，成立于2001年4月19日，于2020年12月4日上市 [1] - 公司总部位于广东省深圳市宝安区，在香港设有办公地点 [1] - 公司主营业务为微型传动系统、精密注塑件和精密模具的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：微型传动系统63.25%，精密零件30.44%，精密模具及其他产品6.31% [1] 基金持仓动态 - 平安基金旗下平安先进制造主题股票发起A（019457）基金重仓兆威机电 [2] - 该基金在三季度减持了3900股兆威机电，截至三季度末持有52.87万股，占基金净值比例为3.05%，为第十大重仓股 [2] - 根据测算，12月30日该基金持仓兆威机电浮盈约64.5万元 [2] 相关基金表现 - 平安先进制造主题股票发起A（019457）成立于2023年10月24日，最新规模为10.27亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为75.84%，同类排名154/4195；近一年收益率为66.91%，同类排名180/4179；成立以来收益率为85.95% [2] - 该基金的基金经理为张荫先，累计任职时间2年69天，现任基金资产总规模23.88亿元，任职期间最佳基金回报为85.95% [3]

文章核心观点 - 微型传动系统作为高端制造的核心部件，其市场在服务机器人、智能汽车、智能家居等新兴产业的驱动下正经历快速增长，中国微型传动产业已建立起完整产业链，并展现出强劲的发展势头和巨大的市场潜力 [5][6][7] 行业基本概述 - 传动系统通过机械装置将动力从动力源传递至终端执行机构，核心功能是实现动力、扭矩及运动形式的转换与传递，需满足动力适配、效率优化等要求 [3] - 传动系统按技术应用可分为微型传动系统和工业传动系统，两者应用场景与技术路线差异显著，形成互补的市场格局 [3] - 微型传动系统以微型、精密齿轮为基础，通常由微型电机、精密减速器和电机控制器三部分组成，采用模组化设计，可实现低转速、大扭矩、高精度和智能化的传动需求 [4] - 随着物联网、高端电子等信息技术发展，微型传动系统在服务机器人、智能汽车、智能家居、医疗器械等领域的应用越来越广泛 [4] 行业发展现状与历程 - 微型传动系统最早应用于钟表、纺织机械等传统工业领域，2010年后中国行业实现了向高精度、轻量化方向的转型 [6] - 目前行业已广泛渗透至服务机器人、智能汽车、5G通信、医疗器械、航空航天等战略性新兴产业，成为推动产业升级的核心技术之一 [6] - 技术正朝着高精度、小型化方向演进，例如金力传动攻克了金属微小模数（0.1-0.2模数）齿轮的加工与检测技术，并量产了直径仅4mm的微型行星减速箱 [6] - 应用领域从传统行业延伸至新兴领域，服务机器人、智能家居、医疗设备等场景的需求快速增长，智能汽车领域的电动座椅、主动尾翼等催生了增量市场 [7] 市场规模与预测 - 中国微型传动产业市场规模从2020年的203亿元增加至2024年的332亿元 [7] - 预计2026年该市场规模将达到447亿元 [7] 产业链与竞争格局 - 中国微型传动系统产业已形成从上游精密加工、原材料供应到中游制造、装配，再到下游销售、售后服务的完整产业链 [7] - 随着全球制造业升级和新兴技术融合，中国微型传动产业有望在全球竞争中占据更有利位置 [7] - 报告目录显示，后续章节将详细分析行业主要企业的市场份额、产能、销量、销售收入及价格趋势 [10][16][17] 行业研究框架 - 报告提供了全面的研究框架，涵盖行业规模全景分析（产能、产量、市场规模、产值、供给、需求、销量、销售额、价格趋势） [10] - 报告包括市场环境及经营情况分析（政策、经济、需求、技术环境及经营效益、盈利能力、运营能力、偿债能力） [11][14] - 报告包含区域发展分析、主要企业分析以及“十五五”期间的投资前景展望 [16][17]

