12月10日，于今年7月21日退市的湖北九有投资股份有限公司（以下简称九有投资）发布公告称，公司 收到证监会下发的行政处罚决定书。 因未按规定披露关联交易、3年财报虚假记载，九有投资和公司原董事长李明合计被罚2350万元，同 时，李明被市场禁入10年。 2020年，九有投资披露无偿受让亳州纵翔信息科技有限公司90%股权，交易金额达6397.32万元，占当 期披露净资产的142.30%，公司将前述事项计入营业外收入，该事项实质为关联人李明对公司的无偿赠 予，构成关联交易，九有投资未按规定披露该信息，也未在2020年年度报告中披露。 九有投资2020年年度报告在前述事项存在虚假记载，虚增营业外收入6397.32万元，虚减资本公积 6397.32万元，虚增利润总额6397.32万元，占当期披露利润总额的471.03%。 经查，九有投资存在多项违法违规行为。 一是未按规定披露关联交易，2020年年度报告存在重大遗漏和虚假记载。 二是2021年至2023年年度报告存在虚假记载。 2021年至2023年，子公司北京中广阳通过虚构服务业务的方式虚增收入和利润；2022年，子公司北京博 铭锐创广告有限公司、北京汉诺睿雅公关顾 ...

公司违规行为与处罚 - 恒立实业因年报等信息披露文件财务数据涉嫌虚假披露，拟被处以800万元罚款，19名相关责任人合计被罚款3140万元，总罚款金额达3940万元 [1] - 公司通过全资子公司恒胜互通虚构乙二醇贸易业务，2020年至2023年上半年分别虚增营业收入约2.27亿元、1.81亿元、1.35亿元和5119万元，占当期营业收入比例高达74.24%、52.27%、55.08%和47.77% [2] - 时任董事长、总裁、副总裁兼恒胜互通法定代表人、财务总监、董事等5人被认定为信息披露违法的直接负责的主管人员 [4][5] 监管行动与公司退市 - 监管部门对恒立实业启动两次立案调查并进行快查快处，释放退市不意味着责任豁免的明确信号 [7] - 公司因2023年度经审计净利润为负且营业收入低于1亿元被实施退市风险警示，后因未在法定期限内披露2024年年度报告，于2024年7月16日正式摘牌 [7] - 公司未按期披露2024年年报的真实原因是其不接受年审机构出具的将导致公司退市的审计报告，该审计报告显示公司2024年营业收入为1.96亿元，审计意见为无法表示意见 [8] 责任认定与市场影响 - 除5名直接负责的主管人员外，另有1名非董监高人员、3名时任董事、5名时任独立董事及4名时任监事因未勤勉尽责被认定为其他直接责任人员 [5][6] - 鉴于时任董事长等人违法情节严重，对5人分别采取3年至5年证券市场禁入措施 [6] - 投资者诉鹏都农牧证券虚假陈述责任纠纷案胜诉，为退市后立案调查并胜诉的示范性案件，标志着司法保护投资者权益的实践 [8][9]

文章核心观点 - 监管部门对已退市的恒立实业财务造假等违法违规行为实施严厉处罚并追责相关人员，表明监管“长牙带刺”，退市不等于责任豁免 [3][9][14] 公司违法违规事实 - 恒立实业通过全资子公司恒胜互通虚构乙二醇贸易业务，进行无商业实质的贸易以扩大收入规模 [4] - 2020年至2023年上半年，公司连续虚增营业收入和营业成本，导致期间财务报告存在虚假记载 [5] - 2020年虚增营业收入约2.27亿元，占当期披露营业收入的74.24%；虚增营业成本约2.20亿元，占比77.53% [5] - 2021年虚增营业收入约1.81亿元，占比52.27%；虚增营业成本约1.75亿元，占比53.9% [5] - 2022年虚增营业收入约1.35亿元，占比55.08%；虚增营业成本约1.32亿元，占比55.45% [5] - 2023年上半年虚增营业收入5119万元，占比47.77%；虚增营业成本4941万元，占比50.43% [5] 监管处罚与问责 - 湖南证监局拟对恒立实业及19名相关责任人合计罚款3940万元 [3] - 对恒立实业责令改正，给予警告，并处以800万元罚款 [9] - 对时任董事长等19名相关责任人给予警告，合计处以3140万元罚款 [9] - 对包括时任董事长在内的5名情节严重人员，分别采取3年至5年证券市场禁入措施 [9] - 时任董事长、总裁、副总裁、财务总监、董事等5人被认定为信息披露违法的直接负责的主管人员 [6][7] - 恒胜互通时任副总经理被认定为其他直接责任人员 [7] - 另有3名董事、5名独立董事、4名监事因未勤勉尽责被认定为其他直接责任人员 [8] 公司退市背景与持续监管 - 恒立实业因2023年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，自2024年5月起被实施退市风险警示 [10] - 公司因未能在法定期限内披露2024年年度报告，于2024年7月16日在深交所正式摘牌 [10] - 2024年5月和6月，公司因未按期披露年报和年报财务数据涉嫌虚假披露，在一个月内被中国证监会两次立案调查 [13] - 针对未按期披露2024年年报的违法行为，湖南证监局已于9月19日对公司及相关责任人合计罚款1150万元 [13] - 公司未披露年报的真实原因是，不接受年审机构出具的将导致公司直接退市的审计报告 [13][14]

