报告基本信息 - 报告类型：黑色金属周报 [1] - 报告日期：2026 年 1 月 23 日 [2] - 研究团队：翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [4] 黑色品种策略推荐 单边策略 - RB2605（价格 3142）、HC2605（价格 3305）震荡偏强，主导因素为全球金融市场风险偏好回升、能源价格外溢、五大材产量回升需求回落、焦企提涨接受度提升、钢厂补库、蒙煤通关量回升 [6] - J2605（价格 1722）、JM2605（价格 1157）震荡偏强，因全国用电负荷创新高、焦企亏损、钢厂补库、消息面带来需求走强和能源供应下滑预期 [6] 跨期套利策略 - I2605（价格 795）震荡反弹，因澳巴发运、到港回落，五大材产量回升，日均铁水产量回升，钢厂盈利修复且进入补库状态，港口库存累积 [6] 跨品种套利情况 - RB05 - 07（-36）、J05 - 09（-69.5）、JM05 - 09（-78.5）、I05 - 09（17.5）、RB/I（3.9522）、HC - RB（163）、J/JM（1.4883）未明确策略方向 [6] 单边逻辑依据 RB2605、HC2605 - 消息面：欧美暂不加关税，全球金融市场风险偏好回升；美军集结中东，能源价格提振并外溢到金属市场 [7] - 基本面：五大材产量连续 4 周回升，需求回落，库存转增；铁矿石价格先降后升，焦炭现货第 4 轮提降后平稳，焦企提涨接受度提升 [7][8] - 原料：近 4 周澳巴铁矿石发运降 4.7%，到港增 3.6%，港口库存达 1.67 亿吨，钢厂补库至 23 天；蒙煤通关量回升，供需相对平衡 [8] J2605、JM2605 - 消息面：全国用电负荷创新高，美军集结中东，能源价格提振 [9] - 基本面：焦企连续 5 周亏损且幅度扩大，焦炭产量回落；港口和钢厂焦炭库存上升，焦企库存先降后升；蒙煤通关量回升，焦化厂炼焦煤库存上升 [10] I2605 - 供应端：澳巴 19 港发运连续 3 周回落，上周下滑 369.1 万吨至 2164.1 万吨，到港量上周减少 260.3 万吨至 2659.7 万吨，预计后续回落 [11][12] - 需求端：五大材总产量连续四周增长，日均铁水产量回升至 228.1 万吨，同比增 2.65 万吨，钢厂利润修复，盈利率超 40% [12] - 库存：港口铁矿库存累积至近 1.68 亿吨，钢厂进入补库阶段，库存可用天数增至 23 天 [12] - 消息面：必和必拓接受低价交易，力拓与必和必拓联合开发矿区，此前期货盘面下跌，但基本面转强和补库需求支撑矿价反弹，不过港口库存压制上方空间 [13] 钢材分析 基本面分析 - 价格：1 月 23 日当周螺纹钢现货价格回落幅度大，热卷现货价格普遍回落 [14] - 高炉与粗钢：全国 247 家钢厂高炉产能利用率小幅回升至 85.51%；1 月上旬重点企业粗钢日均产量大幅回升至 199.70 万吨 [14] - 铁水与电炉：全国日均铁水产量小幅回升至 228.10 万吨，87 家独立电弧炉钢厂产能利用率小幅回落至 57.94% [17] - 产量与库存：螺纹钢周产量回升至 199.55 万吨，热卷周产量回落至 305.41 万吨；螺纹钢和热卷钢厂库存均回升 [17] - 社会库存：35 个城市螺纹钢社会库存回升至 303.12 万吨，33 个城市热卷社会库存回落至 281.14 万吨 [22] - 下游需求：去年 1 - 12 月房地产开发投资同比降 17.2%，汽车产量同比增 9.8%，金属切削机床产量同比增 9.7%，家电产量有不同变化 [22] - 表观消费量与盘面利润：螺纹钢和热卷表观消费量回落，螺纹钢 2605 合约盘面利润亏损幅度收窄 [26] - 