法规体系建设进展 - 自2021年6月10日《中华人民共和国海南自由贸易港法》颁布实施以来，截至2025年7月已出台51件海南自由贸易港法规 [1] - 省人大常委会统筹用好“三个立法权”以加快法规体系建设 [1] 立法工作重点领域 - 立法工作聚焦六大方面，包括封关运作准备急需、服务经济高质量发展、营造一流营商环境、推进国家生态文明试验区建设、加强民生和社会治理、防范化解重大风险 [2][3] - 在贸易投资自由化便利化方面，制定了市场主体登记管理条例、市场主体注销条例、外商投资条例、促进民营经济发展若干规定、药品进口便利化若干规定及口岸管理服务条例 [2] - 在经济高质量发展方面，支持产业园区制度集成创新，赋予园区更大自主权以推动重点园区发展 [2] - 在营商环境方面，制定了全国首个公平竞争条例、国际商事仲裁发展若干规定及商事调解规定 [2] - 在生态环境保护方面，制定了生态环境保护考核评价和责任追究规定及进境环境安全准入管理若干规定 [3] - 在民生和社会治理方面，制定了安居房建设和管理若干规定并计划进行修订 [3] - 在风险防控方面，出台了反走私条例、免税购物失信惩戒若干规定、“二线口岸”通关信用管理若干规定及海岸治安管理规定等法规 [3] 2025年立法工作计划 - 2025年立法工作计划聚焦封关前后的改革开放和高质量发展，安排项目75件 [5] - 计划中条件比较成熟、拟提请审议的新制定和全面修订法规项目为28件，研究起草、适时安排审议法规项目为47件 [5] 封关运作法治保障 - 省人大常委会将统筹用好“三个立法权”，聚焦“五自由便利、一安全有序流动”等重点领域，对接国际高标准经贸规则 [6] - 计划围绕四大主导产业、“五向图强”等重点领域，研究制定商业航天、水产苗种、海洋经济、车联网等促进新产业与新业态发展方面的立法 [6]

文章核心观点 - 国家金融监督管理总局修订发布《信托公司管理办法》，时隔18年更新，旨在驱动信托公司回归“受人之托、代人理财”本源，聚焦主责主业，推动行业高质量发展并加速市场格局重塑 [1] 信托制度建设进程 - 《办法》于9月12日发布，自2026年1月1日起施行，旨在推动行业回归本源，服务实体经济，通过强化资本约束、规范业务操作、完善风险处置机制来提升抗风险能力，引导差异化、特色化发展 [2] - 原《办法》制定于2007年，已施行超18年，难以适应新的监管形势和转型要求 [2] - 近年来信托制度建设驶入快车道，从2023年6月的信托业务三分类规定，到2024年1月的《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》，再到本次《办法》修订发布，从“顶层设计”到《办法》发布仅间隔8个月 [3] - “1+N”信托制度引领效果显著，持续完善的制度有助于增强行业发展信心和市场共识传导 [3] 明确受托人定位与业务转型 - 《办法》核心导向是推动信托行业从粗放式规模扩张转向聚焦主业的精细化专业经营，资本实力雄厚、风险管控能力突出的机构将形成竞争优势 [3] - 《办法》首提“立足受托人定位”，要求信托公司专注于资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托三类主业，摒弃通道套利和类表外融资业务 [4] - 改革意义在于：1) 回归本源，基于委托人利益履行专业受托责任，强化风险隔离和资产安全；2) 推动业务模式从“财务杠杆型”向“受托管理型”转型，打破同质化竞争；3) 促进在财富管理、家族信托和慈善信托等新赛道上创新突破 [4][5] - 《办法》明确“卖者尽责，买者自负；卖者失责，按责赔偿”原则，清晰划分各方责任，保护受益人权益并督促信托公司履职尽责 [5] - 要求信托公司董事会设立由独立董事负责的“委托人和受益人权益保护专门委员会”，确保受益人合法利益优先 [5] - 要求信托公司培育诚实守信、依法合规的受托文化，作为提升长期公信力的内在指引 [5] 风险防控与行业生态净化 - 《办法》通过提高注册资本门槛、强化资本约束、设立首席风险合规官、完善风控机制、严格信息披露和穿透监管等措施，堵塞风险管理漏洞 [6] - 明确禁止资金池业务、通道业务、刚性兑付等行为，这些是过往部分信托公司出现风险的主要诱因 [6] - 限定固有财产投资范围，旨在强化固有财产与信托财产的隔离，防范利益输送、切断信托业务风险向自有资产传导 [6] - 风险管控体系的完善仍需一定周期，行业应持续梳理内部风险管控条线 [6] - 强化股东行为管理，增加对存在违法违规行为的信托公司股东的监管措施，落实强化股东、实际控制人监管的要求 [6] - 强制性的股东定期评估和通畅的违规报告渠道，能对股东形成监督和威慑，使其专注于公司长期价值，减少对经营和风险管理的不当干预 [6] 行业格局重塑与影响 - 在《办法》推动下，行业将加速优胜劣汰，资本实力不足、抗风险能力较弱的中小信托机构可能面临退出市场风险，行业资源将进一步向头部机构集中 [7] - 传统依赖“通道+高杠杆”模式的信托公司面临较大调整压力，专注合规与本源创新的公司将在新规红利下凸显竞争力 [7]

