日前，深圳证券交易所公布深市上市公司2024-2025年度信息披露工作评价结果，宁波银行（002142） 获评最高评级"A"级，这也是公司连续第17年获此殊荣。这一成绩的取得充分显示了监管机构对宁波银 行信息披露质量的权威认证，更标志着公司在保护投资者权益、合规运作等领域的持续领先。 宁波银行将信息透明度作为公司治理的重要支柱，严格遵循监管要求，通过法定公告形式全面、及时向 全体股东披露财务数据与重大事项；同时，依托投资者热线、官网投资者关系专栏、业绩说明会及实地 调研接待等多元化渠道，确保公司真实经营信息传递的准确性与完整性，切实保障投资者知情权的充分 实现。 再次斩获深交所信息披露A级评级，充分印证了宁波银行已将以投资者为中心、以可持续为导向理念深 度融入经营实践。未来，公司将持续把信息透明度建设、投资者权益保护作为核心要务，通过更精准的 信息传递、更高效的沟通互动、更深入的可持续实践，全力打造上市银行规范发展的标杆范例，为股东 创造长期投资价值，为社会贡献可持续发展力量。 在定期报告的"公司业务概要"与"经营情况讨论与分析"核心模块，宁波银行始终以投资者理解为导向， 通过大篇幅、精准易懂的表述，系统阐述 ...

行业投资评级 - 行业评级为“超配” [1] 核心观点 - 非银金融行业三季报业绩表现亮眼，券商与保险板块基本面持续向好 [4][5][6] - 金融街论坛明确了深化投融资改革与提升投资者保护质效两大方向，为资本市场高质量发展注入持久动力 [6] - 公募基金业绩比较基准指引征求意见，旨在强化基准的表征、约束和评价作用，推动长期投资能力建设 [6] - 预定利率研究值进一步下调至1.90%，但产品设计的持续性和稳定性基础得到夯实，保险行业投资端收益显著提振业绩 [6] - 基于新“国九条”和新“国十条”的顶层设计指引，建议关注大型券商及具有竞争优势的大型综合险企的配置价值 [6] 行情回顾 - 上周（20251027-20251102）非银金融（申万）指数下跌0.5%，跑输沪深300指数0.1个百分点 [6][10] - 券商与保险指数同步下跌，跌幅分别为0.5%和0.9% [6][10] - 多元金融（申万）指数表现较好，上周上涨2.1% [10] - 市场活跃度提升，上周市场股基日均成交额达28,836亿元，环比增长23.7% [6][18] - 两融余额为2.49万亿元，环比增长1.2%；股票质押市值为3.01万亿元，环比小幅增长0.6% [6][18] 券商板块 - 43家上市券商2025年前三季度归母净利润同比增长62%，第三季度单季增长58%，业绩增长主要由市场回暖推动的经纪、两融与自营业务收入改善所致 [6] - 2025金融街论坛强调将深化投融资综合改革，并发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，旨在系统性打通“融资端-投资端-市场端”的良性循环 [6] - 证监会就《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》公开征求意见，旨在明确基准选取与变更要求，并加强其与薪酬考核的挂钩力度 [6] - 投资建议关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商，逻辑主线包括并购重组、财富管理转型、创新牌照展业和ROE提升 [6] 保险板块 - 保险业协会公布最新预定利率研究值为1.90%，环比上季度下降9个基点，已连续三个季度下调 [6] - 5家A股上市险企2025年前三季度归母净利润同比增长33.5%，其中第三季度单季同比增速高达64.3%，主要受益于市场情绪升温带来的投资端收益大幅提振 [6] - 负债端保单销售火爆推动新业务价值高增长，预定利率调整进一步夯实了新业务价值的增长基础 [6] - 投资建议关注在“新国十条”政策框架下具有竞争优势的大型综合险企 [6] 市场数据跟踪 - 经纪业务：上周市场股基日均成交额28,836亿元，环比增长23.7%；上交所与深交所日均换手率分别为1.57%和3.06% [18][23] - 信用业务：两融余额2.49万亿元（融资余额2.47万亿元，融券余额175亿元），环比增长1.2%；股票质押市值3.01万亿元，环比增长0.6% [6][18][21][25][27] 行业新闻 - 证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》，旨在优化准入管理、便利投资运作，增强对境外中长期资金的吸引力 [34] - 金监总局发布关于境内保险公司在香港市场发行保险连接证券的通知，并发布关于使用《中国人身保险业经验生命表（2025）》的通知 [34] - 保险业协会例会确定当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.90% [34] - 证监会就强化公募基金业绩比较基准的表征、约束和评价作用公开征求意见 [34][6]

