美债信任危机与市场表现 - 2025年4月，金融市场出现美股美债罕见“齐跌”局面，10年期美国国债收益率从不到3.9%一度跃升至4.51%，30年期国债收益率突破5% [1] - 美国前财政部长劳伦斯·萨默斯形容，全球金融市场对待美国资产的方式“就像对待一个有问题的新兴市场” [1] - 花旗银行分析师指出，这预示着市场格局转变，“美国国债不再是避险时期的全球固定收益避风港” [3] 危机根源：美国政策与债务问题 - 抛售风暴的核心导火索是美国政策的高度不确定性，尤其是“对等关税”威胁严重消耗了美元及美国政府的全球信用 [3] - 美国联邦政府债务总额已突破38万亿美元且仍在快速膨胀，高利率叠加高财政赤字使利息支出成为沉重包袱 [3] - 2025年，美国联邦政府的净利息支出预计将超过国防开支，成为预算中第三大单项支出 [3] - 美国国会预算办公室测算，其财政赤字将从2025年的1.9万亿美元扩大至2035年的2.5万亿美元 [3] 美元信誉受损与“去美元化”行动 - 美国政府频繁将美元及其金融体系作为政治工具实施金融制裁，这种“武器化”行为让许多国家意识到过度依赖美元体系的巨大风险 [5] - 国际货币基金组织数据显示，2025年第二季度末，美元在外汇储备中的份额已降至56.32%，连续11个季度低于60%，创30年新低 [6] - 资管机构新月资本的策略师塔维·科斯塔汇编数据显示，自1996年以来，黄金在除美联储外各国央行的储备占比首次超过了美国国债 [6] - 桥水基金创始人瑞·达利欧直言：“黄金开始取代美债，成为无风险资产” [6] 全球央行购金潮与金价表现 - 世界黄金协会统计，2022年至2024年，全球央行年度净购金量连续三年超过1000吨，创历史纪录 [8] - 2025年前三季度，全球央行净购金总量达634吨 [8] - 中国人民银行连续多月增持黄金，截至2025年8月末，黄金储备达到7402万盎司 [8] - 2025年国际金价从年初约2600美元/盎司飙升至年底4500美元/盎司，全年累计涨幅超70%，创1979年以来最强年度表现 [8] - 进入2026年，现货黄金价格一度触及每盎司5598.75美元的历史新高 [8] 贸易结算多元化与人民币国际化 - 2023年3月，东盟各成员国同意在区域内加强本地货币使用，减少对国际主要货币的依赖 [9] - 中国在减持美债同时积极推动人民币国际化，一方面增持黄金，另一方面创新性地通过向高负债国家提供低息美元贷款，帮助其偿还美债并推动转向使用人民币进行贸易结算 [9] 主要债权国动向与市场影响 - 到2025年11月，中国持有的美债规模已降至6826亿美元，为2008年金融危机以来最低水平，与2013年约1.32万亿美元峰值相比减持规模近半 [12] - 摩根大通等机构预测，中国及金砖国家伙伴的持续减持，叠加美联储货币政策转向，将在2026年进一步削弱美元主导地位 [12] - 有报道称，日本私人机构在2025年4月初的两周内抛售了超过200亿美元的长期外国债券 [12] 国际货币体系变革趋势 - 国际储备体系正从美元主导的单一锚定，向着“美元 欧元 人民币 黄金”的多元化格局演变 [14] - 世界黄金协会调查显示，高达95%的受访央行预计未来12个月将继续增持黄金，同时大多数央行认为未来五年美元在全球外汇储备中的占比将适度或大幅下降 [14]

文章核心观点 - 全球外汇市场正处于关键转折点，传统避险货币美元和日元的吸引力因各自国内的政治、经济及政策因素而受到削弱，瑞士法郎则巩固了其作为首选避险货币的地位 [1][4][11] 美元表现与前景 - 美元指数在2025年累计下跌9.37%，2026年跌幅进一步扩大，1月29日单日下跌1.3%，跌至近四年最低水平 [4] - 全球去美元化进程加速，IMF数据显示全球央行美元储备占比已从2000年代初的逾60%降至去年底的跌破40% [4] - 美联储降息预期调整，市场预计2026年降息次数从四次修正为两次，CME FedWatch工具显示6月降息至少25个基点的概率达75% [5] - 