美国就业市场 - 美国6月ADP就业人数意外减少3.3万人 为2023年3月以来首次负增长 远低于预期的增长9.8万人 5月数据向下修正后仅增加2.9万人 [1] - 服务业就业在6月份减少6.6万个岗位 遭遇自疫情以来的最大降幅 美国就业前景不容乐观 [1] 美联储政策预期 - 瑞银和花旗报告指出 如果6月就业数据表现异常疲软 美联储最早可能在7月采取降息行动 [1] - ADP数据发布后 芝加哥商品交易所美联储观察显示7月降息概率从20%升至23% 美国联邦基金期货显示7月降息概率从20%提高至27.4% [1] - 交易员加大对美联储2025年底前至少降息两次的押注 [1] - 美联储主席鲍威尔表示通胀和就业形势可能意味着美联储可能会提前降息 美联储官员鸽派发言支撑市场降息预期 [2] 黄金市场表现 - 降息预期升温支撑金价走强 黄金基金ETF(518800)盘中反弹 资金连续10日净流入额超7.8亿元 [1] - 特朗普推动的"大而美"法案获参议院程序性投票通过 未来10年或使美国国债增加约3.8万亿美元 市场对美国财政赤字担忧加剧 利好黄金价格中期上涨 [2] - 黄金基金ETF(518800)紧密跟踪金价走势 采用T+0交易机制 投资金交所现货合约 较实物黄金更具流动性和便捷性 [3]

在美国总统特朗普主导下的迅速变化的贸易局势和摩擦、美国经济衰退的不安以及对不断膨胀的赤字可能威胁到美国避风港地位的担忧导致金融市场在今年 上半年全面剧烈波动，以下为各大类资产今年上半年走势的总结。 汇市 美元在6月份录得自2017年以来最长的月度跌幅，今年上半年创下自1973年理查德·尼克松担任总统以来最糟糕的上半年表现。美元指数今年迄今已下跌约 10.8%，可以追溯到1973年上半年14.8%的跌幅。特朗普的贸易和关税政策的不确定性，给美元带来了沉重压力。 欧元兑美元在6月累计上涨约3.8%，今年上半年累计升幅达到13.8%，因市场担忧关税拖累经济、美联储独立及潜在降息路径导致美元走弱，尽管欧洲央行 持续降息，但资金依然流入支撑欧元，因部分欧元区经济数据录得改善，德国推出财政刺激计划，市场对欧元区增长前景转向乐观。英镑兑美元上半年累计 涨幅接近10%，英国央行暂停降息的情况下，市场关注经济前景的改善。与欧元类似，英镑也部分受益于美元走弱及市场避险情绪。 黄金 黄金上半年累计上涨25.8%，黄金ETF累计上涨25.9%，黄金在一季度的走势尤为突出，二季度虽然创出新高但未能持续，但依然得益于地缘政治局势的变化 ...

美国有望在7月9日最后期限之前完成贸易协议，非美货币集体受提振，欧元买入信号强劲，美联储降息押注和赤字担忧拖累美 指，美元疲态加剧，后市情绪如何？欢迎前往"数据库-嘉盛市场晴雨表"查看并订阅（数据每10分钟更新1次） 香港恒生指数 31% 69% 标普500指数 74% 26% 纳斯达克指数 77% 23% 道琼斯指数 70% 30% 日经225指数 54% 46% 德国DAX40指 45% 55% 数 外汇 r 多头 空头 欧元/美元 87% 13% 欧元/英镑 35% 65% 欧元/日元 92% 8% 欧元/澳元 92% 8% 英镑/美元 15% 85% 英镑/日元 27% 73% 美元/日元 51% 49% 美元/加元 28% 72% 美元/瑞郎 9% 91% 美元指数 ...

瑞达期货研究院 「2025.05.23」 焦煤市场周报 需求不佳情绪偏弱，供应宽松价格回落 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 「 周度要点小结1」 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 行情回顾 3 来源：瑞达期货研究院 1. 523家炼焦煤矿山产量：原煤日均产量193.6万吨，环比减7.0万吨。 2. 110家洗煤厂产量：日均产量52.79万吨减0.03万吨。 3. 炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）：为1847.53万吨，环比下降9.79万吨，同比增加5.98%。 4. 吨焦盈利情况：全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损15元/吨。 5. 钢厂盈利率：厂盈利率59.74%，环比上周增加0.43个百分点，同比去年增加5.63个百分点。 6. 需求端铁水产量：铁水高位回落。日均铁水产量 243.6万吨，环比上周减少1.17万吨，同比去年增加6.80万吨。 「 周度要点小结2」 行情展望 4 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面，1-4月，全国房地产开发投资277 ...