现货吨钢毛利：长流程钢厂螺纹钢现货吨钢毛利亏损幅度走扩，短流程钢厂螺纹钢现货吨钢毛利回落 [31] 结论及建议 - 螺纹钢、热卷：预计后市震荡偏强，可逢低布局中长线买入保值或投资头寸 [33] - 期现基差：螺纹钢基差预计震荡收窄，区间 90 - 160 元/吨；热卷基差预计区间震荡，区间 - 50 - 20 元/吨 [36][38] 焦炭、焦煤分析 基本面分析 - 价格：焦炭现货价格连续 3 周稳定，焦煤市场价格连续 2 周以上涨为主 [40] - 产量与产能利用率：230 家独立焦化厂焦炭日均产量和产能利用率回落，247 家钢铁企业焦炭日均产量和产能利用率回升 [40] - 库存与利润：港口和钢厂焦炭库存上升，焦企焦炭库存先降后升；独立焦化企业吨焦平均利润连续 5 周亏损且幅度扩大 [43] - 样本矿山：523 家样本矿山日均精煤产量和开工率回升，精煤和原煤库存上升 [43] - 炼焦煤：去年 1 - 12 月进口 1.1863 亿吨，港口炼焦煤库存回落，焦化厂和钢企炼焦煤库存上升 [48] - 产量：去年 1 - 12 月原煤产量 48.32 亿吨，焦炭产量 5.04 亿吨 [50] 结论及建议 - 焦炭、焦煤：预计后市震荡偏强，可尝试逢低买入保值或投资策略 [53][54] 铁矿分析 基本面分析 - 价格与价差：62%普氏铁矿石指数下滑，青岛港 61.5%PB 粉价格回落，部分矿种价差有变化 [55] - 库存与疏港量：45 港口铁矿石库存增长至 1.6767 亿吨，日均疏港量回落，钢厂进口矿库存可用天数增加，烧结粉矿库存增长 [55][59] - 发货与到货：1 月 16 日当周，澳洲和巴西发货量减少，45 个港口到港量减少，预计后续到港量回落 [61] - 国内矿：2025 年 1 - 12 月国内铁矿石产量降 5.59%，186 家矿山企业产能利用率上行，预计铁精粉产量小幅增长，但河北地区有环保管控风险 [68] - 成交量与铁水成本：主要港口铁矿石成交量回升，64 家样本钢厂不含税平均铁水成本回升 [70] - 铁水产量与开工率：247 家样本钢厂日均铁水产量、高炉炼铁产能利用率回升，高炉开工率下滑，企业盈利率上升 [72] - 钢材产量与库存：钢材五大品种实际周产量回升，消费量回落，钢厂和社会库存回升 [74][75] - 运输成本：主要铁矿石运费价格多数上涨，波罗的海干散货指数和好望角型运费指数上涨 [77] 结论与建议 - 铁矿石：基本面边际转强，预计矿价回落后有反弹驱动，但港口库存压制上方空间 [83][84] - 期现基差：青岛港铁矿石基差震荡收窄，预计后市在 40 - 100 元/吨区间震荡 [84]

报告基本信息 - 报告类型为黑色金属周报 [1] - 报告日期为2025年12月19日 [2] - 黑色品种研究团队研究员有翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [4] 黑色品种策略推荐 单边策略 - RB2605最新价格3119，震荡偏强，主导因素为政策对部分钢铁产品实施出口许可证管理但预计对明年钢材出口影响有限、五大材产量创去年9月以来新低、社会库存进一步去化至1月底以来新低、周度消费量创10月中旬以来新低和9月中旬以来次低、11月下旬以来钢材成本先抑后扬总体下移、原料端支撑再度显现 [6] - HC2605最新价格3269，震荡偏强，主导因素与RB2605类似 [6] - J2605最新价格1740，震荡偏强，主导因素为印尼将对煤炭出口征收关税、有消息称某大型用煤企业将暂停采购进口煤、独立焦化企业连续5周盈利但近一周盈利明显收窄、独立焦企焦炭产量创去年5月以来新低、港口连续7周对焦炭去库、消息面引发对供应端进口量与进口成本的担忧 [6] - JM2605最新价格1108，震荡偏强，主导因素为印尼将对煤炭出口征收关税、有消息称某大型用煤企业将暂停采购进口煤、近期蒙煤通关量大增、近期钢厂炼焦煤库存有所累库、消息面引发对供应端进口量与进口成本的担忧 [6] 跨期套利策略 - I2605最新价格780，反弹后再度走弱，主导因素为澳巴发运、到港均有回升，预计后续发运逐步回升、五大材产量表需均持续下滑、日均铁水产量再度下滑至226万吨左右、钢厂维持按需补库状态、港口库存再次增长创2022年4月以来新高 [6] 跨品种套利策略 - RB01 - 05、J01 - 05、JM01 - 05、I01 - 05、RB/I、HC - RB、J/JM未给出明确策略方向 [6] 单边逻辑依据 RB2605、HC2605 - 消息面，12月12日商务部、海关总署公布对部分钢铁产品实施出口许可证管理，利于提升我国中高端钢铁在全球的定价权等 [7] - 基本面，近期供需双弱，五大材产量、社会库存、周度消费量均创新低，11月下旬以来钢材成本先抑后扬总体下移 [7][8] - 原料方面，港口铁矿石库存走高，钢厂进口矿总库存下降，独立焦化企业焦炭产量回落，焦煤价格下跌使焦企连续5周盈利，焦炭现货第3轮提降即将落地，蒙煤通关量大增 [8] - 预计对部分钢厂出口采取许可证管理影响有限，原料端支撑显现，后市钢材市场或呈恢复性反弹行情 [8] J2605、JM2605 - 消息面，12月16日印尼财政部部长确认自2026年1月1日起对煤炭商品征收出口关税，另有报道称某大型用煤集团将暂停采购进口煤 [9] - 基本面，12月22日焦炭现货第3轮提降即将落地，独立焦化企业连续5周盈利但近一周盈利明显收窄，独立焦企焦炭产量创去年5月以来新低，港口连续7周对焦炭去库，独立焦企和钢厂焦炭库存企稳回升，蒙煤通关量大增，独立焦化厂炼焦煤库存降幅收窄，钢厂炼焦煤库存有所累库 [10] - 消息面引发对供应端进口量与进口成本的担忧，抵消前期价格下跌压力，市场关注焦点重回明年一季度供需预期，煤焦期货价格止跌回升后或转强，投资者应转换操作思路 [11] I2605 - 基本面，上周澳巴发运有所回升，预计后续发运量维持在偏高位置，到港量将逐步增长 [12] - 需求端，五大材总产量回落，日均铁水产量下滑，铁矿需求维持弱势 [12] - 库存方面，钢厂按需补库，库存可用天数增加但绝对量仍下滑，港口库存持续累积创2022年4月以来新高，预计后续港库仍小幅累积 [12] - 总体供应有增长预期，需求弱势延续，铁矿基本面承压，虽受黑色板块情绪提振价格有所反弹，但基本面弱势不改，反弹后或再度走弱 [13] 钢材分析 基本面分析 - 价格方面，12月19日当周主要螺纹钢、热卷现货市场价格转为回升 [14] - 高炉开工与粗钢产量方面，12月19日当周全国247家钢厂高炉产能利用率下滑，12月上旬重点大中型企业粗钢日均产量有所回升 [14] - 铁水产量与电炉生产状况方面，12月19日当周全国日均铁水产量下滑，87家独立电弧炉钢厂产能利用率回升 [18] - 钢材五大品种产量与钢厂库存方面，12月19日当周全国主要钢厂螺纹钢周产量回升，热卷周产量回落，螺纹钢库存回落，热轧板卷库存回落 [18] - 钢材社会库存方面，12月19日35个城市螺纹钢社会库存、33个城市热卷社会库存均回落 [22] - 钢材下游需求方面，1 - 11月份全国房地产开发投资完成额同比下降，全国汽车、金属切削机床产量同比增长但增幅收窄，1 - 10月份全国空调、家用电冰箱和家用洗衣机产量同比增长但增幅下降 [24] - 表观消费量与盘面利润方面，12月19日当周螺纹钢表观消费量回升，热卷表观消费量回落，螺纹钢2605合约盘面利润亏损幅度走扩 [28] - 现货螺纹钢吨钢毛利方面，12月19日当周长流程钢厂螺纹钢现货吨钢毛利亏损幅度收窄，短流程钢厂螺纹钢现货吨钢毛利（平电）先回升扭亏为盈后回落 [33] 结论及建议 - 