二战之后，日本经济自1950年初开始恢复增长，并快速赶超一些发达国家，1953-1970年期间，日本经 济实现年均9.2％的高增速。但随着后发优势的逐渐退去，日本经济增速从1970年之后开始下滑。在尼 克松冲击和第一次石油危机的影响下，日本通胀率高企，日本政府从刺激性政策转向紧缩的货币政策与 财政政策，虽然成功抑制了通胀，但日本经济增速在1974年创下二战后首次负增长，并且从1974年之 后，经济无法回到过去的高增长，1971-1990年期间，日本经济增速中枢下移至4％附近，完成了经济增 速换挡。1990年代初房地产泡沫破灭之后，日本经济增速中枢进一步下移至1％。 整体来看，1953-2018年日本股票收益率为5.5％，高于4.3％的经济增速。一方面，这是因为企业存在加 杠杆，ROE高于经济增速是正常的，另一方面，也可能是正如Piketty（2014）所论述的，资本在收入分 配中占有优势。日本股票收益率和经济增速整体上正相关。进入1970年代，日本经济增速完成换挡后， 股票收益率却不断上升。我们对日本经济增长率与股票收益率做10年期移动平均处理，可以看到1970年 开始日本经济增速处于下行趋势（"L型"一竖） ...

知名对冲基金，传出大举买入日本地产股的消息！ 今日，日本股市高开低走，但地产股却集体异动，住友房地产盘中直线拉升，最高涨幅达到16%，创下 2012年8月6日以来最大盘中涨幅。三菱房地产、三井不动产等纷纷跟涨。截至收盘，住友房地产涨幅仍 超过10%，三菱房地产涨近5%，三井不动产涨超3%。 当天，有消息称，美国知名对冲基金埃利奥特基金正在大举购入住友房地产的股份。目前，住友房地产的 最新市值折合人民币约1388亿元，是日本市值第三大的房地产开发商。 对冲基金买入日本地产股 据彭博社消息，对冲基金埃利奥特基金已持有日本房地产开发商住友房地产公司的大量股份。知情人士表 示，这位投资者已与总部位于东京的住友房地产就提高股东价值的措施进行了接触。 报道称，住友房地产的一位代表证实，该公司已与埃利奥特基金会面，交换了意见，该基金基本同意他们 的管理政策。住友房地产将继续与埃利奥特基金合作，就像与其他长期股东一样。 埃利奥特基金在日本进行了多项投资，专注于通过股票回购、出售旧房地产和平仓其他公司的股权来提高 回报。报道指出，埃利奥特基金在住友房地产的股份规模尚不清楚，也不清楚该公司何时积累了股份。 日本已成为"激进投资者 ...