目录 【华宝期货】有色金属周报 华宝期货 2025.6.30 01 有色周度行情回顾 02 本周有色行情预判 03 品种数据（铝、锌、锡） 周度行情回顾 | 品种 | | | 期货主力合约收盘价格 | | | 现货价格 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 2025.6.27 2025.6.20 | 周变动 | 周涨跌幅 | | | 2025.6.27 2025.6.20 | 周变动 | 周涨跌幅 | | 铜 | CU2508 | 79920 | 77990 | 1930 | 2. 47% | 中国:平均价:铜:上海物贸 | 80160 | 78370 | 1790 | 2. 28% | | 铝 | AL2508 | 20580 | 20465 | 115 | 0. 56% | 中国:平均价:铝(A00):有色市场 | 20940 | 20700 | 240 | 1.16% | | 锌 | ZN2508 | 22410 | 21845 | 565 | 2. 59% | 中国:价 ...

报告行业投资评级 - 焦煤：震荡 [3] - 焦炭：震荡 [3] - 跨品种：无 [3] - 期现：无 [3] - 期权：无 [3] 报告的核心观点 - 焦炭与焦煤呈现短期改善与长期承压并存态势，短期受库存去化及供应扰动支撑边际好转，但中长期供需宽松格局未改 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格及价差 - 截至本周五收盘，焦炭2509合约报收于1379.0元/吨，较上周环比上涨26.5元/吨，涨幅1.96%；焦煤2509合约报收于795.0元/吨，较上周环比上涨7.6元/吨，涨幅为0.95%，本期盘面价格受现货供需边际改善影响，双焦价格呈区间震荡走势 [1][5] 供给 - 本周钢厂焦化&独立焦化总日均产量为112.10万吨，环比上周减少0.18万吨；独立焦企全样本产能利用率为73.57%，减0.39%，焦炭日均产量64.70万吨，减少0.34万吨；247家钢厂样本焦炭日均产量47.39增0.15，产能利用率87.39%增0.27% [1] 需求 - 247家钢厂高炉开工率达83.82%，环比上周增加0.41%；高炉炼铁产能利用率为90.79%，环比上周增加0.21%；钢厂盈利率59.31%，环比上周增加0.87个百分点；日均铁水产量242.18万吨，环比上周增加0.57万吨 [1] 库存 - 247家钢厂焦炭库存634.2万吨，环比减少8.64万吨；全样本总库存1006.0万吨，环比减21.25万吨；247家钢厂焦煤库存7747万吨，环比增加0.72万吨；全口径总库存3391.95万吨，环比减少85.63万吨 [2]

◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 低位震荡 | 供应扰动发酵，焦煤小幅反弹 | | 焦炭 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 低位震荡 | 多空博弈，焦炭窄幅震荡 | 备注： 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2025 年 6 月 18 日） 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：低位震荡 核心逻辑：6 月 17 日夜盘，焦煤主力合约在 790 元/ ...

中东紧张局势持续升级，对资本市场影响立竿见影，全球市场避险情绪涌现，原油、能源股则逆市大涨。 据央视新闻，当地时间6月14日清晨，以色列军方称，监测到伊朗发动第五轮导弹攻击，以军正展开拦截。另据以色列军方消息人士称，美国正在帮助以 色列拦截来自伊朗的导弹。美军的萨德反导系统参与了拦截行动。 // 全球主要股市下跌 // 6月13日，全球主要经济体股市纷纷下跌。Wind数据显示，除了俄罗斯RTS指数小幅上涨外，全球几乎主要股指均以下跌报收。 亚太市场，A股上证指数和港股恒指跌幅较小，低于日经225、韩国综合指数等。 欧洲市场，英国富时100指数跌幅不大，小于0.5%，而法国CAC40和德国DAX指数跌幅都超过1%。 美洲市场，美三大股指跌幅大，其中道指大跌1.79%，纳指和标普500指数跌幅超过1%。 从原油产量上看，Wind数据显示，目前中东地区沙特阿拉伯日产量907万桶遥遥领先，紧随其后伊朗产量在平均427万桶每日，而以色列和土耳其产量较 小，日均不足20万桶。 | TLIIIII | 11400.00 | J/ / U. / / | | --- | --- | --- | | -769.83 -1.79% ...

5月20日，天津6517锰硅现货市场报价5620元/吨，环比上日持稳，折盘面5810/吨，升水盘面32元/吨。 河钢集团5月硅锰最新价5850元/吨，首轮询盘5700元/吨，4月硅锰定价5950元/吨，2024年5月定价8000 元/吨。 分析观点： 西南期货研报：螺纹钢周度产量回落，铁合金短期需求见顶，锰硅延续减产，供应过剩程度延续减弱； 锰矿供应扰动可能延续，鉴于当前锰矿库存低位，低位区间或可关注锰硅虚值看涨期权机会。 期货市场上看，5月21日收盘，锰硅期货主力合约报5792.00元/吨，跌幅0.03%，最高触及5812.00元/ 吨，最低下探5736.00元/吨，日内成交量达193151手。 【市场资讯】 海关总署数据显示，2025年4月锰矿进口总量297.12万吨，环比增53.86%，同比增38.57%。 （5月21日）今日全国锰硅价格 一览表 | 规格 | 品牌/产地 | 报价 | 报价类 | 交货地 | 交易商 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 型 | | | | 牌号:FeMn68Si18 | 宁夏地区 | 5570元/ | 市场价 ...