螺纹钢、热卷后市或呈现一定程度上的恢复性反弹行情，消息面和基本面情况与单边逻辑依据中RB2605、HC2605类似 [37][38][39] - 期现基差方面，12月19日当周螺纹钢基差由走扩转为收窄，预计后市以震荡收窄为主，波动区间在100至210元/吨；热卷基差正基差小幅走扩，预计后市以区间震荡为主，波动区间在 - 30至50元/吨 [39][41] 焦炭、焦煤分析 基本面分析 - 价格方面，12月19日当周主要焦炭现货市场价格基本稳定，部分焦煤市场价格涨跌互现 [43] - 焦炭周产量与产能利用率方面，12月19日当周全国230家独立焦化厂焦炭日均产量、产能利用率回落，全国247家钢铁企业焦炭日均产量、产能利用率小幅回落 [43] - 焦炭库存与焦化厂利润方面，12月19日焦炭港口库存回落，247家钢铁企业焦炭库存回落，230家独立焦化厂焦炭库存回升，独立焦化企业吨焦平均利润连续5周盈利但盈利幅度收窄 [46] - 样本矿山周产量、开工率与库存方面，12月19日当周523家样本矿山日均精煤产量、开工率回升，精煤、原煤库存回升 [47] - 炼焦煤月进口与周库存方面，1 - 10月份我国炼焦煤进口按绝对值同比下降，12月19日港口炼焦煤库存回落，230家独立焦化厂炼焦煤库存回落，247家钢铁企业炼焦煤库存回升 [52] - 原煤与焦炭月产量方面，1 - 11月份我国原煤、焦炭产量按绝对值同比增长但增幅收窄 [52] 结论及建议 - 焦炭、焦煤前期煤炭市场供大于求的矛盾经预期因素得以改观，消息面和基本面情况与单边逻辑依据中J2605、JM2605类似，投资者应转换操作思路 [56][57][58] 铁矿分析 基本面分析 - 价格与价差方面，截至12月18日，62%普氏铁矿石指数回升，截至12月19日，青岛港61.5%PB粉价格回升，部分高品矿、低品矿与PB粉价差有变化 [59] - 库存与疏港量方面，12月19日当周45港口铁矿石库存回升，日均疏港量回落，钢厂进口矿库存可用天数增加，64家样本钢厂进口矿、国产矿烧结粉矿库存回落 [64] - 发货与到货方面，12月12日当周，铁矿石澳洲、巴西发货量增加，45个港口铁矿石到港量增加，临近年末预计后续发运量维持在偏高位置 [69] - 国内矿产量与开工方面，2025年1 - 11月份国内铁矿石产量同比下降，截至12月19日，国内186家矿山企业产能利用率回落，12月中旬部分矿选企业将安排年度检修 [72] - 港口成交量与铁水成本方面，截至12月18日主要港口铁矿石成交量5日移动平均值下滑，12月19日当周64家样本钢厂不含税平均铁水成本回升 [74] - 日均铁水产量、高炉开工率与产能利用率方面，截至12月19日，247家样本钢厂日均铁水产量、高炉炼铁产能利用率、高炉开工率、钢企盈利率均有变化，铁水产量连续五周下滑，预计后续铁矿需求持续低位运行 [78] - 钢材五大品种产量与库存方面，12月19日当周，钢材五大品种实际周产量、消费量回落，钢厂库存、社会库存、总库存回落，热卷产量下滑明显，螺纹钢产量增长，可能与生产利润有关 [80][82] - 铁矿石运输成本方面，截至12月17日，主要铁矿石运费价格涨跌互现，截至12月18日，波罗的海干散货指数、好望角型运费指数回落 [84] 结论与建议 - 铁矿石供应有增长预期，需求弱势延续，基本面整体承压，虽受黑色板块情绪提振价格有所反弹，但基本面弱势不改，反弹后或再度走弱，基本面情况与单边逻辑依据中I2605类似 [90][91] - 期现基差方面，截至12月19日，青岛港铁矿石现货价格折算后与铁矿石期货2605合约基差连续2周小幅走扩，预计后市以震荡收窄为主，波动区间在60 - 100元/吨 [91]

