传统宏观研究范式下，人口通常被视为"慢变量"。但"十五五"时期，我国人口老龄化将进入加速阶段，当人口周期 从"缓坡"走向"陡崖"，将会对宏观经济和政策产生显著影响，人口"灰犀牛"的影响将愈发不可忽视。 从全球人口趋势变化看，人口红利正在消失，老龄化趋势难以逆转。2024 年全球 65 岁及以上人口占比已经达到 10.2%， 按照国际通用的人口老龄化程度划分标准，目前全球已经步入轻度老龄化社会，而主要发达经济体均已处于中度或重 度老龄化社会。此外，全球总和生育率已下降至世代更替水平附近，发达经济体更是面临落入"低生育率陷阱"的风 险。 从人口转型的角度看，当前中国主要面临三个挑战：一是我国已进入加速老龄化时期，人口转型时间更短。根据联合 国《世界人口展望 2024》，中国 2032 年将正式步入重度老龄化社会，到 2035 年 65 岁以上人口占比将达到 22.8%。二 是少子化问题较为严峻。我国 2023 年我国总和生育率已降至 1.0 人，在全球主要经济体中仅略高于韩国。三是未富 先老将给总需求和社会保障体系带来压力。2024 年我国 65 岁以上人口达到 15.6%，接近日本 1997 年的老龄化水平， ...