（编辑：杨井鑫 审核：朱紫云 校对：张国刚） 该报告指出，金融碎片化的潜在风险为政策制定者和金融从业者选择另一条道路提供了充分理由——通 过加强监管合作、进一步标准化金融交易框架来重塑全球金融体系。借助区块链和人工智能等新兴技 术，各国可提升跨境支付透明度与效率。多方利益相关者协作能强化金融治理，有助于防范系统性风 险，确保金融市场公平高效运行。这种路径将增强全球经济体系的稳定性与韧性，促进各方互信。 中经记者 郝亚娟 夏欣 上海 北京报道 近日，世界经济论坛发布的一则报告显示，全球金融体系内部正在出现断层线，在不同地区和经济发展 水平层面都开始显现裂痕。尽管国际秩序和金融体系正变得更加多极化，但分析表明，全球化体系在短 期内可能仍将持续。然而，随着越来越多的政府将经济治国方略（即一个国家为实现外交政策和国内目 标所使用的经济工具和政策）的运用列为优先事项，金融体系存在进一步碎片化的风险。 ...

文章核心观点 - 法国因总统解散国民议会及总理勒科尔尼闪辞与复任等一系列政治事件 引发市场对法国财政可持续性与欧元区金融稳定的严重担忧 导致该国股债汇市场出现剧烈波动 [1][2][8] 市场反应与表现 - 法国CAC 40指数在事件后盘中一度下跌2.1% 收盘跌1.36% 跌破8000点大关 [2] - 法国10年期国债收益率飙升至3.61% 创近几年新高 法德10年期国债利差从约50个基点扩大至88个基点 [2] - 欧元兑美元汇率下跌至1.165 反映出投资者对政治风险的重新定价 [2] - 资产管理公司Candriam因利差迅速扩大而改变策略 决定维持法国国债持仓不再卖出 [2] - 部分资产管理公司已将投资重心转向西班牙和意大利等市场 [3] 经济与财政状况 - 法国国家统计与经济研究所预计2025年法国经济仅增长0.8% 远低于欧元区平均水平 [4] - 政治不确定性估计使法国经济增长损失至少0.2个百分点 家庭储蓄率上升至创纪录的18% [4] - 法国财政部预计2025年财政赤字将达到GDP的5.4% 远超欧盟3%的上限 [4] - 若2026年预算未获批准 法国公共债务占GDP比重可能突破116% 政府赤字可能维持在GDP的5%左右 [5] - 马克龙解散国民议会一项举措就造成约40亿欧元经济损失 包括29亿欧元税收损失和约10亿欧元额外债务负担 [4] 对欧元区的潜在影响 - 法德利差持续扩大可能迫使欧洲央行动用传导保护机制购买国债 以防止欧元区信用裂解 [6] - 法国政治风险被视为欧元区金融秩序的关键变量 若改革停滞可能导致欧元区债券市场风险溢价系统性上升 [6] - 市场分析认为法国政治不确定性已成为欧洲市场新的脆弱点 其局势发展将决定能否重回欧洲经济“火车头”位置 [8] 市场预期与关键指标 - 分析指出法德10年期国债利差面临进一步扩大压力 若超过100个基点可能意味着对法国资产抛售过度并引发资金回流 [7] - 法国政治和财政的不确定性可能抑制投资者对欧元的兴趣 短期内欧元兑美元难以突破1.20的关口 [7]

文章核心观点 - 法国持续的政治不确定性正对金融市场造成显著冲击，并可能动摇欧元区的金融稳定机制 [1][8] 股市表现 - 法国CAC 40指数在勒科尔尼辞职当日盘中一度下跌2.1%，收盘跌幅为1.36%，跌破8000点大关 [2] - 政治不稳定加剧了法国经济增长乏力等困境，导致流入法国股市的资金趋于枯竭 [3] 债券市场表现 - 法国10年期国债收益率飙升至3.61%，创近几年新高，随后略回落至3.57% [2] - 法德10年期国债利差在10月6日扩大至88个基点，远高于马克龙解散国民议会前约50个基点的水平 [2] - 资产管理公司持续减持法国政府债券，以应对市场波动 [2] - 分析认为，若法德利差超过100个基点，可能意味着对法国资产抛售过度 [7] 汇率市场表现 - 欧元兑美元汇率下跌至1.165，反映出投资者对法国政治风险的重新定价 [2] - 分析认为法国政治和财政的不确定性可能抑制投资者对欧元的兴趣，短期内欧元兑美元难以突破1.20的关口 [7] 经济基本面压力 - 法国国家统计与经济研究所预计2025年法国经济将仅增长0.8%，远低于欧元区平均水平 [4] - 法国央行行长估计，政治不确定性至少使法国经济增长损失了0.2个百分点 [4] - 法国企业和家庭信心显著下降，储蓄率上升至创纪录的18% [4] 财政状况压力 - 法国财政部预计2025年财政赤字将达到GDP的5.4%，远高于欧盟规定的3%上限 [4] - 若财政状况未见改善，2026年法国公共债务占GDP的比重可能突破116%，政府赤字可能维持在GDP的5%左右 [5] - 马克龙解散国民议会一项就造成约40亿欧元的经济损失，包括29亿欧元的税收损失和约10亿欧元的额外债务负担 [4] 对欧元区的潜在影响 - 法国债券市场的波动已引发市场对欧元区"金融碎片化"的担忧 [6] - 法德利差持续扩大可能迫使欧洲央行考虑动用传导保护机制（TPI）进行干预 [6] - 分析显示，法国政治风险是欧元区金融秩序的关键变量，若改革停滞，欧元区债券市场的风险溢价可能系统性上升 [6]