投资事件概述 - 河南郑州发生一起涉及百余位黄金投资者的风险事件，投资者经历了从初期盈利到最终血本无归的过程 [3][4] - 一位投资者在投资初期每月可获利超过3万元，产生“像在捡钱”的错觉，但随后因市场波动和价格急转直下面临巨大经济损失 [3][4] - 事件导致投资者产生强烈后悔情绪，当前核心诉求是挽回本金，弥补损失 [6] 投资模式与风险警示 - 该事件被评论为典型的“杀猪盘”式诈骗，其模式为初期让投资者尝到甜头，待其加大投入后使其赔钱 [11] - 任何承诺“一夜暴富”或“稳赚不赔”的投资项目极有可能是骗局，投资者需警惕“高收益”陷阱 [8] - 评论指出，正规投资公司提供的年化稳定收益范围在本金的40%至60%之间，远低于投资者不切实际的高回报预期 [11] 投资者行为与市场评论 - 市场评论强调，投资者往往看重高收益，而诈骗方看中的是投资者的本金 [12] - 投资者普遍存在不理性行为，容易被短期暴利所诱惑，而忽视充分的市场调研和风险分析 [8] - 评论建议投资者应选择官方电子盘，避免接触“野猪盘”等虚假应用程序，并指出购买实物黄金即使价格下跌资产依然存在 [9]

人民财讯10月31日电，在近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建 议〉辅导读本》中，证监会主席吴清发表题为《提高资本市场制度包容性、适应性》的署名文章，吴清 指出，提高资本市场制度包容性、适应性，必须始终践行资本市场工作政治性、人民性。紧紧围绕市场 所需、群众所呼推进制度改革，更加有力有效保护投资者特别是中小投资者合法权益；必须更好统筹投 资与融资协调发展，要注意量的总体平衡，更要注重质的持续提升，助力居民储蓄加快转化为社会投 资，稳步优化融资结构，促进一二级市场协调发展。 ...

深化投融资综合改革 - 证监会主席吴清在金融街论坛提出深化投融资综合改革是两大发展方向之一 [1] - 改革将强化主板重稳、科创板重硬科技、创业板重成长、北交所重中小、四板重培育的多层次资本市场体系差异化定位与协同效应 [1] - 改革路径深化推进将提升资本市场对新质生产力的包容性与适配性，推动形成培育—成长—成熟的全生命周期企业服务链条 [1] QFII机制优化 - QFII优化方案出台将提升机制的包容性和便利性，为境外长期资本提供更广阔的配置空间 [1] - 新规旨在引导外资真投、长投、稳投中国优质资产，并通过外资参与推动资本市场规则与国际接轨 [1] - QFII优化将强化中国资本市场在全球金融体系中的地位，实现制度开放—资本流入—市场成熟—实体受益的良性循环 [1] 投资者权益保护 - 大力提升投资者权益保护质效是另一发展重点，早前严监严管基调已持续筑牢市场底线 [1] - 通过零容忍打击欺诈发行、财务造假等违法行为，市场公平交易环境逐步优化 [1] - 资本市场中小投资者保护意见的发布标志着投资者保护进入全链条、系统化、法治化新阶段，将通过前端预防、中端化解、末端惩戒的全链条治理提升投资者获得感与安全感 [1]