报告基本信息 - 报告类型为黑色金属周报 [1] - 报告日期为2025年12月12日 [2] - 黑色品种研究团队研究员有翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [4] 黑色品种策略推荐 单边策略 - RB2605以3060为参考价，因供需双弱、钢厂减产、消费量低、成本下移、港口铁矿石库存高、焦炭提降、蒙煤通关量大增等因素，预计震荡偏弱 [6] - HC2605以3232为参考价，因焦炭提降、独立焦企和钢厂焦炭库存企稳回升、供应压力显现等因素，预计弱势 [6] - J2601以1475为参考价，因焦炭提降、独立焦企和钢厂焦炭库存变化、炼焦煤库存情况、蒙煤通关量大增等因素，预计弱势延续 [6] - JM2605以1016.5为参考价，因炼焦煤库存情况、蒙煤通关量大增、基本面变化等因素，预计弱势延续 [6] - I2605以760.5为参考价，因澳巴发运和到港情况、五大材产量表需、铁水产量、钢厂补库、港口库存等因素，预计震荡偏弱 [6] 跨期套利 - RB01 - 05价差为22 [6] - J01 - 05价差为 - 153 [6] - JM01 - 05价差为 - 71 [6] - I01 - 05价差为22 [6] 跨品种套利 - RB/I为4.0237 [6] - HC - RB为172 [6] - J/JM为1.6016 [6] 单边逻辑依据 钢材（RB2605、HC2605） - 消息面关注中央经济工作会议提出的经济工作要点 [7] - 基本面供需双弱，五大材产量和消费量低，成本下移，原料方面铁矿石库存高、钢厂去库，焦炭提降，蒙煤通关量大增，预计后市震荡偏弱，可尝试逢反弹卖出保值或投资策略 [8] 焦炭、焦煤（J2601、JM2605） - 消息面蒙古国煤炭出口有增量，全国铁路直供电厂存煤可耗天数增加 [9] - 基本面焦炭提降，独立焦企和钢厂焦炭库存变化，炼焦煤库存情况，蒙煤通关量大增，预计后市弱势延续，投资者需做好回归7月中旬前价格水平的准备 [10] 铁矿（I2605） - 供应端澳巴发运和到港有回落，后续预计回升；需求端五大材产量表需下滑，铁水产量低，钢厂补库按需，预计矿价延续偏弱震荡，可考虑空煤焦多铁矿的套利策略 [11][13] 钢材基本面分析 价格 - 12月12日当周主要螺纹钢、热卷现货市场价格明显回落 [14] 高炉开工与粗钢产量 - 全国247家钢厂高炉产能利用率下滑，11月下旬重点大中型企业粗钢日均产量回落 [15] 铁水产量与电炉生产状况 - 全国日均铁水产量下滑，87家独立电弧炉钢厂产能利用率回落 [19] 钢材五大品种产量与钢厂库存 - 螺纹钢和热卷周产量回落，螺纹钢库存回落，热卷库存回升 [20] 钢材社会库存 - 35个城市螺纹钢和33个城市热卷社会库存均回落 [23] 钢材下游需求 - 1 - 10月房地产开发投资完成额同比下降，汽车、金属切削机床产量同比增长，空调、家用电冰箱和家用洗衣机产量同比有不同变化 [23] 表观消费量与盘面利润 - 螺纹钢和热卷表观消费量回落，螺纹钢2605合约盘面利润亏损幅度走扩 [27] 现货螺纹钢吨钢毛利 - 长流程钢厂螺纹钢现货吨钢毛利亏损幅度扩大，短流程钢厂扭亏为盈且盈利走扩 [32] 钢材结论及建议 螺纹钢、热卷 - 预计震荡偏弱，可尝试逢反弹卖出保值或投资策略，关注产业链品种下滑对钢厂利润影响、港口铁矿石累库、煤焦市场下跌周期时长 [33][37] 期现基差 - 螺纹钢基差走扩，预计后市震荡收窄，波动区间120 - 240元/吨；热卷基差回升转正，预计后市区间震荡，波动区间 - 40 - 50元/吨 [37][39] 焦炭、焦煤基本面分析 价格 - 12月12日当周主要焦炭、焦煤现货市场价格回落 [40] 焦炭周产量与产能利用率 - 全国230家独立焦化厂和247家钢铁企业焦炭日均产量和产能利用率回升后回落 [40] 焦炭库存与焦化厂利润 - 焦炭港口库存回落，钢铁企业和独立焦化厂焦炭库存回升，独立焦化企业吨焦平均利润连续4周盈利 [45] 样本矿山周产量、开工率与库存 - 523家样本矿山日均精煤产量和开工率回落，精煤和原煤库存回升 [46] 炼焦煤月进口与周库存 - 1 - 10月我国炼焦煤进口量下降，港口、独立焦化厂炼焦煤库存回升，钢铁企业炼焦煤库存回落 [50] 原煤与焦炭月产量 - 1 - 10月我国原煤和焦炭产量同比增加 [50] 焦炭、焦煤结论及建议 - 预计后市焦炭、焦煤期货震荡下跌趋势延续，投资者需做好回归7月中旬前价格水平的准备 [55] 铁矿基本面分析 铁矿石价格与价差 - 62%普氏铁矿石指数、青岛港61.5%PB粉价格回落，不同品位矿与PB粉价差有不同变化 [56] 铁矿石库存与疏港量 - 45港口铁矿石库存累积，日均疏港量回升，钢厂进口矿库存可用天数增加，部分钢厂进口矿烧结粉矿库存回落，国产矿烧结粉矿库存上行 [60] 铁矿石发货与到货 - 12月5日当周澳洲发货量增加、发至中国量减少，巴西发货量减少，45个港口到港量减少，预计后续发运量上行，到港量先低后高 [64] 国内矿产量与开工 - 2025年1 - 10月国内铁矿石产量下降，12月12日国内186家矿山企业产能利用率回落，中旬后部分矿山检修可能使铁精粉产量下降 [68] 港口成交量与铁水成本 - 截至12月11日主要港口铁矿石成交量下滑，12月12日当周64家样本钢厂不含税平均铁水成本持平 [70] 日均铁水产量、高炉开工率与产能利用率 - 截至12月12日，247家样本钢厂日均铁水产量、高炉炼铁产能利用率、开工率和盈利率均下滑，铁矿需求预计维持弱势 [72] 钢材五大品种产量与库存 - 12月12日当周钢材五大品种实际周产量、消费量回落，钢厂库存回升，社会库存和总库存回落，建筑钢材产量与表需下滑明显 [74][75] 铁矿石运输成本 - 截至12月10日主要铁矿石运费价格有降有升，12月11日波罗的海干散货指数和好望角型运费指数下滑 [77] 铁矿结论与建议 铁矿石 - 供应有增长预期，需求弱势延续，矿价预计延续偏弱震荡，可考虑空煤焦多铁矿的套利策略 [83][84] 期现基差 - 截至12月12日，青岛港铁矿石现货与期货2605合约基差扩大，预计后市震荡收窄，波动区间50 - 110元/吨 [84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材：上周钢价反弹后再次走弱，成品材减产明显，表需下滑，库存临近累库拐点，建材减产去库，板材减产累库，后期需求预期偏弱，6月铁矿发运冲量，供应压力回升，建议偏空操作，前期空单暂持有 [1] - 铁矿石：上期全球发运量和到港量回升，需求端铁水和钢厂盈利率下滑，库存累库，成材终端需求面临淡季转弱风险但短期有韧性，6月铁水均值有望维持在240万吨左右，6月到港高峰将显现，供应压力回升，短期铁矿上方有压制，09合约偏空思路对待，价格区间或下移至670 - 720 [4] - 焦炭：上周期货先扬后抑，现货弱稳下跌，后市仍有1 - 2轮提降预期，供应端受环保影响减产，需求端铁水小幅下降、高炉开工见顶回落，库存端各环节均去库，主流钢厂计划提降第四轮，触底反弹预期难验证，现货基本面宽松，期货升水给出套保空间，单边建议反弹至1380 - 1430左右短线逢高做空焦炭2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略 [6] - 焦煤：上周期货先扬后抑，现货偏弱，供应端煤矿开工小幅下降、进口煤价格下跌，需求端下游铁水产量见顶回落、补库按需采购，库存端煤矿和口岸累库、下游控制库存，现货基本面反弹驱动不足，周五跟涨原油后基差修复将面临套保压力，单边建议反弹至800 - 850左右短线逢高做空焦煤2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略 [6] - 硅铁：上周产量环比下滑，需求走弱，现货价格阴跌，厂家亏损加剧、停产检修意愿增加，库存回升，铁水和钢厂盈利率下滑，成材终端需求面临淡季转弱风险但短期有韧性，出口有一定韧性但边际增长空间有限，成本端煤炭和兰炭价格难企稳，供需矛盾上升，预计价格底部震荡 [7] - 硅锰：上周产量小幅增加，供应压力仍存，锰矿发运和到港量变动，需求端铁水和钢厂盈利率下滑，成材终端需求面临淡季转弱风险但短期有韧性，成本端关注焦炭价格变动，预计价格底部震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货多地价格有跌，期货合约价格有涨，基差有变动 [1] - 成本和利润：钢坯价格上涨，部分成本有降，各地区热卷和螺纹利润有降有升 [1] - 产量：日均铁水产量持平，五大品种钢材、螺纹、热卷产量下降，电炉产量微增，转炉产量下降 [1] - 库存：五大品种钢材和螺纹库存下降，热卷库存上升 [1] - 成交和需求：建材成交量上升，五大品种表需、螺纹钢表需和热卷表需下降 [1] 铁矿石 - 价格及价差：仓单成本部分有涨跌，基差多数下降，价差有变动，现货价格部分有涨跌，新交所和普氏指数下跌 [4] - 供应：45港到港量、全球发运量和全国月度进口总量均上升 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量、全国生铁和粗钢月度产量均下降 [4] - 库存：45港库存、247家钢厂进口矿库存和64家钢厂库存可用天数均上升 [4] 焦炭 - 价格及价差：焦炭期货合约价格上涨，基差下降，J09 - J01价差上升，钢联焦化利润下降 [6] - 上游焦煤价格及价差：焦煤山西仓单价格下降，09和01合约价格上涨，基差下降，JM09 - JM01价差下降，样本煤矿利润下降，海外部分煤炭价格持平 [6] - 供给：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量均下降 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量微降 [6] - 库存变化：焦炭总库存、全样本焦化厂、247家钢厂和港口库存均下降 [6] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口扩大 [6] 焦煤 - 价格及价差：焦煤山西仓单价格下降，09和01合约价格上涨，基差下降，JM09 - JM01价差下降，样本煤矿利润下降 [6] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价下降，京唐港澳主焦和广州港澳电煤库提价持平 [6] - 供给：汾渭样本煤矿原煤和精煤产量均下降 [6] - 需求：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量均下降 [6] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存上升，全样本焦化厂焦煤库存下降，247家钢厂焦煤库存上升，港口库存下降 [6] 硅铁和硅锰 - 价格及价差：硅铁和硅锰主力合约收盘价上涨，多地现货价格部分有变动，内蒙 - 主力等价差有变动，SF - SM主力价差下降 [7] - 成本及利润：硅铁生产成本部分有降，生产利润部分持平，锰矿部分价格有跌 [7] - 供给：硅铁产品产量下降、开工率下降，硅锰周产量增加、开工率上升，锰矿发运量下降、到港量和疏港量上升，港口库存上升 [7] - 需求：硅铁和硅锰需求量均下降，247家日均铁水产量、高炉开工率和钢联五大材产量均下降，河钢招标价下降 [7] - 库存变化：硅铁和硅锰样本企业库存均上升，可用平均天数均下降 [7]