报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅目前供给过剩需求萎靡，库存高位，硅价延续弱势震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场价格 - 昨日工业硅现货市场价格弱稳运行，华东通氧 553硅在 8500 - 8700 元/吨，华东 421硅在 9200 - 9600 元/吨 [1] - 工业硅主力 2507 合约收盘价格 7610 元，幅度 -3.67%，跌 290 元，单日增仓 27856 手 [1] 供给端 - 工业硅市场部分牌号价格弱势，下游采买相对积极，点价成交情况转好 [1] - 南方产区开工率缓慢上升，北方大厂继续复产 [1] - 硅煤及石油焦价格相对弱势，工业硅生产成本或有所降低 [1] - 供应端整体变动不大，整体仍显宽松 [1] 需求端 - 多晶硅价格弱稳运行，N 型致密料主流市场价格在 35 元/kg，N 型复投料主流市场价格在 37.5 元/kg，N 型颗粒硅主流市场价格在 35 元/kg，光伏产业链终端抢装需求明显降温，硅料环节供需失衡加剧 [1] - 有机硅价格表现平稳，有机硅 DMC 价格主流报价 11400 - 12000 元/吨(净水含税)，市场整理为主，成交心态偏向谨慎，需求端仍显乏力，暂无利好支撑，对工业硅需求无明显拉动 [1] - 铝合金锭价格暂稳，压铸企业普遍开工率低，整体需求进入淡季，入市采购意愿不足，多维持刚需补库，市场成交一般 [1] 库存 5 月 26 日工业硅仓单库存 64.913 手，减少 655 手，工业硅总库存依旧高位 [1]

| 1 | | | 农产品中心 | 期货从业资格证号 | | 投资咨询证号 | 2025/4/28 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 谢威 | F03087820 | | Z0019508 | | | 团 白 | | 地区 | 2025/4/25 | 涨跌值 | 升贴水 | 与2505基差 | 涨跌值 | | / 报 糖 | 广西 | 南宁仓库 | 6230 | 10 | 0 | રેર | -22 | | 吨价现 | 石用 | 昆明 | 6010 | -25 | -100 | -65 | -57 | | 〜〜賞 | | 大理 | 5975 | 0 | -140 | -60 | -32 | | 元集 | 山东 | 日照 | 6300 | 0 | 100 | 25 | -32 | | 数盘 | | SRO5 | 6175 | 32 | SR01-05 | 201 | 3 | | 据 面 | | SR09 | 5974 | 29 | | | | | | 人民币兑美元 | 7. 3108 | -0. 0020 | ice原糖主力 ...

文章核心观点 - 春节假期后手机面板市场步入传统淡季，虽“国补”带动终端热度延续，但因渠道库存高位，第一季度面板需求未显著增长，3月手机面板价格整体稳定，不同技术路线供需格局分化 [1][3] 不同技术路线供需及价格情况 a - Si方面 - 受淡季影响品牌需求小幅回落，主力产线维持满产稼动支撑面板价格持平，新产品因新产能涌入竞争加剧价格将小幅下降，部分模组厂交付延迟或加剧短期供应波动 [3] - 2025年3月和4月现有项目价格维持低位不再降价，新项目价格预计降0.1美金 [4] LTPS方面 - 手机应用需求持续疲软，但车载面板需求增长推动主力产线或满产至第二季度，供需平衡下手机面板价格保持稳定 [3] - 价格短期保持稳定 [4] AMOLED方面 - 刚性AMOLED需求持续收缩，虽SDC下调新项目价格吸引小批量订单回流，但整体需求难回去年水平；柔性AMOLED需求强劲，国内面板厂稼动率维持高位，终端厂商与面板厂博弈，短期价格稳定 [3] - 现有项目价格仍保持稳定 [4] 手机面板价格数据 | Size & Resolution | Technology | Touch | Feb.25' | Mar.25'(E) | Differ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 6.5x" Notch HD+ | LCD a - Si | TDDI | $6.7 | $6.6 | -$0.1 | | 6.5x" Notch FHD+ | LCD ГТРЅ | TDDI | $9.4 | $9.4 | $0.0 | | 6.4x" Notch FHD+ | AMOLED Rigid | On Cell | $16.5 | $16.5 | $0.0 | | 6.7x" Hole FHD+ | AMOLED Flexible On Cell | | $24.0 | $24.0 | $0.0 | [1]