苏超对青少年足球培训的影响 - 江苏多地少儿足球培训报名热度快速攀升，暑假期间家长为孩子报名足球培训课的需求显著增加[2][3] - 南京某足球培训课程咨询电话同比增长20%，4-6岁年龄段学员占比最高[5] - 常州某训练基地推出"足球宝贝联赛"吸引新用户，非足球爱好者家长咨询量明显上升[7] 足球相关消费增长 - 苏超球衣官方专卖店近十天销量达8000套，最近一周销量增幅30%，南京/苏州/盐城为热销区域[9] - 电商平台数据显示，5月10日开赛以来江苏足球品类搜索量同比翻倍，苏州足球装备成交额全省第一[12] - 细分品类爆发：宿迁足球战术板销量达原先3倍，扬州护腿板销量上涨超200%[12] 赛事带动产业链效应 - 苏超比赛赛前各队球衣均出现热销现象，官方合作商受益明显[10] - 培训机构结合赛事元素开发新产品（如联赛活动），有效刺激消费需求[7][12]

体育赛事与球员生活 - "苏超"第六轮南京队与苏州队的比赛在南京奥体中心体育场举行，现场有6万多名球迷观赛 [2] - 6月21日常州队在雨中主场对阵南京队，29号球员阮喆祥在赛场上奋力拼抢 [12] - 7月5日晚"苏超"和赵传的演唱会同时上演，三位南京队球员以不同人生故事走向同一片赛场 [16] 球员职业生涯发展 - 苗明11岁时通过选拔加入江苏舜天少年队，开启了足球职业生涯 [14] - 李加俊从南京足球青训体系走出，曾代表雨花台中学参加"省长杯"比赛并获得冠军 [15] - 阮喆祥既是"苏超"球员也是青训教练，将比赛经验传授给学生 [15] 球员多元化生活 - 苗明在足球职业之外还经营近200亩蟹塘，凌晨4点开始养蟹工作 [13][14] - 苗明上午10点完成蟹塘工作后回家陪伴两个孩子成长 [14] - 阮喆祥每天教学结束后立即赶往南京队训练场，兼顾教练和球员双重角色 [15] 青训体系与校园足球 - 阮喆祥作为青训教练，将"苏超"比赛经验带回学校教授学生 [15] - 李加俊受邀回母校雨花台中学为学弟学妹加油鼓劲 [15] - 南京市中电颐和家园小学的足球小将们对"苏超"比赛表现出浓厚兴趣 [15]

国足表现与舆论反应 - 东亚杯首轮国足0比3输给韩国队，且对手未派出最强阵容[1] - 韩媒评价中国队实力过弱，缺乏练兵价值[1] - 舆论将国足失利与苏超热度对比，部分球迷认为苏超带来快乐而国足令人失望[3] 国家队选拔与联赛体系 - 国家队是复杂社会系统工程的产物，球员从中超、中甲等职业联赛及苏超等业余赛事中选拔[4] - 中超是国足的显性部分，苏超等业余联赛是隐性部分，共同构成球员选拔基础[5] - 国家队水平反映中国整体球员水平，而非仅11人或中超球员的成果[4] 联赛组织与运营模式 - 中超被称为"伪职业联赛"，曾经历"金元足球时代"，现接近"国企联赛"，政府主导色彩浓厚[8] - 苏超与中超在管理风格上相似，均受政府资源影响，但苏超获得更多地方政府投入[10] - 中超比赛日带动周边消费，但舆论忽略其经济效应，而苏超更强调文旅属性[10] 足球经济与文化属性 - 苏超被定义为足球经济而非单纯文旅经济，足球作为载体具有独特社会价值[11] - 中超与苏超本质同属中国足球体系，一荣俱荣一损俱损[11] - 职业联赛与业余联赛的球员来源相同，均受青训水平和联赛组织体系制约[6][7]

消费市场 - 以旧换新政策推动前5个月社会消费品零售总额同比增长6_4%，环比加快1_3个百分点，创2024年以来新高 [1] - 以旧换新政策导致大宗耐用品需求提前实现，未来需求可能减少，需通过提升补贴力度、扩充补贴品类维持效果 [1] - 促进消费需进一步稳定股市和楼市，改善收入分配，提高农村养老金水平，创造更多消费场景如"苏超" [1][2] - 农村养老金水平提升可降低中青年养老负担，刺激老年群体消费支出，低收入者边际消费能力较高 [2] 房地产行业 - 房地产行业年化下行幅度约10%，新房开工同比降幅约22%，房价普遍处于小幅下跌状态 [2][3] - 房地产行业与地方政府财政、基建、居民财富及就业密切相关，影响消费 [3] - 降息、取消限购等传统工具已充分使用，保交房政策对企业现金流改善作用有限 [3] - 稳定房地产市场需推动债务出清，允许开发商破产或提供必要救助，确保债务偿还和预售房交付 [3] 宏观经济 - 出口约45%的高速增长在过去四五年间对冲了房地产行业萎缩 [3] - 研究团队上调2025年全年中国GDP增长预测 [1]

