报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材维持成本拖累、需求预期弱格局，短期焦煤供应边际下降驱动价格反弹，热卷和螺纹或有所反弹，但上方压力仍在，建议反弹偏空操作或卖虚值看涨期权操作 [1] - 短期成材终端需求对铁矿有一定支撑，6月铁水均值预计维持在240万吨以上，短期铁矿或稳中偏强运行，中长期09合约偏空思路不改，单边建议逢低做多操作，区间参考690 - 740 [4] - 焦炭阶段性底部逐步显现，市场预期好转，现货基本面偏宽松，单边建议待反弹逢高套保焦炭2509合约，投机建议观望，套利可考虑多焦煤空焦炭策略 [7] - 焦煤现货基本面有所改善，基差修复，单边建议短线逢低做多焦煤2509合约，套利可考虑多焦煤空焦炭策略 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 价格及价差 - 螺纹钢现货价格华东跌10元/吨、华北跌20元/吨、华南涨10元/吨；热卷现货价格华东持平、华北持平、华南涨10元/吨 [1] - 螺纹钢05、01合约价格持平，10合约跌3元/吨；热卷05、10、01合约价格分别涨5元/吨、5元/吨、2元/吨 [1] 成本和利润 - 钢坯价格跌30元/吨，板坯价格持平；江苏电炉螺纹成本持平，江苏转炉螺纹成本跌2元/吨 [1] - 华东、华北、华南螺纹利润分别跌10元/吨；华东、华北热卷利润持平，华南热卷利润跌10元/吨 [1] 产量 - 日均铁水产量242.1万吨，较前值降0.1万吨，降幅0.0%；五大品种钢材产量881.0万吨，较前值增12.5万吨，增幅1.4% [1] - 螺纹产量217.8万吨，较前值增5.7万吨，增幅2.7%，其中电炉产量增1.6万吨，增幅6.8%，转炉产量增4.1万吨，增幅2.2%；热卷产量327.2万吨，较前值增1.8万吨，增幅0.6% [1] 库存 - 五大品种钢材库存1340.0万吨，较前值增1.1万吨，增幅0.1%；螺纹库存549.0万吨，较前值降2.1万吨，降幅0.4%；热卷库存341.2万吨，较前值增1.0万吨，增幅0.3% [1] 成交和需求 - 建材成交量较前值增0.6，增幅6.2%；五大品种表需879.9万吨，较前值降4.3万吨，降幅0.5%；螺纹钢表需219.9万吨，较前值增0.7万吨，增幅0.3%；热卷表需326.3万吨，较前值降4.4万吨，降幅1.3% [1] 铁矿石产业 价格及价差 - 仓单成本卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉均持平；09合约基差卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉分别跌0.7元/吨、45.5元/吨、45.5元/吨、45.5元/吨 [4] - 5 - 9、9 - 1、1 - 5价差均持平；日照港卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉现货价格均持平；新交所62%Fe掉期、普氏62%Fe价格分别跌0.2美元/吨、0.2 [4] 供需及库存 - 45港到港量周度2562.7万吨，较前值增178.2万吨，增幅7.5%；全球发运量周度3506.7万吨，较前值增154.0万吨，增幅4.6% [4] - 全国月度进口总量9813.1万吨，较前值降500.3万吨，降幅4.9%；247家钢厂日均铁水周度242.3万吨，较前值增0.1万吨，增幅0.0% [4] - 45港日均疏港量周度313.6万吨，较前值增12.3万吨，增幅4.1%；全国生铁月度产量7411.4万吨，较前值增153.1万吨，增幅2.1% [4] - 全国粗钢月度产量8654.5万吨，较前值增52.6万吨，增幅0.6%；45港库存周度环比增73.9万吨，增幅0.5%；247家钢厂进口矿库存周度增137.6万吨，增幅1.6% [4] 焦炭和焦煤产业 价格及价差 - 山西一级湿熄焦、日照港准一级湿熄焦价格持平；焦炭09合约涨8元/吨，01合约涨6元/吨 [7] - 焦煤山西仓单、蒙煤仓单价格分别涨10元/吨、5元/吨；焦煤09合约涨15元/吨，01合约涨8元/吨 [7] 产量 - 全样本焦化厂日均产品产量降0.2万吨，降幅0.3%；247家钢厂日均产量持平 [7] - 原煤产量降9.8万吨，降幅1.1%；精煤产量降3.4万吨，降幅0.8% [7] 库存 - 