基建方面，专项债发行是支撑基建的关键。根据Wind数据统计，今年上半年，各地发行新增专项债规模 约21607亿元，较2024年上半年的14935亿元，增长约44.7%。 受国务院委托，财政部部长蓝佛安6月24日向十四届全国人大常委会第十六次会议作2024年中央决算的报 告。蓝佛安表示，财政部门靠前发力，实施更加积极的财政政策，加强对惠民生、促消费、增后劲领域的投 入，推动政策尽快落地见效。 今年以来，多地按照国务院办公厅去年底印发的《 关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见 》要 求开展专项债券项目"自审自发"试点。截至目前，"自审自发"试点地区新增专项债券发行进度较快，专项债券 投向领域和用作项目资本金范围进一步扩大，资金使用效益提升。 中国工程机械工业协会最新公布数据显示，2025年6月销售各类挖掘机18804台，同比增长13.3%，涨幅较 上月大幅增加11.18%。其中国内销量8136台，同比增长6.2%，5月为下降1.48%；出口量10668台，同比增长 19.3%。 累计看，2025年1-6月，共销售挖掘机120520台，同比增长16.8%；其中国内销量65637台，同比增长 22.9%；出口5 ...

行业销售数据 - 2025年4月销售各类挖掘机22142台，同比增长17.6%，其中国内销量12547台，同比增长16.4%，出口量9595台，同比增长19.3% [1][2] - 2025年1—4月共销售挖掘机83514台，同比增长21.4%，其中国内销量49109台，同比增长31.9%，出口34405台，同比增长9.02% [2] - 4月单月内销占比56.7%，2025年1-4月国内销量占总销量的比例为59%，出口销量占比为41% [2] 工程机械运营指标 - 2025年4月工程机械主要产品月平均工作时长为90.1小时，同比增长3.20%，环比下降0.05%，其中挖掘机85小时，装载机98.3小时，汽车起重机123小时，履带起重机95.6小时，塔式起重机54.4小时，混凝土泵车50.5小时，搅拌车73.8小时 [3] - 2025年4月工程机械主要产品月开工率为62%，同比下降4.29个百分点，环比增加1.17个百分点，其中挖掘机66.3%，装载机62.4%，汽车起重机77.1%，履带起重机60.2%，塔式起重机42.9%，混凝土泵车43%，搅拌车38.8% [3] - 2025年3月庞源租赁塔吊吨米利用率为49.7%，同比上升3.5%，环比提升20.5% [3] 贸易摩擦影响 - 大部分中国工程机械厂商美国风险敞口较小，例如徐工机械美国市场占公司总营收比例低于1%，中联重科美国市场占比1%左右，恒立液压对美出口收入约占营业总收入的5% [4] 投资标的 - 推荐三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压，受益标的为柳工 [5]