报告显示，尽管当前稳定币并非政府背书的狭义货币，但其底层资产（如美债）风险溢价的变化可能引 发挤兑风险，尤其是当美国财政可持续性及对外账户平衡问题凸显时。 对于港币稳定币，华泰团队建议扩大储备资产池，尤其需增强港币现金外的高流动性固定收益类产品配 置。鉴于港币与美元挂钩，壮大本地资产池更具现实意义。在人民币国际化背景下，推动离岸人民币稳 定币发展或成关键方向。报告提出，通过支持中资企业出海、拓展跨境业务与数字经济场景、增加稳定 币使用需求等多措并举，有望激活人民币国际化进程。 华泰团队认为，稳定币的崛起既是技术创新的产物，也是全球货币体系变革的催化剂。未来各国监管协 调与底层资产风险管理将成为决定其发展路径的核心因素。 报告显示，稳定币作为与特定资产挂钩的加密资产，凭借支付效率高、跨境优势显著等特点，市场规模 从2020年的50亿美元激增至当前的2500亿美元，年复合增长率超100%，交易额接近37万亿美元。目前 全球95%以上的稳定币为美元稳定币。保守估计，10年后其规模或达4万亿美元，占全球链下结算额比 例将从0.4%提升至3%-4%。美国财政部长贝森特更提出乐观预期，认为2029年底稳定币市值可能达到 ...

近期多家权威机构发布重磅预测，黄金价格可能突破每盎司4000美元大关，这一判断源于多重因素的叠加共振。事实上，黄金价 格在突破3500美元关键位后虽经历短暂回调，但随着中东局势急剧恶化——以色列与伊朗冲突升级且美国深度介入，黄金作为传 统避险资产再次获得强劲买盘支撑。更值得关注的是，当前全球正面临前所未有的复杂局势：俄乌冲突持续发酵、全球贸易争端 加剧、美联储降息预期升温导致美元走弱预期增强，这些因素共同构建了黄金价格上涨的完美风暴。专业机构分析指出，在地缘 政治风险和金融体系不确定性双重驱动下，黄金已不仅是各国央行的储备资产，更成为全球资本通过杠杆工具追逐超额收益的重 要战场，这也是金价波动加剧但整体维持上升通道的核心原因。 深入分析黄金市场的底层逻辑，我们会发现三个关键驱动力正在持续发力。首先是地缘政治风险的常态化，从俄乌冲突到巴以局 势，再到近期伊朗核设施遭袭事件，全球安全格局的持续恶化使得避险需求成为长期主题。其次是全球货币体系的深刻变革，随 着美联储货币政策转向在即，美元信用体系面临考验，各国央行持续增持黄金储备的趋势难以逆转。数据显示，2023年全球央行 黄金购买量达到历史第二高水平，这种结构性需 ...