焦炭总库存降12.0万吨，降幅1.3%；全样本焦化厂、247家钢厂、港口焦炭库存均下降 [7] - 汾渭煤矿精煤库存降25.1万吨，降幅8.8%；全样本焦化厂、247家钢厂焦煤库存增加，港口焦煤库存降17.7万吨，降幅5.8% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场维持成本拖累、需求预期弱格局，高产量尚未减产，淡季有累库压力，当前空单尝试，关注热卷和螺纹关键价位跌破情况或卖虚值看涨期权 [1] - 铁矿石短期铁水降幅有限，但后市终端需求面临淡季转弱风险，中长期09合约偏空思路对待，价格区间或将下移至670 - 720 [4] - 焦炭期货震荡上涨、现货偏弱运行，供应边际收紧，库存中等，单边建议待反弹逢高套保焦炭2509合约，投机建议观望，可考虑多焦煤空焦炭策略 [7] - 焦煤期货震荡上涨、现货稳中偏强，现货基本面有所改善，单边建议短线逢低做多焦煤2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - **价格及价差**：螺纹钢和热卷现货价格多数下跌，期货合约价格有涨有跌；螺纹钢和热卷基差情况不一 [1] - **成本和利润**：钢坯和板坯价格不变，部分成本和利润有变动，如华东热卷利润环比降8 [1] - **产量**：五大品种钢材产量868.5万吨，环比增1.1%；螺纹产量212.2万吨，环比增2.2%，其中电炉产量降6.4%，转炉产量增3.4%；热卷产量325.5万吨，环比增0.2% [1] - **库存**：五大品种钢材库存1338.9万吨，环比降1.2%；热卷库存340.2万吨，环比降1.5% [1] - **成交和需求**：五大品种表需884.2万吨，环比增1.9%；螺纹钢表需219.2万吨，环比降0.4%；热卷表需330.7万吨，环比增3.4% [1] 铁矿石产业 - **价格及价差**：仓单成本和现货价格多数下跌，09合约基差多数下降，5 - 9价差等有变动 [4] - **供给**：45港到港量2562.7万吨，环比增7.5%；全球发运量3506.7万吨，环比增4.6%；全国月度进口总量9813.1万吨，环比降4.9% [4] - **需求**：247家钢厂日均铁水242.2万吨，环比增0.2%；45港日均疏港量313.6万吨，环比增4.1%；全国生铁和粗钢月度产量均有增长 [4] - **库存变化**：45港库存13968.02万吨，环比增0.5%；247家钢厂进口矿库存8936.2万吨，环比增1.6%；64家钢厂库存可用天数19天，环比持平 [4] 焦炭产业 - **价格及价差**：焦炭09和01合约价格上涨，基差下降，J09 - J01价差上升，钢联焦化利润周环比增100% [7] - **上游焦煤价格及价差**：焦煤山西和蒙煤仓单价格不变，09和01合约价格上涨，基差下降，JM09 - JM01价差上升 [7] - **供给**：全样本焦化厂日均产量64.7万吨，环比降0.5%；247家钢厂日均产量47.4万吨，环比增0.3% [7] - **需求**：247家钢厂铁水产量242.2万吨，环比增0.2% [7] - **库存变化**：焦炭总库存952万吨，环比降1.9%；全样本焦化厂、247家钢厂焦炭库存下降，港口库存持平 [7] - **供需缺口变化**：焦炭供需缺口测算为 - 5.2万吨，环比降9.0% [7] 焦煤产业 - **价格及价差**：焦煤山西和蒙煤仓单价格不变，09和01合约价格上涨，基差下降，JM09 - JM01价差上升，样本煤矿利润周环比降7.5% [7] - **海外煤炭价格**：澳洲峰景到岸价等部分价格有变动 [7] - **供给**：原煤产量856.4万吨，环比降1.1%；精煤产量437.2万吨，环比降0.8% [7] - **需求**：全样本焦化厂日均产量64.7万吨，环比降0.5%；247家钢厂日均产量47.4万吨，环比增0.3% [7] - **库存变化**：汾渭煤矿精煤库存等部分库存有变动，整体库存处于中位水平 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材价格反弹但基差走弱，维持成本拖累、需求预期弱格局，近期原料反弹支撑成材中枢上移，操作上反弹偏空操作或卖虚值看涨期权 [1] - 铁矿石短期上方有压制，中长期09合约偏空思路对待，淡季需求转弱下价格区间或下移 [3] - 