监管态度与核心事件 - 监管对资本市场违法违规行为持“零容忍”态度，退市不意味着责任豁免，将持续强化退市监管力度[2][4][17] - 湖南证监局对已退市的恒立实业下发《行政处罚事先告知书》，拟对公司及19名相关责任人合计罚款3940万元[4][10] - 恒立实业因未按期披露2024年年度报告及年报财务数据涉嫌虚假披露，在一个月内被中国证监会两次立案调查[16][17] 公司财务造假细节 - 公司通过全资子公司恒胜互通虚构无商业实质的乙二醇贸易业务，以扩大收入规模[5] - 2020年虚增营业收入约2.27亿元，占当期披露营业收入的74.24%；虚增营业成本约2.20亿元，占77.53%[6] - 2021年虚增营业收入约1.81亿元，占52.27%；虚增营业成本约1.75亿元，占53.9%[6] - 2022年虚增营业收入约1.35亿元，占55.08%；虚增营业成本约1.32亿元，占55.45%[6] - 2023年上半年虚增营业收入5119万元，占47.77%；虚增营业成本4941万元，占50.43%[6] - 上述行为导致公司2020年至2022年年报及2023年半年报存在虚假记载[6] 相关责任人处罚 - 对恒立实业责令改正、给予警告，并处以800万元罚款[10] - 对时任董事长等19名相关责任人给予警告，合计罚款3140万元[10] - 对时任董事长等5名情节严重者分别采取3年至5年证券市场禁入措施[10] - 时任董事长、总裁、副总裁兼恒胜互通法定代表人、财务总监、董事等5人被认定为直接负责的主管人员[7][8][9] - 恒胜互通时任副总经理及多名时任董事、独立董事、监事因未勤勉尽责被认定为其他直接责任人员[9] 公司退市过程 - 公司因2023年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，自2024年5月起被实施退市风险警示[11] - 因未能在法定期限内披露2024年年度报告，公司于2024年7月16日在深交所正式摘牌[11] - 公司未按期披露年报的真实原因是不接受年审机构出具的将导致公司直接退市的审计报告[17] 投资者权益保护 - 投资者诉已退市公司鹏都农牧证券虚假陈述责任纠纷案一审胜诉，为受损投资者挽回损失开辟新路径[18] - 该案例向市场传递“退市不是违法免责挡箭牌”的强烈信号，是司法保护投资者权益的标志性实践[18]

核心观点 - 退市龙宇因财务造假及关联交易披露违规被处以3810万元罚款 实际控制人被采取十年证券市场禁入措施 监管部门对退市公司违法违规行为坚持"零容忍"和"一追到底"原则 [1][6][8] 财务造假细节 - 2019年至2022年通过虚假贸易业务虚增收入 分别虚增22.42亿元 39.86亿元 40.24亿元 42.88亿元 占当期营业收入比例达16.61% 44.57% 50.46% 42.95% [4] - 同期虚增利润总额573万元 1113.69万元 951.95万元 1093.32万元 占披露利润总额比例60.48% 10.36% 7.48% 23.92% [4] - 虚假贸易涉及金属 油品 乙二醇等商品 通过虚构贸易链条和人为增加业务环节实现 [4] 关联交易违规 - 未按规定披露非经营性资金占用相关关联交易事项 [1][4] - 截至2024年末仍存在8.82亿元关联方资金占用 [4] - 控股股东未履行连带还款承诺 监管部门已督促偿还 目前相关方已归还资金超4亿元 [6] 处罚措施 - 公司被处以1150万元罚款 实际控制人徐增增被罚款1690万元并采取十年证券市场禁入 [6] - 其他4名责任人（董事 总经理 财务总监 审计委员会主任）合计被罚款970万元 [6] 监管背景 - 公司因2023年及2024年财务会计报告被出具无法表示意见审计报告 触及财务类退市标准于2024年7月3日被终止上市 [3] - 上海证监局2024年4月29日已采取行政监管措施 12月16日立案调查 [3] - 处罚体现新"国九条"要求 严厉打击"保壳""炒壳"行为 加强退市监管和投资者保护 [8][9]

监管处罚概况 - 近40家上市公司、20余名责任人上半年被证监会立案调查，监管呈现"严"字当头态势 [2] - 被立案公司中超10家为ST公司，包括*ST东通、ST英飞拓等，部分公司遭遇两次立案如恒立退 [2] - 退市公司仍受监管追责，如去年8月终止上市的*ST洪涛年内因信披违规被立案 [2] 立案原因分析 - 信披违规是主要立案原因，占比超80%，涉及虚假记载、未按期披露定期报告等 [4][5] - 具体案例：嘉澳环保、锦盛新材涉嫌信披违规，*ST东通、恒立退涉嫌财务数据虚假记载，ST新潮、*ST金泰未按期披露定期报告 [5] - 部分公司同时存在关联交易未披露问题，如洪田股份 [5] 公司及责任人双重立案 - 上市公司与实控人/高管双双被立案现象突出，涉及ST尔雅及郑继平、ST天圣及刘群、华扬联众及苏同 [8] - 华扬联众实控人苏同此前因操纵市场被罚900万元并禁入证券市场10年 [8] 多次立案与历史违规 - 嘉澳环保2020年因信披违规被罚300万元，近期再次被立案 [9] - *ST京蓝2023年11月因信披违规被处罚，2025年5月再次因同类问题被立案 [9] 被立案公司财务与经营状况 - 多家被立案公司持续亏损：嘉澳环保2022-2024年累计亏损超4亿元，华扬联众同期累计亏损超18亿元 [11] - 嘉澳环保资产负债率超80%，美晨科技新增诉讼涉案金额占净资产9.72% [11] 投资者索赔与退市风险 - 退市公司被立案后常引发投资者索赔，但执行难度大因被告经营困境 [13] - 监管需加强退市公司管理以维持其信息披露和治理规范 [13][14] 立案公司清单 - 详细列出18家被立案公司代码、简称及原因，包括锦盛新材（300849）、嘉澳环保（603822）、*ST天喻（300205）等 [10]