资本市场改革核心方向 - 证监会将深化投融资综合改革以增强资本市场包容性、适应性和吸引力、竞争力 [1] - 改革聚焦服务新质生产力发展、统筹发展与安全、强本强基 [1] - 目标是更好服务经济社会发展和金融强国建设 [1] 多层次市场体系改革 - 科创板"1+6"政策举措已实施 改革效应正加快显现 首批新注册企业将于10月28日上市 [2] - 将启动深化创业板改革 设置更契合新兴领域企业的上市标准 [2] - 持续推动北交所高质量发展 健全新三板差异化制度 畅通三、四板对接机制 [2] 上市公司质量与中长期资金 - 将择机推出再融资储架发行制度 拓宽并购重组支持渠道以促进上市公司做优做强 [3] - 督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度以回报股东 [3] - 扎实推进公募基金改革 推动企业年金、保险资金等落实长周期考核 完善"长钱长投"市场生态 [3] 高水平制度型对外开放 - 《合格境外投资者制度优化工作方案》正式推出 包括优化准入管理、提高投资效率、扩大投资范围 [3] - 将落地资格审批与开户"高效办成一件事"和对配置型外资准入实行绿色通道两项举措 [3] - 将优化互联互通机制 提升境外上市备案质效 深化内地与香港市场合作 [3] 风险监管与投资者保护 - 增强风险"四早"防范处置能力 强化跨市场、跨境风险监测 健全长效化稳市机制 [4] - 强化"零容忍"执法震慑 对财务造假、操纵市场等行为依法严打 [4] - 发布加强中小投资者保护的若干意见 推出23项举措以强化投资者保护 [4] 北京资本市场发展 - 证监会将继续把北京作为改革开放重要窗口 推动更多先行先试政策"首家""首例"在京落地 [4] - 鼓励优质行业机构和长期资本在京集聚发展以提升首都资本市场能级 [4]

创业板改革 - 启动实施深化创业板改革 设置更契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准 为新产业 新业态 新技术企业提供更精准 包容的金融服务 [1] - 科创板科创成长层将于28日迎来首批新注册企业上市 [1] 多层次资本市场建设 - 坚持打造服务创新型中小企业主阵地的定位 持续推动北交所高质量发展 [1] - 健全新三板市场差异化的挂牌 信披 交易制度 畅通三 四板对接机制 筑牢多层次资本市场的塔基和底座 [1] - 择机推出再融资储架发行制度 进一步拓宽并购重组支持渠道 促进上市公司产业整合 做优做强 [1] 资本市场对外开放 - 正式推出《合格境外投资者制度优化工作方案》 包括优化准入管理 提高投资运作效率 扩大投资范围等 [2] - 为各类境外投资者提供更透明 便利 高效的制度环境 [2] 投资者保护 - 发布加强资本市场中小投资者保护的若干意见 围绕中小投资者重点关切推出23项务实举措 [2]

资本市场深化改革方向 - 证监会强调需通过深化改革增强资本市场制度的包容性和适应性以提升吸引力和竞争力[1] - 工作主线围绕防风险、强监管、促高质量发展并更加聚焦服务新质生产力发展[1] 多层次市场体系改革 - 科创板"1+6"政策举措已实施改革效应加快显现包括科创成长层迎来首批新注册企业上市[2] - 将启动深化创业板改革设置更契合新兴领域企业的上市标准[2] - 持续推动北交所高质量发展并健全新三板差异化制度畅通三四板对接机制[2] 上市公司质量与市场基础建设 - 将择机推出再融资储架发行制度并拓宽并购重组支持渠道以促进上市公司做优做强[3] - 督促上市公司完善治理加大分红回购增持力度以稳健业绩回报股东[3] - 着力发挥中长期资金作用推进公募基金改革推动企业年金保险资金落实长周期考核[3] 高水平制度型对外开放 - 正式推出《合格境外投资者制度优化工作方案》包括优化准入管理和扩大投资范围[3] - 资格审批与开户高效办成一件事及对配置型外资准入实行绿色通道两项举措当天落地[3] - 将优化互联互通机制提升境外上市备案质效深化内地与香港市场合作[3] 风险监管与投资者保护 - 增强风险四早防范处置能力强化跨市场跨境风险监测健全长效化稳市机制[4] - 对财务造假操纵市场等违法违规行为依法严打以增强投资者信心[4] - 将发布加强中小投资者保护的若干意见推出23项举措围绕发行上市退市等环节强化保护[4] 支持北京金融中心建设 - 支持北京国家金融管理中心建设推动更多先行先试政策首家首例在京落地[4] - 鼓励优质行业机构和长期资本在京集聚发展提升首都资本市场能级[4]