焦炭现货偏弱运行，阶段性底部逐步显现，供应边际收紧，需求有刚需支撑，策略上单边待反弹逢高套保，套利可考虑多焦煤空焦炭 [5] - 焦煤现货基本面有所改善，单边建议短线逢低做多，套利可考虑多焦煤空焦炭 [6] - 硅铁供应格局偏宽松，现货价格维持弱势，厂家亏损加剧，出口或有一定韧性，建议反弹空配 [7] - 硅锰供应压力仍存，整体供需有所改善但力度不足，建议反弹空配 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷各地区现货及合约价格有不同表现，部分合约价格上涨 [1] - 成本和利润：钢坯、板坯价格不变，部分成本和利润指标有变动，如华东热卷利润增加38元/吨 [1] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量、螺纹产量、热卷产量环比均有增长 [1] - 库存：五大品种钢材库存、螺纹库存、热卷库存环比均下降 [1] - 成交和需求：建材成交量、五大品种表需、热卷表需环比增长，螺纹钢表需环比下降 [1] 铁矿石 - 价格及价差：仓单成本、现货价格部分品种有下跌，基差、价差有不同变化 [3] - 供应：全球发运量环比回升，45港到港量中枢抬升，后续到港均值将维持偏高水平 [3] - 需求：铁水环比小幅增长，钢厂盈利率持稳，钢坯出口维持强势，短期铁水有望维持高位 [3] - 库存：港口库存累库，钢厂权益矿库存增长 [3] 焦炭 - 价格及价差：山西一级湿熄焦、日照港准一级湿熄焦价格不变，期货合约价格有变动，基差有变化 [5] - 上游焦煤价格及价差：焦煤（山西仓单）、焦煤（蒙煤仓单）价格不变，期货合约价格上涨 [5] - 供给：全样本焦化厂日均产品产量下降，247家钢厂日均产量增加 [5] - 需求：247家钢厂铁水产量增加 [5] - 库存：焦炭总库存、全样本焦化厂焦炭库存、247家钢厂焦炭库存均下降 [5] 焦煤 - 价格及价差：焦煤（山西仓单）、焦煤（蒙煤仓单）价格不变，期货合约价格上涨，样本煤矿利润下降 [6] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价微跌，京唐港澳主焦库提价不变，广州港澳电煤库提价上涨 [6] - 供给：汾渭样本煤矿原煤产量、精煤产量下降 [6] - 需求：全样本焦化厂日均产品产量下降，247家钢厂日均产量增加 [6] - 库存：汾渭煤矿精煤库存下降，全样本焦化厂焦煤库存、247家钢厂焦煤库存有变动，港口库存下降 [6] 硅铁 - 价格及价差：主力合约收盘价上涨，部分地区现货价格不变，部分有变动 [7] - 成本及利润：生产成本部分不变，部分有变动，生产利润部分亏损加剧 [7] - 供给：硅铁生产企业开工率、周产量增加 [7] - 需求：硅铁需求量不变 [7] - 库存：60家样本企业库存下降 [7] 硅锰 - 价格及价差：主力合约收盘价下跌，部分地区现货价格不变 [7] - 成本及利润：天津港部分锰矿价格不变，生产成本部分不变，部分有变动 [7] - 供给：锰矿发运量增加，到港量、疏港量下降，港口库存小幅去化，硅锰周产量增加 [7] - 需求：铁水环比小幅增长，钢厂盈利率持稳，钢坯出口维持强势 [7] - 库存：63家样本企业库存增加 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材维持成本拖累、需求预期弱格局，操作上反弹偏空操作或卖虚值看涨期权，热卷和螺纹分别关注3150和3050元压力 [1] - 中长期铁矿石09合约偏空思路对待，淡季需求转弱风险下，铁矿价格区间或将下移至670 - 720 [3] - 焦炭单边建议待反弹短线逢高做空2509合约，套利可考虑多焦煤空焦炭策略 [6] - 焦煤单边建议短线逢低做多2509合约，套利可考虑多焦煤空焦炭策略 [6] - 硅铁短期预计价格底部震荡为主，建议反弹空配 [7] - 硅锰短期预计价格底部震荡为主，建议反弹空配 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷部分现货及合约价格有涨跌，如螺纹钢华南现货涨10元/吨，热卷华东现货涨10元/吨 [1] - 成本和利润：钢坯、板坯等成本有变动，各地区螺纹和热卷利润多有下降，如华东热卷利润降13元/吨 [1] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量等增加，如日均铁水产量增至242.2万吨，五大品种钢材产量增至868.5万吨 [1] - 库存：五大品种钢材库存、螺纹库存等下降，如五大品种钢材库存降至1338.9万吨 [1] - 成交和需求：建材成交量、五大品种表需等有变动，热卷表需上升，螺纹表需回落 [1] 铁矿石 - 价格及价差：仓单成本、现货价格等有涨跌，如仓单成本巴混粉涨5.4元/吨，日照港巴混粉涨5元/吨 [3] - 供需：全球发运量、到港量等下降，需求端铁水产量等增加，库存方面港口和钢厂库存有变动 [3] 焦炭 - 价格及价差：焦炭09、01合约等价格上涨，基差有变动，如焦炭09合约涨11元/吨，09基差降11元/吨 [6] - 供需：供给端焦化厂受环保等因素减产，需求端铁水产量延续见顶回落趋势，库存端各主体库存有去库情况 [6] 焦煤 - 价格及价差：焦煤09、01合约等价格上涨，基差有变动，如焦煤09合约涨5元/吨，09基差降5元/吨 [6] - 供需：供给端煤矿开工产量小幅下降，进口煤有不同情况，需求端焦化开工下滑，库存端各主体库存有变动 [6] 硅铁和硅锰 - 价格及价差：硅铁和硅锰主力合约收盘价等有涨跌，如硅铁主力合约收盘价降10元/吨，硅锰主力合约收盘价涨32元/吨 [7] - 成本及利润：硅铁和硅锰生产成本、利润有变动，锰矿价格有涨跌，如天津港南非半碳酸Mn36.5%涨0.2元 [7] - 供给：硅铁和硅锰产量、开工率等有变动，锰矿发运量、到港量等有变动，如硅铁产量增至98万吨 [7] - 需求：硅铁和硅锰需求量、铁水产量等有变动，如硅铁需求量为2.0万吨 [7] - 库存变化：硅铁和硅锰库存有变动，如硅铁60家样本企业库存降至6.8万吨 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材跟随双焦波动，热卷和螺纹分别关注3150和3050元压力，操作上反弹偏空操作或卖虚值看涨期权 [1] - 铁矿石中长期09合约偏空思路对待，淡季需求转弱风险下，价格区间或下移至720 - 670 [4] - 焦炭后市仍有1 - 2轮提降预期，单边建议待反弹至1380 - 1430左右短线逢高做空焦炭2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略 [6] - 焦煤单边建议待反弹至800 - 850左右短线逢高做空焦煤2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略 [6] - 硅铁近期供需矛盾开始上升，成本端关注煤炭价格变动，短期预计价格局部震荡为主 [7] - 硅锰供应压力仍存，成本端关注焦炭价格变动，短期预计价格局部回落为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷部分现货价格有涨跌，期货合约价格多数上涨，基差有不同表现 [1] - 成本和利润：钢坯和板坯价格不变，部分成本和利润有变动，如江苏转炉螺纹成本降11元，华北热卷利润升10元 [1] - 产量：日均铁水产量持平，五大品种钢材产量降21.5万吨，螺纹和热卷产量均下降 [1] - 库存：五大品种钢材和螺纹库存下降，热卷库存上升 [1] - 成交和需求：建材成交量和五大品种表需等多数指标下降 [1] 矿石产业 - 价格及价差：仓单成本、现货价格和价格指数多数下跌，价差有不同变化 [4] - 供应：45港到港量、全球发运量和全国月度进口总量均增加 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量等部分指标有小幅度变动 [4] - 库存：45港库存下降，247家钢厂进口矿库存和64家钢厂库存可用天数增加 [4] 焦炭产业 - 价格及价差：焦炭部分现货价格下跌，期货合约价格上涨，基差和价差有变动 [6] - 上游焦煤价格及价差：焦煤部分价格下跌，价差有变化 [6] - 供给：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量均有小幅度下降 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量微降 [6] - 库存：全样本焦化厂、247家钢厂和港口库存均下降，焦炭总库存下降 [6] - 供需缺口：焦炭供需缺口测算值下降 [6] 焦煤产业 - 价格及价差：焦煤部分价格下跌，期货合约价格上涨，基差和价差有变动 [6] - 