宏观政策与数据 - 国家统计局公布1月中国制造业PMI为49.3%，较上月下降0.8个百分点，但装备制造业PMI为50.1%，高技术制造业PMI为52%，显示产业结构持续优化 [11] - 国税总局将个人按次纳税起征点由每次500元提升至1000元，并对出租不动产等6种情形适用更高的月销售额10万元起征点标准 [9] - 财政部公布2025年证券交易印花税达2035亿元，同比增长57.8% [12][13] - 全国31个省份2025年GDP数据出炉，西藏以7.0%的增速领跑，其固定资产投资同比增长17.2% [8] - 国家发改委与能源局首次在国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制，以当地煤电容量电价为基础进行折算 [31] 金融市场动态 - 前美联储理事凯文·沃什获提名美联储主席，市场鹰派预期升温，引发全球贵金属价格暴跌 [3][14] - 上周五现货白银一度跌超35%失守75美元/盎司，收盘跌26.42%至85.25美元/盎司 [3] - 上周五现货黄金一度跌近13%失守4700美元/盎司，收盘跌9.25%至4880.3美元/盎司 [3] - 芝商所上调黄金期货交易保证金率从6%至8%，白银从11%升至15% [2] - 上期所跟进调整白银期货多个合约涨跌停板幅度至17%，一般持仓交易保证金比例调整为19% [17] - 深交所对在“国投白银LOF”等基金交易中存在异常行为的投资者采取暂停交易等自律监管措施 [18] - 周一早盘贵金属价格大幅波动，现货白银由跌超10%转为涨超2%，现货黄金跌幅由超4%收窄至0.60% [20] 行业趋势与动向 - 全球AI算力建设加速，中国变压器工厂订单饱和，部分面向数据中心的订单排到2027年，2025年中国变压器出口总值达646亿元，同比增长近36% [33] - 中国信通院数据显示，2025年12月国内市场手机出货量2447.3万部，同比下降29.1%，其中5G手机占比90.4% [30] - 三大电信运营商公告，因增值税税目调整，手机流量、宽带等业务适用税率由6%调整至9%，将对公司收入和利润产生影响 [21][22] - 北京经济技术开发区发布方案，推动形成基于国产芯片、操作系统与开源框架的自主人工智能生态闭环 [23] - 多家国产芯片公司，包括英集芯，宣布对部分产品涨价 [24] - 汽车新势力1月交付数据出炉，小米汽车以超3.9万台交付量登顶，但环比下降约22% [34] - 中指研究院数据显示，2026年1月TOP100房企销售总额为1905.2亿元，同比下降18.9% [32] - 国际金价暴跌传导至零售端，周大福、周生生等品牌金饰克价两日内下跌81元至90元 [25] 科技与创新 - 美国“毅力”号火星车首次在火星表面完成由人工智能规划路线的行驶任务 [27] - 我国计划2028年至2029年间向日地L5点发射“羲和二号”太阳探测卫星 [28] - 中国航天科技集团240吨级商业重复使用液氧煤油发动机完成200秒长程试车，性能达国际领先水平 [29] - SpaceX被曝正申请部署一个由至多100万颗卫星组成的星座，以构建轨道AI数据中心网络 [40] - 马斯克被曝正筹划整合旗下资产推进太空算力布局，可能利用SpaceX在轨数据中心为xAI输送算力 [41] - 华为推出业界首个服务基层医院的端云协同智慧病理解决方案 [43] 公司业绩与公告 - 万科A预计2025年归母净利润亏损约820亿元，上年同期亏损494.78亿元 [48] - 宁德时代钠电品牌“钠新”电池即将在乘用车领域正式上车，并开启冬测 [36] - 平头哥真武PPU芯片总出货量已达数十万片，超过寒武纪，在国产GPU厂商中领先 [35] - 寒武纪预计2025年净利润18.50亿元至21.50亿元，同比扭亏为盈 [70] - 中际旭创预计2025年净利润98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17% [59] - 