报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅目前供给过剩需求萎靡，库存高位，硅价延续弱势震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场价格 - 昨日工业硅现货市场价格弱稳运行，华东通氧 553硅在 8500 - 8700 元/吨，华东 421硅在 9200 - 9600 元/吨 [1] - 工业硅主力 2507 合约收盘价格 7610 元，幅度 -3.67%，跌 290 元，单日增仓 27856 手 [1] 供给端 - 工业硅市场部分牌号价格弱势，下游采买相对积极，点价成交情况转好 [1] - 南方产区开工率缓慢上升，北方大厂继续复产 [1] - 硅煤及石油焦价格相对弱势，工业硅生产成本或有所降低 [1] - 供应端整体变动不大，整体仍显宽松 [1] 需求端 - 多晶硅价格弱稳运行，N 型致密料主流市场价格在 35 元/kg，N 型复投料主流市场价格在 37.5 元/kg，N 型颗粒硅主流市场价格在 35 元/kg，光伏产业链终端抢装需求明显降温，硅料环节供需失衡加剧 [1] - 有机硅价格表现平稳，有机硅 DMC 价格主流报价 11400 - 12000 元/吨(净水含税)，市场整理为主，成交心态偏向谨慎，需求端仍显乏力，暂无利好支撑，对工业硅需求无明显拉动 [1] - 铝合金锭价格暂稳，压铸企业普遍开工率低，整体需求进入淡季，入市采购意愿不足，多维持刚需补库，市场成交一般 [1] 库存 5 月 26 日工业硅仓单库存 64.913 手，减少 655 手，工业硅总库存依旧高位 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅目前供给过剩需求萎靡，库存高位，硅价延续弱势震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场情况 - 上周工业硅市场部分牌号价格弱势，下游采买相对积极，点价成交情况转好 [1] - 目前华东通氧 553硅在 8500 - 8800 元/吨，华东 421硅在 9300 - 9700 元/吨 [1] - 上周五工业硅主力 2507 合约收盘价格 7915 元，幅度 +0.25%，涨 20 元，单日减仓 5306 手 [1] 供给端 - 北方大厂将于近期继续复产，预计东部产区将逐步复产至 40 台矿热炉，南方部分工厂已做开炉准备，西南开工渐起，市场已在提前消化丰水期供给增量预期，供给端表现充裕 [1] 需求端 - 三大下游减停产力度加大，边际需求继续走弱，过剩格局难有扭转 [1] - 多晶硅价格弱稳，拉晶厂按需采购，采买积极性不高，持续压价，市场供需博弈持续深化；头部硅料企业主动减产、延缓新产能释放强化稳价挺价策略；市场偶现订单成交但价格贴近成本线且规模有限，难形成趋势性支撑 [1] - 有机硅价格平稳，市场波动有限，延续依靠月初订单为主，终端需求释放有限采购意愿偏淡 [1] - 铝合金锭价格暂稳，压铸企业普遍开工率低，整体需求进入淡季，入市采购意愿不足，多维持刚需补库，市场成交一般 [1] 库存 - 5 月 23 日工业硅仓单库存 65,568 手，增加 270 手，工业硅总库存依旧高位 [1]