报告核心观点 报告对上周环球大类资产表现进行分析，涵盖股市、债市、外汇及商品市场，并聚焦欧元区、印度、泰国市场，给出投资建议及本周主要地区经济数据公布日程 [3][4][5]。 上周环球大类资产表现 股市表现 以伊局势缓和且憧憬贸易谈判进展，环球股市普涨 [4]。 债市表现 美联储官员言论分化，年内降息预期升高；各主要国家国债和企业债收益率、回报等有不同表现，如美国国债收益率4.07%，1周变动 -12bp，1个月回报1.3% [5]。 外汇及商品表现 以伊达成停火协议，国际油价显著回落，美元下跌 [6]。 各市场焦点及投资建议 欧元区焦点 - 欧央行对通胀现状满意，预计今年下半年无再次降息必要；白宫关税威胁可信度下降，欧盟对美妥协动机减弱，“重新武装欧洲”计划和关税争端或支持通胀；欧元可能受支撑 [11][14]。 - 欧股利好因素：信息技术板块占比低，受中美AI竞争影响小；与美股相比估值便宜；德国发债增加刺激经济，利率上行对欧股估值压力小；“重新武装”计划和增支措施三季度起逐步兑现 [17]。 - “重新武装欧洲”受益行业：传统军工制造、军民两用高科技、战略资源与能源安全、半导体等，能源与国防板块有中期配置价值；MSCI欧洲航空国防指数市盈率距峰值有差距 [20]。 - 推荐股票：莱茵金属前景乐观，收入有望增长20%，预计额外获20%-25%欧洲防务支出；空中客车A400M生产计划到2029年初，巴黎航展获大量订单 [22]。 - 推荐ETF：精选STOXX欧洲航空航天与国防ETF，跟踪相关指数，至少80%资产投资成份股 [24]。 印度市场焦点 - 印度央行6月降息幅度超预期，将关键回购利率下调50个基点至5.5%，现金准备金率分阶段下调；维持2026财年实际GDP增长预期6.5%；预计本财年仍有25 - 50个基点降息空间 [31][34]。 - 印度股市估值偏高，过去12个月表现区间震荡且逊于多个市场；建议关注资讯科技板块，看好消费必需品、房地产、能源、公用事业和银行领域；利率下跌利好经济适用房和中等收入住房市场 [37]。 - 推荐股票：DLF现金流强劲，预售平稳，计划提升租金收入；Eternal旗下Blinkit业务表现强劲 [38]。 泰国市场焦点 - 政局动荡困扰经济复苏，可能延后预算案审议和关税谈判；泰国央行6月维持利率不变，政策声明偏鸽派，预计年内再降息两次至1.25% [44][47]。 - 对泰国股市持谨慎态度，宏观经济风险下企业盈利展望悲观，估值缺乏吸引力，外资有流出风险；消费板块和旅游业有潜在机会 [51]。 - 推荐股票：CP All一季度核心利润增长，宣布回购股份计划；Minor国际短期承压但有长期反弹潜力 [52]。 本周主要地区经济数据公布日程 涵盖英国、欧元区、印度、美国、韩国、日本等地区的GDP、货币供应、工业增加值、PMI等数据，给出公布时间、预测值和前值 [54][55]。

加欧未来新型战略伙伴关系 - 加拿大与欧盟宣布构建"未来新型战略伙伴关系"，并签署"安全与防务伙伴关系"协议 [1] - 双方将启动涵盖贸易和经济安全、数字化转型、应对气候变化等领域的全面谈判 [1] - 加欧联合声明称将建立"全新的、雄心勃勃的全面伙伴关系" [1] 安全与防务合作 - "安全与防务伙伴关系"是加拿大参与"欧洲安全行动"的第一步 [1] - 加拿大将通过向欧盟派遣防务代表来加强防务关系 [1] - 双方承诺扩大防务能力合作，创造国防工业合作机会 [1] - 将考虑加拿大参与欧盟防务领域的"永久结构性合作"项目 [1] - 加拿大将与《重新武装欧洲计划/2030战备计划》合作加强防务采购 [1] - 北约仍被视为共同防务的基石 [1] 经济与产业合作 - 双方承诺增加贸易流量并促进经济安全 [2] - 将加强战略领域产业和供应链合作 [2] - 计划深化监管协调 [2] - 推进教育和未来技术创新交流 [2] 加拿大军费投入 - 加拿大政府将增加军费投入，以实现北约设定的军费开支达GDP 2%的目标 [2]

加拿大防务政策调整 - 加拿大总理卡尼表示希望7月1日前加入欧盟"重新武装欧洲"计划 以减少对美国武器弹药的依赖 目前加拿大每1美元防务开支中有75美分流向美国 [1] - 欧盟"重新武装欧洲"计划拟调动8000亿欧元打造安全有韧性的欧洲 包括协助成员国整合需求 共同采购军事装备等内容 [1] - 加拿大目前国防支出占GDP的1.37% 计划到2030年提高到北约标准的2% [1] 美加防务关系动态 - 美国总统特朗普提议加拿大成为美国第51个州 否则需支付610亿美元以获得"金穹"导弹防御系统保护 [3] - "金穹"天基导弹防御系统计划3年内全面运转 将与美国现有导弹防御能力整合 可拦截全球及太空发射的导弹 [3] - 加拿大总理卡尼明确拒绝特朗普提议 强调"加拿大是非卖品" [3] 国际防务合作进展 - 北约峰会将于6月在荷兰海牙举行 成员国将讨论新的国防支出目标 [1] - 加拿大表示将参与北约增加国防投入的讨论 但会以有利于国家的方式进行 [1] - 加拿大与欧盟就加入"重新武装欧洲"计划的谈判进展顺利 预计7月1日前取得实质性成果 [1]

加拿大总理卡尼27日说，希望加拿大在7月1日前能够加入"重新武装欧洲"计划，从而减少在武器弹药方 面对美国的依赖。"加拿大每1美元防务开支中，就有75美分流向美国，这并不明智。"卡尼接受加拿大 广播公司采访时说。他补充道，加方与欧盟就加入"重新武装欧洲"计划的谈判 "进展顺利"，希望在7月 1日前有"实质性成果"。（新华社） ...