新易盛预计2025年净利润94亿元至99亿元，同比增长231.24%至248.86% [55] - 杰瑞股份子公司签署金额1.82亿美元（约合12.65亿元人民币）的美国数据中心燃气轮机发电机组销售合同 [49] - 闻泰科技预计2025年净亏损90亿元至135亿元，主因子公司安世半导体控制权受限及计提大额损失 [60] - 苹果公司正优先安排2026年三款最高端iPhone机型的生产与出货，同时推迟标准版机型上市计划 [37] - 苹果人工智能团队再现离职潮，至少四名研究员转投Meta和谷歌 [44] - 英伟达CEO黄仁勋否认对OpenAI不满，并透露将对其进行“有史以来规模最大的一笔投资” [45] - 比亚迪1月新能源汽车销量210051辆，其中乘用车205518辆，出口新能源汽车100482辆 [46] - SpaceX据悉2025年营收约150-160亿美元，星链业务占总收入的50%至80%，并计划在6月IPO中筹集500亿美元 [39] - 据彭博社报道，SpaceX正考虑与特斯拉合并 [42] - 腾讯元宝App因10亿现金红包活动升至苹果商店免费App第一名 [38]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体市场或特定行业的投资评级 [1][3][36][45] 报告的核心观点 * 报告认为2026年行业配置应围绕“科技与安全”及“改革与增长”两条主线展开 核心在于通过科技自立自强巩固国家安全 并通过全面深化改革增强内生增长韧性 [45] * 在“科技与安全”主线中 看好AI国产算力及芯片制造产业链 并关注十五五规划相关的航空航天、量子科技、生物制造等前沿产业 以及资源能源安全相关的战略金属和新型能源体系 [45] * 在“改革与增长”主线中 关注供给侧“反内卷”政策下可能出现景气拐点的行业（如光伏产业链、化工等）以及需求侧的服务和非耐用品消费（如出行链、必选消费等） [45] 根据相关目录分别进行总结 1、本周市场回顾 * **大盘表现**：本周（1月26日-30日）全A市场日均成交额为3.06万亿元 环比上周放量超过2600亿元 [8] * **市场风格**：本周市场风格呈现大盘蓝筹占优的特征 小盘股相对大盘股的滚动30日收益优势在正数区间震荡回落 成长股相对价值股的滚动30日收益优势在负数区间震荡 [12][14][17] * **参与者表现**：从不同市场参与者的重仓股表现看 本周社保重仓指数（-1.96%）和陆股通重仓指数（-1.25%）的表现强于私募重仓指数（-2.80%） [20] * **市场情绪**：本周市场情绪偏弱 两融余额增加至2.74万亿元附近 但跌停家数增加 多数交易日上涨家数不足2000只 [24][29] * **板块表现**：报告通过图表展示了本周申万一级行业和二级行业的涨跌幅情况 但未在文本中列举具体数据 [31][32] 2、产业趋势交易回顾与展望 * **产业趋势交易**：报告通过图表展示了本周Wind热门概念指数中涨幅居前的30只题材表现 但未在文本中列举具体方向 [39] * **下周产业事件展望**：报告列举了多项下周（2月2日-8日）将发生的产业事件 包括亚洲虚拟现实XR产业展览会、思科人工智能大会、具身智能机器人产品发布、脑机接口开发者大会、美国载人绕月飞行任务以及中国全固态电池创新发展高峰论坛等 [42][44] * **2026年产业机会展望**：报告详细阐述了2026年行业配置的两条核心主线 [45] * **科技与安全**：1）AI产业：看好国产算力及芯片制造产业链 关注AI电力建设、AI眼镜新品、人形机器人和ToB端AI应用 2）十五五规划：关注航空航天、量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G 3）资源与能源安全：关注铜、铝、锡等基本金属 钴、钨、稀土、铬等小金属 以及储能、绿色氢氨醇、固态电池、钙钛矿、核能等方向 [45] * **改革与增长**：1）供给侧“反内卷”：关注可能出现基本面筑底的电解液、正负极、隔膜、多晶硅及光伏主产业链其他环节 以及化工、钢铁、动力煤等产能去化带来景气度上修的领域 2）需求侧促消费：更重视服务及非耐用品消费 如旅游、航空、酒店、免税购物、体育等出行链 以及速冻、保健品、部分休闲零食等必选消费 [45]

