文章核心观点 2025年中国汽车行业经历结构性变革，从价格竞争、规模扩张转向技术驱动、价值重构和全球生态布局，完成了从“追赶者”到“引领者”的蜕变 [1] 价格战与行业盈利 - 2025年前三季度汽车行业利润率仅为4.5%，低于下游工业企业6%的平均水平 [3] - 价格战进入第三年，但下半年出现缓和迹象，行业从恶性竞争转向理性发展 [3] - 比亚迪、吉利等头部企业出现“增收不增利”现象，倒逼企业重新审视竞争策略 [3] 产业链生态修复 - 主流车企主动将付款周期缩短至60天，以修复供应链信用体系 [6] - 特斯拉、小米等新能源车企率先推行，吉利、长安等传统车企迅速跟进 [6] - 此举旨在稳定供应商现金流，推动产业从零和博弈转向生态共赢 [6] 技术标准与竞争逻辑转变 - 监管部门拟规定新车默认工作状态百公里加速不得低于5秒，以遏制“加速内卷” [9] - 政策引导企业将资源投入到电池安全、智能驾驶等更具实际价值的领域 [9] - 小米SU7、特斯拉Model S等高性能车型需重新审视产品定位 [9] 新能源汽车市场渗透 - 2025年1至11月，新能源乘用车国内销量占乘用车国内销量比例达53.6%，全年突破50%成定局 [11] - 标志着新能源汽车从“政策驱动”全面转向“市场驱动”，成为市场主流 [11] - 比亚迪、蔚来、小鹏等中国品牌在国内市场占据主导并积极开拓海外 [11] 政策驱动转向市场驱动 - 新能源汽车购置税优惠将从2026年起由“全额免征”调整为“减半征收” [14] - 补贴退坡标志着行业驱动力从政策扶持转向市场公平竞争与内生增长 [14] - 在政策退坡预期下，新能源汽车销量依然保持高速增长，证明产业具备自我发展能力 [14] 汽车出口模式升级 - 2025年预计全年汽车出口量将超过680万辆，连续第三年稳居全球第一 [17] - 2025年1至11月，新能源汽车出口231.5万辆，实现翻倍增长 [17] - 出口模式从产品贸易深化为产业链与技术出海，市场更加多元化，产品趋向高端化 [17] 智能驾驶技术普及与监管 - 2025年成为智能驾驶普及元年，城市NOA覆盖率快速提升 [19] - 监管部门出台更严格规定，如强制要求DMS（驾驶员监控系统）检测 [19] - 激光雷达、高算力芯片等关键硬件成本下降，使20万元级别车型也能搭载高阶智驾系统 [19] 合资品牌战略转型 - 大众、通用、日产、丰田等合资品牌展开“本土化2.0”战略反击，ALL IN电动化 [21] - 此轮反攻特点是技术路线转变、决策权下放给中国团队、以及产业链全面本土化 [21] - 加剧了市场竞争，推动行业进步，使竞争回归产品本身 [21] 电池安全成为监管硬门槛 - 小米、理想等事故推动电池安全国标升级，热安全监测与预警成为强制性指标 [24] - 新国标强制要求电池包在热失控后5分钟内不起火不爆炸 [24] - 监管举措倒逼企业重视安全投入，短期内增加成本但长期净化市场环境 [24] 行业设计理念回归理性 - 国标要求车门必须配备具备机械释放功能的把手，隐藏式门把手“退潮” [27] - 此举是对“为了创新而创新”或“过度设计”理念的纠偏，强调安全与实用第一 [27] - 提醒行业技术创新应服务于真实需求，是产业回归理性、以人为本的缩影 [27]

社群话题核心观点 - 汽车行业正从政策驱动转向存量竞争，2026年关键政策调整将推高购车成本，价格战演变为结构性分化，竞争核心转向技术、产品力、品牌与服务的综合较量 [2][3] - 对于2026年补贴政策与新车价格走势，从业者观点存在分歧：一方认为补贴会延续但力度减弱，价格因市场竞争和产能过剩会继续下降；另一方则认为补贴大概率不延续，且因市场结构变化与成本上升，新车平均价格将被迫抬升 [2][4][6][7][9] 2026年政策预期与影响 - **购置税优惠调整**：新能源汽车购置税优惠预计从“全额免征”调整为“减半征收”，单车最高减免额度不超过1.5万元 [2] - **以旧换新补贴调整**：“以旧换新”补贴政策可能部分延续，但额度预计从现行的2万元降至1.5万元 [2] - **政策影响测算**：以一辆售价30万元的新能源汽车为例，政策调整后消费者最终需多支出约1.5万元 [2] - **政策影响市场行为**：补贴收紧催生消费者观望情绪，虽有部分消费者为规避2026年政策变化而提前购车，但未形成大规模集中释放潮 [2] - **政策延续性观点**：有观点认为2026年国家层面仍会有以旧换新补贴，但对新能源和燃油车的补贴力度会有差异，新能源可能维持1.5-2万，燃油车补贴力度会下降 [12] - **政策退出建议**：有观点希望优惠政策取消应更加平滑，给消费者心理预期，避免一刀切 [11] 2026年新车价格走势分析 - **价格下降论据**： - 价格由市场决定，买车人数变少而工厂产能多，车企会降价保销量，当前各新能源车企降价即是印证 [4] - 行业总产能过剩 [7] - **价格抬升论据**： - **市场结构变化**：低价微型电车（如2-5万元市场）销量占比大幅减少，新增销量向5-12万元的A级车集中，市场加权平均价格在数学上必然呈现上涨趋势 [6] - **“配置通胀”**：智己LS9等车型通过提供超常规配置提升价值感，迫使竞争对手跟进，车企无法推出简配降价的低端版本，且会谨慎制订车系售价下限以维持品牌定位 [7] - **成本压力**：动力电池产业链几乎所有环节都在涨价，上游碳酸锂价格已由Q3的4-6万元/吨上探到近10万元/吨，正极材料加工费上调，铜、铝等原材料价格也在上升，导致整车BOM成本增加 [9] - **企业盈利压力**：以当前各车企的单车净利润和毛利率，维持原价可能意味着亏钱卖车 [9] - **排产策略转变**：车企倾向于“以销定产”，维持低库存运行，有助于维持终端价格稳定 [7] - **海外经验参考**：德国取消电动车补贴后，市场通过转向更高价值车型实现了均价的稳定；特斯拉通过推出更高配置版本来锁定利润 [7][8] 当前市场状况与消费者情绪 - **销量环比下滑原因**： - 前期补贴政策透支了未来购车需求 [4] - 油车降价快、新能源换代快导致消费者观望 [4] - 9-10月份置换补贴及报废补贴结束 [4] - 补贴政策快速收紧，叠加地方补贴、国补、购置税多重不利因素，过渡不够平滑 [11] - **消费者行为**： - 浓厚的观望情绪，等待2026年政策明朗 [2][11] - 部分客户购车动机是为了补贴而非车辆本身 [4] - 市场对爆款车型阈值提高，频繁的“背刺”（指新车上市或降价导致老车主感觉吃亏）使消费者更谨慎 [9] - 担心错过未来可能突然出现的补贴 [11] 行业竞争格局演变 - **竞争阶段转变**：市场加速从政策驱动转向更为严酷的存量竞争阶段 [2] - **竞争核心转变**：从单纯价格比拼转向技术、产品力、品牌与服务的综合较量 [3] - **市场终局**：市场将出现价值回归与深度分化，具备真正竞争优势的企业才能立足 [3] - **市场集中度**：下半年重磅车型推出，市场集中度增加，虹吸效应趋于严重 [9] - **反内卷趋势**：涨价符合国家反内卷的战略需要，无脑卷价格损害产业和消费者长远利益 [9][10]