体育赛事热度 - "苏超"第5轮苏州对阵扬州比赛单场观众首次突破4万人，刷新纪录 [1] 城市经济竞争格局 - 江苏省2024年GDP达13.70万亿元全国第二，拥有5个万亿GDP城市（苏州2.67万亿、南京1.85万亿、无锡1.63万亿、南通1.24万亿、常州1.08万亿），占全省经济总量超六成 [3][5] - 苏州GDP全国第六，南京全国第十，两者差距相当于扬州GDP（7809.64亿元） [3][7] - 无锡、苏州、常州人均GDP分列省内前三且均超20万元（无锡21.7万、苏州20.6万、常州20.1万），远超全国平均9.57万元 [8] 人口流动趋势 - 苏州常住人口1298.7万全省第一，南京957.7万第二，徐州901万第三 [9] - 南京近五年人口增量26.23万全省最高，苏州增23.87万次之，常州增10.79万第三 [10] - 徐州近五年人口减少7.38万最多，盐城、宿迁、连云港等苏北城市均现人口外流 [10] 房地产市场表现 新房市场 - 前5月南京新房成交135.02万方（+8%），苏州124.39万方（-2%），盐城以30%同比增速领跑 [13] - 6月苏州单月成交44万方带动上半年累计171.09万方（+0.9%）反超南京162.46万方（-2%） [14] - 南通前5月新房均价23739元/平（+10%）涨幅最大，淮安9047元/平全省最低 [17][20] 二手房市场 - 南京上半年一二手房成交总量611.4万方（+1.7%）全省第一，苏州540.9万方（+8.6%）增速最快 [15][16] - 无锡、常州、扬州一二手房总量仍负增长（无锡-6.7%、常州-6.8%、扬州-10.9%） [16] 房价梯队 - 南京新房均价27329元/平全省最高，苏州、南通、无锡均破2万/平 [17] - 镇江、扬州、徐州等城市前5月房价同比上涨，泰州、淮安等进入回调期 [20][22]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[7] 报告的核心观点 - 文旅关注暑期旺季催化、文旅结合IP的新消费逻辑延伸以及“苏超”对江苏区域性的主题带动，建议关注IP + 景区概念延伸及江苏片区出行、体育相关公司主题机遇[2][3] - 潮玩LABUBU二手价格基本企稳，关注暑期旺季带动板块营收预期提升，长期看好中国软实力提升带动文化消费品出海[3] - 黄金珠宝建议关注终端店效高增及门店拓展空间大的品牌，以及出货有望改善的传统黄金批发品牌和北京区域龙头且纯直营模式的品牌[4] - 美妆个护结构性机会突出，看好产品创新下的长期成长性，建议关注具备业绩高确定性和高成长性的标的[4] - 医美精细化运营推动格局优化，关注Q3新品上市节奏，建议关注相关标的[5] 各目录总结 免税及景区 免税 - 公司及行业跟踪：珠免集团董事长郭凌勇因工作调动辞职；岭南酒店以管理1196家酒店、超8.6万间客房的规模，连续两年稳居第14位、本土饭店集团第10位[13] - 投资建议：关注各个免税运营商市内免税店开店催化、承接入境游游客消费预期，市内店催化方面关注中国中免、王府井、岭南控股等，免税资产注入预期方面持续关注海汽集团、海南发展等进展[14] 旅游景区 - 行业跟踪：6月起旅游市场进入暑期旺季“备战”状态，暑期酒店客流高峰预测集中在8月上旬，暑期旅游搜索量环比增长15%，境内酒店搜索热度同比增长近10%，机票搜索热度与去年基本持平；2025年6月27日中国内地 - 地区/国际航班执行量为2399架次，恢复至2019年基期的87.3%[15] - 公司跟踪：众信旅游集团荣获“2024年度文旅集团MBI百强品牌”奖，再度彰显其在文旅行业的领先地位[20] - 投资建议：关注后续暑期预期情况，建议关注暑期核心旺季区域西域旅游、长白山等；关注IP + 景区的概念延伸，关注峨眉山A、长白山、祥源文旅、海昌海洋公园等[21] 潮玩 - 