周四，A股继续稳步上行，沪指走出"七连阳"，根据交易所数据，上证指数涨0.47%报3959.62点，深证成指涨0.33%，创业板指涨0.3%，沪深300涨0.18%， 科创50跌0.23%。 沪深两市3610股上涨，1360股下跌，209股持平，合计成交额1.92万亿元，较前一交易日放量约442.53亿元；大盘主力资金净流出235.59亿元，航天航空主力 资金净流入28.70亿元居首，电子元件主力资金净流出38.70亿元居前。 展望后市，资深市场人士徐小明表示，"上证指数七连阳，上一次七连阳已记不清是什么时候的事了，今天个股比大盘的表现还强，3600家上涨，平均股价 的涨幅比指数大多了，是很不错的一天。" 目前的市场情况是指数突破了趋势，在趋势之上，短期也没有顶部钝化，没有钝化近期就没有结构，徐小明指出，没有顶部结构只要指数在趋势之上，保持 持股待涨就行了。2025年还有4个交易日就结束了，目前看年线收在相对高位，有利于明年的预期。 他强调，大方向要坚决看涨，即便在前几天的调整行情里，也多次提及方向问题。当初判断是上升途中的调整，而且是4月7日以来最大规模的调整，今年的 行情即将结束，调整结束之后，市场应继续 ...

美联储降息影响 - 美联储降息靴子落地后市场呈现买预期卖事实的行情走势[1] - 市场普遍认为美联储降息会导致美元走弱和人民币走强的预期被指为缺乏宏观及技术研究依据[1] - 美联储降息对人民币资产如恒生科技指数产生直接影响 指数在周四高开后冲高回落[4] 中国货币政策预期 - 市场对下周一中国人民银行公布LPR存在降息预期 但事实可能相反[3] - 中国过去的降息动作通常会事先进行吹风 而近期并未看到相关消息[3] - 银行的存贷差不支持央行进一步降低贷款利率[3] - 国债市场未对降息进行计价 反而在计较不降息[3] 市场技术面分析 - 沪指60分钟和120分钟形成标准顶部结构 但日线未形成标准顶部结构[10] - 深指形成日线顶部结构 创业板形成60分钟和120分钟顶部结构[10] - 三大指数同时在大级别形成顶部结构上一次发生在3月中旬[10] - 日线级别调整一般维持两周到四周 120分钟级别调整一般维持10个交易日左右[10] - 沪指下方重要支撑位为3733和3670 科创50和中证2000也形成日线顶部结构[10] 市场情绪与资金面 - 周四市场放大量而周五大缩量 表明有部分资金暂时抽离市场[7] - 随着国庆长假临近 下周市场量能预计继续下降 节前效应将逐步展现[7] - 券商股在周四收盘前压盘 银行股近期持续调整 显示监管层对慢牛格局的态度明确[7] - 两融资金在当前市场环境下陷入进退两难的境地[7] 重要会议与外部环境 - 下周一盘后将有三位重要人物联袂出席新闻发布会 但会议时间在盘后而非盘前 与去年924会议效果不同[6] - 对此次会议产生增量政策的预期可能落空 周五市场未对会议进行提前定价[7] - 周五晚间一通电话的通稿显示双方愿意继续交流 重点会谈议题为Tiktok 关税问题将延后[7]

A股下跌原因分析 - 美联储维持利率不变且鲍威尔将通胀压力归咎于贸易政策 导致美元反弹和美股下跌 [1] - 中东局势升级导致以色列证券交易中心遇袭 引发市场避险情绪 [2] - 港股持续回调 创新药和新消费板块调整 海天味业港股首日破发 [2] 市场交易数据 - 两市成交额达1.28万亿元 较前日增加591亿元 [3] - 大盘资金净流出739亿元 个股4646家下跌 20只跌停 39只涨停 [3] - 油气板块受国际油价带动上涨 其余板块普跌 科技板块未能延续昨日涨势 [5] 技术面观察 - 中证1000等指数出现5分钟级别底部结构 但120分钟顶部结构仍未扭转 [11] - 市场自6月10日形成顶部结构后 当前下跌属预期内技术调整 [11] - 需关注指数能否重返趋势线及6100点阻力位 [11] 市场特征 - 微盘股未出现类似2024年前四次崩盘的征兆 [6] - 部分ETF出现疑似GJD护盘迹象 [6] - 期权市场对冲需求上升 反映投资者避险情绪增强 [8]