报告核心观点 - 新三板作为多层次资本市场的“塔基”，持续涌现出在细分领域具有领先地位的“隐形冠军”或“单项冠军”企业，是重要的企业孵化与输送平台 [3] - 报告聚焦于近期新挂牌及市场活跃的公司，特别指出车联网、高端制造、生物基材料等细分行业存在投资机会，并重点分析了包括雅迅智联、青蛙泵业、一诺生物在内的多家公司 [2][4] 新挂牌公司分析 - **整体情况**：本周（2025.12.22~2025.12.28）新增10家挂牌公司，其2024年营收均值为7.32亿元，净利润均值为4752.95万元 [4][16] - **雅迅智联 (874947.NQ)**：全栈式端云一体化车联网软件与零部件供应商，客户覆盖福田汽车、长安汽车、中国重汽等主流车企 [4][17][18]；截至2025年5月12日拥有发明专利463项，主导制定国家强制标准 [4][21]；2024年营收8.01亿元，其中智能网联产品营收5.29亿元，占比66.06% [4][24]；在商用车T-Box和行驶记录仪领域市场份额连续保持第一 [34] - **青蛙泵业 (874926.NQ)**：井用潜水泵“隐形冠军”，“青蛙”牌产品自2019年至2024年连续6年全国销量第一 [4][36]；2024年营收5.37亿元，归母净利润1.04亿元 [4]；产品向节能环保的不锈钢式升级，预计该细分市场2018-2028年销售额年均复合增长率达10.69% [42] - **一诺生物 (875019.NQ)**：生物基呋喃及多元醇单项冠军，产品下游应用已拓展至航空、化妆品、高端电子材料等领域 [5][50]；2024年营收9.45亿元，归母净利润1.04亿元 [5]；公司为国家级制造业单项冠军和专精特新“小巨人”企业 [51] - **其他值得关注公司**：包括科沃斯传动系统供应商**金力传动**、绑定传音控股的锂离子电池制造商**风华股份**（实控人为广东省人民政府）、混炼胶“小巨人”**冠联新材**以及江西省饲料知名品牌**华农恒青** [9][60][77] 市场数据与交易情况 - **市场规模**：截至2025年11月末，新三板挂牌公司总市值为24194.71亿元；2025年全年累计成交金额574.17亿元 [13][39] - **挂牌数量**：截至2025年12月28日，新三板挂牌企业总数为5956家（创新层2295家，基础层3661家），较11月减少39家，总数已降至6000家以内 [6][40] - **定增融资**：本周有2家公司发布定增预案，10家公司完成增发，实际募资合计6.92亿元 [6]；其中可关注光学硬化膜供应商**惠之星**，其2025年上半年归母净利润已超过2024年全年 [6][36] - **交易活跃度**：本周成交金额前十的公司包括先临三维、兰州助剂、朗晖数化等 [6]；共发生大宗交易273起 [6] - **重点公司动态**：过氧化物生产商**兰州助剂**处于北交所上市辅导中，一致行动人新增兴陇资本 [6]；**三楷深发**连续两日触发交易异常波动，公司称受益于铁路投资增长带动的建材需求 [6]；深圳公用事业智能计量解决方案提供商**捷先科技**实控人变更为广东省人民政府 [6] 行业趋势与细分市场前景 - **车联网行业**：雅迅智联所在的车联网智能终端市场空间广阔，公司已成功切入乘用车、工程机械及电动自行车领域，其中电动自行车新国标实施带来新的市场增量 [18][35] - **水泵行业**：井用潜水泵市场存在产品升级趋势，不锈钢式产品因节能环保优势，渗透率预计将从2018年的27.8%提升至2028年的41.1% [41][42][47] - **生物基材料行业**：一诺生物所处的生物基呋喃市场持续增长，全球糠醇市场规模预计从2024年的11.93亿美元增至2034年的21.16亿美元，年均复合增长率为5.90% [57] - **微型传动与机器人行业**：金力传动所处的微型传动系统市场随机器人产业发展而扩张，全球机器人市场规模预计从2023年的614亿美元增长至2028年的1314亿美元，年均复合增长率达16.4% [65][68]；其中具身机器人是高速增长领域，全球市场规模预计从2025年的166亿元增长至2029年的1620亿元，年均复合增长率高达77.0% [66][69] 新三板的资本市场功能 - **“塔基”效应显著**：新三板是中国多层次资本市场的重要组成部分，截至2025年12月28日，已累计向沪深北及港交所输送855家企业 [3]；本周新上市公司江天科技、天朔计量均曾挂牌新三板 [3][4]