板块整体点评：短期行业监管风险、二手市场价格波动等因素共振导致估值回调，长期看好中国软实力提升带动文化消费品出海，海外扩张与新兴市场消费升级仍存较大红利[22] - 重点公司跟踪：2025年1 - 5月潮玩板块国内线上销售额约为2754百万元，同比增速61%，5月销售额约为471.1百万元，同比增速4%，环比增速为 - 16%；分品类看，5月销售额前三的品类为盲盒娃娃、动漫游戏周边、模型纸模；泡泡玛特、布鲁可、卡游等公司有不同的销售数据表现，且LABUBU热度已超过任天堂Switch2和LOL[23][28][38][43] 酒店 - 2025年第25周全国酒店行业RevPAR连续两周同比正增长，分品牌档次看高端、豪华表现有所恢复，分城市线级来看各线城市Revpar均有增加；供给增速保持平稳，下沉市场为主要增量来源[48][49] 教育 - 高考适龄人口提升，竞争压力短期难降，预计到2034年前后高考应届生人数将维持在高位；普通高校毕业生人数持续提升，就业关注度提升，职业技能提升教育、公考培训教育有望受益[55][59] - 投资建议：关注职业技能培训&公考标的如中国东方教育；关注学大教育，受益于高考培训需求释放[60] 医美美妆 医美 - Q2医美需求整体延续复苏，以价换量模式推动消费渗透率提升，机构精细化管理下龙头推进终端份额抢占与格局优化，供给端批证陆续释放，医美企业核心竞争力更侧重于商业化和变现能力[61] - 标的端建议关注锦波生物、四环医药、爱美客等[62][66][67] 美妆个护 - 颖通控股于2025年6月26日在港交所上市，深耕香水分销与品牌管理领域近40年，营收稳定增长，香水是核心业务，护肤和彩妆业务快速增长，建立了全渠道网络[68][72][95] - 投资建议：美护板块国货品牌结构性机会突出，看好产品创新下的长期成长性，建议关注毛戈平、上美股份、水羊股份、润本股份、若羽臣等[101] 人力资源 - 就业形势总体稳定，城镇调查失业率下降，1 - 5月平均值为5.2%，5月为5.0%，比上月下降0.1个百分点[102] - 投资建议：Q2/Q3处于传统用工旺季，关注灵活用工龙头科锐国际、国资人服巨头北京人力[105] 会展及体育 会展 - 行业及公司更新：2025第十八届阿联酋中国出口品牌联展在迪拜世贸中心开幕，涵盖多个专业领域展会[106] - 投资建议：米奥会展出境会展卡位稀缺，基本面维持稳定，关注二季度业绩兑现情况，其业务收入存在一定季节性[107] 体育 - 行业及公司更新：国家发展改革委表示将大力发展户外运动，力争到2030年建设100个左右的高质量户外运动目的地[111] - 投资建议：“苏超”热度持续超预期，关注其对体育、出行服务板块的带动，关注江苏片区出行、体育相关公司主题机遇，以及草坪业务公司共创草坪等[111] 餐饮 - 5月社零餐饮增速为5.9%，环比 + 0.9pct，限额以上餐饮增速为4.8%，环比4月 + 1.1pct，同比去年5月 + 2.3pct，餐饮景气度仍弱于社零餐饮大盘增速，快餐、休闲快餐等品类复苏情况相对较好[112] - 茶饮行业供需格局阶段性改善，4月供给企稳复苏，截止2025年4月，行业供给为48.6万家，同比 + 13.6%，环比 + 3.2%，连锁化率为49%，同比 - 3.4pct，仍有提升空间；4月茶饮品牌店效同比改善，预计全年头部茶饮品牌开店速度较去年提升[115][120] - 老乡鸡将于7月9日启动香港上市管理层NDR，是国内唯一实现养殖、中央厨房、餐饮服务全产业链布局的中式快餐企业；巴奴国际控股正式递交港交所上市申请，是中国“品质火锅”市场收入规模最大的品牌[122][123] 黄金珠宝 - 金价稳定在高位，金银珠宝销售额回升，截至2025年6月27日，沪金收盘价为763.30元/g，2025年5月我国限额以上单位金银珠宝类零售额达300亿元，同比 + 21.80%[128] - 投资建议：关注终端店效高增及门店拓展空间大的品牌，出货有望改善的传统黄金批发品牌，以及北京区域龙头且纯直营模式的品牌[131]