中信证券：特朗普税改法案导致的赤字担忧引发了"债券义警"叙事 金十数据5月23日讯，中信证券研报称，近期长端美债利率快速上行，我们对各因素分析如下：1）20Y 美债拍卖需求较弱，但不是最差的情况，得标率超过5%这一整数关口吸引市场目光。2）穆迪下调美国 主权信用评级对市场情绪 "火上浇油"，但实质意义有限，并非市场的核心关切。3）当前市场主线是 《One Big Beautiful Bill》（OBBB）导致的赤字担忧引发了"Bond Vigilantes（债券义警）"叙事，导致 长端美债利率快速上行。我们认为当前市场看跌美债情绪较高，长端美债利率短期仍有上冲可能，但在 市场对近期负面因素都有较为充分的反应后，"美债义警"或将给特朗普"OBBB刺激美国经济增长能够 扭转债务问题颓势"的"辩解"一次机会。若美国经济数据转弱，同时财政轨迹未能扭转，届时长端美债 或将面临更大的抛售压力。此外，后续还需关注美国通胀反弹以及债务上限解决后美债供给释放等因素 可能给美债利率带来的上行动力。 ...

美股市场表现 - 美股三大股指大幅下挫 道指跌816 80点 跌幅1 91% 纳指跌1 41% 标普500指数跌1 61% [1] - 30年期美债收益率回升至5 09% 10年期美债收益率攀升11 5个基点至4 59% 2年期美债涨4 7个基点至4 01% [1] - 美国财政部160亿美元20年期国债拍卖需求疲软 反映投资者对政府财政轨迹的担忧 [1] 政策与宏观经济 - 特朗普减税提案可能使联邦政府36 2万亿美元的债务再增加3万亿至5万亿美元 [2] - 克利夫兰联储主席哈马克表示税收法案使经济预测复杂化 美联储可能采取观望态度 [2] - 投资者担忧减税法案通过将加剧债务水平和通胀压力 推动10年期美债收益率上升 [2] 个股表现 - 特斯拉收跌2 7% 马斯克承诺未来五年继续领导公司 [2] - 明星科技股普遍下跌 苹果跌2 3% 英伟达跌1 9% 亚马逊跌1 4% 微软跌1 2% Meta Platforms跌0 2% 谷歌逆势涨2 8% [3] - 联合健康跌5 1% 因被曝秘密向疗养院支付奖金 汇丰将其评级下调至持有 目标价从490美元下调至270美元 [3] - Target跌5 2% 因下调年度展望 反映消费者可自由支配支出减少的担忧 [4] - 耐克跌超4% 公司宣布6月起部分产品涨价2-10美元 [5] 其他市场动态 - 纳斯达克中国金龙指数跌0 6% [6] - 国际油价下跌 WTI原油跌0 74%至61 57美元/桶 布伦特原油跌0 72%至64 91美元/桶 [6] - 避险情绪推高金价 COMEX黄金期货涨0 88%至3309 30美元/盎司 [6]

消息人士表示，香港投资基金公会已将基金经理的忧虑转达予强积金管理局及财经事务及库务局。据称，该协 会建议当局就美国国债作出例外处理，即使其评级低于AAA一级，亦应允许基金继续投资相关资产。香港投 资基金公会已向积金局、财经事务及库务局提出基金经理的疑虑，建议相关部门对美国国债作例外处理。 这一情况凸显出美国可能因违反香港法律下异常严格的投资规定而面临风险。全球大多数投资者在投资美国国 债时并不要求最高等级评级，这也降低了被迫出售的风险。 美债，事未了！ 彭博社引述消息人士报道称，在穆迪下调美国信用评级后，香港基金经理警告，其持有的美国国债可能面临被 迫抛售的风险。在香港强积金（MPF）制度下，资产总额达1.3万亿港元（约1660亿美元）的基金，只有在获 认可评级机构的AAA或同等级评级时，才可将超过10%的资产投资于美国国债。 与此同时，CME（芝加哥商品交易所）的未平仓合约数据显示，市场出现了大规模押注十年期美债收益率在 未来几周内攀升至5%的期权交易，金额规模高达1100万美元。据摩根大通的客户调查，美债看空头寸攀升至2 月10日以来的最高水平。 截至券商中国记者发稿，美股三大股指期货延续跌势，纳指期货跌 ...