供给：原煤和精煤产量下降，进口煤方面蒙煤价格跌，海运煤进口利润倒挂 [6] - 需求：焦化开工下滑，下游高炉铁水产量见顶回落 [6] - 库存：煤矿库存和口岸库存累库，下游控制库存 [6] 硅铁产业 - 价格及价差：硅铁主力合约收盘价和部分现货价格上涨，价差有变动 [7] - 成本及利润：兰炭价格不变，生产成本下降，生产利润增加 [7] - 供给：硅铁产品和生产企业开工率下降 [7] - 需求：硅铁需求量、247家日均铁水产量等部分指标下降 [7] - 库存：硅铁库存和下游可用平均天数增加 [7] 硅锰产业 - 价格及价差：硅锰主力合约收盘价和部分现货价格上涨，价差有变动 [7] - 成本及利润：部分锰矿价格有变动，生产成本和生产利润有不同表现 [7] - 锰矿供应：锰矿发运量增加，到港量下降，疏港量增加 [7] - 锰矿库存：锰矿港口库存增加 [7] - 供给：硅锰周产量和开工率上升 [7] - 需求：硅锰需求量和河钢集团采购量下降 [7] - 库存：63家样本企业库存和硅锰库存平均可用天数有变动 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材价格来到20日均线压力处，可关注新的套保入场机会，单边观望，期现优选热卷做套保及敞口管理 [4] - 焦煤焦炭板块继续震荡运行，短期有反弹可能但仍应以偏空思路为主 [4][5] - 硅铁锰硅市场情绪波动，价格弹性增强，价格承压为主 [5] - 铁矿石趋势未变，保持高空思路 [5] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 远月合约（6月11日）：RB2601收盘价2985元/吨，涨16元，涨幅0.54%；HC2601收盘价3102元/吨，涨19元，涨幅0.62%；I2601收盘价674元/吨，涨9.5元，涨幅1.43%；J2601收盘价1373.5元/吨，涨17.5元，涨幅1.29%；JM2601收盘价177793元/吨，涨9元，涨幅1.15% [2] - 近月合约（6月11日）：RB2510收盘价2991元/吨，涨20元，涨幅0.67%；HC2510收盘价3108元/吨，涨24元，涨幅0.78%；I2509收盘价707元/吨，涨7元，涨幅1.00%；J2509收盘价1356元/吨，涨17.5元，涨幅1.31%；JM2509收盘价783.5元/吨，涨8.5元，涨幅1.10% [2] - 跨月价差（6月11日）：RB2510 - 2601为6元/吨，涨2元；HC2510 - 2601为6元/吨，涨2元；I2509 - 2601为33元/吨，跌2元；J2509 - 2601为 - 17.5元/吨，跌2元；JM2509 - 2601为 - 9.5元/吨，跌3元 [2] - 价差/比价/利润（6月11日，主力合约）：卷螺差117元/吨，涨2元；螺矿比4.23，跌0.03；煤焦比1.73，涨0.01；螺纹盘面利润188.7元/吨，跌0.53元；焦化盘面利润313.95元/吨，涨9元 [2] 现货市场 - 6月11日，上海螺纹3100元/吨，天津螺纹3220元/吨，广州螺纹3230元/吨，唐山普方坯2920元/吨，普氏指数95.75 [2] - 6月11日，上海热卷3210元/吨，杭州热卷3240元/吨，广州热卷3210元/吨，坯材价差180元/吨，日照港PB粉726元/吨 [2] - 6月11日，青岛港超特粉610元/吨，甘其毛都炼焦精煤850元/吨，青岛港准一级焦1335元/吨 [2] - 6月11日，基差方面，HC主力102元/吨，涨11元；RB主力109元/吨，跌17元；I主力29元/吨，持平；J主力114.48元/吨，跌7元；JM主力96.5元/吨，涨1.5元 [2] 各品种分析 - 钢材：价格来到20日均线压力处，产业基差大，反弹修复基差后若无做多故事价格或重新承压，热卷和螺纹反弹压力位关注盘面20日均线附近 [4] - 焦煤焦炭：现货端山西大矿长协增加量价优惠，焦煤竞拍弱势，流拍多，入炉煤成本下移，蒙煤价格有压力；期货端板块震荡，焦煤夜盘冲击20日线遇阻回落，中美会谈成果扰动市场，空头加仓，建议单边偏空 [4][5] - 硅铁锰硅：市场情绪波动，价格弹性增强，硅铁库存去化但需求走弱、成本下移，锰硅后续锰矿到港或维持高位、煤炭价格弱势，价格均承压 [5] - 铁矿石：发运逐步回升，铁水产量下滑使港口库存进入小幅累库阶段，6月面临内需和外需走弱压力，若钢材基本面转弱需钢厂自发性减产，保持高空思路 [5]