小米汽车业务动态 - 小米汽车精英驾驶高阶驾驶培训湖南站于10月5日开放10月12日至20日场次报名，定价为1999元/人 [2] - 培训活动在长沙开慧通用机场进行，包含1项理论课程和4项实车操作，由小米精英教练团队教学 [2] - 该课程面向已提车及锁单的小米车主，首批10000人可免费参与 [2] 特斯拉运营与市场表现 - 特斯拉2025年第三季度全球交付量达49.7万辆，同比增长7.4%，创下季度交付纪录，显著高于分析师预期的44.8万辆 [2] - 第三季度特斯拉全球产量约为44.7万辆，其中Model 3/Y车型交付量为48.1万辆，同比增长9.4% [2] - 特斯拉第三季度在中国市场销量为16.92万辆，环比增长31%，创年内新高 [3] - 特斯拉上海超级工厂9月交付量超过9万辆，其中在中国市场销量超7.1万辆，环比增长25%，Model Y为SUV销冠 [3] - 特斯拉股价在第三季度上涨约40%，全年涨幅已转为正值 [3] 行业政策与市场环境 - 海南省自2025年10月6日0时起暂停汽车置换更新补贴政策，此前开具发票的消费者仍可申请补贴 [3] 宝马集团品牌与产品战略 - 宝马集团在2022年初收购ALPINA品牌使用权，计划在未来高端车型上沿用该标识 [4] - 收购后首款ALPINA车型将基于宝马7系开发，内部代号为“G72”，预计推出包括740xDrive、760xDrive及纯电动i7 70xDrive等多种版本 [4] - ALPINA新设计主管对未来车型表示期待，首批重点车型可能基于7系和X7开发，旨在填补劳斯莱斯之下的市场空白 [4]

政策执行情况 - 多地因资金使用进度差异暂停家电、汽车等领域的以旧换新补贴政策 [1] - 截至2025年5月底全国家电和汽车领域的补贴资金消耗已超过1500亿元 [4] - 6月份"618"大促期间单月补贴资金预计将突破500亿元大关 [4] 补贴效果与问题 - 部分地区家电补贴比例高达10%-15%带来"井喷式"消费 [4] - 多省份年初设定的补贴额度在半年内接近耗尽 [8] - 部分地区出现刷单套利、虚假申领等乱象 [8] 消费者反馈 - 消费者质疑政策实际效果反映补贴可能被商家利用 [9] - 部分商家先抬高价格再用国补优惠吸引消费者 [11] - 消费者购买国补商品后价格大幅下降却无法享受价保 [11] 车企应对策略 - 新能源购车补贴出现不同程度下滑降幅在3000-5000元之间 [12] - 深蓝汽车推出"兜底补贴"政策最高补贴额度达45000元 [12] - 比亚迪宣布自1月1日起全系车型上调价格幅度在4000元-8000元不等 [12] 行业影响 - 补贴退坡后消费者购车成本显著上升 [12] - 单车补贴收入占净利润比重达12%补贴退坡压缩利润空间 [12] - 部分二线品牌因缺乏规模效应可能面临市场份额被挤压的风险 [12] 行业转型趋势 - 新能源汽车对国补的依赖程度从78%降至47% [14] - 行业正逐步由"政策驱动"转向"市场驱动" [14] - 电池系统价格在5年之内可能降低至每千瓦时100美元左右 [15] 未来展望 - 产品盈利能力的差异将导致车企选择不同的市场策略 [18] - 行业将迎来新一轮洗牌缺乏核心竞争力的企业将被淘汰 [18] - 技术迭代、出海扩张与消费升级将共同构筑行业新增长极 [18]