资本市场深化改革方向 - 深化资本市场改革以增强市场制度的包容性、适应性和吸引力、竞争力，更好服务经济社会发展和金融强国建设 [1] - 工作主线围绕防风险、强监管、促高质量发展，更加聚焦服务新质生产力发展和统筹发展与安全 [1] 多层次市场体系建设 - 纵深推进板块改革以增强多层次市场体系的包容性和覆盖面 [2] - 科创板"1+6"政策举措加快显现改革效应，试点引入资深专业机构投资者、预先审阅等已实施 [2] - 启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业企业特征的上市标准 [2] - 推动北交所高质量发展，健全新三板差异化制度，畅通三、四板对接机制 [2] 上市公司质量与市场基础 - 择机推出再融资储架发行制度，拓宽并购重组支持渠道以促进上市公司产业整合、做优做强 [3] - 督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度以回报股东 [3] - 着力发挥中长期资金"压舱石"作用，推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等落实长周期考核 [3] 制度型对外开放 - 推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围 [3] - 资格审批与开户"高效办成一件事"、对配置型外资准入实行绿色通道两项举措当天落地 [3] - 中国投资境外市场的两只ETF互挂产品将于近日公告募集 [3] - 优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，深化内地与香港市场合作 [3] 风险防控与投资者保护 - 增强风险"四早"防范处置能力，强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，健全长效化稳市机制 [4] - 对财务造假、操纵市场、内幕交易等违法违规行为依法严打以增强投资者信心 [4] - 发布加强中小投资者保护的若干意见，推出23项务实举措以强化投资者保护 [4] 支持北京金融中心建设 - 支持北京国家金融管理中心建设，将其作为资本市场改革开放的重要窗口 [4] - 推动更多先行先试政策"首家""首例"在京落地，鼓励优质行业机构和长期资本在京集聚发展 [4]

资本市场改革方向 - 纵深推进板块改革，增强多层次市场体系的包容性和覆盖面 [1][2] - 择机推出再融资储架发行制度，稳步扩大高水平制度型对外开放 [1][3] - 深化投融资综合改革，增强资本市场包容性、适应性和吸引力、竞争力 [2] 板块改革具体措施 - 科创板"1+6"政策措施发布，科创成长层将迎来首批新注册企业上市，试点引入资深专业机构投资者和预先审阅 [2] - 启动实施深化创业板改革，设置契合新兴领域企业的上市标准 [2] - 推动北交所高质量发展，健全新三板差异化制度，畅通三、四板对接机制 [2] 市场稳定与基础建设 - 拓宽并购重组支持渠道，促进上市公司产业整合、做优做强 [3] - 督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度 [3] - 发挥中长期资金作用，推进公募基金改革，推动长周期考核，完善"长钱长投"市场生态 [3] 对外开放举措 - 推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，优化准入管理，提高投资效率，扩大投资范围 [3] - 落地资格审批与开户"高效办成一件事"和对配置型外资准入实行绿色通道两项举措 [3] - 优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，深化内地与香港市场合作 [3] 投资者保护与监管 - 增强风险"四早"防范处置能力，强化跨市场、跨境风险监测，健全长效化稳市机制 [4] - 强化执法震慑，对财务造假、操纵市场等行为依法严打 [4] - 发布加强中小投资者保护的若干意见，推出23项务实举措 [4] 市场背景与资金流向 - 在风险再定价、资产再平衡过程中，稳健性和均衡性成为资产配置优先选项 [1] - 今年前9个月国际资金流入新兴市场超过1500亿美元，A股、港股等中国资产价值被持续重估和配置 [1] - 人工智能、生物医药等新产业、新业态蓬勃发展，对资本市场提出新要求 [1]