国泰海通指出，当前国际安全局势复杂严峻，地区冲突与军事动态持续演进，凸显国防建设重要 性。中国兵器工业集团近期展示无人机、巡飞弹及反无人作战体系等新质装备，体现装备信息化、智能 化发展趋势；航空领域技术突破显著，如新舟60民用搜救机成功首飞，将提升我国应急救援能力。大国 博弈加剧背景下，美国及其盟友国防战略向印太转向，中国周边紧张局势可能升级，军工行业长期趋势 向好。2027年建军百年目标与"十四五"补短板需求将推动国防信息化、航空装备等领域持续发展，无人 系统、航空技术等关键领域具备重要支撑作用。 军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从中国A股市场中选取代表军工行 业的上市公司证券作为指数样本，涵盖航空、航天、兵器、船舶等国防科技工业领域，以反映军工行业 相关上市公司证券的整体表现。该指数具有鲜明的行业特色和较高的成长性。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持 [5] 报告的核心观点 - 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，加大国防投入是必选项，2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板 [5][8] - 军工板块上周上涨，第155次中老缅泰湄公河联合巡逻执法行动圆满结束，国际军事局势呈现多重复杂态势，多维度凸显国防建设重要性，建议重点关注国防信息化、航空等前沿热点与装备建设领域 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 行业表现：上周（7.20 - 7.25）上证综指上涨1.67%，创业板指数上涨2.76%，国防军工指数上涨1.22%，跑输大盘0.45个百分点，排名第24/29 [5][9][13] - 指数表现：上周各大军工指数表现较好，中证国安表现最好，上涨1.74%，排名1/10，中证军工上涨1.51%，中证国防上涨1.40%等 [14][15] - 板块表现：上周国防信息化、航空板块表现相对较好，新光光电、菲利华、科思科技等涨幅居前，广联航空、国光电气、恒宇信通等跌幅居前 [19][21] 军工行业重大新闻 国内新闻 - 7月21日，中国兵器工业集团举办军贸陆域无人与反无人作战体系主题日活动，携最新武器装备亮相，活动分动态表演及静态展示两大模块 [9][23] - 7月24日午间，新舟60民用搜救机顺利实现首次飞行，转入试飞验证阶段，具备搜索救援等功能，将提升我国海上搜救能力 [9][23] - 7月25日，第155次中老缅泰湄公河联合巡逻执法行动圆满结束，四方派出7艘执法艇、100余名执法人员，航程700余公里，并召开信息交流会 [5][9][24] 国际要闻 - 7月21日，20多个国家外长联署声明要求结束加沙战争，敦促以色列遵守国际人道法、解除援助限制，反对将巴勒斯坦人迁往“人道主义城市” [5][10][25] - 7月21日，俄通报击落100多架乌无人机致航班受影响，乌称俄军发动大规模空袭，发射426架无人机和24枚导弹，乌方拦截部分目标 [5][10] - 7月21日，以军凌晨突袭加沙中部代尔拜拉赫并轰炸难民营，要求相关区域人员撤离，将首次展开地面行动 [5][10][28] - 7月24日，美向夏威夷增派核潜艇，“印第安纳”号抵达后第7潜艇中队攻击型核潜艇达7艘，美媒炒作应对“中国威胁” [5][10][29] - 7月23日，以乌同意就应对“伊朗威胁”启动谈判，均视伊朗为“恶意行为方”，乌称其为“生存威胁”，以感谢乌方立场 [5][10][30] - 7月24日，泰柬边境冲突升级，双方交火并相互指责，泰关闭边境口岸，柬呼吁联合国安理会紧急会议 [5][10][31] 重要上市公司公告 - 铂力特实际控制人续签一致行动协议，协议自2025年7月23日起生效，有效期12个月 [32][33] - 菲利华控股子公司为其全资子公司提供不超过6000万元的连带责任保证担保，担保期限为债务履行期限届满之日起三年 [34] - 中航沈飞因9名激励对象不再符合激励条件，将回购注销其604,799股限制性股票，预计2025年7月28日完成，届时总股本将减少 [35] - 西部材料副董事长、董事王力波因工作变动辞职，辞职报告自送达公司董事会之日起生效 [36]

每周 一景：新疆 喀拉峻 点击右上角菜单，收听朗读版 【 食饮】育儿补贴落地，规模或达年均千亿 投资建议： 国 家育儿补贴制度实施方案正式公布，测算年均补贴约千亿，有望提振需求。 国家育儿补贴细则正式发布。 7 月 28 日国家育儿补贴制度实施方案公布， 2025 年 1 月 1 日起对符合法律法规规定生育的 3 周岁以下婴幼儿发放补贴至 其年满 3 周岁，育儿补贴按年发放、现阶段国家基础标准为每孩每年 3600 元；其中对 2025 年 1 月 1 日之前出生、不满 3 周岁的婴幼儿，按应补贴月数 折算计发补贴。关于资金来源，中央财政自 2025 年起设立共同财政事权转移支付项目"育儿补贴补助资金"，对东中西部地区予以补助，地方提标部分所需 资金由地方财政自行承担。除补贴金额外，我们认为该实施方案有几个方面值得关注，包括： 1 ）强调公平性，确保符合条件的婴幼儿平等享受补贴； 2 ） 要求提高发放效率，确保及时足额发放到位，发放渠道明确为有关方的银行卡、社保卡等账户； 3 ）该育儿补贴免征个税。我们认为本次育儿补贴发放条件 简明清晰，普惠属性强，有望切实降低生育养育成本，体现了国家层面对于生育及人口问题的高 ...

报告导读： 军工板块上涨，中老缅泰湄公河联合巡逻圆满收官，巴以冲突态势持续紧张。 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。 我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，据中国青年报，美国及 其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是 必选项，军工长期趋势向好。 2027 年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。 军工板块上周上涨，第 155 次中老缅泰湄公河联合巡逻执法行动圆满结束。 1 ）上周（ 7.20-7.25 ）上 证综指上涨 1.67% ，创业板指数上涨 2.76% ，国防军工指数上涨 1.22% ，跑输大盘 0.45 个百分点， 排名第 24/29 。 2 ）据中国新闻网消息， 2025 年 7 月 21 日，中国兵器工业集团在某试验场举办军贸 陆域无人与反无人作战体系主题日活动，携无人机、巡飞弹、反无人机等最新武器装备亮相。 3 ）据新华 网消息， 2025 年 7 月 24 日午间，新舟 60 民用搜救机顺利实现首次飞行，标志着其正式转入并全面开 启试飞验证阶段，该机具备搜索救援、现场勘测和人员运输等 ...

美乌军事合作 - 乌克兰总统泽连斯基透露正与美国前总统特朗普讨论一笔"巨型交易"，涉及美国购买乌克兰战场检验过的无人机，同时乌克兰将从美国采购大批武器 [1] - 该交易被描述为"突破性交易"，旨在实现美乌航空技术相互支持，乌克兰愿意分享其在俄乌冲突中积累的现代战争知识 [3] - 泽连斯基强调该交易对美国军事和国家安全具有变革性潜力，指出美国无人机技术落后于俄罗斯和中国 [3] 乌克兰国防战略 - 乌克兰正全力支援前线并扩大本国武器生产，新政府将审查国防及国防生产领域的现有合作协议以确保符合乌方利益 [3] - 乌克兰推进与美国的外交改革，计划达成新协议以加强自身国际地位，目标成为全球顶级安全捐助国和武器制造商之一 [3] 无人机作战现状 - 无人机作战已成为俄乌冲突中最突出的作战方式，双方每日动用可携带炸药的无人机进行数百次空袭 [3]