中美经贸会谈 - 中美双方在西班牙马德里就经贸问题举行会谈 [2] 波兰军事部署 - 波兰总统签署决议同意北约部队驻扎该国领土 作为北约"东方哨兵"行动重要组成部分 [3] 日本人口结构 - 日本65岁以上老年人口达3619万人 占总人口比例29.4%创历史新高 较去年减少5万人但占比上升0.1个百分点 [4] 中国住房租赁新规 - 《住房租赁条例》9月15日正式施行 旨在规范住房租赁市场乱象 [5] 铁路建设投资 - 1-8月全国铁路完成固定资产投资5041亿元 同比增长5.6% [6] 粮食收购数据 - 全国夏粮旺季收购小麦超1亿吨 [7] 服贸会成果 - 2025年中国国际服务贸易交易会达成超900项成果 举办13场主题论坛和81场专题论坛 吸引近2000家企业线下参展 整体国际化率超20% [8] 航空出行需求 - 国庆假期国内机票搜索热度同比增长超30% [9] 自然灾害影响 - 北京冰雹灾害导致保险公司接到上万起车辆损坏报案 [10] 新能源产业投资 - 常州在国际新能源博览会上揽下33个重点项目 总投资337亿元 [11] 美联储人事变动 - 特朗普敦促上诉法院批准解雇美联储理事库克 理由涉嫌房贷欺诈 [12] 美国就业政策 - 加州联邦法官裁定联邦政府大规模解雇试用期员工指令非法 [13][14] 商品价格波动 - 美国8月咖啡零售价格同比上涨21% 创1997年10月以来最大涨幅 [15] 地缘政治局势 - 委内瑞拉谴责美军空中侦察行动 称8月起情报行动增加两倍 [16] - 朝鲜谴责美日韩在朝鲜半岛周边军演 [18] 交通基础设施 - 德国柏林至汉诺威铁路因信号装置起火大面积延误 [17] 企业运营动态 - 西贝全国门店暂停后厨参观并下架"罗永浩"套餐 [19] - 浦发银行万事达信用卡遭境外集中盗刷 [20] 限售股解禁 - 本周47家公司限售股解禁 总市值785.47亿元 稳健医疗解禁159.43亿元 康冠科技解禁105.9亿元 [21][22][23][24] 新股发行 - 本周5只新股发行 联合动力9月15日发行 建发致新9月16日发行 云汉芯城和瑞立科密9月19日发行 北交所锦华新材9月16日申购发行价18.15元/股 [25][26] 社会事件 - 济宁民办学校逾百师生腹痛呕吐住院 原因待官方调查 [27]

2025.09.14 本文字数：5538，阅读时长大约9分钟 作者 |第一财经 宋婕 "这条产业链足够长，长到链条里的各个环节，都不愿见到卡牌变得不值钱。"同时为集换式卡牌和球星 卡氪金的消费者刘先生告诉第一财经记者。 如今，快速发展的文娱市场正在欢迎独特且丰富的产品和玩法，富有生命力的IP得到了脱颖而出的机 会。但当稀缺性被过度包装，当交易脱离使用价值，当消费行为变得非理性化，是否与郁金香泡沫类似 的投机逻辑？1637年的荷兰，郁金香被视为财富的象征，其价格被不断炒高，人们期望着从郁金香身上 获得超额回报。但很快地，伴随着卖方对郁金香球茎和交易合同的抛售，郁金香炒价的盛况戛然而止， 随后便是接连踩踏式的抛售。此后，郁金香市场一蹶不振，这种民间消费品的投机最终让大量普通投资 者利益受损。 在业界看来，或许有一天郁金香泡沫会出现在被炒到天价的卡牌身上。喧嚣散去，行业能给IP本身的留 下哪些价值呢？ 集换式卡牌赛道竞争加剧 8月末，占地1800平方米的宝可梦官方卡牌道馆在广州开业。9月初，北京首家宝可梦官方卡牌道馆也正 式对外营业。当天，港股上市的玩具品牌运营商凯知乐国际（02122.HK）发布公告称，将战略性布 ...