美国财政赤字达历史高位，债务/GDP比率超过150%，地缘政治不确定性及资本外流至新兴市场加剧美元压力 [5] - 有分析预计美元弱势将贯穿2026年全年，全年平均值或在94~96区间，较当前水平下降约3%~5% [5] - 德银外汇研究主管质疑美元的避险地位，称其与美股相关性历来接近于零，且过去一年相关性再次下降 [6] - 有观点认为从长远看正处于美元熊市，美元指数在2002年至2008年间下跌约41% [6] 日元表现与前景 - 2025年日元汇率波动剧烈，年初对美元约为156，随后走强至150左右，10月后急剧走弱，截至1月23日下跌5.9% [7] - 市场对日元后续走势存在分歧，有观点认为美元对日元可能回升至更接近160的水平 [8] - 日本财政政策可能更具扩张性，如下调食品消费税，可能加重财政负担并提高通胀压力，促使日本央行提前加息 [8] - 日本国债收益率近期快速攀升，削弱了海外资产对日本投资者的吸引力，可能引发大规模资本回流 [8] - 日元套利交易可能逐渐式微，若日本投资者行为变化导致资本回流加剧，可能令全球资产承压并推升日元汇率 [9] 瑞士法郎表现与前景 - 2025年瑞士法郎对美元汇率上涨近13%，2026年延续涨势，对美元汇率创11年新高，对欧元汇率也触及11年新高 [10] - 瑞士的政治稳定、低债务和多元化经济使其法郎稳定性优于美元和日元 [10] - 瑞士法郎走强带来挑战，该国通胀率仅为0.1%，可能加剧出口导向型经济的通缩压力，并使央行货币政策复杂化 [10] - 瑞士央行行长表示准备干预外汇市场以抑制瑞士法郎升值，但继续干预可能面临来自美国政府的异议 [10] - 瑞银预测瑞士央行不太可能进行大范围干预，预计到2026年底瑞士法郎对美元将贬值约2% [11]

文章核心观点 - 特朗普提名的美联储主席候选人沃什主张与财政部达成新协议，重塑两者关系，其核心是效仿1951年协议，明确美联储资产负债表规模并与财政部发债计划配合，此举可能深刻影响30万亿美元的美国国债市场和美联储的资产负债表管理方式 [1][2][3] 重回1951？沃什的政策构想 - 沃什呼吁通过新版本的“1951年协议”来改革美联储与财政部的关系，该历史协议曾限制美联储在债券市场的足迹并确立央行自主权 [4][5] - 沃什认为，全球金融危机和新冠疫情期间美联储的数万亿美元证券购买违反了1951年原则，鼓励了鲁莽的政府借贷 [5] - 沃什提出，新协议应清晰界定美联储资产负债表规模，同时由财政部制定其债务发行计划 [2][6] 贝森特的立场与“软否决权” - 美国财长贝森特与沃什均批评长期量化宽松，贝森特指责美联储实施QE时间过长，破坏了市场发出重要金融信号的能力 [7] - 贝森特主张仅在“真正的紧急情况”并与政府协调下才实施QE，一种“精简版”新协议可能规定美联储大规模购债需获财政部认可 [8] - 分析指出，这种让财政部介入的方式可能被解读为财长对任何量化紧缩计划拥有“软否决权” [8] 资产组合转向：从债券到票据 - 一项更具实质性的协议可能涉及美联储资产持有结构的重大转变，即从中期和长期证券转向期限在12个月或更短的国库券 [9][10] - 这种转变将允许财政部减少票据和债券的发行量，或至少不再大幅增加发行 [11] - 美国财政部已在其季度债务管理声明中，将美联储的行动与其发行计划联系起来，并密切关注央行增加购买国库券的举动 [12] - 德意志银行策略师预测，沃什领导下的美联储可能在未来五到七年内成为国库券的积极买家，其持仓占比可能从目前的不到5%升至55% [13] - 财政部若相应转向出售国库券，将面临巨额债务不断展期的风险，可能增加其借贷成本的波动性 [14] 市场风险与独立性隐忧 - 任何根本性转变都伴随风险，一项公开同步美联储资产负债表与财政部融资的协议，可能更像是一个将货币操作与赤字挂钩的收益率曲线控制框架 [15] - 分析指出，若协议暗示财政部可指望美联储在未来购买部分债务，将是极其成问题的，可能引发投资者认为美联储偏离抗击通胀的任务 [16] - 最坏情况可能推高波动性和通胀预期，削弱美元的吸引力和美国国债的避险地位 [16] 部分人士对正式协议的可能性持怀疑态度 - 有分析提出了美联储将其2万亿美元的抵押贷款债券组合与财政部交换国库券的设想，其目标之一可能是降低抵押贷款利率 [17][18] - 另有观点认为，新协议可能为美联储与财政部乃至房利美和房地美等机构协同工作以缩小资产负债表规模提供框架 [18] - 部分专家对达成正式协议的可能性持怀疑态度，认为沃什可能会致力于保持美联储的独立性，这不排除加强合作，但降低了正式协议的可能性 [18] - 警告称，直接协调以压低利息成本可能短期有效，但长期来看，投资者会寻找替代美国资产的途径 [18][19]

活动概览 - 招商银行与东方红资产管理联合举办2026年“招财节”活动，主题为“一起过大年，过个招财年”，旨在为投资者打造更好的投资体验 [1] - 活动时间为2026年2月9日至3月4日，通过招商银行App搜索“招财节”即可参与 [1] - 活动深度融合“年味”与“财气”，面向从保守型到进取型的各类投资者提供财富方案 [1] 活动内容与特色 - 主会场提供四大福利互动：迎福卡攒卡解锁新春权益、摇一摇赢新春好运、抢专属红包雨、玩AI灯谜体验科技与年味的碰撞 [1] - 东方红资产管理分会场提供“年度大盘点”，深度复盘2025年市场并前瞻2026年机遇，同时有多款特色基金亮相并搭配策略解读 [1] - 活动强调一站式财富管理服务，并联合东方红资产管理等重要机构 [1] 营销与品牌合作 - 招商银行将此次“招财节”定位为其年度重磅财富活动 [1] - 东方红资产管理作为重要合作机构，在活动中提供专业的市场复盘、机遇前瞻及基金产品 [1] - 活动宣传鼓励投资者在春节之际，通过招商银行App把“年味儿”过成“财味儿”，开启财富新征程 [2]

全球金融市场表现 - 北京时间2月6日凌晨，美股三大指数大跌，道指跌约600点，纳指跌近2% [5][11] - 贵金属市场全线重挫，现货白银一度暴跌超20%，现货黄金一度大跌超4% [5][11] - 国际油价大幅下跌，WTI原油期货价格收跌2.84%至63.29美元/桶，布伦特原油期货价格收跌2.75%至67.55美元 [5][11] 加密货币市场动态 - 截至北京时间08:30，比特币日内暴跌超13%，以太坊跌幅超23% [5][11] - 最近24小时，加密货币市场共有超43万人爆仓 [5][11] - 自去年10月触及12.6万美元历史峰值以来，比特币价格已累计暴跌超过48%，总市值从2.48万亿美元缩水至1.27万亿美元 [6][12] - 特朗普胜选后引发的加密货币投机行情带来的涨幅已悉数归零 [6][12] 资金流向与机构行为 - 比特币ETF在周一录得约5.62亿美元净流入后，接下来两个交易日有超过8亿美元资金流出 [6][12] - 去年同期还在大量购买比特币的美国ETF，如今已转为净卖出方 [6][12] - 花旗集团将美股评级从“超配”下调至“中性”，预计未来3-6个月美国将有更多负面经济数据出现，市场仍相对昂贵而EPS预期下调趋势正在加剧 [7][12] 政策与市场观点 - 1月30日晚，特朗普宣布提名以“通胀斗士”闻名的前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席人选，其主张通过激进缩表收紧流动性 [6][12] - 贝莱德发布观点称，不认同市场对美国衰退的担忧，认为劳动力市场依然强劲，企业盈利表现稳健 [7][12] - Pantera Capital创始人Dan Morehead表示，在下跌行情中使用杠杆的人往往遭受重创，并指出去年10月10日行情蒸发的资金规模远超2022年11月那轮下跌 [7][12]

