目前，白银的供给除了一部分回收银外，主要是矿山供给。根据世界白银协会数据，2024年，白银的储 量是64万吨，以2024年的开采量2.54万吨计算的话，仅够开采25.2年。 另外，由于银价暴涨导致用银成本升高，不少产业开始寻找替代品，对与银价有一定压制作用，但是短 期内银仍然是工业需求中必不可少的一环。大宗商品分析机构22V的研究主管约迪.维瑟也认为，鉴于白 银在过去一年中的迅猛上涨，市场会出现回调。但他并不认为工业需求会很快出现下滑。 今日周二(1月27日)亚盘时段，伦敦银目前交投于107.46一线上方，今日开盘于103.93美元/盎司，截至发 稿，伦敦银暂报108.39美元/盎司，上涨4.32%，最高触及111.12美元/盎司，最低下探103.34美元/盎司， 目前来看，伦敦银盘内短线偏向震荡走势。 【要闻速递】 近期银价呈现爆发式上涨态势，主要源于供需结构性失衡、工业需求爆发，以及金融属性强化这三种因 素的共同驱动。 在2012年—2020年之前，全球白银的供应量大部分时候高于需求量，供应总体偏过剩，但从2021年开 始，白银的需求结构发生了显着变化。由于工业需求激增，而矿山产量下降，白银供应开始出现明 ...

沪铜期货价格表现 - 10月24日沪铜期货主力合约开盘报86450元/吨，盘中高位震荡，最高触及86890元，最低下探86230元，涨幅达1.23% [1] - 行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [1] 供应端分析 - 年度长协TC或将延续下调，制约精铜供应增长 [1] - 智利、秘鲁面临矿石品位下降、社区抗议、政策不确定性等问题，新增矿山项目寥寥无几 [1] - 印尼Grasberg铜矿停产事件加剧铜矿供应担忧 [1] - 前期印尼铜矿事故的利多支撑暂未消除，本周铜精矿港口库存数量去化，库存同比去年大幅偏低 [2] - 冶炼厂检修仍在继续，产出水平低，铜矿贸易商手持货源偏少 [2] 需求端分析 - 高铜价导致下游采购偏向谨慎，对下游消费产生明显抑制 [1] - 现货市场以刚需为主，受宏观刺激大幅上涨的铜价格难以被下游接受，市场交投气氛弱 [1][2] - 近日价格下跌后带动需求或环比有好转 [2] - 国内电力电网及新能源稳定发展，为需求提供刚性支撑 [2] 市场驱动逻辑与后市展望 - 市场交易逻辑从单纯“供需博弈”转向供应扰动问题以及金融属性强化的双轮驱动 [1] - 中长期降息周期和供应紧平衡仍是铜价的主要驱动力 [1] - 美联储降息周期内，全球工业需求前景乐观 [2] - 在需求刚性支撑及偏紧的供应预期下，铜价依然偏强，盘面偏强震荡 [2] - 机构维持震荡思路 [1]

黄金价格预测 - 多家权威机构预测黄金价格可能突破每盎司4000美元大关 [1] - 黄金价格在突破3500美元关键位后经历短暂回调 [1] - 中东局势恶化（以色列与伊朗冲突升级且美国深度介入）推动黄金作为避险资产获得强劲买盘支撑 [1] 黄金价格上涨驱动因素 - 地缘政治风险（俄乌冲突、全球贸易争端加剧）和金融体系不确定性共同推动黄金价格上涨 [1] - 美联储降息预期升温导致美元走弱预期增强 [1] - 黄金不仅是各国央行的储备资产，也成为全球资本通过杠杆工具追逐超额收益的重要战场 [1] 黄金市场底层逻辑 - 地缘政治风险常态化（俄乌冲突、巴以局势、伊朗核设施遭袭事件）使得避险需求成为长期主题 [2] - 全球货币体系深刻变革，美联储货币政策转向在即，美元信用体系面临考验 [2] - 2023年全球央行黄金购买量达到历史第二高水平，结构性需求为金价提供坚实支撑 [2] - 金融属性强化，黄金成为重要投资工具，期货、ETF等产品发展放大资金杠杆效应 [2] 黄金投资建议 - 适当增加黄金资产比例能有效对冲系统性风险 [6] - 非专业投资者应避免过度参与衍生品交易 [6] - 实物黄金、黄金ETF或矿业股等投资工具需根据个人风险偏好审慎选择 [6] - 决定黄金长期走势的根本因素是实际利率水平和美元币值走向 [6] - 美联储降息周期即将启动，黄金配置价值值得重点关注 [6]