集换式卡牌市场发展现状 - 宝可梦官方卡牌道馆在广州和北京开业 凯知乐国际与宝可梦达成运营服务合作 股价单日暴涨超160% 次日继续上涨18%至0.36港元[5] - 赛道头部企业卡游重启IPO进程 新兴品牌闪魂完成数亿元人民币首轮融资 计划与全球顶级IP建立深度合作并搭建全球销售网络[10] - 数码宝贝等IP卡牌未能复刻宝可梦成功 赛道进入此消彼长的竞争阶段 玩法类似的数码宝贝卡牌在店铺备货不多[7] 卡牌二级市场投机现象 - 宝可梦高稀有度卡牌在二级市场被炒至天价 亲签版 初版和非售卖卡牌拍卖价达数十万美元 单张卡价格可抵一套房[13][14] - 球星卡收藏单张价值从数千到上万元 具备科比亲签 球衣切片和NBA logo的稀有卡价值更高 限量编号或特殊比赛场次卡牌溢价显著[14] - 卡牌产业链包含IP授权 发行 销售 评级和二级市场转售等环节 但目前国内缺乏权威评级机构和标准化交易平台[15][16] 卡牌消费特征与商业模式 - 卡牌消费具有强社群属性和文化认同 宝可梦道馆能提升商场人流活力与停留时间 带动周边餐饮娱乐消费[21] - 徽章和卡牌是谷子店最好卖品类 因价格低廉（几元至十几元）且工艺炫酷 成为低成本IP破圈的有效手段[23] - Z世代消费崛起 社交媒体传播和IP授权体系成熟驱动市场爆发式增长 形成种草-购买-分享消费闭环[24] 行业风险与监管挑战 - 抽卡机制易导致非理性消费 部分消费者反映"抽卡上瘾" 稀有卡抽卡成本高昂 二级市场溢价达数倍[26][27] - IP授权到期后卡牌企业面临经营压力 奥特曼设计师指出IP生命周期可能不足10年 需保持成长性构建竞争优势[30][32] - 盗版是卡牌最大风险 需引入数字证书等技术手段遏制 目前消费场所缺乏年龄层提示 学生群体易形成校园集换[29][32] 市场未来发展趋势 - 卡牌市场能否扩容取决于市场需求变化和企业创新水平 好玩的玩法和设计创新能提升投资者信心[9] - 国内卡牌初现向投资收藏品转化趋势 限量版卡牌年化收益率超过传统金融资产 但整体仍以消费娱乐为主[18] - 若建立权威评级机构 标准化拍卖平台和税收友好环境 国内卡牌有望加速进入金融化阶段[18]

集换式卡牌赛道竞争加剧 8月末，占地1800平方米的宝可梦官方卡牌道馆在广州开业。9月初，北京首家宝可梦官方卡牌道馆也正式对外营业。当天，港股上市的玩具品牌运营商凯知 乐国际（02122.HK）发布公告称，将战略性布局集换式卡牌（TCG）市场，首阶段与全球顶级IP宝可梦达成运营服务合作。 11日，凯知乐国际股价大幅飙涨，截至收盘，该股暴涨超160%。12日，该股股价继续上行，早盘一度冲高至0.395港元，涨幅近30%；截至收盘，股价报 0.36港元，较前一日上涨18.03%，成交量维持在较高水平。 集换式卡牌更能吸引青少年的注意力，但支付能力更强的或许是中青年。以宝可梦为例，这个诞生于上个世纪的世界级IP，其跨圈的影响力已然体现在牌桌 上。近日，第一财经记者探访广州宝可梦道馆，并现场体验宝可梦卡牌对战。在记者所在的隔壁桌，一位中青年玩家正一只手拿着手机用软件盯盘，一只手 捏着几张卡牌准备出招应战。这场新手教学课程里，既有两两结伴的同龄的年轻人，亦有三人同行的小家庭，还有只身前来的炒股大哥。 卡牌大热，背后是否隐藏风险？ "这条产业链足够长，长到链条里的各个环节，都不愿见到卡牌变得不值钱。"同时为集换式卡牌和球 ...

每经记者｜杜蔚 毕媛媛 每经编辑｜杨夏 从17世纪等价于阿姆斯特丹运河畔一栋豪宅的郁金香球茎，到21世纪拍卖场槌声落定的百万元级潮玩LABUBU——不同的商品外壳下，唯一不变的是人类 对"稀缺性"的迷恋。 《每日经济新闻》记者历时两周，深入两场潮玩拍卖现场调查发现，LABUBU拍卖纪录正在不断刷新。在6月10日薄荷色LABUBU以108万元的天价落槌 后，6月22日晚，"LABUBUx衡山宏机甲飞行员"成交价为75.9万元，创下该IP（具有商业价值和可开发性的创意内容）联名款全球纪录。LABUBU带动两场 拍卖合计总成交额超893万元。 但问题也随之而来，记者注意到，拍卖过程中LABUBU不仅备受"过度溢价"的诟病，其拍卖价格也波动剧烈。其中，名为"LABUBU素描"的潮玩，在某 经"正品检验"的电商平台仅1.4万元即可买到，但其在拍卖市场的价格于23日凌晨被不断"举牌"后，被推高至4.3万元，溢价率超200%。同时，前一次拍出51 万元的LABUBU藏品，仅隔12天，同款拍品落槌价遭腰斩。 同样的拍品相隔12天价格悬殊（图左：6月10日；图右：6月22日） 图片来源：电商平台 拍卖场上剧烈波动、远超二手平台 ...