自8月底，全球长端债券抛售潮从欧洲大陆席卷而来。法国由于政府面临信任投票，市场对其财政紧缩计划的可 行性产生怀疑。随后，英国因预算方案引发的担忧、日本因政局不稳可能导致的财政扩张预期，共同助推了这 场风暴。 连锁反应迅速显现。英国30年期国债收益率触及1998年以来新高，日本、法国和德国的长期利率也站上数十年 高位，同时伴随着英镑、欧元和日元的贬值。这股抛售潮的外溢效应也传导至大西洋彼岸，推动美国30年期国 债收益率再度逼近5%的关口，并对全球股市构成压制。 本文来自：华尔街见闻，作者：鲍奕龙，原文标题：《"戒不掉"的"债瘾"》，头图来自：AI生成 海外主要经济体正陷入"债瘾"无法自拔，扩张的财政政策正将他们拖入一场旷日持久的"债务考验"。 （30年期英债、美债、日债和德债正触及十多年甚至数十年的新高） 尽管此轮风波的市场波动率指标已有所回落，外溢影响相比2022年的英债危机更为有限，但它表明财政扩张叠 加通胀中枢上移，正成为驱动主权债务风险的核心因素。 一、政治不确定性引爆债务担忧 本轮全球长债收益率的急剧上行，由具体国家的政治和财政事件接连点燃。 风暴始于法国。8月25日，法国总理贝鲁举行记者会宣布将于9 ...