美联储主席提名事件 - 美国总统特朗普于1月30日提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席，该提名尚需获得参议院批准 [1] - 在提名宣布前，市场对沃什获提名的预期急剧升温，预测平台Polymarket数据显示其概率一度飙升至93% [1] - 沃什的提名背景是美联储正站在政策与政治博弈的中心，承受着总统要求大幅降低借贷成本的空前压力 [1] 被提名人凯文·沃什的背景 - 凯文·沃什出生于1970年，拥有斯坦福大学本科学位和哈佛大学法学博士学位，目前是Duquesne家族办公室合伙人及斯坦福大学访问学者 [3] - 其夫人Jane Lauder是雅诗兰黛的继承人之一 [3] - 沃什曾于2002年至2006年在小布什政府任职，担任总统经济政策特别助理等职务 [3] - 2006年由小布什总统提名担任美联储理事，成为美联储历史上最年轻的理事，并于2011年3月辞职 [3] 沃什的政策立场与观点演变 - 沃什在离开美联储后的14多年来，成为美联储的批评者，认为美国高通胀源于美联储的政策失误而非外部因素，持货币主义观点 [3] - 其批评主要集中于两点：一是美联储角色过度宽泛，涉足国家治理等领域，导致职能“漂移”并削弱货币政策独立性；二是美联储资产负债表过于庞大，高达7万亿美元，扭曲了市场，认为危机后应“退回原有边界” [4] - 沃什在2008年金融危机期间曾协助联系华尔街机构，但在2010年美联储推出第二轮量化宽松时表达了反对意见 [3] - 尽管过往以鹰派立场著称，但近年来其观点与特朗普高度一致，转而支持关税政策并多次呼吁美联储更快降息 [8] - 沃什是美联储缩表的坚定支持者，曾警告重启债券购买可能引发通胀并扭曲市场信号 [8] - 德意志银行分析指出，若沃什当选，其政策主张可能呈现“降息与缩表并行”的组合，但短期可行性存疑 [8] 特朗普选择沃什的原因 - 特朗普在1月29日晚暗示人选是金融界人尽皆知且多年前就可能出现的人物，将指针拨向了沃什 [6] - 八年前特朗普就曾考虑提名沃什担任美联储主席，但最终选择了鲍威尔，此后特朗普公开表示后悔当初没有选择沃什 [6] - 沃什目前在关税和降息等核心政策上与特朗普立场高度一致，有助于提名更顺利地在国会获批 [8] - 由于美国司法部对现任主席鲍威尔发起刑事调查，部分共和党议员威胁阻挠新提名，挑选有美联储背景的沃什有助于应对此局面 [8]

市场行情与价格波动 - 国际黄金和白银价格在近期刷新历史高点后出现剧烈波动，并于2月2日再度跳水[1] - 与1月29日创下的历史最高点相比，2月2日白银价格盘中低点的累计跌幅已达40%，金价累计跌幅约20%[1] - 1月29日，纽约商品交易所黄金期货价格在短短28分钟内下跌近7%，银价在同一时间段暴跌11%[3] - 1月30日，现货白银价格盘中最大跌幅创下1980年以来纪录，黄金价格从每盎司5300美元高位一度跌破4700美元关口[3] - 2月2日，现货白银价格一度大跌超14%，现货黄金价格盘中跌幅超9%[3] 波动原因分析 - 市场分析认为，此轮波动是技术性调整与政策预期变化共同作用的结果，标志着前期支撑价格的投资逻辑正在改变[1] - 当价格跌破关键技术支撑位时，会大规模触发自动止损交易，加大市场抛盘，导致价格出现断崖式下跌[3] - 近日价格暴跌并非由于基本面突然恶化，而是由流动性挤兑引发，此前市场上涨逻辑过于单一且头寸极其拥挤，趋势反转后形成大规模平仓效应[3] - 由于前期全球看涨情绪高度一致，导致大量获利盘积压，市场长期处于严重超买状态[3] - 市场对美元走势预期的改变是导致价格大幅震荡的另一大原因，投资者预期未来美元将升值，对不产生利息收益的金银价格构成重压[7] 资金流向与机构行为 - 价格剧烈波动的背后，是国际机构资金的结构性调整[4] - 截至1月底，纽约商品交易所白银注册库存与未平仓合约之间存在明显错配，这种供需偏紧的预期曾是推动此前银价上涨的核心驱动力[5] - 美国商品期货交易委员会数据显示，多家国际主要商业银行在价格大幅波动发生前后显著减持了净多头持仓[5] - 大型对冲基金在暴跌前夕已开始对冲多头头寸，当市场情绪转向时，这些机构利用算法交易迅速反向操作[5] - 