二战之后，日本经济自1950年初开始恢复增长，并快速赶超一些发达国家，1953-1970年期间，日本经 济实现年均9.2％的高增速。但随着后发优势的逐渐退去，日本经济增速从1970年之后开始下滑。在尼 克松冲击和第一次石油危机的影响下，日本通胀率高企，日本政府从刺激性政策转向紧缩的货币政策与 财政政策，虽然成功抑制了通胀，但日本经济增速在1974年创下二战后首次负增长，并且从1974年之 后，经济无法回到过去的高增长，1971-1990年期间，日本经济增速中枢下移至4％附近，完成了经济增 速换挡。1990年代初房地产泡沫破灭之后，日本经济增速中枢进一步下移至1％。 整体来看，1953-2018年日本股票收益率为5.5％，高于4.3％的经济增速。一方面，这是因为企业存在加 杠杆，ROE高于经济增速是正常的，另一方面，也可能是正如Piketty（2014）所论述的，资本在收入分 配中占有优势。日本股票收益率和经济增速整体上正相关。进入1970年代，日本经济增速完成换挡后， 股票收益率却不断上升。我们对日本经济增长率与股票收益率做10年期移动平均处理，可以看到1970年 开始日本经济增速处于下行趋势（"L型"一竖） ...

在进入到2025年之后，居民存款热情高涨。资料显示，2025年一季度住户存款单季激增9.22万亿元，人均新增存款6000多元。而这一数据创下历史同期新 高。国内居民之所以爱存钱，主要是为了应对失业、疾病等突发事件。此外，现在股市、基金、银行理财产品等风险都很大，还不如把钱都存在银行里面， 这样可以更安心。 准备二，中小银行有可能破产或解散 近些年，银行破产倒闭或解散的情况越来越多。储户在中小银行的存款也不再安全。之前就有太子河村镇银行、辽宁商业银行等银行宣布破产。同时，仅 2024年就有195家中小银行宣布解散。这就让很多储户感到担忧，不知该如何应对中小银行可能发生的破产或解散。 而对于中小银行有可能会破产或解散的问题，我们给出两个建议：第一，储户应该把钱分开存入几家银行，每家银行存款本金+利息不要超过50万。这样即 使遇到中小银行破产，储户的存款安全性是有保障的。 准备一，银行存款利率越来越低 从2024年开始，国有银行连续下调存款利率，其他中小银行也纷纷跟进。之前储户把10万元存银行1年定期存款，利率是2.25%。而现在银行存款利率降至 1.55%。这意味着，储户的存款利息收入就少了700元。而导致银行下 ...