QFII整体持仓概况 - 截至三季度末，QFII出现在236家A股上市公司前十大流通股股东名单中，合计持股10.18亿股，对应市值212.83亿元 [1] - QFII在三季度呈现新进与增持并进的特征，新进重仓个股93只，同时对67只个股进行了增持 [1] QFII新进持仓重点 - 新进个股中有7只获QFII持股均超1000万股，盛屯矿业持股数量最多，达4329.96万股，由摩根大通证券和髙盛公司共同持有 [1] - 山金国际和汇金股份的QFII持股数量也位居前列，分别为2333.35万股和2064.74万股 [1] - 新进重仓股中，有24只QFII持股市值超过1亿元，铂科新材获持股市值最高，达6.07亿元，山金国际紧随其后，为5.33亿元 [2] QFII增持持仓重点 - 在67只获增持个股中，有两只个股获QFII增持超1000万股，均与电力行业相关 [3] - QFII对中国西电增持力度最大，增持7285.11万股，使其总持股量达1.30亿股，同时增持兆新股份1835.06万股 [3] - 另有7只个股获QFII增持股票数量均超500万股 [3] 主要QFII机构动向 - 摩根大通证券有限公司以35.51亿元的持仓市值暂列QFII机构首位，出现在93只个股的前十大流通股股东中，三季度增持了中国西电、锐新科技等 [3] - 摩根士丹利国际股份有限公司以31.84亿元的持仓市值位列第二，出现在47只个股中，三季度增持了思源电气、神马电力等 [3] QFII行业配置偏好 - QFII加码顺周期领域，有色金属和电力成为加仓热门方向 [1][3] - 新进重仓股中，盛屯矿业、山金国际、铂科新材均属有色金属行业 [3] - 增持力度最大的两只个股中国西电和兆新股份均与电力行业相关 [3] 外资机构市场观点 - 联博基金市场策略师认为中国股市在流动性充沛、结构改革和盈利改善推动下具备中长期配置价值，A股仍有估值提升空间 [4] - 摩根士丹利基金研究管理部看好服务消费领域的投资机会，指出其具有消费频次高、乘数效应强等特点，机会可能来自旅游、餐饮等行业 [4]

主动权益类基金业绩表现 - 截至5月20日，63只主动权益类基金今年以来收益超30%，11只收益超50%，超150只基金复权单位净值创历史新高 [1][2] - 基金首尾业绩相差达107.82个百分点，领跑基金收益超80%，落后基金跌幅超25% [1][3] - 北交所主题基金表现突出，华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合基金收益达80.79%，中信建投北交所精选两年定开混合基金收益为73.12% [3] 领跑基金特征分析 - 重仓机器人板块的基金业绩亮眼，鹏华碳中和主题混合基金收益为61.72%，前海开源嘉鑫混合基金、平安先进制造主题股票基金等收益均在50%以上 [3] - 医药主题基金否极泰来，长城医药产业精选混合基金收益为55.32%，中银港股通医药混合基金、华安医药生物股票基金等收益均在45%以上 [3] - 重仓新消费领域的基金净值大幅反弹，恒越匠心优选一年持有期混合基金收益为51.49%，申万菱信乐融一年持有期混合基金收益达48.03% [3] 均衡持仓基金表现 - 多只持仓相对均衡的基金复权单位净值创下新高，如金元顺安元启混合基金、大成核心价值甄选混合基金等，回撤较小，净值平稳向上 [4] 资金流向与限购情况 - 资金加速流入绩优基金，多只基金宣布限购，中信保诚多策略混合基金自5月21日起暂停1万元以上大额申购，中欧价值回报混合基金限购200万元 [5] - 华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合基金、中信建投北交所精选两年定开混合基金等已暂停申购，鹏华碳中和主题混合基金、永赢先进制造智选混合基金限制大额申购 [6] 后市展望 - 富国基金认为市场定价或从情绪驱动回归基本面驱动，关注科技成长板块、顺周期领域和红利资产 [6] - 东吴基金权益投资总监刘元海表示科技有望成为今年投资主线之一，关注AI应用落地机会和AI算力相关方向 [6]

文章核心观点 - 特朗普“对等关税”政策引发全球市场巨震，A股大跌受中国反制措施超预期和海外市场大跌影响，后续市场有回暖可能，现在大跌是布局时间点 [1][2] 分组1：关税政策情况 - 特朗普“对等关税”政策计划4月9日起对华新增收34%关税 [1] - 4月4日中方发布反制措施，商务部宣布4月10日起对原产于美国的进口商品加征34%关税 [1] 分组2：A股市场情况 - A股大跌主要因中国反制措施超出预期以及海外市场大跌，更多是受海外悲观情绪带动 [1] - 海外市场大跌是因为中国反制让其他国家与美国达成协议的概率降低，导致全球恐慌性下跌 [1] 分组3：后续市场走势 - 特朗普中期选举在明年11月，美股是重要指标，若继续加码关税可能导致美股回调，对其不利，后续市场可能回暖 [1] - 若中国进行逆周期操作，基本面改善确定，外资可能回流 [2] - 特朗普明年中期选举前可能需解决美国经济和美股下跌压力，美国宽松政策可能在今年年底到明年上半年出现，与中国宽松周期重叠 [2] 分组4：投资建议 - 建议关注顺周期领域，如基建、地产和消费恢复等，因其估值便宜且内需扩张逻辑更顺 [1] - 认为现在大跌是布局时间点 [2]