近期，仅白银衍生品市场的单日强制平仓金额就高达数亿美元[5] - 机构资金的流向表明，资本正在从高风险的波动博弈中撤离，转向观察下一阶段的宏观政策导向[5] - 资金从贵金属撤出并流向美债，反映了避险资产重心转移[7] 市场影响与未来展望 - 全球金银市场市值在短时间内缩水逾3万亿美元[3] - 白银市场的剧烈波动揭示了投机性驱动的不可持续性[5] - 贵金属市场震荡反映了全球资产定价逻辑的重构，白银市场的深度与全球央行储备支撑力远不及黄金，使其在流动性收紧时极易遭遇“毁灭性”清算[8] - 贵金属价格暴跌提醒市场不存在绝对的避风港，全球贵金属市场正在经历去泡沫化过程，驱动力正从纯粹的情绪驱动转向更理性的宏观数据驱动[8] - 尽管黄金价格短期内波动剧烈，但从历史经验看，这有助于遏制过度投机，未来市场走势将更多取决于全球实际利率水平的演变以及央行购金行为的透明度[8]

提名与程序 - 美国总统特朗普正式提名美联储前理事凯文·沃什出任下任美联储主席 标志着现任主席鲍威尔的任期将于2026年5月届满 [1] - 提名需经参议院银行委员会听证会及参议院全体投票表决 获得半数支持后 沃什将担任任期4年的美联储主席及任期14年的美联储理事 [1] - 若提名获得确认 沃什大概率将在2026年6月的联邦公开市场委员会会议前正式上任 [1] 个人履历与背景 - 沃什出生于1970年 拥有斯坦福大学公共政策学士及哈佛法学院法学博士学位 职业生涯横跨华尔街、政府部门和央行系统 [2] - 2006年 年仅35岁的沃什被时任总统小布什任命为美联储理事 成为史上最年轻的理事之一 [2] - 在2008年金融危机期间 他担任美联储与华尔街的关键联络人 参与了贝尔斯登出售、雷曼兄弟倒闭及救助美国国际集团等重大决策 [2] - 其妻子为雅诗兰黛集团继承人珍·劳德 岳父雷诺德·劳德是特朗普的长期盟友 [2] - 特朗普在首个任期内考虑过提名沃什为美联储主席 但最终选择了鲍威尔 [2] 核心政策主张 - 沃什长期批评美联储过去15年的资产负债表扩张政策 认为量化宽松偏离了央行核心职能 [3] - 其核心观点为“通胀是美联储的选择” 认为通胀源于美联储自身的政策决策 而非供应链或地缘政治因素 [3] - 他强调美联储应剥离气候、包容性等非核心议题 回归价格稳定与金融稳定两大法定职责 反对美联储为财政赤字兜底 [3] 货币政策立场与市场影响展望 - 沃什在美联储任职期间持鹰派立场 但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场 [4] - 市场短期可能将其上台解读为“更具确定性的降息预期” 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙已公开为其背书 [4] - 德意志银行团队指出 若沃什当选 他可能支持降息 同时推进资产负债表缩减 这种“降息与缩表并行”的组合被视为其独创 [4] - 他主张减少对数据模型的过度依赖 强化前瞻性判断 废除常规化前瞻性指引以提升政策灵活性 [4] - 有分析认为 新任主席可能使委员会更重视潜在下行风险 政策更容易在模糊信号阶段向宽松倾斜 预计2026年全年将降息2—3次 总计50—75个基点 [5] - 有警告称 若市场认为美联储对通胀态度过于宽松 可能导致通胀预期上升 长期利率如10年期美债收益率可能不降反升 [5] 对美联储独立性的潜在挑战 - 沃什上任后最大的制度挑战将是在政治压力下捍卫美联储的独立性 [5] - 有观点指出 央行独立性是金融市场稳定的基石 任何对美联储自主权的潜在削弱 哪怕只是削弱的“观感” 都可能动摇市场信心 [6] - 若美联储独立性受到实质性削弱 投资者可能要求更高的风险溢价 从而推动美国国债长端利率上行 [6]