人事变动 - 中交集团董事长王彤宙由宋海良接任，总经理王海怀由张炳南接任 [2] - 宋海良历任交通部水运规划设计院、中交水运规划设计院、中国交建高管，2018-2020年曾任中交集团总经理，后调任中国能建集团董事长 [2] - 张炳南历任中国黄金报社、中国黄金协会、中国黄金集团、保利集团高管，2023年起任中国林业集团党委副书记，2024年升任总经理 [3] 经营环境 - 公司面临业绩增长压力，2023年归母净利润同比下滑，核心工程板块毛利率承压 [3] - 海外项目受地缘政治冲突、汇率波动、东道国政策调整等因素影响，导致成本超支和亏损 [4] - 国内基建投资增速放缓叠加原材料成本高位运行，对盈利能力形成压制 [3] 战略转型 - 传统基建市场增长趋缓，需加速向"大城市""大交通""江河湖海"优势领域纵深发展 [4] - 绿色环保、智慧交通、智慧城市、装配式建筑、新能源基础设施等新质生产力尚未形成规模优势 [4] - 转型升级速度与成效距离高质量发展要求仍有差距 [4] 管理挑战 - 集团规模庞大导致精细化管理难度高，运营效率和成本控制面临持续挑战 [4] - 部分下属企业在投资决策、工程管理等方面暴露问题，需强化风险防控体系 [4] - 国际市场合规要求提升，境外项目全生命周期风险管理亟待加强 [4] 市场影响 - 央企董事长与总经理同日更换属罕见安排，反映国资委推动公司破局突围的迫切性 [5] - 新领导班子有望带来发展战略革新，加速产业结构优化和资源配置调整 [5] - 资本市场反应积极，旗下上市子公司市值连续上涨 [5]

自由贸易试验区制度创新 - 国务院发布通知要求复制推广上海自贸试验区对接国际高标准经贸规则的试点经验，以高水平开放推动高质量发展 [1][2][5] - 重点推进金融科技、数字人民币、跨境资金管理、数据跨境流动等领域的制度创新 [9][10][21] - 优化国际中转集拼、进口商品标签管理、口岸通关等货物贸易便利化措施 [10][11][12] 金融领域开放措施 - 深化金融科技国际合作，便利金融机构开展跨境资产管理业务，支持数字人民币在贸易领域应用场景探索 [9] - 优化跨国公司跨境资金集中运营管理，完善资金池安排，推进再保险国际化进程 [9] - 探索资产支持证券、融资租赁资产跨境转让业务，鼓励电子支付系统国际标准应用 [9][10] 数字贸易与数据跨境流动 - 在国家数据安全框架下，允许金融机构向境外传输日常经营所需数据，同时保障重要数据安全 [6][21] - 推动电子提单、电子仓单等电子票据应用，参考联合国国际贸易法委员会示范法 [23] - 支持人工智能技术在医疗、自动驾驶等领域的创新应用，优化审评审批程序 [24] 知识产权保护强化 - 完善商标注册公告分类标准，加强地理标志保护，打击虚假产地标识行为 [36][37][38] - 规范商业规模使用侵权标签包装的行为，加大电影作品盗版行政执法力度 [41][42] - 健全商业秘密保护制度，打击计算机系统窃密等严重侵权行为 [43] 政府采购改革 - 明确政府采购公开竞争原则，规范单一来源采购适用情形及流程 [45][46] - 要求采购文件保存至少15年，建立独立审查机制处理供应商投诉 [54][55] - 推动电子化采购平台建设，提升透明度，支持中小企业参与 [57][58] 绿色低碳与可持续发展 - 允许保税燃料油混兑调和，支持氢能核心技术攻关及制氢加氢一体站建设 [61] - 打击非法捕捞行为，在长江禁渔区执行十年禁渔规定 [62] - 推广绿色债券及ESG指数，鼓励环境产品和服务进出口 [71] 监管体系优化 - 实施智慧劳动监察，强化三方协调机制，保障劳动者权益 [59][60][67] - 健全国企信息披露制度，规范混合所有制企业治理模式 [63][66] - 建立风险评估预警机制，运用大数据分析技术实现分类监管 [72][73]