加拿大政府：新的加美关系将惠及两个主权国家。重申加拿大将加入"重新武装欧洲"倡议。 ...

乌克兰停火立场 - 乌克兰外长瑟比加表示乌克兰愿意停火，但强调俄罗斯的态度是关键 [1] - 乌克兰对7月停火的具体日期持开放态度，前提是俄罗斯同样愿意 [1] 俄乌军事冲突动态 - 俄罗斯国防部称近3天向乌克兰发射近千件导弹和无人机 [2][3] - 俄军对乌克兰日托米尔州、第聂伯罗彼得罗夫斯克州等地的军事设施进行打击，目标包括导弹库、军用机场等 [2] - 俄军还打击了乌克兰的导弹和无人机生产企业、无线电侦察中心及美制"爱国者"防空导弹系统 [2] - 乌克兰外长瑟比加指责俄罗斯不寻求和平，呼吁盟友采取外交、政治、经济和军事手段应对 [3] 欧盟防务贷款项目 - 欧盟批准1500亿欧元贷款项目，用于提升成员国防务能力，包括防空系统、无人机等 [4][5] - 该项目是"重新武装欧洲"计划的核心支柱，旨在通过资本市场融资支持国防投资 [5] - 贷款将优先支持跨国采购和联合项目，首笔资金预计2025年拨付 [5]

欧洲安全行动贷款项目 - 欧盟成员国批准设立总规模达1500亿欧元的"欧洲安全行动"贷款项目 [1] - 资金将用于支持成员国在关键防务领域的投资 包括防空系统 无人机及战略能力建设等 [1] - 该项目是欧盟委员会主席冯德莱恩提出的"重新武装欧洲"计划的核心支柱之一 [1] - 通过资本市场融资为成员国国防投资提供财政杠杆 [1] - 欧盟委员会表示该举措将显著增强欧洲的防务韧性和战略自主 [1]

美国"政治新闻网"欧洲版报道称，尽管马克龙和默茨在俄乌冲突、支持欧盟委员会"重新武装欧洲"计划以及提升欧洲企业竞争力等方面步调一 致，但二人仍面临国内的政治困境。默茨在6日的德国联邦议院首轮投票中未获得多数票，到第二轮才当选，这削弱了人们对"自信德国"形象的信 心，马克龙也因预算问题面临政治僵局。 会面期间，默茨跟马克龙开玩笑说："我承诺过，会准时到（法国）……我已与法国总统建立了深厚的私人联系。"马克龙表示："我们希望共同应 对欧洲面临的挑战，法德友谊翻开新篇章。"会面后，马克龙在社交媒体上发布了两人的自拍合影照，并用法语和德语发帖称，"同一位新好朋友 在一起"。 【环球时报驻法国特约记者 丁一诚】法国总统马克龙7日在总统府与德国新任总理默茨会面。其间，两人均表示有意恢复法德伙伴关系。法国 《世界报》8日评论称，法德两国领导人的初会"美好而浪漫"。有德国媒体调侃二人是"M&M"组合，称"两国关系明显升温"。 德国《国际政治》杂志日前撰文称，马克龙和默茨在性格、立场上有不少相似之处——二人都有"浪漫主义"政治观，乐于迎接挑战。默茨办公桌 上摆放着法前总统戴高乐和德前总理阿登纳的合影，马克龙桌上也有戴高乐肖像。 ...

当地时间3月2日，正在英国访问的乌克兰总统泽连斯基在接受采访时表示，若乌克兰可以加入北约，他愿意辞职。 泽连斯基还表示，假如相关各方都准备好，那么乌克兰会签署矿产协议。 此前于2月23日，泽连斯基曾表示，如果能带来和平，他愿意辞去总统职务，或者用他的辞职换取乌克兰加入北约。 美方称乌克兰或需要新领导人 当地时间3月2日，美国总统国家安全事务助理华尔兹向媒体表示，美国希望能够促成俄罗斯和乌克兰达成持久和平，但是不清楚乌克兰总统泽连斯基是否准 备好进行真诚的谈判。在被问及美国是否希望泽连斯基辞职时，华尔兹称，美国需要的是一名能够与美国和俄罗斯打交道，并最终结束俄乌冲突的乌克兰领 导人，如果泽连斯基的个人动机或政治动机明显与结束俄乌冲突背道而驰，那么这是一个很严重的问题。 美国国会众议院议长约翰逊当天在接受采访时也称，必须要做出改变，要么泽连斯基带着诚意重返谈判桌，要么就需要其他人来做到这一点。 此外，美国国务卿鲁比奥表示，自2月28日以来，他本人尚未与泽连斯基进行交谈。鲁比奥称，当乌克兰准备好实现和平时，美国将恢复与乌克兰的谈判。 美财长：目前没有与乌克兰就矿产协议进行讨论 泽连斯基2月28日访美期间在白宫与特朗 ...