大势研判 - 上证指数突破3400点关键点位，7月底前仍有上升空间，根本动力来自中国产业创新和股市贴现率系统性降低[1] - 无风险利率实质性降低，中长期资金和民间资本入市进入历史转折点，人民币汇率预期转向稳定或略升值推动资产重估[1] - 宏观政策重视投资者回报，资本市场基础制度改革改变投资人风险偏好，但指数短期拉升后需夯实[1] 经济政策与创新支持 - 中美伦敦框架细节确认可能调整对华限制措施，湖南首例清偿企业欠款专项落地改善经济社会风险评价[2] - 科创债ETF即将上市，科创板第五套标准重启，多元化增信降低融资利率支持科创需求[2] - DeepSeek、机器人、稳定币、创新药及"苏超"、"情绪消费"等供给创新推动新需求与结构转型[2] 行业比较与主题推荐 - 科技成长领域推荐港股互联网/传媒/机器人/国防军工/创新药，新技术趋势推动资本开支与产业机遇[3] - 周期消费复兴聚焦有色/化工等周期品及零售/化妆品新消费，金融股行情持续推荐券商/银行及高分红板块[3] - 主题推荐自主可控（半导体/高端装备/AI新基建（光模块/国产算力）/并购重组（科技制造/能源资源）[3] 金融股历史表现分析 - 5月初以来港股恒生金融指数累计上涨15.6%，A股非银金融涨10.2%，银行涨11.9%，稳定币概念与公募新规为主要催化剂[6] - 历史金融股大涨后走势分化：14年末流动性驱动演变为杠杆牛，15年末基本面恶化导致补跌，20年全球放水后转向震荡[7][8] - 行情持续性取决于驱动因素，基本面强劲或流动性充裕可延续升势，反之则随市场下行[8]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[7] 报告的核心观点 - 文旅关注暑期旺季催化、文旅结合 IP 的新消费逻辑延伸以及"苏超"对江苏区域性的主题带动；潮玩短期受监管和二手市场影响估值回调，长期看好文化消费品出海；黄金珠宝关注终端店效高增及门店拓展空间大的品牌；个护关注老品类的细分化、功效化及情感文化溢价；医美关注精细化运营和 Q3 新品上市节奏 [3][4][5] 各目录总结 免税及景区 - 免税方面，海南暑期旅游市场景气，2025 年暑期海南文旅整体预订增速同比上涨 62%，五星酒店同期预订增速达 80%；珠免集团公告控股子公司经营口岸免税业务；中国中免将在澳门开设新门店；岭南控股旗下部分酒店和商场接入离境退税线上自助系统；建议关注市内免税店开店催化和免税资产注入预期相关公司 [11] - 景区方面，2025 年 6 月 20 日中国内地 - 地区/国际航班执行量恢复至 2019 年基期的 85.75%；祥源文旅轻资产运营战略取得突破；海昌海洋公园股权收购案进入公示期；众信旅游暑期零售 GMV 创新高；建议关注暑期核心旺季区域和 IP+景区概念相关公司 [12][17][18] 潮玩 - 短期行业监管和二手市场价格波动致估值回调，泡泡玛特周波动幅度 -12.1%，布鲁可 -19.5%；长期看好文化消费品出海；2025 年 1 - 5 月潮玩板块国内线上销售额约 2754 百万元，同比增速 61%，5 月销售额约 471.1 百万元，同比增速 4%，环比 -16% [19] 酒店 - 2025 年第 23 周受端午假期错位影响，酒店 Rvepar 波动明显，同比 2024 年，本周 Rvepar/ADR/OCC 同比分别下降 12.4%/4.1%/5.1pct；分品牌档次和城市线级来看，各档次和线级 Rvepar 均有下降；全国 15 间房以上酒店客房量同比 +7.8%，供给增长主要来自下沉市场 [35][36][40] 教育 - 2025 年高考报名人数 1335 万人，同比略降，预计到 2034 年前后高考应届生人数维持高位；2025 届高校毕业生规模预计达 1222 万人，就业关注度提升；建议关注职业技能培训和公考标的以及个性化教培龙头 [42][45][46] 医美美妆 - 医美方面，Q2 需求延续复苏，以价换量提升消费渗透率，机构精细化管理下龙头抢占份额；6 月 12 日首款国产溶脂针获批，多款产品近期获批；建议关注四环医药、爱美客、锦波生物等标的 [47][50][51] - 美妆个护方面，2025 年 618 全网销售总额 8556 亿元，同比 +15.2%；综合电商、即时零售、社区团购平台销售额分别同比 +15.2%/+18.7%/-9.1%；2024 