行业整体态势 - 2026年2月会展行业踏春启程，年货会、花市激活消费市场，文化与科技类展会同步发力，多元展会为2026年会展业蓬勃发展拉开序幕 [1] 零售与酒店餐饮业展会 - 2026德国杜塞尔多夫国际零售业展览会(EuroShop 2026)将于2月22日至26日举办，预计展览面积10万平米，汇聚2226家行业展商，重点展示零售科技领域最新进展，尤其是人工智能(AI)技术应用、未来IT技术与安全解决方案 [1] - 2026年国际酒店、餐厅、咖啡厅展(HO.RE.CA. 2026)将于2月13日至16日在希腊举办，是国际领先的酒店、餐饮服务业用品与设备专业展，每年举办一次，汇聚旅游行业专业人士及全产业链供应商 [2] 科技与新兴产业展会 - 亚洲虚拟现实XR产业展览会(AWE Asia 2026)将于2月2日至4日在新加坡举办，首次引入Gaming Hub板块，为XR游戏创作者、开发者和工作室打造沉浸式展示区，同时带来XR与元宇宙领域的高能初创路演 [3] - 首届北京中关村学院青年论坛将于2月2日至4日在北京举办，采用线上线下相结合方式，深入探讨人工智能领域前沿研究，为海内外青年才俊提供高水平学术交流平台 [4][5] 消费与年货主题展会 - 第30届老北京年货大集于1月22日至2月14日在北京举办，是北京春节期间极具影响力的传统消费盛会，汇聚天南海北特色好物与国际精品，打造“一站式”年货采购平台，成为激活北京春节经济的重要引擎 [6] - 第29届中国（四川）新春年货购物节于1月30日至2月11日在成都举办，是第二届“天府精品”迎春消费月核心活动，重庆同步设分会场，成都主会场面积近5万平方米，吸引36个国家和地区、全国近30个省（市、自治区）的千余家中外企业参展，带来10万余种优质年货，预计接待观众超60万人次 [7] - 2026广州年货展销会于1月30日至2月11日在广州举办，以“新春采购”为核心，设置年货专区、国际商品展区等，为市民提供选购年货及体验中外文化的平台 [8] 文化与艺术展览 - “叩问永恒——庞贝的探索与发掘”展览于2月4日至10月11日在中国国家博物馆举办，展出来自意大利的精选文物105件（套），其中81件（套）为首次来华，另有7件（套）在意大利国内也尚未公开展示，展览聚焦庞贝古城从18世纪重见天日以来的探索历程 [9]

活动概况 - 2025中国科幻大会将于3月28日至31日在北京石景山区首钢园举办，主题为"科学梦想 创造未来"，设置5个板块30余场活动 [4] - 主场活动首次集中在四高炉首钢国际会展中心举办，2层用于开幕式和科幻星球盛典，1层举办潮幻奇遇季、科幻生活节和科幻市集，南广场设科幻机甲展 [1][4] 技术亮点 - 开幕式将融合虚拟现实XR、裸眼3D、沉浸式空间投影等技术，结合高清晰度渲染影像，双足仿生机器人"幻幻"将亮相并进行AI互动 [4] - "幻聚·多维宇宙"沉浸式科幻展在首钢园工业遗存料仓1至3层打造七大科幻星球体验空间，覆盖2000余平方米，包含恐龙危机星球、机械公敌星球等主题 [8] 产业与商业活动 - 大会将举办"科幻产业投融资大会"，签约重点项目并发布新产品，策划11场高质量论坛，邀请40余位国际专家及刘慈欣等百余位国内产业代表 [5] - 科幻游戏产业发展大会将发布专项政策措施，推动创新链、产业链、资金链和人才链融合 [5] - 2025北京科幻嘉年华同步开启，包括"南天门计划"空天战机白帝特展、VR体验、生成式AI数字人展示及人形机器人互动 [11] 行业影响 - 沉浸式科幻技术推动娱乐、文化遗产保护等行业的转型升级与跨界融合 [8] - 科幻嘉年华活动旨在激发青少年对航空航天兴趣，促进科技企业与文旅、研学企业合作 [11]