公司IPO与发行概况 - 公司（鸣鸣很忙，股份代号01768.HK）正式启动招股，计划于2026年1月28日在港交所主板挂牌交易，有望成为港股“量贩零食第一股” [2] - 本次全球发售1410.11万股，其中香港公开发售141.02万股，国际发售1269.09万股，招股价区间为每股229.60港元至236.60港元 [2] - 若以中间价233.10港元定价且未行使超额配股权，预计募集资金净额约31.24亿港元 [2] - 募集资金用途：约25.0%用于提升供应链与产品开发能力，约20.0%用于门店网络升级与加盟商赋能，约20.0%用于品牌建设与市场推广 [2] - 香港公开发售时间为1月20日至1月23日，最终发售价及股份分配结果预计于1月27日公布，每手100股，入场费约23,898.62港元 [2] - 公开发售部分共可提供约1.41万手认购额度，由于入场费高且近期港股IPO热度上升，预计申购中签率较低 [2] 投资者与市场地位 - 本次发行获得多家豪华基石投资者支持，包括腾讯、淡马锡、贝莱德、富达基金、易方达、泰康人寿等 [3] - 基石投资者已同意按发售价认购合计约1.95亿美元（约15.2亿港元）的发售股份 [3] - 公司由零售很忙与赵一鸣零食合并而成，以量贩模式提供高性价比食品饮料产品 [4] - 主要竞争对手万辰集团（300972.SZ）已于去年9月向港交所递交上市申请，目前仍在排队中 [4] - 作为同赛道龙头企业，公司上市有望吸引资本市场广泛关注，万辰集团股价自2024年8月以来累计涨幅已近1000% [7] 经营规模与增长 - 公司门店网络庞大，截至2025年9月底，门店总数达1.95万家，远超竞争对手万辰集团2025年6月末约1.5万家的规模 [5] - 2025年前三季度，公司实现商品交易总额（GMV）661亿元人民币 [5] - 以2024年休闲食品饮料GMV计，公司已成为中国最大的连锁零售商 [5] - 营收从2022年的42.86亿元增长至2024年的393.44亿元，年复合增长率达203.0%，两年增长超8倍 [2][5] - 2025年前三季度营收达463.71亿元，同比增长75.2%，继续保持高增长势头 [5] 财务业绩表现 - 2025年前三季度净利润为15.59亿元，同比增长超210%，相当于日均净赚约571万元 [6] - 具体财务数据（单位：人民币千元）：2022年收入4,285,745，2023年收入10,295,318，2024年收入39,343,511，2025年前九个月收入46,371,465 [6] - 具体财务数据（单位：人民币千元）：2022年净利润71,651，2023年净利润217,534，2024年净利润829,156，2025年前九个月净利润1,558,782 [6] - 截至2025年9月底，公司账上商誉高达22.5亿元 [6]

公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入约366亿元，同比增长77.37% [1][2] - 2025年前三季度归母净利润达8.55亿元，同比增长917.04% [1][2] - 2025年前三季度扣非净利润为8.06亿元，同比增长955.27% [2] - 2024年前三季度营业收入为206.13亿元，归母净利润为0.84亿元，均实现数倍增长 [3] - 2023年前三季度公司营业收入为49亿元，归母净利润为-0.57亿元，出现亏损 [3] - 2025年前三季度经营现金流净额为23.82亿元，较上年同期的9.72亿元增长144.92% [6] 量贩零食业务贡献 - 2025年1-9月量贩零食业务营业收入361.58亿元，净利润15.95亿元，加回股份支付费用后净利润为16.93亿元 [1][5] - 2024年1-9月量贩零食业务营业收入202.28亿元，净利润3.92亿元，剔除股份支付费用后净利润5.41亿元 [4][5] - 2025年第三季度量贩零食营业收入138.13亿元，净利润6.95亿元，约占前九个月该业务净利润的43.57% [5] - 业绩高速增长源于量贩零食业务规模扩大、门店数量快速增加及经营效率提升 [4][5] 公司战略转型与扩张 - 公司原主营食用菌菇业务，于2022年、2023年相继完成对好想来、来优品、吖嘀吖嘀、陆小馋等量贩零食品牌的收购 [1][7] - 通过整合四大区域性品牌，实现供应链和品牌统一，转型为量贩零食行业头部企业 [1][7] - 截至2025年6月底，旗下量贩零食线下门店数超过1.5万家，遍布29个省（自治区、直辖市） [2][8] 财务状况 - 截至2025年9月底，公司货币资金41.93亿元，有息负债12.51亿元，货币资金是有息负债的3.35倍 [2][6] - 截至2025年9月底资产负债率为66.35%，较2024年末的79.85%下降13.5个百分点 [6] - 充足的资金为未来扩张提供了条件 [9] 行业背景与市场表现 - 休闲零食行业规模达千亿，量贩零食模式以极致性价比对传统销售模式形成冲击 [1][4] - 传统零售企业如三只松鼠、良品铺子、来伊份面临挑战，行业竞争加剧 [1][10] - 2025年11月7日公司收盘价180.68元/股，较上年同期的75.55元/股上涨105.13元，涨幅显著 [11]