年 618 美妆整体销售额 575 亿元，同比 +63.4%；建议关注美妆和个护相关标的 [53][58][64] 人力资源 - 1 - 5 月全国城镇调查失业率平均值为 5.2%，5 月为 5.0%，比上月下降 0.1 个百分点；建议关注灵活用工龙头和国资人服巨头 [65][70] 会展及体育 - 会展方面，米奥会展出境会展卡位稀缺，基本面稳定，关注二季度业绩兑现情况 [71] - 体育方面，"苏超"热度持续超预期，建议关注江苏片区出行、体育相关公司以及草坪业务公司 [72] 餐饮 - 蜜雪冰城调整加盟政策，恢复门店距离保护和收紧老加盟商新店申请；星巴克非咖产品降价；茶饮行业供需格局阶段性改善，4 月供给企稳复苏，连锁化率为 49%；4 月茶饮品牌店效同比改善，预计全年头部茶饮品牌开店速度提升 [73][75][78] 黄金珠宝 - 金价稳定在高位，截至 2025 年 6 月 20 日，沪金收盘价为 777.40 元/g；2025 年 5 月我国限额以上单位金银珠宝类零售额达 300 亿元，同比 +21.80%；建议关注不同类型的黄金珠宝品牌 [82][86]

苏超赛事带动文旅消费增长 - 常州队0:4败于南京队但赛事衍生话题显著提升本地消费 抖音生活服务数据显示6月21日至22日常州抖音团购订单同比增长42% 餐饮订单同比增长56% [1] - "土味"赞助商东哈·东北街边烧烤搜索量同比激增3074倍 环比增长732倍 中华恐龙园和天目湖景区借势营销热度飙升 [1] - 江苏商圈休闲运动团购订单消费环比增长225% 到店消费金额环比增长181% 抖音生活服务发起"跟着苏超逛吃江苏"活动助推商家增长 [6] 东哈烧烤品牌爆红现象 - 场边广告牌因"接地气"风格引发抖音热议 带动"东哈烧烤店因赞助苏超爆火"话题登上社会榜 门店搜索量飙升数千倍 [2][3] - 创始人张女士回应走红称通过常州体育局招商审核 相关视频获23万点赞 网友称赞常州营商环境 [2] - 该品牌从2023年摆摊起步 借势赛事实现品牌曝光度几何级增长 [2] 中华恐龙园借势营销效果 - 仿真恐龙拉拉队雨中故障事件引发关注 网友创作"气死恐龙"视频获38万点赞 [4][5] - 事件带动景区周末团购订单同比增长125% 登顶常州市热门打卡榜 [4] - 恐龙元素与赛事结合形成差异化传播亮点 [4] 天目湖景区创意促销活动 - 针对球队连续零进球推出"光头免门票"活动 6月21日至8月31日实施 同步推出0.1元儿童票等特惠 [6][7] - 活动带动景区直播订单同比增长456% 形成二次传播效应 [6] - 将体育赛事与景区特色结合 通过自嘲式营销转化流量 [6]

苏超联赛的热度与影响力 - 常州主场对阵南京的比赛现场观众达到36712人，刷新了苏超纪录[1] - 南京4比0获胜后暂登苏超榜首，引发网友热议并登上热搜[1] - 线上流量激增带动线下赞助商积极跟进，商业价值显著提升[1] 苏超联赛的文化与传播特征 - 联赛魅力源于城市间对抗性，将江苏"十三太保"的竞争关系融入赛事[3] - 赛事设计符合现代足球依托城市文化的规律和互联网社交传播特性[3] - 各城市创造"较劲梗""自嘲梗"形成反差传播，底色是友谊与自信[5] 江苏省区域协作机制 - "南北挂钩"机制运行20余年，苏南五市与苏北五市结对发展[4] - 2.0版本从单向帮扶转向双向赋能，显著缩小区域发展差距[4] - 徐州从省内受援方转变为跨省帮扶安徽淮北的主体[10] 跨产业协同发展模式 - 文旅体商围绕苏超形成跨行业链接，政府强调促进深度融合[5] - 赛场外城市间在交通、消费、衍生品等领域形成配套支撑[5] - 常州虽联赛垫底，但在长三角汽车产业链占据重要位置[7] 产业链区域化布局 - 理想汽车供应链呈现显著近地化特征：常州占30%，江苏占50%，长三角占80%[7] - 一级供应商分布：常州32家，江苏省其他地区112家[7] - 政府推动跨区域产业链协作，促进创新要素协同共享[7] 长三角一体化战略 - 2025年度长三角主要领导座谈会聚焦区域创新能力协同提升[8] - 江苏省提出在三省一市范围内推动市场一体化建设[8] - 发展模式被视为新质生产力的实践样本[8]