报告核心观点 报告对上周环球大类资产表现进行分析，涵盖股市、债市、外汇及商品市场，并聚焦欧元区、印度、泰国市场，给出投资建议及本周主要地区经济数据公布日程 [3][4][5]。 上周环球大类资产表现 股市表现 以伊局势缓和且憧憬贸易谈判进展，环球股市普涨 [4]。 债市表现 美联储官员言论分化，年内降息预期升高；各主要国家国债和企业债收益率、回报等有不同表现，如美国国债收益率4.07%，1周变动 -12bp，1个月回报1.3% [5]。 外汇及商品表现 以伊达成停火协议，国际油价显著回落，美元下跌 [6]。 各市场焦点及投资建议 欧元区焦点 - 欧央行对通胀现状满意，预计今年下半年无再次降息必要；白宫关税威胁可信度下降，欧盟对美妥协动机减弱，“重新武装欧洲”计划和关税争端或支持通胀；欧元可能受支撑 [11][14]。 - 欧股利好因素：信息技术板块占比低，受中美AI竞争影响小；与美股相比估值便宜；德国发债增加刺激经济，利率上行对欧股估值压力小；“重新武装”计划和增支措施三季度起逐步兑现 [17]。 - “重新武装欧洲”受益行业：传统军工制造、军民两用高科技、战略资源与能源安全、半导体等，能源与国防板块有中期配置价值；MSCI欧洲航空国防指数市盈率距峰值有差距 [20]。 - 推荐股票：莱茵金属前景乐观，收入有望增长20%，预计额外获20%-25%欧洲防务支出；空中客车A400M生产计划到2029年初，巴黎航展获大量订单 [22]。 - 推荐ETF：精选STOXX欧洲航空航天与国防ETF，跟踪相关指数，至少80%资产投资成份股 [24]。 印度市场焦点 - 印度央行6月降息幅度超预期，将关键回购利率下调50个基点至5.5%，现金准备金率分阶段下调；维持2026财年实际GDP增长预期6.5%；预计本财年仍有25 - 50个基点降息空间 [31][34]。 - 印度股市估值偏高，过去12个月表现区间震荡且逊于多个市场；建议关注资讯科技板块，看好消费必需品、房地产、能源、公用事业和银行领域；利率下跌利好经济适用房和中等收入住房市场 [37]。 - 推荐股票：DLF现金流强劲，预售平稳，计划提升租金收入；Eternal旗下Blinkit业务表现强劲 [38]。 泰国市场焦点 - 政局动荡困扰经济复苏，可能延后预算案审议和关税谈判；泰国央行6月维持利率不变，政策声明偏鸽派，预计年内再降息两次至1.25% [44][47]。 - 对泰国股市持谨慎态度，宏观经济风险下企业盈利展望悲观，估值缺乏吸引力，外资有流出风险；消费板块和旅游业有潜在机会 [51]。 - 推荐股票：CP All一季度核心利润增长，宣布回购股份计划；Minor国际短期承压但有长期反弹潜力 [52]。 本周主要地区经济数据公布日程 涵盖英国、欧元区、印度、美国、韩国、日本等地区的GDP、货币供应、工业增加值、PMI等数据，给出公布时间、预测值和前值 [54][55]。

美股市场表现 - 过去一周美股强势反弹 标普500指数周涨幅达4.5% 道琼斯工业平均指数上涨2.5% 纳斯达克综合指数累计攀升6.6% [1] - 主要股指基本收复4月2日关税声明发布前的失地 市场将迎来经济数据与企业财报密集发布的一周 [1] - 标普500指数实现自1月以来首次四连涨 但策略师们认为关税阴云尚未完全消散 [4] 政策影响 - 特朗普政府释放缓和信号 表示"无意解雇"美联储主席鲍威尔 并暗示将降低对中国商品征收的145%关税 [4] - 政策转向的确定性以及政府愿意收回激进措施构成市场利好 [4] - 历史经验表明 当核心矛盾开始缓和时 市场修正往往会逐步企稳 [4] 经济数据关注点 - 一季度GDP数据将揭示特朗普将实际关税率推升至世纪高位前的经济状况 [4] - 美联储首选通胀指标核心PCE物价指数备受关注 预计3月核心PCE同比涨幅将回落至2.5%(前值2.8%) 环比增速预计降至0.1%(前值0.4%) [7] - 4月非农就业报告预计新增13.3万 失业率料维持在4.2% 3月新增22.8万个就业岗位 失业率上升至4.2% [10] 企业财报与科技股表现 - 180家标普500指数成分股将披露季报 包括苹果、亚马逊、可口可乐、礼来、Meta、微软和雪佛龙等巨头 [1] - 科技股引领市场上涨 特斯拉股价上涨约18% 英伟达、亚马逊和Meta股价上涨约9% 谷歌股价上涨7% [14] - 投资者将重点审视关税环境变动及AI领域激烈竞争如何重塑各公司发展前景 这些财报或将成为决定市场能否延续反弹的关键催化剂 [14]