地缘政治紧张局势与跨大西洋关系 - 加拿大总理在达沃斯论坛上不具名批评美国，呼吁各国接受“以规则为基础的国际秩序”已终结的现实，并主张“中等强国”联合以避免成为美国霸权受害者 [2] - 特朗普当局对加拿大的批评表示强烈不满，特朗普称加拿大之所以存在是因为美国，并指责加拿大支持与中国做生意，预言中国将在一年内“吞噬”加拿大 [2] - 特朗普政府对反对其格陵兰岛战略意图的八个欧洲国家发出新一轮施压性言论 [4] 欧洲的金融杠杆与美国债务依赖 - 欧洲投资者持有美国国债总量占比高达40%，具体金额达3.6万亿美元 [4] - 欧洲大陆持有的美国债券与股票总额高达8万亿美元，几乎占据外国投资者持有总额的三分之二 [6] - 彭博社估算数据显示，欧洲投资者持有的美国国债规模超过3.6万亿美元，占美国国债海外流通总量的40% [6] - 美国政府需依赖投资者为其持续扩大的财政赤字提供融资支持 [6] - 欧洲是控制格陵兰岛并持有大量美债的最大国际债权主体 [6] 市场反应与潜在金融武器化 - 丹麦一家基金抛售1亿美债，引发了美国股市、汇市、债市的三杀局面 [4] - 在“抛售美方资产”的市场口号下，投资者纷纷减持美元资产，导致华尔街股市小幅下滑，美元汇率下挫近1%，美国10年期国债收益率攀升7个基点至4.3%，创下去年8月末以来最高纪录 [4] - 大规模抛售美债将导致美债价格下跌、收益率上升，削弱市场流动性，并可能动摇市场对美元资产的信心，导致美元汇率贬值压力上升 [10] - 庞大的资产持有规模为欧洲对美国政府施加影响力提供了实质性的经济筹码 [8] 全球去美元化趋势与资产配置转移 - 德国议员建议将目前存放在美国的黄金储备运回国内 [10] - 除一直在减持美债的中国外，印度也大举抛售美债，转而增持黄金 [10] - 特朗普推行的全球贸易关税政策以及将美元“武器化”，加之美国债务狂飙，让人质疑美国国债是否仍是最佳投资选择 [10] 美国的经济霸权与脆弱性 - 美国国债与美元体系是美国经济霸权得以维系的重要基石，除全球军事基地网络外，很大程度上依赖于美元在国际贸易结算中的主导地位以及美债在全球金融市场中的深度渗透 [8] - 美债机制赋予了美国通过货币政策调整干预他国经济和影响全球资本流动的能力 [8] - 美国存在一个关键性薄弱环节，即对外部资金以偿还债务存在依赖 [5]

事件概述 - 日本长期限国债市场遭遇历史性抛售，收益率飙升至创纪录水平，引发全球金融市场对溢出风险的担忧 [1][5][9] 市场表现与数据 - 日本40年期国债收益率史上首次升破4%，一度上升27个基点至4.215% [1] - 日本30年期国债收益率一度上升26.5个基点至3.875% [1] - 20年期国债拍卖需求疲软，加剧了市场抛售 [1][7] - 10年期美国国债收益率上行至接近4.3% [5] - 美股期货应声走低：道琼斯指数期货跌1.56%，标普500指数期货跌1.70%，纳斯达克100指数期货跌2.00% [5] 核心驱动因素 - 直接导火索是高市早苗政府为赢得选举承诺取消食品消费税两年，预计每年产生约5万亿日元减税规模，但未说明具体资金来源，引发对财政纪律的严重担忧 [1][7][8] - 日本央行加息预期持续升温，与无资金支持的财政刺激政策叠加，共同推高了“期限溢价” [2][5][8] - 市场担忧财政赤字和通胀持续扩张将使日本经济情况复杂化 [9] 潜在传导机制与风险 - 日本海外资产规模巨大，长期限国债收益率狂飙可能触发日本机构抛售美股、美债等高流动性资产以弥补亏损，或导致海外资金大规模回流日本 [5] - 这可能引发全球股债汇市场出现类似2024年8月“黑色星期一”的暴跌风险 [1][5] - 日元汇率在抛售潮中持续贬值 [2] 市场机构观点 - 华尔街分析人士担忧日债抛售浪潮可能导致全球市场崩盘，呼吁日本央行立即启动紧急债券购买操作来安抚市场 [1][9] - 策略师认为，如果抛售加剧，日本央行可能会出手干预购买国债 [9][11] - 市场焦点在于政府是否会将减税正式写入竞选承诺，以及是否给出可执行、可量化的融资路径 [8] - 部分观点认为，若高市早苗政府获得更强授权，让收益率可控的唯一可持续方式是提出可信且强劲的经济增长叙事 [12]